Нещодавнє дослідження проаналізувало подію випуску Meme-монети певним політичним діячем, виявивши гетерогенний ефект волатильності, що викликаний ринковими настроями та фундаментальними факторами. Ця подія підкреслила важливу роль політичних факторів у формуванні ринку криптоактивів та поведінки інвесторів.
Вступ
Політичні динаміки все більше впливають на фінансові ринки, ринок криптоактивів став важливою сферою перетворення політики та фінансів. Вибори в США 2024 року ще більше підкреслили ці взаємини, один із кандидатів від Республіканської партії перейшов на підтримку цифрових активів, стверджуючи, що має намір перетворити США на "столицю криптовалют" та поставити криптоактиви в центр своєї економічної програми.
Ці очікування здійснилися 18 січня 2025 року. Кандидат випустив офіційний Мем-коін на блокчейні Solana. Протягом 24 годин ціна монети злетіла на 900%, обсяг торгів досяг 18 мільярдів доларів, а ринкова капіталізація перевищила 4 мільярди доларів, що було більше, ніж у найбільшого на той час Мем-коіна. Наступного дня випуск Мем-коіна, пов'язаного з його партнером, ще більше сприяв ринковій спекуляції. Ці події не лише мають спекулятивний характер, але й складають суттєвий зовнішній шок, вплив якого виходить за межі фінансової спекуляції, подаючи більш широкі сигнали регуляторного та політичного порядку.
Це дослідження має на меті вивчити, як ця подія одночасно виступає як політичний сигнал та фінансова подія, що впливає на ринок криптоактивів. Дослідження зосереджується на трьох ключових питаннях:
Як випуск цієї Мем-монети вплине на прибутковість і волатильність основних криптоактивів?
Чи викликала ця подія фінансовий інфекційний ефект на ринку криптоактивів?
Чи має цей вплив гетерогенність, що проявляється у різній реакції різних криптоактивів в залежності від їхньої технологічної бази, застосування чи спекулятивної привабливості?
Для відповіді на ці питання, це дослідження використовує модель Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) багатовимірної загальної авторегресійної умовної гетероскедастичності( MGARCH), яка особливо підходить для аналізу динамічних зв'язків між волатильністю та кореляцією з плином часу.
Емпіричне дослідження вибрало десять найбільших за ринковою капіталізацією криптоактивів і виявило, що після випуску Meme- монет існує значний ефект виведення волатильності між криптоактивами, що свідчить про наявність фінансової інфекції на ринку. Подія спричинила суттєві зміни в динаміці ринку, при цьому Solana та Chainlink зафіксували найбільше зростання завдяки своїй інфраструктурі та стратегічним зв'язкам. Водночас біткоїн та інші основні криптоактиви, такі як ефір, продемонстрували високу стійкість, їх накопичена аномальна дохідність (CARs) та дисперсія в кінці події стали стабільними. На противагу цьому, інші Meme- монети, такі як Dogecoin та Shiba Inu, зазнали знецінення, і кошти, ймовірно, були перенаправлені на нові випущені Meme- монети.
Дійсно, випуск цієї Мем-монети відбувся в умовах високої політичної поляризації в США, а сама марка тісно пов'язана з сильними політичними емоціями, що підвищує чутливість інвесторів і посилює ринкову реакцію. Для деяких інвесторів це символізує унікальну спекулятивну можливість, що викликала сильний «ефект наслідування»; в той час як інші інвестори, усвідомлюючи політичні та регуляторні ризики через його суперечливий імідж, займають більш обережну позицію. Ця поляризація пояснює спостережувану високу волатильність та диференційовану ринкову реакцію — від ентузіазму щодо очікуваної політичної підтримки до скептицизму щодо репутації та політичної невизначеності.
У останні роки все більше уваги приділяється ефектам зараження на ринку криптоактивів, оскільки вони мають важливе значення для фінансової стабільності, управління ризиками та диверсифікації портфеля. Існуючі дослідження в основному зосереджені на перетіканнях між криптоактивами або між криптоактивами та традиційними фінансовими активами, виявляючи моделі зв’язності, ризиків зараження та передачі волатильності. Однак ці дослідження в основному зосереджені на фінансових або технологічних спонуках, таких як крах ринку, обмеження ліквідності або інновації в блокчейні. Політичні сигнали, особливо механізми зараження, пов’язані з політично прив’язаними токенами, все ще залишаються предметом дослідження.
