Аналіз ринку криптоактивів Малайзії: Виникнення прихованих сил глобальних лідерів Web3
1. Вступ
Малайзійський тиждень блокчейну (Malaysia Blockchain Week) є провідною подією в країні в галузі блокчейну. Найбільш вражаючим є активна участь регуляторних органів, які раніше займали обережну позицію щодо Криптоактиви, але тепер беруть участь у конструктивних обговореннях розвитку галузі.
Участь держави свідчить про те, що криптоекосистема Малайзії рухається в напрямку прийняття інститутами. Ця подія з'єднала різноманітних учасників галузі та розширила канали комунікації між урядом та приватним сектором.
!
2. Ринок криптоактивів Малайзії: три ключові слова, які вам потрібно знати
Криптоактиви в Малайзії мають три ключові характеристики: плавильний котел Південно-Східної Азії, інкубатор глобальних чемпіонів та світовий центр ісламських фінансів.
Малайзія є багатомовною країною, населення якої володіє малайською, англійською, китайською та тамільською мовами. Ця різноманітність створює природне злиття східної та західної культур. Малайзія також має стратегічне географічне розташування. З Куала-Лумпура до основних міст Південно-Східної Азії, таких як Хошимін, Бангкок та Джакарта, можна дістатися менш ніж за дві години. Ця зручність робить можливим співробітництво між різними культурами і прискорює розширення бізнесу.
Ці умови виховують таланти з глобальним баченням. Окрім мовних навичок, люди також природно розвивають міжкультурну здатність розуміння. Хоча ринок Малайзії невеликий, основні проекти криптоактивів походять звідси. Etherscan, Jupiter, Virtuals Protocol та CoinGecko почалися в Малайзії, але сьогодні мають глобальний вплив.
Ісламське фінансування в Малайзії створює унікальні можливості. Малайзія управляє найбільшим у світі центром ісламського фінансування, що робить відповідність ісламському праву (Shariah) обов'язковою вимогою для криптоактивів. Ця вимога стимулює інновації, а не обмеження. Малайзія першою визнала, що криптоактиви відповідають ісламському праву, запровадивши фонд біткойнів, що відповідає ісламському праву, і реалізувавши оплату закату (zakat) у криптоактивах. Ці події пов'язують криптоактиви з глобальним ісламським фінансовим ринком, який, за прогнозами, до 2030 року досягне 10 трильйонів доларів.
!
3. Еволюція регулювання криптоактивів у Малайзії
Перший етап: створення рамки регулювання цифрових активів ( 2019-2020 роки )
Малайзія є однією з країн Азії, що швидко створює регуляторну базу для криптоактивів. У 2019 році закон "Закон про капітальні ринки та послуги (визначені цінні папери) (криптовалюта та цифрові токени)" поділяє криптоактиви на цифрові монети (Digital Currency) та цифрові токени (Digital Token). Активи, що відповідають певним стандартам, стають цінними паперами, що регулюються Комісією з цінних паперів Малайзії (Securities Commission Malaysia, SC).
SC оновила свої «Керівні принципи визнаного ринку», вимагаючи, щоб біржі цифрових активів (Digital Asset Exchange, DAX) реєструвались як визнані оператори ринку (Recognised Market Operator, RMO). Біржі повинні відповідати суворим вимогам: мінімальний капітал 5 мільйонів ринггітів (близько 1,25 мільйона доларів США), суворі стандарти управління та реєстрація в місцевій юрисдикції. Ці заходи зміцнюють стабільність бірж та захист інвесторів.
Типи регульованих суб'єктів:
DAX (Обмін цифрових активів) оператор: надає послуги спотової торгівлі криптоактивами через книгу замовлень або брокерську модель
IEO (первинне розміщення на біржі) оператор: управління випуском токенів та платформою для залучення інвесторів в контрольованому середовищі
Кастодіани цифрових активів (Digital Asset Custodians, DAC): надають послуги з шифрування монет та управління для інституційних та роздрібних інвесторів
У 2020 році Малайзія опублікувала детальні інструкції, посиливши регуляторну базу. Ці інструкції класифікують IEO та DAC як незалежні категорії бізнесу, кожна з яких повинна бути зареєстрована як RMO. Це створило індивідуально адаптовані регуляторні стандарти для кожного типу бізнесу відповідно до його специфічних характеристик.
До 2025 року 12 компаній працюють як RMO цифрових активів: 6 криптоактивних бірж, 4 постачальники послуг зберігання та 2 платформи IEO.
!
