加密貨幣領域風投的角色與挑戰

近期，加密貨幣行業對風險投資(VC)的討論日益熱烈。一些人批評所謂的"VC幣"，同時也有不少關於VC維權和倒閉的報道。然而，VC行業一直以來就存在較高的淘汰率，這並非最近才出現的現象。

ICO熱潮時期的VC盛況

2017年被視爲加密貨幣VC的元年，當時僅上海地區就有超過100家VC成立。成立門檻極低，只需一個離岸主體、能籤字蓋章和對外付款，就可以自稱Token Fund。全國範圍內，VC數量可能達到幾百家。然而，短短幾年後，許多VC已經退出了市場，這反映了行業的殘酷現實。

對VC的常見誤解

普通投資者對VC的看法往往存在兩極分化。當熱門項目背後有VC參與時，人們傾向於認爲加密貨幣VC非常賺錢。但實際上，VC投資組合中還有許多失敗的項目，這些項目往往不被市場關注。正是因爲高失敗率，才要求單個項目必須有高回報預期。

另一方面，當VC投資失敗項目時，一些人會批評VC與項目方一起"割韭菜"，忽視了VC也可能是受害者，甚至損失可能比散戶更大。

評價VC優秀與否的標準

評判一家VC是否優秀，主要有兩個標準：

1. 業績表現：VC需要爲有限合夥人（LP）創造收益。有趣的是，一些規模較小的基金可能比知名大型基金表現更佳。

2. 行業貢獻：除了財務回報，還要看VC投資的項目是否具有技術創新，是否促進了行業發展。僅僅投資空氣項目或以高估值進入明星項目的VC難以稱得上優秀。

加密貨幣VC面臨的挑戰

1. 高估值問題：一些資金充裕的機構將項目估值推高，導致散戶入場機會減少，漲空間有限。

2. 行業成熟帶來的挑戰：隨着各個賽道被巨頭佔據，VC需要更多地與項目方共同創業，提供更多資源和支持。

3. 去中心化趨勢：理想情況下，加密貨幣行業應該逐步減少對VC的依賴，向更加去中心化的方向發展。

面對這些挑戰，VC需要調整策略，可能包括考慮實施漲停板機制、回歸公平發售模式，以及走向更專業化的投資路線。未來，一個真正去中心化的生態系統應該是行業的終極目標。