Останнім часом стабільні монети здаються гарячою темою, кілька друзів запитували мене, що таке стабільні монети?
Я вважаю, що це насправді досить просто, просто багато експертів ускладнили це, тому я пишу цю статтю, щоб коротко і зрозуміло відповісти.
Примітка: Ця стаття обговорює лише стейблкоїни, прив'язані до долара США.
Ось, що сказано в американському "Закону про геніїв"
18 липня 2025 року Трамп підписав Закон про геніїв (повна назва «Закон про керівництво та встановлення національних інновацій для стабільних монет США», скорочено GENIUS Act, «Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act»).
Законопроект чітко визначає: стейблкоїни є законними цифровими активами, що використовуються для платежів, і мають спеціальне регулювання (для запобігання втраті контролю, для боротьби з відмиванням грошей).
Основні правила: стейблкоїни повинні мати резерви в доларах США або державних облігаціях США у співвідношенні 1:1 (для запобігання неконтрольованому зростанню курсу), емітенти повинні щомісяця розкривати інформацію про резерви та відповідати регуляторним вимогам для емітації; у випадку банкрутства емітента стейблкоїнів, пріоритетом є забезпечення компенсацій для тримачів стейблкоїнів.
Простими словами, це означає, що стейблкоїни, такі як USDT, USDC, є рівнозначними долару США.
USDT було випущено компанією Tether у 2014 році, він обмінюється на долари США за курсом 1:1. USDC — це стейблкойн, випущений компанією Circle у 2018 році, також закріплений за доларом США в співвідношенні 1:1, тобто 1 долар USDC відповідає 1 долару банкноти.
Яке глибоке значення цього закону?
Це початок того, що уряд США починає усвідомлювати і приймати сучасні технології долара.
Не тільки в США є законодавство про стейблкоїни, в інших частинах світу також існують подібні закони, наприклад, у грудні 2024 року набуде чинності Регламент про ринок криптоактивів (MiCA) Європейського Союзу; у серпні 2025 року набуде чинності Закон про стейблкоїни Гонконгу.
По-друге, які переваги має стейблкойн?
Для громадськості найбільша перевага стейблкоїнів полягає в їхній зручності у використанні та безпеці.
Американці, які використовують долари США для платежів, хоча вони також стали електронними, але за цим стоїть багато етапів, які зазвичай не обходяться без банків та третіх платіжних установ. Будь-який з етапів може дати збій або бути недоступним, що робить це недостатньо безпечним (інформаційні системи всіх банків у США можуть мати помилки, мати вразливості, їх можуть атакувати хакери).
Внутрішні платежі, можливо, ще нічого, але якщо йдеться про трансакції між країнами, це стає проблемою: не лише може знадобитися пройти через кілька банків, але й через розрахункові установи, що займає 1-3 дні, і комісії досить високі: при переказі 1000 доларів комісія може становити 20-50 доларів.
Простими словами, використання традиційних доларів для платежів є незручним, небезпечним, дорогим і затрачає багато часу.
Але використання стабільних монет, таких як USDT, USDC, дозволяє здійснювати перекази безпосередньо на блокчейні (наприклад, у мережі Tron або Ethereum), не проходячи через банки. Незалежно від того, чи потрібно переказати гроші в Європу, чи в Азію, кошти можуть надійти протягом кількох секунд або хвилин. За переказ у 1000 доларів комісія зазвичай складає лише 2–3 долари, а іноді й менше.
І, як відомо тим, хто розуміє блокчейн, блокчейн є дуже безпечним, сама система не допустить помилок у переказах (якщо ви самі не зробите помилку), безпека в сотні разів перевищує традиційні технології (не зовсім коректне порівняння), інакше блокчейн не став би настільки відомим.
Американці можуть подумати: якщо є кращий спосіб переказу, чому б його не використовувати!
Головне, щоб USDT стабільно обмінювався 1:1 на долар.
Це і є суттєва причина, чому USDT став популярним.
