联准会主席鲍尔在傑克遜霍爾會議上重申通脹控制決心

在備受關注的傑克遜霍爾全球央行年會上，联准会主席鲍尔發表了一篇簡短有力的演講，重申了联准会控制通脹的堅定立場。他強調，當前首要任務是將通脹降至2%的目標水平，並將繼續採取強有力的措施來實現供需平衡，從而降低通脹壓力。

鲍尔表示，联准会將繼續提高利率至對經濟增長具有限制性的水平，並在該水平維持一段時間。他警告說，歷史經驗表明不應過早放松政策。雖然沒有明確指出9月加息的具體幅度，但他暗示可能會再次進行大幅加息。

盡管7月通脹數據有所改善，鲍尔認爲這還不足以改變联准会的加息路徑。他指出，目前的通脹水平仍遠高於2%的目標，通脹形勢依然嚴峻。联准会不會因爲一兩個月的數據就改變政策方向。

鲍尔預計，到2023年底，聯邦基金利率可能接近4%。他反駁了市場對2023年下半年開始降息的預期，強調可能需要在較高利率水平上維持一段時間才能有效控制通脹。

關於經濟前景，鲍尔承認繼續加息可能會給經濟帶來一些"痛苦"，但他認爲這是控制通脹的必要代價。他表示，雖然經濟衰退並非不可避免，但降低通脹可能需要一段時間的低於趨勢的經濟增長和勞動力市場疲軟。

鲍尔強調了管理通脹預期的重要性，指出如果高通脹持續時間過長，可能會導致公衆預期通脹繼續上升，形成惡性循環。他引用了1970年代的經驗，表示联准会致力於避免重蹈覆轍，需要及時採取行動。

雖然鲍尔提到在某個時候可能會放慢加息步伐，但整體講話仍被市場解讀爲鷹派立場。這導致金融市場風險情緒迅速降溫，美股主要指數大幅下跌，美債收益率上升，美元指數走強，黃金價格下跌。

市場對联准会9月加息75個基點的預期也隨之上升，押注比例從講話前的45%左右升至超過60%。這表明投資者預計联准会將繼續採取積極的貨幣政策來應對通脹挑戰。