Справжня цінність Біткойн полягає в його обігу, а не в накопиченні

Майкл Сейлор, ви усвідомлюєте, що всі активи для зберігання вартості мають недоліки, що спонукало вас зосередитися на єдиному активі без недоліків. Проте це не означає, що ви імунні до ситуації з платіжними засобами. З одного боку, ринок нерухомості є величезним, але з іншого боку, він викликає занепокоєння. Якщо ви стикаєтеся з тиском зберегти купівельну спроможність у десятки мільярдів доларів, житло дійсно є непоганим інструментом.

Ваше захоплення зберіганням вартості повністю відхиляє вас від суті. Найважливішим аспектом Біткойну є його роль як засобу обміну. Хоча поточна валютна система все більше схиляється до розділення різних функцій грошей, це не означає, що так має бути. Розглядати Біткойн лише як інструмент зберігання вартості насправді знецінює його. Така практика може знизити його до рівня цифрового золота 2.0, втративши його справжній потенціал.

Без торгового засобу немає зберігання вартості! Торговий засіб є первинним. Ви спочатку отримуєте торгівлю, а потім можете зберігати Біткойн. Якщо зберігання вартості є основним, уявіть собі ситуацію, коли оголошується втрата приватного ключа Біткойна — ви все ще можете «зберігати» його ідеально, але без функції торгового засобу ринок зітре його поверхневу законну вартість. Цінність Біткойна полягає саме в тому, що він може обертатися, може використовуватися як торговий засіб.

Зберігання вартості є вторинним, залежним від торговельних можливостей. Без торговельних можливостей зберігання вартості не має сенсу. Коли ваші мільйонні активи в Аргентині розмиваються на 90%, ви на власному досвіді це відчуваєте. Ви намагаєтеся зберегти вартість не через брак передбачення, а через неможливість використовувати її як торговельний засіб. Дійсно, погане зберігання вартості може підривати торговельний засіб, але чому останнє є важливішим? Тому що торговельні можливості є ключем до вашої реакції.

Наразі більшість людей, які мали справу з Біткойном, знайомі з тією діаграмою, яку ви просуваєте. Ви стверджуєте, що немає кращої ідеї, ніж чисте зберігання вартості понад 9 трильйонів доларів, а потім називаєте Біткойн одним із найбільш ліквідних ринків у світі. Насправді ліквідність означає торговий засіб.

Давайте проаналізуємо цей графік, починаючи з ринку нерухомості. Його вартість становить 330 трильйонів доларів, але як засіб обміну він показує себе погано, щорічний обсяг торгів лише 1,3 трильйона доларів. Регулювання і податки ускладнюють угоди з нерухомістю. Тим не менш, оскільки він набагато краще підходить як засіб зберігання вартості, багаті люди віддають йому перевагу, поступово домінуючи на ринку, витісняючи молодше покоління.

Вартість нерухомості походить не лише з її власної вартості, але й з її зв'язків з навколишньою інфраструктурою. Будівництво доріг, збільшення комерційних об'єктів або підключення до електромережі підвищує її вартість. Мережа створює можливості для потоку енергії, збільшуючи можливості перетворення енергії в економічну вартість. Таким чином, транзакції в мережі є ключовими факторами для збільшення вартості нерухомості.

Облігаційний ринок, як засіб зберігання вартості, має вартість 300 трильйонів доларів, щорічний обсяг торгівлі становить 140 трильйонів доларів, а нові випущені облігації становлять 25 трильйонів доларів. Це означає, що його цінність як засобу торгівлі щорічно складає близько 50% від загальної вартості. З цієї точки зору, він перевершує нерухомість, але дані все ще вказують на те, що люди в основному використовують його як засіб зберігання вартості.

Ринкова вартість акцій становить 1,15 трильйона доларів, а обсяг торгівлі приблизно 1,75 трильйона доларів. Це свідчить про те, що їхня функція як засобу обміну перевищує роль зберігання вартості.

Річний обсяг торгівлі в галузі мистецтв дуже малий, тоді як річний обсяг торгівлі в автомобільній та колекційній галузях наближається до 4 трильйонів доларів. Це підкреслює те, що вони в основному сприймаються як засоби збереження вартості, а також виявляє погані показники ринку нерухомості як засобу торгівлі.

Ринок золота має обсяг 16 трильйонів доларів, щорічний обсяг торгівлі становить 54 трильйони доларів. Завдяки похідним інструментам, його використання як торговельного медіума в 3,5 рази перевищує роль зберігання вартості.

