加密市場週報：政策轉向推動反彈，BTC逼近歷史新高

近期，全球金融市場包括加密貨幣在內受到"對等關稅政策"的顯著影響。市場參與者主要關注該政策的進展和程度，以及由此引發的資產配置偏好變化、消費信心、經濟和就業預期等因素。

隨着美英達成初步關稅協議，以及美中首次正式接觸，"對等關稅政策"逐步進入協議達成階段。這一進展推動了股市和加密市場的反彈。標普500指數已收復此前因關稅政策引發的跌幅，而比特幣表現更爲強勁，本週大幅漲並接近歷史高點。

在利好因素推動下，以以太坊爲代表的山寨幣也出現顯著反彈。此前表現疲軟的以太坊單周漲幅高達39.01%，創下本輪週期內單周最大漲幅。數據顯示，山寨幣季節已經開啓。

目前市場關注的焦點是：反彈能否持續，流動性是否能夠恢復，從而推動第二季度市場實現反轉。

政策與宏觀經濟概況

美國與英國達成"經濟繁榮協議"，降低了部分關稅，但保留了10%的基準關稅。這被視爲"對等關稅"政策的初步成功，市場認爲其他國家可能接受類似條件。

美中貿易代表首次公開接觸，雙方均表示"取得實質性進展"。雖然調查性數據表現不佳，但4月實際經濟和就業數據相對穩定，大型科技公司財報也未出現重大問題，爲股市反彈提供了支撐。

在加密資產政策方面，美國新罕布什爾州和亞利桑那州相繼通過法案，允許州政府購買比特幣等數字資產。這一趨勢可能影響更多州，甚至推動聯邦層面的相關政策。

加密市場表現

比特幣本週繼續漲，漲幅超過10.46%。技術面上，短期均線呈現向上排列，90日均線開始上揚，360日均線持續上升。比特幣價格突破本輪週期的"第一漲趨勢線"，表明市場已基本消化了"對等關稅政策"的影響，中長期行情可能出現轉折。

下一個重要阻力位在11000美元附近，突破該位置後將挑戰歷史新高。

值得注意的是，山寨幣市場本週全面大漲，以太坊單周漲幅超過39.1%。如果山寨幣行情持續走強，可能預示着市場流動性充裕期的到來。

資金流向分析

本週穩定幣和比特幣現貨ETF繼續呈現資金淨流入，總額達9.44億美元，爲市場漲提供了有力支撐。在過去7個交易日中，有6天出現資金流入，顯示投資者抄底和推高意願強烈。

除了新增資金流入，場內槓杆率也開始上升，借貸利率走高，反映出投資者風險偏好提升。

市場供需情況

經過近三個月的籌碼調整，市場鎖定程度顯著提高。盡管比特幣已連續5周上漲，但拋壓逐漸減弱，表明短期投機者已大部分離場，市場惜售情緒加重。這增加了比特幣短期內突破新高的可能性。

隨着價格重返10萬美元附近，長期持有者開始少量拋售，而新進場的短期投資者爭相買入。值得關注的是，本輪週期的主要買家——大型投資者（俗稱"鯊魚"）本週繼續增持超5.6萬枚比特幣。

目前，短期持有者浮盈略超10%，僅2%的籌碼處於虧損狀態，市場整體處於相對安全的狀態，爲比特幣價格進一步漲創造了條件。

週期指標

根據數據分析，BTC週期指標爲0.75，表明比特幣已重新進入上升期。