А американський уряд ухвалив законопроект, щоб забезпечити можливість обміну 1 до 1 на долари США, щоб захистити права американських громадян.
У 2025 році середньоденна сума переказів стейблів перевищила 100 мільярдів доларів США, що вже перевищує загальну середньоденну суму переказів Visa та MasterCard (близько 67,1 мільярда доларів США). І темпи зростання стрімкі, порівняно з 2024 роком, обсяг торгівлі зріс на 32,8%. Лише в Південно-Східній Азії та Африці через блокчейн TRON середньоденна сума переказів USDT досягла 13,1 мільярда доларів.
Третє, чому уряд США приймає стейблкоїни
Напрямок розвитку людського суспільства полягає в постійному цифровому розвитку.
Стабільна монета — це цифрова трансформація валюти.
Долар, від паперових банкнот, перетворився на електронний облік за останні кілька десятиліть, а тепер перетворюється на більш просунутий блокчейн-облік.
Уряд США вважає, що оскільки цифрова трансформація долара є незворотним трендом, чому б не зіштовхнутися з цим і не прийняти його?
Чому не легалізувати це та не ввести суворий контроль для захисту інтересів держави та простих людей?
Цифровий юань, що розробляється в нашій країні, також виходить з такої концепції і приймає технологію блокчейн, але йде іншим шляхом.
Дехто каже, у чому ж різниця між цими двома? Давайте коротко порівняємо.
США віддає перевагу ринковій домінуванню, стейблкоїни (такі як USDT, USDC) в основному випускаються приватними компаніями, а уряд більше виконує роль регулятора, така модель відповідає довгостроковій ліберальній ідеї США. Відповідно, з технічної точки зору, американські стейблкоїни спираються на технологію публічних блокчейнів, мають децентралізований дизайн, що також відповідає американській культурі (прагнення до розподілу влади та індивідуальної свободи), хоча стейблкоїни також мають можливість боротьби з відмиванням грошей, заморожування, арешт, знищення.
Китай любить стабільність і безпеку, цифровий юань випускається безпосередньо центральним банком, що дозволяє здійснювати точний контроль за обігом грошей та забезпечувати фінансову безпеку країни. Цифровий юань використовує двошарову операційну систему (центральний банк → банки та уповноважені установи → громадськість), з централізованим контролем центрального банку в основі, в операційному плані помірно запозичуючи технологію альянс-ланцюга (все ще під керівництвом центрального банку, а не з рівноправним ухваленням рішень на всіх вузлах), щоб уникнути ерозії грошового суверенітету приватними суб'єктами або зовнішніми силами.
Чотири, підсумуємо
Цей світ не може повернутися назад, рішуче рухається до цифровізації.
Stablecoin - це цифрова трансформація валюти.
Оскільки стейблкоїни в доларах США зручніші, легші у використанні та безпечніші, ніж традиційний долар.
Отже, стейблкоїни на долар США неминуче використовуються все більше і більше.
А американський уряд неодмінно буде поступово йти за цим, посилюючи регулювання.
Якщо ви дійшли до цього моменту, то можете закінчити читання.
П'ять, чому інші експерти говорять так складно
Більшість експертів, які обговорюють стейблкоїни, більше дивляться на нові речі з традиційної точки зору, тому це ускладнює розуміння для широкої аудиторії.
Насправді це всього лише кілька аргументів (жоден з них не є ключовою проблемою), я нижче поясню кожен з них.
1, експерти кажуть, що «стабільні монети в доларах зміцнили позиції долара та державних облігацій США»
Це пов'язано з тим, що законопроект про геніїв вимагає, щоб стейблкойни мали резервну підтримку 1:1, наприклад, у доларах США або короткострокових державних облігаціях, що збільшує попит на державний борг США; крім того, стейблкойни в доларах США можуть проникати в регіони «без банківських рахунків» через блокчейн, розширюючи обіг і попит на долари.