Другий етап: посилення правознавства та блокування іноземних бірж для захисту інвесторів (2021-2024 рік )
Після встановлення регуляторної структури SC через активне управління ринком посилила правозастосування. SC не зупинилася на розробці правил, а активно бореться з незаконними елементами, щоб підвищити довіру та безпеку регуляторної екосистеми.
SC прагне досягти двох основних цілей: зберегти регуляторну узгодженість шляхом блокування незареєстрованих закордонних бірж, що працюють незаконно в Малайзії; а також запобігти шкоді інвесторам через використання несанкціонованих платформ. SC створила "список попередження для інвесторів" (Investor Alert List), щоб заздалегідь попередити користувачів. Цей список містить глобальні біржі, такі як певна торговельна платформа та певний DEX. SC неодноразово підкреслювала, що транзакції на цих платформах не захищені законодавством Малайзії.
З 2021 року SC перейшов від пасивних заходів до прямого та активного правозастосування. У липні 2021 року SC наказав певній торговій платформі протягом 14 днів припинити надання послуг користувачам з Малайзії та закрити всі канали, включаючи свій вебсайт. Після 2022 року, у зв'язку з глобальною кризою на ринку криптоактивів, яка включала банкрутство FTX та крах Terra Luna, Малайзія посилила свої регуляторні підходи. SC зазначив, що ці події відбувалися в нерегульованому середовищі, і вжила подібних заходів щодо інших несанкціонованих бірж.
Ці заходи виходять за межі офіційних санкцій. Регулятори впровадили комплексну стратегію блокування та виходу з ринку. SC співпрацює з постачальниками інтернет-послуг (ISP) для блокування веб-сайтів цільових бірж та просить Google Play Store та Apple App Store видалити додатки бірж. Водночас, центральний банк та податкові органи наказали місцевим банкам заборонити депозити та зняття коштів з неавторизованих платформ. Влада також посилила санкції проти приватних інвесторів. Інвестори, які підтвердили використання P2P-торгівлі або неавторизованих бірж, матимуть заморожені банківські рахунки, обмежені фінансові продукти, а автомобілі та іпотечні кредити можуть бути відкликані.
!
Третя стадія: Швидка трансформація Малайзії після обрання Трампа ( з 2025 року до сьогодні )
Після обрання Трампа, ринок криптоактивів Малайзії швидко розвивався. Прем'єр-міністр Анвар Ібрагім у січні обговорював криптоактиви з колишнім прем'єр-міністром Таїланду Таксином, а потім у квітні провів переговори з засновником однієї з торгових платформ щодо перетворення Малайзії на центр цифрових активів. Ці дії свідчать про те, що Малайзія, як країна-голова АСЕАН, має намір очолити регіональну політику цифрових фінансів. У порівнянні з минулим роком, ринок Web3 у Малайзії швидко зріс, що стало знаковим моментом з часу обрання Трампа.
Політичні зобов'язання уряду швидко перетворюються на конкретні зміни в політиці. Прем'єр-міністр Анвар у червні 2025 року безпосередньо запустив "Центр інновацій цифрових активів" (Digital Asset Innovation Hub) як перший значний результат. Центральний банк Малайзії (Bank Negara Malaysia, BNM) очолює цей регуляторний пісочницю. Ця пісочниця слугуватиме безпечним тестовим середовищем. Вона активно заохочуватиме експерименти та інновації в сфері цифрових активів. На круглому столі індустрії блокчейн, організованому Корпорацією цифрової економіки Малайзії (Malaysian Digital Economy Corporation, MDEC), міністр цифрових технологій Гобінд Сінгх Део також оголосив про створення "Робочого комітету з цифрових активів та блокчейну" (Digital Asset and Blockchain Working Committee), що підкреслює системний підхід уряду.
Під час розбудови політичної інфраструктури також прискорюється розвиток технологічної інфраструктури. Міністр науки, технологій та інновацій Чжен Ліканг (Chang Lih Kang) на урочистому відкритті Тижня блокчейну Малайзії 2025 року оголосив про офіційний запуск інфраструктури блокчейну Малайзії (Malaysia Blockchain Infrastructure, MBI). Цю інфраструктуру розроблено урядовою установою Малайзійський інститут мікроелектронних систем (Malaysian Institute of Microelectronics Systems, MIMOS) у співпраці з місцевим проектом основної мережі Zetrix. Проект досліджує практичні застосування блокчейну, починаючи від підвищення прозорості уряду до сертифікації халяльних товарів (halal certification) та підвищення ефективності торгівлі та постачальницького ланцюга.