Це дослідження є першим, що аналізує вплив політично пов'язаних токенів на ринок криптоактивів. Воно розширює розуміння того, як політичні наративи впливають на ринок децентралізованих фінансів. Крім того, на відміну від попередніх досліджень, які в основному зосереджувалися на негативних шоках, це дослідження зосереджується на впливі позитивних шоків, викликаних політичними сигналами, на ринок. Особливо варто зазначити, що існують докази того, що позитивні шоки впливають на волатильність криптоактивів навіть більше, ніж негативні шоки. Врешті-решт, це дослідження надає важливі посилання для науковців, практиків і політиків, виявляючи гетерогенність ринкової реакції політично пов'язаних токенів і підкреслюючи, як характеристики активів впливають на динаміку фінансової інфекції.
Дані та методи
2.1 Дані та вибір зразків
Це дослідження використовує ексклюзивні дані про середню ціну закриття на кожну хвилину (close mid-price), що охоплює 10 найбільш репрезентативних криптоактивів серед 20 найбільших за ринковою капіталізацією: біткойн (Bitcoin, BTC), ефір (Ethereum, ETH), ріпл (Ripple, XRP), солана (SOL), собака (Dogecoin, DOGE), чейнлінк (LINK), аваланч (AVAX), шиба іну (Shiba Inu, SHIB), полкадот (DOT) та лайткойн (Litecoin, LTC). Джерело даних - одна централізована торгова платформа в США, яка широко використовувалася в попередніх дослідженнях, конкретні дані отримані з бази даних LSEG Tick History.
Цей набір даних містить загалом 20,160 спостережень, часова межа з 11 січня 2025 року по 25 січня 2025 року, охоплює симетричний часовий проміжок навколо випуску Meme монети ( 18 січня 2025 року ), що полегшує проведення аналізу порівняння до і після події.
Відповідно до практики, наведеної в існуючих документах, це дослідження використовує таку формулу для розрахунку прибутковості криптоактивів:
Прибутковість = ln(Pt/Pt-1)
Де Pt позначає ціну цифрових активів у момент часу t.
Час події визначено як 18 січня 2025 року, координаційний світовий час (UTC) о 2:44 ранку, цей момент є офіційним випуском нового президента США мем-монети. Обчислюється накопичена аномальна дохідність для оцінки ефекту інформаційних каскадів. У цій статті середня базова дохідність кожного криптоактиву обчислюється за період з 1 січня 2025 року по 10 січня 2025 року, щоб представити відносно стабільну вибірку на початку. Потім з фактичної дохідності за вибіркою віднімається ця база, щоб отримати надприбуток на ринковій базі, і шляхом накопичення отримуються CARs.
2.2 метод
Використання моделі BEKK-MGARCH для аналізу впливу запуску Meme монет на ринок криптоактивів. Припустимо, що логарифмічні доходи мають нормальний розподіл з нульовим середнім та умовною матрицею ковариацій Ht, модель задається наступним чином:
!7384155
серед них,
!7384156
H позначає безумовну матрицю ковариацій. Параметри матриці задовольняють умови a,b>0, і a+b<1, щоб забезпечити стабільність та додатну визначеність моделі. Потім проводиться перевірка ефекту інфекції. Ураховуючи можливі помилки першого роду при використанні високочастотних даних, у цій статті використовується більш суворий рівень значущості α=0.001.
Результат
3.1 Ефект перевищення волатильності
Цей розділ графіків надає попередні результати аналізу, які використовуються для виявлення взаємозв'язків між криптоактивами, ці зв'язки оцінюються за допомогою моделі BEKK-MGARCH. У структурі коваріації, показаній на графіку 1(b), взаємозв'язок між активами значно посилюється на етапі після настання події. Це відкриття підтримує гіпотезу "подія викликала ефект викиду волатильності". Так само, графік 1(a) показує, що в межах одного й того ж періоду коливання стабільних логарифмічних прибутків зросли, відображаючи зростання нестабільності ринку і прискорення темпів коригування. Усі панелі праворуч від зображень показують, що прибутки окремих криптоактивів під час цієї події зазнали різких коливань, що ще більше підкреслює системний вплив даної події.