Досить зрозуміло, що емітенти USDT та USDC незабаром повинні будуть масово купувати державні облігації США. Оскільки інакше вони не зможуть виконати вимоги геніального закону.
Конкретно, законні ліквідні активи, що становлять резерв доларових стабільних монет у співвідношенні 1:1, включають: готівку в доларах США, поточні депозити в Федеральній резервній системі, державні облігації США з терміном погашення не більше 93 днів, угоди з репо з терміном не більше 7 днів, забезпечені державними облігаціями, резервні депозити, що відповідають стандарту «змістовного еквівалента» в інших центральних банках, а також грошові ринкові фонди, що інвестують лише в зазначені вище категорії активів.
USDT вже випустив 167 мільярдів стейблкоінів (випущених на багатьох блокчейнах, таких як Ethereum, TRON, Solana тощо), його резервні активи включають 127 мільярдів доларів США у державних облігаціях США, приблизно 12 мільярдів доларів у 100 тисячах біткоїнів, приблизно 8,7 мільярдів доларів у 80 тоннах золота, а також 7,7 мільярдів доларів у забезпечених кредитах. Останні три категорії не відповідають вимогам закону Тенсент, їх потрібно конвертувати в долари або державні облігації. Якщо це не буде завершено до травня 2027 року, можливе їх вилучення з американських бірж.
Отже, емітент USDT (Tether) має терміново продавати велику кількість золота та купувати американські облігації!
Пояснюємо новачкам, чому потрібно мати резерв 1:1: наприклад, якщо хтось хоче «знищити ціну монети» — навмисно масово продавати стейблкоїни, намагаючись знизити їх до нижче 1 долара (наприклад, до 0.95 долара), у цей момент емітент стейблкоїнів візьме гроші з резерву і активно «візьме на себе» продажі на ринку: ти ж хочеш продати за низькою ціною? Я куплю всі твої монети за ціною, близькою до 1 долара, і продавець зазнає поразки.
2, експерти стверджують, що «стабільні монети долара принесуть безліч ризиків»
Вони вважають, що анонімність стабільної монети долара може викликати проблеми з боротьбою з відмиванням грошей та прозорістю.
Це проблема, з якою також стикаються традиційні долари, а не лише ризики, притаманні стейблкоїнам. Це просто. Уряд США надає вимоги щодо регулювання, емітенти стейблкоїнів реалізують їх за допомогою управлінських і технологічних засобів, і все. Це не проблема, яку неможливо вирішити.
Законопроект про геніїв вимагає від емітентів стабільних монет реалізації заходів протидії відмиванню грошей (AML) та знання своїх клієнтів (KYC), включаючи проведення оцінки ризиків, перевірку списків санкцій, ідентифікацію клієнтів, створення механізму звітування про підозрілі транзакції та своєчасну подачу звітів, зберігання записів про транзакції для перевірки регуляторами, а також наявність технічних можливостей для виконання адміністративних наказів, здатності здійснювати операції з арешту, заморожування, знищення або обмеження переказу стабільних монет. Як бачите, це вимоги США до банків (Закон про банківську таємницю).
В "Регламенті про стейблкоїни" Гонконгу зазначено, що перекази стейблкоїнів повинні дотримуватися правил подорожі (Travel Rule), подібних до традиційних електронних переказів. Це правило вимагає, щоб ідентифікаційна інформація обох сторін угоди передавалася разом з транзакцією, коли фінансова угода перевищує певну суму (наприклад, 1000 доларів США / євро), зберігалася та ділилася на кожному етапі платіжного ланцюга, щоб регуляторні органи могли відстежувати та запобігати незаконній діяльності.
У Європейському Союзі MiCA також є подібні вимоги.
3, експерти говорять: "доларові стейбли не є законним платіжним засобом, але їх також не можна просто розглядати як платіжний інструмент."
Це нове явище, знайомтеся з ним поступово. Світ постійно змінюється, концепції постійно еволюціонують.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Як пояснити своєму другу, що таке «стейблкоїн»?
