Коливання митних зборів після ринкових пошуків нової рівноваги, пильно підписатися на зміни глобальної політики випуску
Ринок пережив тиждень тарифних тертя, після чого нарешті отримав коротку паузу. Однак, скільки триватиме цей спокій, поки що невідомо. Тарифні питання як надзвичайна подія викликали ухилення капіталу та емоційні коливання, що призвело до різких коливань на ринку.
Якщо ринок оцінить вплив мит на фундаментальні показники та звільнить хеджеві настрої, фінансові ринки знайдуть нову рівновагу. Це також пояснює, чому світові фондові ринки, особливо американські, закрилися в п'ятницю зростанням, завершивши бурхливий тиждень. Це чітко видно з змін індексу волатильності S&P 500.
Минулого тижня індекс VIX досяг нещодавнього рекорду, і лише з екстремальними подіями підвищення процентних ставок деяких центральних банків минулого року та фінансовими заворушеннями, спричиненими пандемією 2020 року, можна порівняти з цим. Це також є причиною такого значного коливання на ринку за минулий тиждень, дійсно це рідкісна історична ситуація.
Зі зниженням великих коливань, фокус, що впливає на ринок криптовалют, знову повернувся до двох вічних тем – "інфляція" та "зниження відсоткових ставок". Адже тільки зниження відсоткових ставок може забезпечити значне збільшення ліквідності і дати надію на зростання ризикових активів, зокрема біткоїна.
Порівнюючи глобальну пропозицію грошей (M2) за останні 10 років з динамікою біткоїна, ми можемо чітко побачити цю кореляцію. Величезне зростання біткоїна за останні 10 років справді ґрунтується на стрімкому збільшенні глобального M2, і ця кореляційна динаміка значно перевищує інші фінансові дані.
Це також пояснює, чому щоразу, коли публікуються дані про інфляцію або зниження відсоткових ставок, біткойн завжди зазнає коливань, оскільки ці дані в кінцевому підсумку впливають на те, чи буде новий капітал залучений в галузь криптовалют.
Однак, наразі більшість учасників ринку криптовалют, здається, зосереджують свою увагу лише на траєкторії зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, ігноруючи ще один важливий показник, що заслуговує на увагу — обсяги активів НБК. Цей показник відображає поточну ліквідність національної монети.
Насправді, активи PBOC тісно пов'язані з коливаннями біткойна. З історичних даних видно, що зміни ліквідності PBOC відігравали важливу роль у бичачому ринку криптовалют 2020-2021 років, ведмежому ринку 2022 року, відновленні на циклічному дні в кінці 2022 року - на початку 2023 року, стрімкому зростанні в четвертому кварталі 2023 року та корекції з другого до третього кварталу 2024 року.
Варто звернути увагу, що обсяги PBOC почали знижуватися після вересня 2024 року і досягли дна в кінці 2024 року, після чого знову піднялися, досягнувши максимального рівня за останній рік. За даними, зміни ліквідності PBOC, як правило, передують значним коливанням на ринку біткоїнів і криптовалют.
Цікаво, що під час біткойн-булль-ринку 2017 року Федеральна резервна система не була стороною, яка "заливає гроші", натомість вона підвищила процентні ставки 3 рази протягом року і проводила кількісне скорочення. Проте ризикові активи на чолі з біткойном у 2017 році все ще демонстрували дуже оптимістичні результати, оскільки масштаб PBOC у той рік досяг рекордного рівня.
Навіть з точки зору зростання S&P 500, існує певна кореляція з ліквідністю НБК. З історичних даних видно, що коефіцієнт річної кореляції між загальними активами НБК та S&P 500 становить приблизно 0,32 (на основі даних 2015-2024 років).
Отже, окрім пильної уваги до політики випуску в США, також потрібно звертати увагу на зміни фінансових даних в країні. Нещодавно з'явилася інформація: "інструменти монетарної політики, такі як зниження облікової ставки та зниження процентних ставок, мають достатній простір для коригування та можуть бути введені в будь-який момент", нам потрібно постійно відстежувати цю зміну.
Варто зазначити, що станом на січень 2025 року загальна сума депозитів в країні становить 42,3 трильйона доларів, тоді як загальна сума депозитів у США складає приблизно 17,93 трильйона доларів. З точки зору обсягу депозитів, в країні існує більше фінансових можливостей, і якщо ліквідність покращиться, це може призвести до нових змін.
Звичайно, інше питання, яке потребує обговорення, це те, чи зможе навіть зростання ліквідності капіталу потрапити на ринок криптовалют, адже все ще існують певні обмеження. Проте деякі регіони вже дали позитивні сигнали, з огляду на ступінь жорсткості політики та зручність, ситуація вже відрізняється від того, що було кілька років тому.