!7384157
Таблиця 1 демонструє динамічну умовну ковариацію, оцінену за моделлю BEKK-MGARCH, з відповідними статистичними величинами t-тесту, щоб перевірити наявність інфекційного ефекту. Результати свідчать про те, що ця подія справді викликала фінансову інфекцію та ефекти перевищення волатильності на ринку криптоактивів. Більшість коефіцієнтів ковариації в пізніших періодах події є значущими на рівні значущості 0,001, особливо між такими активами, як ETH, SOL і LINK, де ковариація суттєво зросла, демонструючи більшу взаємозв'язок і вищий рівень інтеграції на ринку. Натомість, хоча SHIB і DOT також досягли значущості на рівні 0,01, їхній вплив є слабшим. Деякі інші активи, такі як LTC і XRP, навпаки, показали зниження ковариації після події, що свідчить про те, що ефекти перевищення не розподілені рівномірно між усіма активами. В цілому, результати підкреслюють структурний вплив події випуску Meme-коінів на весь ринок криптоактивів.
!7384158
3.2 ефект каскаду інформації
На основі підтвердженого впливу гетерогенності між криптоактивами, цей розділ за допомогою аналізу кумулятивних аномальних доходів (CARs) додатково виявляє ефект інформаційної каскади, викликаний випуском мем-монет. Результати показують, що ця подія має значний структурний вплив на динаміку ринку, що проявляється у специфічних шляхах реакції активів та посилюванні волатильності.
Рисунок 2 демонструє CARs проаналізованих криптоактивів у період вибірки. На етапі перед подією більшість криптоактивів зазнали позитивного доходу, можливо, під впливом спекулятивних очікувань або оптимістичного ставлення ринку до можливості обрання певного кандидата на посаду 47-го президента США. Це свідчить про те, що навіть за відсутності переконливої інформації інвестори продемонстрували помітну спекулятивну купівлю, що відповідає широко зафіксованій характеристиці "страху пропустити" на ринку криптоактивів.
На етапі після події три ключові динаміки особливо виражені:
SOL показує чудові результати, перевершуючи всі інші активи, що, ймовірно, пов'язано з його роллю мем-монети в безпосередньому технологічному зв'язку з блокчейном.
LINK також демонструє сильні результати, що, можливо, пов'язано з його асоціацією з великою технологічною компанією США Oracle.
Біткойн, Ефір, Ріпл, Лайткойн та інші зрілі криптоактиви після помірного зростання поступово стабілізувалися, що відображає їхню ринкову витривалість та відносну ізоляцію від впливу каскадної спекуляції.
Водночас DOGE та інші мемні монети, такі як SHIB, виглядають особливо вразливими, демонструючи очевидний ефект заміщення активів, тобто спекулятивні кошти переходять з старих мемних монет на нововипущені токени. Незважаючи на те, що AVAX та DOT мають міцну технічну основу, вони також не змогли уникнути цієї тенденції переміщення капіталу, демонструючи ознаки втрати вартості.
!7384159
Рисунок 3 додатково чітко демонструє, як зовнішній шок, пов'язаний з випуском Meme монет, порушив характер ринкової кооперації перед подією. Перед подією різні активи демонстрували високу співвідносну волатильність; після події CARs різних активів зазнали різкої диференціації, від +20% для Solana до -20% для Dogecoin та Shiba Inu.
!7384160
Цей розділ результатів виявляє, що специфічні для активів наративи, технологічна взаємозв'язок та суб'єктивне сприйняття інвесторів можуть суттєво посилити розбіжності у реакціях на доходи між активами під час виникнення значних інформаційних шоків.
Висновок
Це дослідження вивчає вплив емісії криптоактивів, пов'язаних з політичними діячами, на крипторинок, зосереджуючи увагу на ефектах вивільнення волатильності та інформаційних каскадів.
Дослідження показують, що реакція ринку на цю подію має суттєву гетерогенність. Наприклад, завдяки прямій технічній пов'язаності з Meme монетою, SOL значно виграв від цього. А активи, які ділять ту ж саму базову блокчейн-інфраструктуру, також отримали підтримку, скориставшись "попутним вітром" цієї події.
Водночас, такі основні криптоактиви, як біткойн і ефір, демонструють більшу
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CrashHotline
· 07-23 05:24
обдурювати людей, як лохів одну партію невдах дійсно смачно
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeBarbecue
· 07-21 19:03
Ще одна партія подарунків для невдах
Переглянути оригіналвідповісти на0
DefiSecurityGuard
· 07-21 11:31
виявлено червоний прапор... політика + мем-монети = підручникова схема honeypot. dyor!!