Автор: Вей сір
Останнім часом стабільні монети здаються гарячою темою, кілька друзів запитували мене, що таке стабільні монети?
Я вважаю, що це насправді досить просто, просто багато експертів ускладнили це, тому я пишу цю статтю, щоб коротко і зрозуміло відповісти.
Примітка: Ця стаття обговорює лише стейблкоїни, прив'язані до долара США.
Ось, що сказано в американському "Закону про геніїв"
18 липня 2025 року Трамп підписав Закон про геніїв (повна назва «Закон про керівництво та встановлення національних інновацій для стабільних монет США», скорочено GENIUS Act, «Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act»).
Законопроект чітко визначає: стейблкоїни є законними цифровими активами, що використовуються для платежів, і мають спеціальне регулювання (для запобігання втраті контролю, для боротьби з відмиванням грошей).
Основні правила: стейблкоїни повинні мати резерви в доларах США або державних облігаціях США у співвідношенні 1:1 (для запобігання неконтрольованому зростанню курсу), емітенти повинні щомісяця розкривати інформацію про резерви та відповідати регуляторним вимогам для емітації; у випадку банкрутства емітента стейблкоїнів, пріоритетом є забезпечення компенсацій для тримачів стейблкоїнів.
Простими словами, це означає, що стейблкоїни, такі як USDT, USDC, є рівнозначними долару США.
USDT було випущено компанією Tether у 2014 році, він обмінюється на долари США за курсом 1:1. USDC — це стейблкойн, випущений компанією Circle у 2018 році, також закріплений за доларом США в співвідношенні 1:1, тобто 1 долар USDC відповідає 1 долару банкноти.
Яке глибоке значення цього закону?
Це початок того, що уряд США починає усвідомлювати і приймати сучасні технології долара.
Не тільки в США є законодавство про стейблкоїни, в інших частинах світу також існують подібні закони, наприклад, у грудні 2024 року набуде чинності Регламент про ринок криптоактивів (MiCA) Європейського Союзу; у серпні 2025 року набуде чинності Закон про стейблкоїни Гонконгу.
По-друге, які переваги має стейблкойн?
Для громадськості найбільша перевага стейблкоїнів полягає в їхній зручності у використанні та безпеці.
Американці, які використовують долари США для платежів, хоча вони також стали електронними, але за цим стоїть багато етапів, які зазвичай не обходяться без банків та третіх платіжних установ. Будь-який з етапів може дати збій або бути недоступним, що робить це недостатньо безпечним (інформаційні системи всіх банків у США можуть мати помилки, мати вразливості, їх можуть атакувати хакери).
Внутрішні платежі, можливо, ще нічого, але якщо йдеться про трансакції між країнами, це стає проблемою: не лише може знадобитися пройти через кілька банків, але й через розрахункові установи, що займає 1-3 дні, і комісії досить високі: при переказі 1000 доларів комісія може становити 20-50 доларів.
Простими словами, використання традиційних доларів для платежів є незручним, небезпечним, дорогим і затрачає багато часу.
Але використання стабільних монет, таких як USDT, USDC, дозволяє здійснювати перекази безпосередньо на блокчейні (наприклад, у мережі Tron або Ethereum), не проходячи через банки. Незалежно від того, чи потрібно переказати гроші в Європу, чи в Азію, кошти можуть надійти протягом кількох секунд або хвилин. За переказ у 1000 доларів комісія зазвичай складає лише 2–3 долари, а іноді й менше.
І, як відомо тим, хто розуміє блокчейн, блокчейн є дуже безпечним, сама система не допустить помилок у переказах (якщо ви самі не зробите помилку), безпека в сотні разів перевищує традиційні технології (не зовсім коректне порівняння), інакше блокчейн не став би настільки відомим.
Американці можуть подумати: якщо є кращий спосіб переказу, чому б його не використовувати!
Головне, щоб USDT стабільно обмінювався 1:1 на долар.
