# 國債RWA:中短期唯一落腳點及其發展前景在加密世界引入傳統金融市場的無風險利率,可以爲U本位投資者提供更多選擇。即使在熊市中,國債RWA也能爲項目運營提供穩定收入來源。目前國債RWA主要有五種業務模式:代銷、平台、基建、自營和混合模式。底層資產主要包括美債ETF、美國國債、以及多種資產組合。不同底層資產導致費用結構存在差異。資產業務架構包括信托架構、有限合夥SPV架構、借貸平台+SPV架構、基金份額鏈上化等。對用戶端的要求主要體現在起投金額、KYC難度和地區限制等方面。收益分配策略主要有兩種:債權直接分配和存款利率模式。可組合性方面,無KYC項目更具優勢。未來可能勝出的業務模式特徵:- 底層資產採用國債ETF或精選合作方- 業務架構可擴展性強 - 用戶端無KYC、無資金門檻- 收益分配與國債收益率保持一致- 盡可能拓展代幣使用場景中長期來看,輕量級KYC項目可能更有機會。總的來說,國債RWA在加密世界引入傳統無風險利率,爲投資者提供了新的選擇,未來發展前景廣闊。
國債RWA: 加密世界的無風險收益與未來發展
國債RWA:中短期唯一落腳點及其發展前景
在加密世界引入傳統金融市場的無風險利率,可以爲U本位投資者提供更多選擇。即使在熊市中,國債RWA也能爲項目運營提供穩定收入來源。目前國債RWA主要有五種業務模式:代銷、平台、基建、自營和混合模式。
底層資產主要包括美債ETF、美國國債、以及多種資產組合。不同底層資產導致費用結構存在差異。資產業務架構包括信托架構、有限合夥SPV架構、借貸平台+SPV架構、基金份額鏈上化等。
對用戶端的要求主要體現在起投金額、KYC難度和地區限制等方面。收益分配策略主要有兩種:債權直接分配和存款利率模式。可組合性方面,無KYC項目更具優勢。
未來可能勝出的業務模式特徵:
中長期來看,輕量級KYC項目可能更有機會。總的來說,國債RWA在加密世界引入傳統無風險利率,爲投資者提供了新的選擇,未來發展前景廣闊。