Переглянути оригіналвідповісти на0
rugpull_ptsd
· 07-21 11:21
Пам'ятай про мої три нулі, які я втратив минулого разу, ні за що не торкнуся мемів.
Memeмонета викликала ефект гетерогенності на крипторинку, SOL та LINK ведуть зростання, BTC стабільний
Аналіз впливу мем-монет на ринок криптоактивів
Нещодавнє дослідження проаналізувало подію випуску Meme-монети певним політичним діячем, виявивши гетерогенний ефект волатильності, що викликаний ринковими настроями та фундаментальними факторами. Ця подія підкреслила важливу роль політичних факторів у формуванні ринку криптоактивів та поведінки інвесторів.
Вступ
Політичні динаміки все більше впливають на фінансові ринки, ринок криптоактивів став важливою сферою перетворення політики та фінансів. Вибори в США 2024 року ще більше підкреслили ці взаємини, один із кандидатів від Республіканської партії перейшов на підтримку цифрових активів, стверджуючи, що має намір перетворити США на "столицю криптовалют" та поставити криптоактиви в центр своєї економічної програми.
Ці очікування здійснилися 18 січня 2025 року. Кандидат випустив офіційний Мем-коін на блокчейні Solana. Протягом 24 годин ціна монети злетіла на 900%, обсяг торгів досяг 18 мільярдів доларів, а ринкова капіталізація перевищила 4 мільярди доларів, що було більше, ніж у найбільшого на той час Мем-коіна. Наступного дня випуск Мем-коіна, пов'язаного з його партнером, ще більше сприяв ринковій спекуляції. Ці події не лише мають спекулятивний характер, але й складають суттєвий зовнішній шок, вплив якого виходить за межі фінансової спекуляції, подаючи більш широкі сигнали регуляторного та політичного порядку.
Це дослідження має на меті вивчити, як ця подія одночасно виступає як політичний сигнал та фінансова подія, що впливає на ринок криптоактивів. Дослідження зосереджується на трьох ключових питаннях:
Як випуск цієї Мем-монети вплине на прибутковість і волатильність основних криптоактивів?
Чи викликала ця подія фінансовий інфекційний ефект на ринку криптоактивів?
Чи має цей вплив гетерогенність, що проявляється у різній реакції різних криптоактивів в залежності від їхньої технологічної бази, застосування чи спекулятивної привабливості?
Для відповіді на ці питання, це дослідження використовує модель Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) багатовимірної загальної авторегресійної умовної гетероскедастичності( MGARCH), яка особливо підходить для аналізу динамічних зв'язків між волатильністю та кореляцією з плином часу.
Емпіричне дослідження вибрало десять найбільших за ринковою капіталізацією криптоактивів і виявило, що після випуску Meme- монет існує значний ефект виведення волатильності між криптоактивами, що свідчить про наявність фінансової інфекції на ринку. Подія спричинила суттєві зміни в динаміці ринку, при цьому Solana та Chainlink зафіксували найбільше зростання завдяки своїй інфраструктурі та стратегічним зв'язкам. Водночас біткоїн та інші основні криптоактиви, такі як ефір, продемонстрували високу стійкість, їх накопичена аномальна дохідність (CARs) та дисперсія в кінці події стали стабільними. На противагу цьому, інші Meme- монети, такі як Dogecoin та Shiba Inu, зазнали знецінення, і кошти, ймовірно, були перенаправлені на нові випущені Meme- монети.
Дійсно, випуск цієї Мем-монети відбувся в умовах високої політичної поляризації в США, а сама марка тісно пов'язана з сильними політичними емоціями, що підвищує чутливість інвесторів і посилює ринкову реакцію. Для деяких інвесторів це символізує унікальну спекулятивну можливість, що викликала сильний «ефект наслідування»; в той час як інші інвестори, усвідомлюючи політичні та регуляторні ризики через його суперечливий імідж, займають більш обережну позицію. Ця поляризація пояснює спостережувану високу волатильність та диференційовану ринкову реакцію — від ентузіазму щодо очікуваної політичної підтримки до скептицизму щодо репутації та політичної невизначеності.