Це і є суттєва причина, чому USDT став популярним.
А американський уряд ухвалив законопроект, щоб забезпечити можливість обміну 1 до 1 на долари США, щоб захистити права американських громадян.
У 2025 році середньоденна сума переказів стейблів перевищила 100 мільярдів доларів США, що вже перевищує загальну середньоденну суму переказів Visa та MasterCard (близько 67,1 мільярда доларів США). І темпи зростання стрімкі, порівняно з 2024 роком, обсяг торгівлі зріс на 32,8%. Лише в Південно-Східній Азії та Африці через блокчейн TRON середньоденна сума переказів USDT досягла 13,1 мільярда доларів.
Третє, чому уряд США приймає стейблкоїни
Напрямок розвитку людського суспільства полягає в постійному цифровому розвитку.
Стабільна монета — це цифрова трансформація валюти.
Долар, від паперових банкнот, перетворився на електронний облік за останні кілька десятиліть, а тепер перетворюється на більш просунутий блокчейн-облік.
Уряд США вважає, що оскільки цифрова трансформація долара є незворотним трендом, чому б не зіштовхнутися з цим і не прийняти його?
Чому не легалізувати це та не ввести суворий контроль для захисту інтересів держави та простих людей?
Цифровий юань, що розробляється в нашій країні, також виходить з такої концепції і приймає технологію блокчейн, але йде іншим шляхом.
Дехто каже, у чому ж різниця між цими двома? Давайте коротко порівняємо.
США віддає перевагу ринковій домінуванню, стейблкоїни (такі як USDT, USDC) в основному випускаються приватними компаніями, а уряд більше виконує роль регулятора, така модель відповідає довгостроковій ліберальній ідеї США. Відповідно, з технічної точки зору, американські стейблкоїни спираються на технологію публічних блокчейнів, мають децентралізований дизайн, що також відповідає американській культурі (прагнення до розподілу влади та індивідуальної свободи), хоча стейблкоїни також мають можливість боротьби з відмиванням грошей, заморожування, арешт, знищення.
Китай любить стабільність і безпеку, цифровий юань випускається безпосередньо центральним банком, що дозволяє здійснювати точний контроль за обігом грошей та забезпечувати фінансову безпеку країни. Цифровий юань використовує двошарову операційну систему (центральний банк → банки та уповноважені установи → громадськість), з централізованим контролем центрального банку в основі, в операційному плані помірно запозичуючи технологію альянс-ланцюга (все ще під керівництвом центрального банку, а не з рівноправним ухваленням рішень на всіх вузлах), щоб уникнути ерозії грошового суверенітету приватними суб'єктами або зовнішніми силами.
Чотири, підсумуємо
Цей світ не може повернутися назад, рішуче рухається до цифровізації.
Stablecoin - це цифрова трансформація валюти.
Оскільки стейблкоїни в доларах США зручніші, легші у використанні та безпечніші, ніж традиційний долар.
Отже, стейблкоїни на долар США неминуче використовуються все більше і більше.
А американський уряд неодмінно буде поступово йти за цим, посилюючи регулювання.
Якщо ви дійшли до цього моменту, то можете закінчити читання.
П'ять, чому інші експерти говорять так складно
Більшість експертів, які обговорюють стейблкоїни, більше дивляться на нові речі з традиційної точки зору, тому це ускладнює розуміння для широкої аудиторії.
Насправді це всього лише кілька аргументів (жоден з них не є ключовою проблемою), я нижче поясню кожен з них.
1, експерти кажуть, що «стабільні монети в доларах зміцнили позиції долара та державних облігацій США»
Це пов'язано з тим, що законопроект про геніїв вимагає, щоб стейблкойни мали резервну підтримку 1:1, наприклад, у доларах США або короткострокових державних облігаціях, що збільшує попит на державний борг США; крім того, стейблкойни в доларах США можуть проникати в регіони «без банківських рахунків» через блокчейн, розширюючи обіг і попит на долари.