Найбільш помітною зміною є послаблення регулювання з боку SC. SC переходить від суворої моделі перевірки до суттєвого зняття обмежень через Консультаційний документ, опублікований у червні 2025 року. Станом на липень 2025 року лише 23 криптоактиви, які пройшли сувору перевірку SC, можуть бути представлені на місцевих біржах. У рамках нової регуляторної структури біржі можуть самостійно ухвалювати рішення про лістинг без попереднього схвалення SC, якщо вони відповідають визначеним стандартам.
Однак, регулятори Малайзії не прагнуть простого послаблення регулювання. Влада посилює вимоги до операцій, такі як підвищення статутного капіталу бірж і впровадження саморегуляції, одночасно зберігаючи обережну позицію щодо високоризикових криптоактивів, таких як монети з приватністю (privacy coins), мем-монети (meme coins) та стейблкоїни (stablecoins). Цей підхід прагне знайти баланс між автономією ринку та стабільністю.
Ці зміни в політиці вказують на стратегічні наміри Малайзії конкурувати з Сінгапуром і Гонконгом, ставши основним центром Web3 в Азійсько-Тихоокеанському регіоні. У поєднанні з прошифруванням політикою адміністрації Трампа, Малайзія позиціонує себе як ключовий міст між західним капіталом і азійськими ринками.
!
4. Аналіз ключових областей ринку криптоактивів Малайзії
4.1. Централізовані біржі (Centralized Exchange)
Малайзія експлуатує шість визнаних місцевих криптоактивів. Одна з бірж займає домінуючу позицію, маючи понад 90% місцевого обсягу торгів, формуючи структуру, подібну до переможця, що забирає все, як у інших азійських країнах, таких як Південна Корея та Таїланд. Проте нова біржа Hata, запущена минулого року, демонструє швидке зростання, здавалося б, вносячи нову енергію на ринок. Sinegy також є одним з основних гравців, що надає послуги торгівлі криптоактивами для підприємств та інституційних інвесторів.
Фактичний вплив місцевих бірж все ще обмежений. Незважаючи на зусилля регуляторів заблокувати несанкціоновані біржі, багато інвесторів продовжують активно використовувати глобальні платформи через обхідні шляхи. За оцінками, 40-60% загального обсягу торгівлі криптоактивами в Малайзії відбувається на глобальних біржах, таких як певна біржа та певний DEX.
Крім того, маленький обсяг ринку Криптоактивів Малайзії створює виклики для місцевих операторів. Хоча одна біржа займає понад 90% місцевої частки ринку, обсяги торгівлі залишаються обмеженими. Добовий обсяг торгівлі однієї біржі приблизно в 200 разів менший у порівнянні з певною торговою платформою в Південній Кореї. Згідно з річним звітом BNM за 2024 рік, станом на кінець 2024 року, чистий приток коштів з банків до місцево зареєстрованих DAX становить менше 1% від загальної суми депозитів банківської системи, що приблизно дорівнює 0,4% від ринкової капіталізації цінних паперів, котируваних на Біржі Малайзії (Bursa Malaysia).
Причина, чому інвестори віддають перевагу глобальним біржам, полягає в структурних обмеженнях місцевих платформ. Пряме залучення SC до затвердження лістингу криптоактивів вимагає суворих процедур. Це обмежує кількість криптоактивів, доступних для торгівлі, до 23 видів. Низька ліквідність ускладнює проведення великих угод. Відсутність маржинальної торгівлі або деривативів знижує привабливість для інвесторів.
У цих обмеженнях місцеві біржі шукають стратегії виживання шляхом паралельного ведення брокерського бізнесу. Вони пропонують позабіржову торгівлю (OTC) та послуги виведення/введення стабільних монет (on/off-ramp) поза біржею. Це особливо орієнтовано на заможні сімейні офіси (family offices) та цифрових кочівників (digital nomads) для отримання додаткового доходу. Поява цієї бізнес-моделі зумовлена обмеженнями місцевих бірж щодо основних стабільних монет, таких як USDT і USDC. Недостатня ліквідність великих угод також сприяла цьому розвитку.