У останні роки все більше уваги приділяється ефектам зараження на ринку криптоактивів, оскільки вони мають важливе значення для фінансової стабільності, управління ризиками та диверсифікації портфеля. Існуючі дослідження в основному зосереджені на перетіканнях між криптоактивами або між криптоактивами та традиційними фінансовими активами, виявляючи моделі зв’язності, ризиків зараження та передачі волатильності. Однак ці дослідження в основному зосереджені на фінансових або технологічних спонуках, таких як крах ринку, обмеження ліквідності або інновації в блокчейні. Політичні сигнали, особливо механізми зараження, пов’язані з політично прив’язаними токенами, все ще залишаються предметом дослідження.
Це дослідження є першим, що аналізує вплив політично пов'язаних токенів на ринок криптоактивів. Воно розширює розуміння того, як політичні наративи впливають на ринок децентралізованих фінансів. Крім того, на відміну від попередніх досліджень, які в основному зосереджувалися на негативних шоках, це дослідження зосереджується на впливі позитивних шоків, викликаних політичними сигналами, на ринок. Особливо варто зазначити, що існують докази того, що позитивні шоки впливають на волатильність криптоактивів навіть більше, ніж негативні шоки. Врешті-решт, це дослідження надає важливі посилання для науковців, практиків і політиків, виявляючи гетерогенність ринкової реакції політично пов'язаних токенів і підкреслюючи, як характеристики активів впливають на динаміку фінансової інфекції.
Дані та методи
2.1 Дані та вибір зразків
Це дослідження використовує ексклюзивні дані про середню ціну закриття на кожну хвилину (close mid-price), що охоплює 10 найбільш репрезентативних криптоактивів серед 20 найбільших за ринковою капіталізацією: біткойн (Bitcoin, BTC), ефір (Ethereum, ETH), ріпл (Ripple, XRP), солана (SOL), собака (Dogecoin, DOGE), чейнлінк (LINK), аваланч (AVAX), шиба іну (Shiba Inu, SHIB), полкадот (DOT) та лайткойн (Litecoin, LTC). Джерело даних - одна централізована торгова платформа в США, яка широко використовувалася в попередніх дослідженнях, конкретні дані отримані з бази даних LSEG Tick History.
Цей набір даних містить загалом 20,160 спостережень, часова межа з 11 січня 2025 року по 25 січня 2025 року, охоплює симетричний часовий проміжок навколо випуску Meme монети ( 18 січня 2025 року ), що полегшує проведення аналізу порівняння до і після події.
Відповідно до практики, наведеної в існуючих документах, це дослідження використовує таку формулу для розрахунку прибутковості криптоактивів:
Прибутковість = ln(Pt/Pt-1)
Де Pt позначає ціну цифрових активів у момент часу t.
Час події визначено як 18 січня 2025 року, координаційний світовий час (UTC) о 2:44 ранку, цей момент є офіційним випуском нового президента США мем-монети. Обчислюється накопичена аномальна дохідність для оцінки ефекту інформаційних каскадів. У цій статті середня базова дохідність кожного криптоактиву обчислюється за період з 1 січня 2025 року по 10 січня 2025 року, щоб представити відносно стабільну вибірку на початку. Потім з фактичної дохідності за вибіркою віднімається ця база, щоб отримати надприбуток на ринковій базі, і шляхом накопичення отримуються CARs.
2.2 метод
Використання моделі BEKK-MGARCH для аналізу впливу запуску Meme монет на ринок криптоактивів. Припустимо, що логарифмічні доходи мають нормальний розподіл з нульовим середнім та умовною матрицею ковариацій Ht, модель задається наступним чином:
!7384155
серед них,
!7384156
H позначає безумовну матрицю ковариацій. Параметри матриці задовольняють умови a,b>0, і a+b<1, щоб забезпечити стабільність та додатну визначеність моделі. Потім проводиться перевірка ефекту інфекції. Ураховуючи можливі помилки першого роду при використанні високочастотних даних, у цій статті використовується більш суворий рівень значущості α=0.001.
Результат
3.1 Ефект перевищення волатильності
Цей розділ графіків надає попередні результати аналізу, які використовуються для виявлення взаємозв'язків між криптоактивами, ці зв'язки оцінюються за допомогою моделі BEKK-MGARCH. У структурі коваріації, показаній на графіку 1(b), взаємозв'язок між активами значно посилюється на етапі після настання події. Це відкриття підтримує гіпотезу "подія викликала ефект викиду волатильності". Так само, графік 1(a) показує, що в межах одного й того ж періоду коливання стабільних логарифмічних прибутків зросли, відображаючи зростання нестабільності ринку і прискорення темпів коригування. Усі панелі праворуч від зображень показують, що прибутки окремих криптоактивів під час цієї події зазнали різких коливань, що ще більше підкреслює системний вплив даної події.
