全球貨幣政策轉向，加密市場即將回暖

當前宏觀經濟形勢下,加密貨幣投資策略正在發生變化。隨着部分國家央行開始降息,加密貨幣市場有望從夏季低迷中復蘇,預示着新一輪牛市即將到來。自2009年以來,比特幣和其他加密貨幣一直是對抗傳統金融體系的有力工具。在當前宏觀環境改變的背景下,投資者可以考慮積極做多比特幣和其他加密資產,新項目也可以把握時機發行代幣,因爲市場可能迎來強勁反彈。

美元-日元匯率是重要的宏觀經濟指標之一。之前有觀點認爲,联准会可以用新印制的美元與日本銀行無限量交換日元,以加強日元。雖然這種做法可能有效,但目前主要央行似乎選擇讓市場相信,日元與其他主要貨幣之間的利差會隨時間縮小。如果市場相信這一預期,就會買入日元並賣出其他貨幣。

要實現這一目標,主要央行必須降低他們的高政策利率。值得注意的是,日本銀行的政策利率僅爲0.1%,而其他國家的利率都在4-5%左右。貨幣之間的利差從根本上影響匯率。從2020年3月到2022年初,各國普遍實行寬松貨幣政策。當通脹嚴重到精英們無法忽視時,除日本外的主要央行都開始積極加息。

日本銀行無法加息,因爲它持有超過50%的日本政府債券。如果日本銀行允許利率上升,債券價格下跌,這家高槓杆的央行將遭受巨大損失。因此,如果要縮小利差,唯一的選擇就是其他央行降低利率。傳統理論認爲,當通脹低於目標時,降息是合理的。然而,目前主要經濟體的通脹率都高於2%的目標。

從技術分析角度看,主要經濟體的通脹似乎在2-3%的範圍內形成了局部底部,然後可能會進一步上升。考慮到這一點,按照傳統做法,央行不應在當前利率水平下降息。但本週,加拿大銀行和歐洲央行在通脹高於目標的情況下降息,這很不尋常。這可能是爲了應對日元疲軟的問題。

如果日元不能得到加強,中國可能會釋放貶值的人民幣,以匹配日本的低價日元。這可能導致美國國債被拋售,威脅美國的金融主導地位。

未來一周,七國集團將舉行會議。會後聲明將引起市場極大關注。他們是否會宣布協調行動來加強日元?還是會默認除日本外其他國家應該開始降息?這些都值得關注。

關鍵問題是联准会是否會在臨近11月總統大選時降息。通常联准会不會在大選前改變政策。但考慮到目前的特殊情況,我們需要保持靈活的思維。如果联准会在6月會議上出人意料地降息,美元兌日元匯率可能大幅下跌。但鑑於通脹對選情的影響,联准会降息的可能性不大。我的基本預期是联准会將維持現有政策不變。

英格蘭銀行即將召開會議,雖然市場普遍預計政策利率將保持不變,但考慮到加拿大和歐洲的降息,不排除出現意外下調的可能性。

本週加拿大和歐洲央行的降息,開啓了6月貨幣政策變動的序幕,這可能推動加密貨幣擺脫夏季低迷。趨勢很明顯,邊緣央行正在開始新一輪寬松週期。

我們熟悉這個遊戲規則。這是自2009年以來我們一直在玩的遊戲,當時中本聰給了我們對抗傳統金融體系的工具。

現在可以考慮做多比特幣,然後是其他加密貨幣。宏觀環境已經發生變化,因此投資策略也需要相應調整。對於那些考慮發行代幣的項目,現在可能是個不錯的時機。

對於持有多餘合成美元穩定幣並賺取高收益的投資者,現在可以考慮將部分資金重新部署到有潛力的加密貨幣上。加密牛市正在蘇醒,並可能很快突破央行們的政策僞裝。