Податкову політику щодо криптоактивів у Малайзії значно впливають вибір бірж. Прибутки від криптоактивів класифікуються як податок на доходи, а не податок на приріст капіталу. Уряд оподатковує лише суми, які були вилучені. Наприклад, якщо хтось має 10 BTC, але вилучив лише в місцевій валюті
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Малайзія: прихід прихованого глобального лідера Web3
Аналіз ринку криптоактивів Малайзії: Виникнення прихованих сил глобальних лідерів Web3
1. Вступ
Малайзійський тиждень блокчейну (Malaysia Blockchain Week) є провідною подією в країні в галузі блокчейну. Найбільш вражаючим є активна участь регуляторних органів, які раніше займали обережну позицію щодо Криптоактиви, але тепер беруть участь у конструктивних обговореннях розвитку галузі.
Участь держави свідчить про те, що криптоекосистема Малайзії рухається в напрямку прийняття інститутами. Ця подія з'єднала різноманітних учасників галузі та розширила канали комунікації між урядом та приватним сектором.
!
2. Ринок криптоактивів Малайзії: три ключові слова, які вам потрібно знати
Криптоактиви в Малайзії мають три ключові характеристики: плавильний котел Південно-Східної Азії, інкубатор глобальних чемпіонів та світовий центр ісламських фінансів.
Малайзія є багатомовною країною, населення якої володіє малайською, англійською, китайською та тамільською мовами. Ця різноманітність створює природне злиття східної та західної культур. Малайзія також має стратегічне географічне розташування. З Куала-Лумпура до основних міст Південно-Східної Азії, таких як Хошимін, Бангкок та Джакарта, можна дістатися менш ніж за дві години. Ця зручність робить можливим співробітництво між різними культурами і прискорює розширення бізнесу.
Ці умови виховують таланти з глобальним баченням. Окрім мовних навичок, люди також природно розвивають міжкультурну здатність розуміння. Хоча ринок Малайзії невеликий, основні проекти криптоактивів походять звідси. Etherscan, Jupiter, Virtuals Protocol та CoinGecko почалися в Малайзії, але сьогодні мають глобальний вплив.
Ісламське фінансування в Малайзії створює унікальні можливості. Малайзія управляє найбільшим у світі центром ісламського фінансування, що робить відповідність ісламському праву (Shariah) обов'язковою вимогою для криптоактивів. Ця вимога стимулює інновації, а не обмеження. Малайзія першою визнала, що криптоактиви відповідають ісламському праву, запровадивши фонд біткойнів, що відповідає ісламському праву, і реалізувавши оплату закату (zakat) у криптоактивах. Ці події пов'язують криптоактиви з глобальним ісламським фінансовим ринком, який, за прогнозами, до 2030 року досягне 10 трильйонів доларів.
!
3. Еволюція регулювання криптоактивів у Малайзії
Перший етап: створення рамки регулювання цифрових активів ( 2019-2020 роки )
Малайзія є однією з країн Азії, що швидко створює регуляторну базу для криптоактивів. У 2019 році закон "Закон про капітальні ринки та послуги (визначені цінні папери) (криптовалюта та цифрові токени)" поділяє криптоактиви на цифрові монети (Digital Currency) та цифрові токени (Digital Token). Активи, що відповідають певним стандартам, стають цінними паперами, що регулюються Комісією з цінних паперів Малайзії (Securities Commission Malaysia, SC).
SC оновила свої «Керівні принципи визнаного ринку», вимагаючи, щоб біржі цифрових активів (Digital Asset Exchange, DAX) реєструвались як визнані оператори ринку (Recognised Market Operator, RMO). Біржі повинні відповідати суворим вимогам: мінімальний капітал 5 мільйонів ринггітів (близько 1,25 мільйона доларів США), суворі стандарти управління та реєстрація в місцевій юрисдикції. Ці заходи зміцнюють стабільність бірж та захист інвесторів.
Типи регульованих суб'єктів:
DAX (Обмін цифрових активів) оператор: надає послуги спотової торгівлі криптоактивами через книгу замовлень або брокерську модель
IEO (первинне розміщення на біржі) оператор: управління випуском токенів та платформою для залучення інвесторів в контрольованому середовищі
Кастодіани цифрових активів (Digital Asset Custodians, DAC): надають послуги з шифрування монет та управління для інституційних та роздрібних інвесторів
У 2020 році Малайзія опублікувала детальні інструкції, посиливши регуляторну базу. Ці інструкції класифікують IEO та DAC як незалежні категорії бізнесу, кожна з яких повинна бути зареєстрована як RMO. Це створило індивідуально адаптовані регуляторні стандарти для кожного типу бізнесу відповідно до його специфічних характеристик.
До 2025 року 12 компаній працюють як RMO цифрових активів: 6 криптоактивних бірж, 4 постачальники послуг зберігання та 2 платформи IEO.