Досить зрозуміло, що емітенти USDT та USDC незабаром повинні будуть масово купувати державні облігації США. Оскільки інакше вони не зможуть виконати вимоги геніального закону.
Конкретно, законні ліквідні активи, що становлять резерв доларових стабільних монет у співвідношенні 1:1, включають: готівку в доларах США, поточні депозити в Федеральній резервній системі, державні облігації США з терміном погашення не більше 93 днів, угоди з репо з терміном не більше 7 днів, забезпечені державними облігаціями, резервні депозити, що відповідають стандарту «змістовного еквівалента» в інших центральних банках, а також грошові ринкові фонди, що інвестують лише в зазначені вище категорії активів.
USDT вже випустив 167 мільярдів стейблкоінів (випущених на багатьох блокчейнах, таких як Ethereum, TRON, Solana тощо), його резервні активи включають 127 мільярдів доларів США у державних облігаціях США, приблизно 12 мільярдів доларів у 100 тисячах біткоїнів, приблизно 8,7 мільярдів доларів у 80 тоннах золота, а також 7,7 мільярдів доларів у забезпечених кредитах. Останні три категорії не відповідають вимогам закону Тенсент, їх потрібно конвертувати в долари або державні облігації. Якщо це не буде завершено до травня 2027 року, можливе їх вилучення з американських бірж.
Отже, емітент USDT (Tether) має терміново продавати велику кількість золота та купувати американські облігації!
Пояснюємо новачкам, чому потрібно мати резерв 1:1: наприклад, якщо хтось хоче «знищити ціну монети» — навмисно масово продавати стейблкоїни, намагаючись знизити їх до нижче 1 долара (наприклад, до 0.95 долара), у цей момент емітент стейблкоїнів візьме гроші з резерву і активно «візьме на себе» продажі на ринку: ти ж хочеш продати за низькою ціною? Я куплю всі твої монети за ціною, близькою до 1 долара, і продавець зазнає поразки.
2, експерти стверджують, що «стабільні монети долара принесуть безліч ризиків»
Вони вважають, що анонімність стабільної монети долара може викликати проблеми з боротьбою з відмиванням грошей та прозорістю.
Це проблема, з якою також стикаються традиційні долари, а не лише ризики, притаманні стейблкоїнам. Це просто. Уряд США надає вимоги щодо регулювання, емітенти стейблкоїнів реалізують їх за допомогою управлінських і технологічних засобів, і все. Це не проблема, яку неможливо вирішити.
Законопроект про геніїв вимагає від емітентів стабільних монет реалізації заходів протидії відмиванню грошей (AML) та знання своїх клієнтів (KYC), включаючи проведення оцінки ризиків, перевірку списків санкцій, ідентифікацію клієнтів, створення механізму звітування про підозрілі транзакції та своєчасну подачу звітів, зберігання записів про транзакції для перевірки регуляторами, а також наявність технічних можливостей для виконання адміністративних наказів, здатності здійснювати операції з арешту, заморожування, знищення або обмеження переказу стабільних монет. Як бачите, це вимоги США до банків (Закон про банківську таємницю).
В "Регламенті про стейблкоїни" Гонконгу зазначено, що перекази стейблкоїнів повинні дотримуватися правил подорожі (Travel Rule), подібних до традиційних електронних переказів. Це правило вимагає, щоб ідентифікаційна інформація обох сторін угоди передавалася разом з транзакцією, коли фінансова угода перевищує певну суму (наприклад, 1000 доларів США / євро), зберігалася та ділилася на кожному етапі платіжного ланцюга, щоб регуляторні органи могли відстежувати та запобігати незаконній діяльності.
У Європейському Союзі MiCA також є подібні вимоги.
3, експерти говорять: "доларові стейбли не є законним платіжним засобом, але їх також не можна просто розглядати як платіжний інструмент."
Це нове явище, знайомтеся з ним поступово. Світ постійно змінюється, концепції постійно еволюціонують.