固件革新：挖礦效率的下一個突破口

摘要

ASIC硬件和礦池軟件之間的固件層已成爲提升效率和形成競爭優勢的關鍵戰略點。目前全球約56%的SHA-256算力運行非原廠固件，其中Vnish以26.4%的份額領先。2024年減半後的經濟形勢、能源價格波動，以及對大規模礦機集羣自動化管理的需求，持續推動礦工轉向開放且可調試的系統架構。某知名公司決定在2025年第四季度前開源其自有挖礦操作系統，進一步確立了該模式的合理性，可能會使閉源固件的維護費用變得普及化。

發展歷程

2011年，CGMiner作爲首個通用ASIC挖礦程序問世，爲所有原廠固件奠定了基礎。2018年10月，開源的Braiins OS發布，在某型號礦機上實現了AsicBoost功能，節省約13%功耗，並推出了完全可審計的代碼庫。2018-2020年間，Vnish/MSK崛起，其商業化的自動調優加上收取2-3%開發費用的模式在東歐大型礦場中廣受歡迎。2022年，某美國礦池運營商進入固件市場，到2024年其旗下算力從3 EH/s增長至13.7 EH/s。2024年3月，一家上市礦企首次自主研發固件與控制板組合，已部署到20萬臺自有礦機，現向全行業提供。2025年6月，一家知名公司宣布將開源一款模塊化的點對點挖礦操作系統。

市場格局（2025年預測）

主要固件供應商包括Vnish（26.40%）、Braiins OS/+（5-6%開源版及收費版）、某美國公司的固件（4-5%）、原廠固件（44%）以及其他供應商（合計約18%）。硬件方面，某大型礦機制造商仍佔據約75%的ASIC出貨量，其次是兩家競爭對手分別佔18%和7%。因此，固件市場是仍然保持碎片化的主要競爭層面。

礦工需求 —— 固件爲何重要

效率與利潤保護

• 芯片級自動調優相比原廠設置，可使每太赫茲（J/TH）的能耗改善8-20%，在2024年4月補貼減半後尤爲重要。
• 提供實時靈活性，可在電價高時降壓運行，在算力價格飆升時超頻。

礦機集羣自動化

• 提供API用於集羣範圍的鏡像刷新、功率限制腳本以及高級區塊模板協商，降低運營成本並減少礦池層面的審查風險。

安全性與可審計性

• 開源固件消除了對隱藏開發費用或原廠"終止開關"的擔憂。
• 內置惡意軟件掃描功能，可防範常見的礦機僵屍網路。

資產使用壽命

• 基於溫度感知的調優可延長算力板的使用壽命，推遲資本支出更新週期。數據顯示，86.9%的礦機被轉售或重新利用，而非報廢。

開源趨勢的影響

開源趨勢可能會壓縮現有的2-3%開發費用經濟模式，迫使供應商轉向增值SaaS或混合許可模式。新的開源系統旨在讓大量新礦工無需封閉的協調層即可進行點對點操作。公開記錄的物聯網式架構可能推動跨硬件產品線的通用API發展，降低各種新技術的集成成本。

投資影響

固件供應商

• 存在定價壓縮風險，但市場總量在擴大。
• 擁有相鄰收入（如礦池、經紀、衍生品）的公司更具抗風險能力。
• 閉原始碼供應商可能面臨開源替代方案的壓力。

ASIC制造商

• 鎖定策略可能疏遠客戶；與開源架構合作或推出"高性能"官方鏡像可能保持需求溢價。
• 模塊化控制板的出現暗示可能完全繞開原廠控制板。

挖礦運營商

• 經濟效益越來越取決於軟件復雜程度；與固件供應商合作成爲核心戰略。
• 開源固件可能加強圍繞能源使用的監管敘事。

資本市場

• 擁有自有固件的上市礦企可能獲得估值溢價。
• 投資者應審查開發費用或訂閱收入的會計處理方式。

主要風險

• 安全漏洞：開源代碼庫引來審查，但也可能帶來公開的漏洞利用。
• 監管不確定性：開源算法可能被誤解爲"受出口管制"。
• 原廠抵制：固件鎖定可能升級，增加更換控制板的成本。

結論

固件層已從愛好者行爲演變爲關鍵利潤中心和去中心化載體。隨着開源計劃勢頭漸起，競爭優勢將從閉源自動調優轉向生態系統覆蓋、數據分析和能源電網集成服務。投資者應從軟件槓杆和開源契合度的角度評估礦機運營商和服務提供商，而不僅僅是硬件規模。下一個效率的提升將由代碼驅動。