!
Другий етап: посилення правознавства та блокування іноземних бірж для захисту інвесторів (2021-2024 рік )
Після встановлення регуляторної структури SC через активне управління ринком посилила правозастосування. SC не зупинилася на розробці правил, а активно бореться з незаконними елементами, щоб підвищити довіру та безпеку регуляторної екосистеми.
SC прагне досягти двох основних цілей: зберегти регуляторну узгодженість шляхом блокування незареєстрованих закордонних бірж, що працюють незаконно в Малайзії; а також запобігти шкоді інвесторам через використання несанкціонованих платформ. SC створила "список попередження для інвесторів" (Investor Alert List), щоб заздалегідь попередити користувачів. Цей список містить глобальні біржі, такі як певна торговельна платформа та певний DEX. SC неодноразово підкреслювала, що транзакції на цих платформах не захищені законодавством Малайзії.
З 2021 року SC перейшов від пасивних заходів до прямого та активного правозастосування. У липні 2021 року SC наказав певній торговій платформі протягом 14 днів припинити надання послуг користувачам з Малайзії та закрити всі канали, включаючи свій вебсайт. Після 2022 року, у зв'язку з глобальною кризою на ринку криптоактивів, яка включала банкрутство FTX та крах Terra Luna, Малайзія посилила свої регуляторні підходи. SC зазначив, що ці події відбувалися в нерегульованому середовищі, і вжила подібних заходів щодо інших несанкціонованих бірж.
Ці заходи виходять за межі офіційних санкцій. Регулятори впровадили комплексну стратегію блокування та виходу з ринку. SC співпрацює з постачальниками інтернет-послуг (ISP) для блокування веб-сайтів цільових бірж та просить Google Play Store та Apple App Store видалити додатки бірж. Водночас, центральний банк та податкові органи наказали місцевим банкам заборонити депозити та зняття коштів з неавторизованих платформ. Влада також посилила санкції проти приватних інвесторів. Інвестори, які підтвердили використання P2P-торгівлі або неавторизованих бірж, матимуть заморожені банківські рахунки, обмежені фінансові продукти, а автомобілі та іпотечні кредити можуть бути відкликані.
!
Третя стадія: Швидка трансформація Малайзії після обрання Трампа ( з 2025 року до сьогодні )
Після обрання Трампа, ринок криптоактивів Малайзії швидко розвивався. Прем'єр-міністр Анвар Ібрагім у січні обговорював криптоактиви з колишнім прем'єр-міністром Таїланду Таксином, а потім у квітні провів переговори з засновником однієї з торгових платформ щодо перетворення Малайзії на центр цифрових активів. Ці дії свідчать про те, що Малайзія, як країна-голова АСЕАН, має намір очолити регіональну політику цифрових фінансів. У порівнянні з минулим роком, ринок Web3 у Малайзії швидко зріс, що стало знаковим моментом з часу обрання Трампа.
Політичні зобов'язання уряду швидко перетворюються на конкретні зміни в політиці. Прем'єр-міністр Анвар у червні 2025 року безпосередньо запустив "Центр інновацій цифрових активів" (Digital Asset Innovation Hub) як перший значний результат. Центральний банк Малайзії (Bank Negara Malaysia, BNM) очолює цей регуляторний пісочницю. Ця пісочниця слугуватиме безпечним тестовим середовищем. Вона активно заохочуватиме експерименти та інновації в сфері цифрових активів. На круглому столі індустрії блокчейн, організованому Корпорацією цифрової економіки Малайзії (Malaysian Digital Economy Corporation, MDEC), міністр цифрових технологій Гобінд Сінгх Део також оголосив про створення "Робочого комітету з цифрових активів та блокчейну" (Digital Asset and Blockchain Working Committee), що підкреслює системний підхід уряду.
Під час розбудови політичної інфраструктури також прискорюється розвиток технологічної інфраструктури. Міністр науки, технологій та інновацій Чжен Ліканг (Chang Lih Kang) на урочистому відкритті Тижня блокчейну Малайзії 2025 року оголосив про офіційний запуск інфраструктури блокчейну Малайзії (Malaysia Blockchain Infrastructure, MBI). Цю інфраструктуру розроблено урядовою установою Малайзійський інститут мікроелектронних систем (Malaysian Institute of Microelectronics Systems, MIMOS) у співпраці з місцевим проектом основної мережі Zetrix. Проект досліджує практичні застосування блокчейну, починаючи від підвищення прозорості уряду до сертифікації халяльних товарів (halal certification) та підвищення ефективності торгівлі та постачальницького ланцюга.
