Circle 上市引領穩定幣進入新時代

上周四晚，全球第二大穩定幣 USDC 的發行商正式在紐交所掛牌上市。發行價爲每股 31 美元，上市首日以 168.48% 的漲幅收盤，價格達到 83.23 美元，市值超過 185 億美元。次日，股價繼續漲近 30%。

目前全球穩定幣總市值已突破 2500 億美元，其中排名前兩位的穩定幣合計佔據 86% 的市場份額。這也解釋了爲何該公司在 IPO 前夕多次調整開盤定價，因爲市場反響遠超預期。

此次上市讓"穩定幣"這一概念連續數天佔據金融頭條，也讓更多傳統金融從業者重新認識到穩定幣的價值。與此同時，香港特區政府正式宣布《穩定幣條例》將於 2025 年 8 月 1 日實施，美國的 GENIUS 穩定幣法案也在推進中，這些因素共同推動了穩定幣在金融市場的熱度。

經歷近幾年的爆發式增長後，否定穩定幣存在意義的觀點已經顯得有些過時。這就像現在仍然認爲比特幣毫無作用一樣，需要重新審視和調整認知。

回顧四年前的類似時期，美國最大的加密貨幣交易平台成功登入納斯達克，上市首日市值一度超過 1120 億美元，爲早期投資者帶來豐厚回報。盡管之後經歷了兩年多的調整期，甚至一度被貶爲"垃圾公司"，但正是這次上市讓傳統金融市場看到了新興金融市場的潛力，爲後來的比特幣 ETF 和各種儲備資產鋪平了道路。

同樣，穩定幣發行商的上市意義重大。它讓原本只被部分人認可的穩定幣真正進入主流視野，獲得了一些傳統資金的青睞。通過上市展示財務實力和公司透明度，對穩定幣的發展至關重要。

正如該公司聯合創始人所言，IPO 將爲其受監管的穩定幣網路帶來更多信任、合規性和透明度，並有助於與其他金融機構建立合作關係。

2008 年，中本聰提出了"去信任化的貨幣"概念並創造了比特幣，希望通過這種新的貨幣形式來對抗濫發貨幣的金融機構。然而，由於各種限制，比特幣已不再能有效作爲支付手段，這也是穩定幣能夠迅速發展的原因之一。

某種程度上，穩定幣承接了中本聰部分理想，盡管僅限於形式上。畢竟穩定幣又回歸到了機構邏輯，只是借用了其技術形態。但即便如此，我們也不能否定其價值。

據某知名投資機構報告顯示，過去 12 個月，穩定幣交易量已達 33 萬億美元，持續創下歷史新高，接近某支付巨頭交易量的 20 倍，接近某信用卡公司交易量的 3 倍。

盡管穩定幣目前市場規模已不小，但與傳統十萬億美元級別的支付市場相比，仍顯得稍顯年輕。如果未來 3-5 年，穩定幣有望成爲一個單一上萬億規模的市場，那麼現在或許才剛剛起步。

因此，這次上市更像是爲穩定幣帶來"正名"的一次小型狂歡，真正的大戲才剛剛開始。作爲加密貨幣行業目前除交易外最成熟的應用，穩定幣可能才是讓 Web3 和加密技術應用走入千家萬戶的真正敲門磚，而非早期火熱的 NFT。

對於投資者和創業者來說，這期間蘊藏着諸多機會。用錢生錢始終是一門好生意，即使不能成爲金錢的創造者，至少可以成爲這個領域的服務提供者。一切才剛剛開始，風險與機遇並存。

那麼，4 年後這家公司的市值會達到多少呢？讓我們拭目以待。