加密支付通道：爲何成爲了傳統支付的超導體？

隨着區塊鏈技術的發展，一個平行於傳統金融體系的加密支付生態正在逐步構建。截至2024年，加密支付通道已承載了2000億的穩定幣體量,以及5.62萬億美元的穩定幣交易額。這一數字已經接近Mastercard的全年交易額。根據ARK Invest的報告，2024年穩定幣的年化交易額達到15.6萬億美元，分別約爲Visa和萬事達卡的119%和200%。

加密支付的普及與大規模採納已成爲不爭的事實。正如某支付公司CEO所言，加密支付通道是支付的超導體。它們構成了平行金融系統的基礎，提供更快的結算時間、更低的費用以及跨境無縫運營的能力。這個想法經過十年發展才逐漸成熟，如今已有數百家公司致力於將其變爲現實。未來十年，加密通道有望成爲金融創新的核心，推動全球經濟增長。

然而，仍有許多問題需要解決:

• 交易市場:16萬億美元
• 貿易融資:89萬億美元
• 匯款:4萬億美元預籌資金
• 國際轉帳平均費率接近7%
• 3-5個工作日到帳
• 14億人口無銀行帳號

本文將從傳統支付的角度出發，全面分析基於區塊鏈的加密支付通路如何爲傳統支付帶來效用，並探討多個現實應用場景及未來預測。

一、現有的支付通道

爲了理解加密通道的重要性，我們首先需要了解現有支付通道的關鍵概念以及它們的運作機制。

1.1 卡組織網路

雖然信用卡組織網路的結構復雜，但過去70年來,信用卡交易的主要參與者一直沒有變化。主要包括四個角色:

1. 商家
2. 持卡人
3. 發卡銀行
4. 收單銀行

發卡銀行向客戶提供信用卡或借記卡並授權交易。收單機構則代表商家收款並確保資金到帳。

信用卡組織網路爲信用卡支付提供通道和規則,連接收單機構與發卡銀行,提供清算功能,制定參與規則,並確定交易費用。ISO 8583是主要的國際標準,定義了信用卡支付信息的交換方式。

信用卡組織網路分爲"開環"和"閉環"兩種。Visa和Mastercard等開環網路涉及多方參與,而美國運通等閉環網路則由一家公司處理全流程。

支付的經濟學非常復雜,網路中存在多層費用:

• 交換費:發卡銀行收取,通常佔支付總成本的大部分
• 卡組費:卡組織網路收取,用於補償其提供的服務
• 結算費:收單機構收取,通常是交易金額的一定比例

實際的市場結構更爲復雜,還涉及支付網關、支付處理商、支付服務商等多個參與方。

1.2 自動清算所(ACH)

ACH是美國最大的支付網絡之一,由使用它的銀行所有。它最初成立於20世紀70年代,在美國政府開始使用它發送社會保障金後得到廣泛普及。如今,ACH被廣泛用於工資發放、帳單支付和B2B交易。

ACH交易主要有兩種類型:匯款和提款。流程涉及發起人、發起方金融機構(ODFI)、接收方金融機構(RDFI)以及ACH運營商。

ACH系統一直在努力滿足現代需求。2015年推出了"當日ACH",但仍然依賴批量處理而非實時轉帳,且存在單筆交易限額等局限性。

1.3 電匯

電匯是高價值支付處理的核心,美國的兩個主要系統是Fedwire和CHIPS。這些系統處理需要立即結算的時間緊迫、有保障的付款,如證券交易、重大商業交易和房地產購買。

與批量處理的常規支付網絡不同,現代電匯使用實時全額結算系統(RTGS),每筆交易在發生時都單獨結算。Fedwire是一種RTGS系統,而CHIPS則是一種軋差淨額結算系統。

SWIFT作爲一個全球信息網路,爲金融機構提供安全的結構化信息交換服務,但本身並不是一個支付系統。

二、現實用例

加密支付通路在某些特定場景下優勢明顯:

• 傳統美元使用受限但需求旺盛的地區,如阿根廷、委內瑞拉、尼日利亞等
• 支付全球化的場景,因爲區塊鏈網路不受國界限制
• 時間緊迫或偏好較高的付款
• 代理銀行網路低效的場景