Найбільш помітною зміною є послаблення регулювання з боку SC. SC переходить від суворої моделі перевірки до суттєвого зняття обмежень через Консультаційний документ, опублікований у червні 2025 року. Станом на липень 2025 року лише 23 криптоактиви, які пройшли сувору перевірку SC, можуть бути представлені на місцевих біржах. У рамках нової регуляторної структури біржі можуть самостійно ухвалювати рішення про лістинг без попереднього схвалення SC, якщо вони відповідають визначеним стандартам.
Однак, регулятори Малайзії не прагнуть простого послаблення регулювання. Влада посилює вимоги до операцій, такі як підвищення статутного капіталу бірж і впровадження саморегуляції, одночасно зберігаючи обережну позицію щодо високоризикових криптоактивів, таких як монети з приватністю (privacy coins), мем-монети (meme coins) та стейблкоїни (stablecoins). Цей підхід прагне знайти баланс між автономією ринку та стабільністю.
Ці зміни в політиці вказують на стратегічні наміри Малайзії конкурувати з Сінгапуром і Гонконгом, ставши основним центром Web3 в Азійсько-Тихоокеанському регіоні. У поєднанні з прошифруванням політикою адміністрації Трампа, Малайзія позиціонує себе як ключовий міст між західним капіталом і азійськими ринками.
!
4. Аналіз ключових областей ринку криптоактивів Малайзії
4.1. Централізовані біржі (Centralized Exchange)
Малайзія експлуатує шість визнаних місцевих криптоактивів. Одна з бірж займає домінуючу позицію, маючи понад 90% місцевого обсягу торгів, формуючи структуру, подібну до переможця, що забирає все, як у інших азійських країнах, таких як Південна Корея та Таїланд. Проте нова біржа Hata, запущена минулого року, демонструє швидке зростання, здавалося б, вносячи нову енергію на ринок. Sinegy також є одним з основних гравців, що надає послуги торгівлі криптоактивами для підприємств та інституційних інвесторів.
Фактичний вплив місцевих бірж все ще обмежений. Незважаючи на зусилля регуляторів заблокувати несанкціоновані біржі, багато інвесторів продовжують активно використовувати глобальні платформи через обхідні шляхи. За оцінками, 40-60% загального обсягу торгівлі криптоактивами в Малайзії відбувається на глобальних біржах, таких як певна біржа та певний DEX.
Крім того, маленький обсяг ринку Криптоактивів Малайзії створює виклики для місцевих операторів. Хоча одна біржа займає понад 90% місцевої частки ринку, обсяги торгівлі залишаються обмеженими. Добовий обсяг торгівлі однієї біржі приблизно в 200 разів менший у порівнянні з певною торговою платформою в Південній Кореї. Згідно з річним звітом BNM за 2024 рік, станом на кінець 2024 року, чистий приток коштів з банків до місцево зареєстрованих DAX становить менше 1% від загальної суми депозитів банківської системи, що приблизно дорівнює 0,4% від ринкової капіталізації цінних паперів, котируваних на Біржі Малайзії (Bursa Malaysia).
Причина, чому інвестори віддають перевагу глобальним біржам, полягає в структурних обмеженнях місцевих платформ. Пряме залучення SC до затвердження лістингу криптоактивів вимагає суворих процедур. Це обмежує кількість криптоактивів, доступних для торгівлі, до 23 видів. Низька ліквідність ускладнює проведення великих угод. Відсутність маржинальної торгівлі або деривативів знижує привабливість для інвесторів.
У цих обмеженнях місцеві біржі шукають стратегії виживання шляхом паралельного ведення брокерського бізнесу. Вони пропонують позабіржову торгівлю (OTC) та послуги виведення/введення стабільних монет (on/off-ramp) поза біржею. Це особливо орієнтовано на заможні сімейні офіси (family offices) та цифрових кочівників (digital nomads) для отримання додаткового доходу. Поява цієї бізнес-моделі зумовлена обмеженнями місцевих бірж щодо основних стабільних монет, таких як USDT і USDC. Недостатня ліквідність великих угод також сприяла цьому розвитку.
Податкову політику щодо криптоактивів у Малайзії значно впливають вибір бірж. Прибутки від криптоактивів класифікуються як податок на доходи, а не податок на приріст капіталу. Уряд оподатковує лише суми, які були вилучені. Наприклад, якщо хтось має 10 BTC, але вилучив лише в місцевій валюті