Валюта може не домінувати в збереженні вартості активів, але вона є провідним засобом обміну на сьогоднішній день. Загальна сума світової валюти становить приблизно 120 трильйонів доларів, але обсяги торгівлі провідних центральних банків значно перевищують цю цифру: Fedwire приблизно 118,2 трильйона доларів, TARGET2 приблизно 76,5 трильйона доларів, CHAPS приблизно 14,5 трильйона доларів, інші (частково) приблизно 50 трильйонів доларів.

Яка позиція Біткойна в цій структурі? Основна думка заохочує власників ніколи не продавати, позиціонуючи Біткойн як засіб зберігання вартості. Проте ринок розповідає іншу історію. У 2024 році ринкова вартість Біткойна досягне 2 трильйонів доларів, а вартість транзакцій на його блокчейні досягне 3,4 трильйона доларів. Якщо врахувати вплив мережі Lightning, загальна сума може наблизитися до 4 трильйонів доларів. Це свідчить про те, що роль Біткойна як засобу для транзакцій вдвічі перевищує його функцію зберігання вартості.

Через недоліки фіатних валют облігації та акції стали альтернативними фінансовими "інструментами". Це створило ринок, який перешкоджає більшості людей захищати своє багатство, ще більше розділяючи роль валют у зберіганні вартості. Але наскільки сильна інклюзивність цих інструментів? Чи просто вони витягують вартість з фіатних засобів обігу, спрямовуючи її в руки привілейованого класу?

В усьому світі лише 10-20% людей мають доступ до облігацій, переважно через пенсійні фонди або інвестиційні фонди опосередковано. Щодо акцій, 15-25% населення може їх використовувати. Це означає, що щонайменше 75% людства не можуть використовувати ці інструменти для самозахисту, що робить їх вразливими до експлуатації. Розділення зберігання вартості та засобу обміну створює динаміку експлуататора та експлуатованого, посилюючи "ефект Кандільйона".

Біткойн є першою штучною монетою, яка не знецінюється, як танучий кубик льоду, і не дискримінує. Це валюта тих, хто її обирає. Оскільки немає "друкарського верстата", ніхто не хоче обмінювати її на "краще" збереження вартості. Навіть ті, хто не має Біткойна, можуть використовувати його, щоб формувати життя, яке вони хочуть.

Найважливіше не зберігати вартість, а переносити вартість. Щоб перенести вартість, спочатку потрібно зберігати деяку. Так само, щоб зберігати вартість, хтось спочатку має передати вам щось. Ось чому багаті люди більше люблять активи, які не зникають, як танучий лід. Тим часом ті, хто лише починає свою кар'єру, більше зосереджені на отриманні вартості, а не на зберіганні того, чого в них ще немає.

Чому кейси збереження вартості викликають таку велику увагу? Однією з причин може бути те, що вони вимагають менше зусиль. Збереження вартості дозволяє вам купувати та зберігати, не вимагаючи додаткових зусиль для покращення життя. Натомість засіб обміну вимагає від вас зусиль для збільшення заощаджень, переконуючи інших платити за товари чи послуги Біткойном. Іншим фактором є те, що для більшості людей їхній портфель фіатних інвестицій все ще перевищує інвестиції в Біткойн. Лише коли Біткойн перевищить фіатні активи, вони почнуть розглядати його для покращення свого життя.

Навіть "застиглість" Біткойна пов'язана з потребою у більшій кількості торгових медіаторів. Якщо Біткойн не використовується для залучення більшої кількості людей, підтримка його застиглості насправді заважає його розвитку. США добре знають, що для того, щоб долар став світовою резервною валютою, його потрібно широко розподілити, щоб закріпити мережевий ефект. Щодо Біткойна, його абсолютна рідкість вимагає балансу між кількістю поширення та зберігання.

Переслідування грошей роз'їдає людину. Біткойн змінив це — він заважає вам безкінечно переслідувати гроші, даючи змогу жити так, як ви хочете. Що відбувається, коли у вас є достатньо всього, що ви хочете? Це питання, на яке повинен бути готовий відповісти кожен користувач Біткойн.

Насамкінець, Біткойн — це не просто ще один актив або фінансовий інструмент — це безкордонна, бездозвольна валюта. Ставитися до нього іншим чином знизить його справжню цінність. Просте зберігання не принесе свободи. Дозволяючи Біткойну рухатися, можна створити мережі, сприяти співпраці, спільно створювати краще майбутнє, зміцнювати екосистему. Залиште трохи на майбутнє, але не ставайте найзаможнішим у могилі — залиште їх для плану подальшого використання.