Отже, ринкові можливості завжди існують поряд з ризиками. Коли з'являється сприятливе макроекономічне середовище, інвестори повинні бути готові сміливо скористатися можливостями, коли піднімаються вітри, і зустріти можливий новий етап зростання.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Глобальна політика випуску монет: можливий поворот у трендах крипторинку
Коливання митних зборів після ринкових пошуків нової рівноваги, пильно підписатися на зміни глобальної політики випуску
Ринок пережив тиждень тарифних тертя, після чого нарешті отримав коротку паузу. Однак, скільки триватиме цей спокій, поки що невідомо. Тарифні питання як надзвичайна подія викликали ухилення капіталу та емоційні коливання, що призвело до різких коливань на ринку.
Якщо ринок оцінить вплив мит на фундаментальні показники та звільнить хеджеві настрої, фінансові ринки знайдуть нову рівновагу. Це також пояснює, чому світові фондові ринки, особливо американські, закрилися в п'ятницю зростанням, завершивши бурхливий тиждень. Це чітко видно з змін індексу волатильності S&P 500.
Минулого тижня індекс VIX досяг нещодавнього рекорду, і лише з екстремальними подіями підвищення процентних ставок деяких центральних банків минулого року та фінансовими заворушеннями, спричиненими пандемією 2020 року, можна порівняти з цим. Це також є причиною такого значного коливання на ринку за минулий тиждень, дійсно це рідкісна історична ситуація.
Зі зниженням великих коливань, фокус, що впливає на ринок криптовалют, знову повернувся до двох вічних тем – "інфляція" та "зниження відсоткових ставок". Адже тільки зниження відсоткових ставок може забезпечити значне збільшення ліквідності і дати надію на зростання ризикових активів, зокрема біткоїна.
Порівнюючи глобальну пропозицію грошей (M2) за останні 10 років з динамікою біткоїна, ми можемо чітко побачити цю кореляцію. Величезне зростання біткоїна за останні 10 років справді ґрунтується на стрімкому збільшенні глобального M2, і ця кореляційна динаміка значно перевищує інші фінансові дані.
Це також пояснює, чому щоразу, коли публікуються дані про інфляцію або зниження відсоткових ставок, біткойн завжди зазнає коливань, оскільки ці дані в кінцевому підсумку впливають на те, чи буде новий капітал залучений в галузь криптовалют.
Однак, наразі більшість учасників ринку криптовалют, здається, зосереджують свою увагу лише на траєкторії зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, ігноруючи ще один важливий показник, що заслуговує на увагу — обсяги активів НБК. Цей показник відображає поточну ліквідність національної монети.
Насправді, активи PBOC тісно пов'язані з коливаннями біткойна. З історичних даних видно, що зміни ліквідності PBOC відігравали важливу роль у бичачому ринку криптовалют 2020-2021 років, ведмежому ринку 2022 року, відновленні на циклічному дні в кінці 2022 року - на початку 2023 року, стрімкому зростанні в четвертому кварталі 2023 року та корекції з другого до третього кварталу 2024 року.
Варто звернути увагу, що обсяги PBOC почали знижуватися після вересня 2024 року і досягли дна в кінці 2024 року, після чого знову піднялися, досягнувши максимального рівня за останній рік. За даними, зміни ліквідності PBOC, як правило, передують значним коливанням на ринку біткоїнів і криптовалют.
Цікаво, що під час біткойн-булль-ринку 2017 року Федеральна резервна система не була стороною, яка "заливає гроші", натомість вона підвищила процентні ставки 3 рази протягом року і проводила кількісне скорочення. Проте ризикові активи на чолі з біткойном у 2017 році все ще демонстрували дуже оптимістичні результати, оскільки масштаб PBOC у той рік досяг рекордного рівня.
Навіть з точки зору зростання S&P 500, існує певна кореляція з ліквідністю НБК. З історичних даних видно, що коефіцієнт річної кореляції між загальними активами НБК та S&P 500 становить приблизно 0,32 (на основі даних 2015-2024 років).
Отже, окрім пильної уваги до політики випуску в США, також потрібно звертати увагу на зміни фінансових даних в країні. Нещодавно з'явилася інформація: "інструменти монетарної політики, такі як зниження облікової ставки та зниження процентних ставок, мають достатній простір для коригування та можуть бути введені в будь-який момент", нам потрібно постійно відстежувати цю зміну.
Варто зазначити, що станом на січень 2025 року загальна сума депозитів в країні становить 42,3 трильйона доларів, тоді як загальна сума депозитів у США складає приблизно 17,93 трильйона доларів. З точки зору обсягу депозитів, в країні існує більше фінансових можливостей, і якщо ліквідність покращиться, це може призвести до нових змін.
Звичайно, інше питання, яке потребує обговорення, це те, чи зможе навіть зростання ліквідності капіталу потрапити на ринок криптовалют, адже все ще існують певні обмеження. Проте деякі регіони вже дали позитивні сигнали, з огляду на ступінь жорсткості політики та зручність, ситуація вже відрізняється від того, що було кілька років тому.
Отже, ринкові можливості завжди існують поряд з ризиками. Коли з'являється сприятливе макроекономічне середовище, інвестори повинні бути готові сміливо скористатися можливостями, коли піднімаються вітри, і зустріти можливий новий етап зростання.