相比之下,在信用卡使用率高或已有實時支付系統的發達國家,加密支付的吸引力較小。

2.1 商戶收單

商戶收單可分爲前端集成和後端集成兩種。前端方法允許商家直接接受加密貨幣支付,而後端方法則可爲商家提供更快的結算和更多的資金獲取渠道。

從地域來看,大部分交易量來自向加密貨幣早期採用者國家/地區的消費者銷售產品的企業。從商家角度看,主要需求來自在線賭博、零售股票經紀公司等領域。

2.2 借記卡

將借記卡直接連結到非托管智能合約錢包,在區塊鏈和現實世界之間建立了強大的橋梁。這在新興市場尤其受歡迎,正逐步取代傳統銀行。高淨值個人也越來越多地使用這些卡作爲在全球範圍內消費的工具。

2.3 匯款

匯款指海外工作者將資金從工作國匯回祖國。2023年全球匯款總額約爲6560億美元。傳統匯款系統成本高昂,平均費用爲匯款金額的6.4%。

加密支付可以提供更快捷、更便宜的海外匯款方式。主要交易量來自美國到拉丁美洲、印度和菲律賓等渠道。

2.4 B2B支付

跨境B2B支付是加密支付最有前景的應用之一。傳統支付系統在這一領域效率低下,付款可能需要數周才能結算。加密支付通道可以顯著縮短結算時間,降低成本。

B2B支付的主要用例包括:

• XB供應商付款:進口商爲供應商支付款項
• XB應收帳款:擁有全球客戶的企業更快收取資金
• 財務運營:改善企業財務管理,加速全球擴張
• 外援支付:非政府組織向當地代理發放援助資金

2.5 工資單

加密支付特別適用於向自由職業者和承包商發放工資,尤其是在新興市場。這可以讓更多資金直接進入收款人口袋,而不是流向中介機構。

2.6 出入金貨幣承兌

出入金貨幣承兌是一個競爭激烈的市場。近年來市場已經成熟,許多公司可持續運營並提供全球本地支付渠道。P2P渠道依賴當地"代理商"網路,在非洲等地區尤爲普遍。

三、合規監管許可

獲得監管許可是擴大加密支付應用範圍的必要步驟。初創公司可以選擇與已獲許可的實體合作,或獨立獲得許可。前者可以快速進入市場但利潤率較低,後者需要大量前期投入但可提供更全面的產品。

實現全球許可覆蓋極具挑戰性,因爲每個地區都有獨特的貨幣轉移法規。僅在美國就需要多個不同類型的許可證。非托管且不接觸資金流的初創公司通常可以繞過即時許可要求,更快進入市場。

四、挑戰

加密支付普及面臨多重挑戰:

• 先有雞還是先有蛋的問題:消費者和商家採用之間的相互依賴
• 出入金貨幣承兌的高失敗率、用戶體驗障礙、高昂費用和質量不一致
• 隱私問題:鏈上活動的透明性可能引發安全隱患
• 建立銀行關係困難:加密支付仍被視爲"高風險活動"
• 合規性有待提高:包括AML/KYC、旅行規則合規性等

五、未來展望

未來5年,加密支付行業可能呈現以下趨勢:

1. 年支付量達2000億至5000億美元,主要由B2B支付推動
2. 全球30多家新銀行在加密支付通道上原生推出
3. 金融科技公司與加密公司之間的並購增多
4. 3個專爲支付設計的加密網路崛起
5. 80%的在線商家接受加密貨幣支付
6. 卡組織網路擴展覆蓋約240個國家和地區
7. 全球15條主要匯款通道大部分通過加密支付完成
8. 鏈上隱私技術得到廣泛採用
9. 10%的外援支出通過加密支付通道發送
10. 出入金貨幣承兌市場結構趨於穩定
11. P2P貨幣承兌提供商數量大幅增加
12. 超過1000萬遠程工作者通過加密支付獲得報酬
13. 99%的AI代理商務通過加密支付通道進行
14. 美國25家知名合作銀行支持加密支付公司
15. 金融機構嘗試發行自有穩定幣
16. 大型消息平台集成加密支付功能
17. 貸款和信貸公司開始通過加密通道收付款
18. 非美元穩定幣大規模代幣化,催生鏈上外匯市場
19. CBDC仍處於實驗階段,尚未達到商業規模

六、結論

加密支付通道正在成爲支付的超導體,爲全球金融體系帶來更快的結算、更低的費用和無縫的跨境操作。盡管仍面臨諸多挑戰,但未來十年,加密通道有望成爲金融創新的核心,推動全球經濟增長。隨着技術的不斷進步和監管環境的逐步完善,我們將看到加密支付在更多領域發揮重要作用。