交易員Eugene:ETH投資價值再評估 機構入場或推高價格

【區塊律動】7 月 7 日，交易員 Eugene 發布其交易記錄及市場看法如下：

「預計這周我們會迎來突破——經過深思熟慮，我選擇的標的資產是 ETH。在 2024 年後期和 2025 年初，我曾發誓再也不碰它，但現在我認識到 ETH 的市場定位和順風因素已經發生了顯著變化。這些變化可以總結如下：

1、2025 年 4 月「核爆」後持倉大幅減輕——交易員和老鯨魚的全面投降，讓 ETH 從 4000 美元跌到 1300 美元，ETHBTC 也觸及多年低點 0.018。從那以後，ETH 的交易模式與過去兩年截然不同。我很少看到除了開發者之外的人還把$ETH 當作核心投資標的，我接觸的大多數交易員都拒絕碰它。這意味着從長期結構來看，$ETH 的市場定位在過去三年裏從未如此輕過。

2、ETH 將成爲主流機構和傳統金融的基礎設施/穩定幣投資標的——最近很多人都在宣揚這一點，我最初的反應是「哦，別鬧了，夥計」（我想讀到這裏的你們中很多人也有這種反應）。然而，如果你客觀地考慮美國最近積極推動的監管發展，遲早機構會想要的不僅僅是 BTC。如今，ETH 上托管了 90% 以上的穩定幣，並且很有可能繼續成爲保障這些總鎖倉量（TVL）的主鏈。任何人都能看出即將到來的穩定幣熱潮，而且從商業角度來說，鑑於使用其他一層網路（L1）所涉及的更高風險，偏離 ETH 是沒有意義的。現在再加上湯姆·李（Tom Lee），他模仿邁克爾·塞勒（MicroStrategy 的 CEO）的勁頭簡直到了癡迷的程度，同時他也成功說服了傳統金融機構，讓他們相信 ETH 是一個值得支持的項目。我最初對這種觀點非常懷疑，但鑑於傳統金融機構對加密貨幣股權的巨大需求以及美國通過的穩定幣法案，我已經逐漸接受了這種觀點。

3、ETH 在價格上需要追趕 BTC——單憑這一點本身沒什麼意義，但如果勢頭開始形成，這很容易被炒作起來。傳統金融通常比較「愚蠢」，這意味着宣揚「通過購買 ETH 你仍然可以趕早」的觀點並不是完全沒道理的，因爲邊際買家是誰很重要。將 ETH 推回到歷史高點（大約 85% 的漲幅）只會讓 ETHBTC 回到 0.044，這和 2024 年 9 月的水平相當。即使 ETHBTC 沒有突破，我完全錯了，但只要 BTC 突破 11 萬美元，很可能就意味着牛市的回歸，而 ETH 在這些時期很少表現不佳。ETH 的疲軟通常發生在 BTC 開始停滯或開始下跌的時候。

我已經認真思考過這個問題，並且仍然堅信，從中期到長期的結構來看，ETH 的投資價值是明確的，我已經相應地調整了自己的投資組合。」