!7384157
Таблиця 1 демонструє динамічну умовну ковариацію, оцінену за моделлю BEKK-MGARCH, з відповідними статистичними величинами t-тесту, щоб перевірити наявність інфекційного ефекту. Результати свідчать про те, що ця подія справді викликала фінансову інфекцію та ефекти перевищення волатильності на ринку криптоактивів. Більшість коефіцієнтів ковариації в пізніших періодах події є значущими на рівні значущості 0,001, особливо між такими активами, як ETH, SOL і LINK, де ковариація суттєво зросла, демонструючи більшу взаємозв'язок і вищий рівень інтеграції на ринку. Натомість, хоча SHIB і DOT також досягли значущості на рівні 0,01, їхній вплив є слабшим. Деякі інші активи, такі як LTC і XRP, навпаки, показали зниження ковариації після події, що свідчить про те, що ефекти перевищення не розподілені рівномірно між усіма активами. В цілому, результати підкреслюють структурний вплив події випуску Meme-коінів на весь ринок криптоактивів.
!7384158
3.2 ефект каскаду інформації
На основі підтвердженого впливу гетерогенності між криптоактивами, цей розділ за допомогою аналізу кумулятивних аномальних доходів (CARs) додатково виявляє ефект інформаційної каскади, викликаний випуском мем-монет. Результати показують, що ця подія має значний структурний вплив на динаміку ринку, що проявляється у специфічних шляхах реакції активів та посилюванні волатильності.
Рисунок 2 демонструє CARs проаналізованих криптоактивів у період вибірки. На етапі перед подією більшість криптоактивів зазнали позитивного доходу, можливо, під впливом спекулятивних очікувань або оптимістичного ставлення ринку до можливості обрання певного кандидата на посаду 47-го президента США. Це свідчить про те, що навіть за відсутності переконливої інформації інвестори продемонстрували помітну спекулятивну купівлю, що відповідає широко зафіксованій характеристиці "страху пропустити" на ринку криптоактивів.
На етапі після події три ключові динаміки особливо виражені:
SOL показує чудові результати, перевершуючи всі інші активи, що, ймовірно, пов'язано з його роллю мем-монети в безпосередньому технологічному зв'язку з блокчейном.
LINK також демонструє сильні результати, що, можливо, пов'язано з його асоціацією з великою технологічною компанією США Oracle.
Біткойн, Ефір, Ріпл, Лайткойн та інші зрілі криптоактиви після помірного зростання поступово стабілізувалися, що відображає їхню ринкову витривалість та відносну ізоляцію від впливу каскадної спекуляції.
Водночас DOGE та інші мемні монети, такі як SHIB, виглядають особливо вразливими, демонструючи очевидний ефект заміщення активів, тобто спекулятивні кошти переходять з старих мемних монет на нововипущені токени. Незважаючи на те, що AVAX та DOT мають міцну технічну основу, вони також не змогли уникнути цієї тенденції переміщення капіталу, демонструючи ознаки втрати вартості.
!7384159
Рисунок 3 додатково чітко демонструє, як зовнішній шок, пов'язаний з випуском Meme монет, порушив характер ринкової кооперації перед подією. Перед подією різні активи демонстрували високу співвідносну волатильність; після події CARs різних активів зазнали різкої диференціації, від +20% для Solana до -20% для Dogecoin та Shiba Inu.
!7384160
Цей розділ результатів виявляє, що специфічні для активів наративи, технологічна взаємозв'язок та суб'єктивне сприйняття інвесторів можуть суттєво посилити розбіжності у реакціях на доходи між активами під час виникнення значних інформаційних шоків.
Висновок
Це дослідження вивчає вплив емісії криптоактивів, пов'язаних з політичними діячами, на крипторинок, зосереджуючи увагу на ефектах вивільнення волатильності та інформаційних каскадів.
Дослідження показують, що реакція ринку на цю подію має суттєву гетерогенність. Наприклад, завдяки прямій технічній пов'язаності з Meme монетою, SOL значно виграв від цього. А активи, які ділять ту ж саму базову блокчейн-інфраструктуру, також отримали підтримку, скориставшись "попутним вітром" цієї події.
Водночас, такі основні криптоактиви, як біткойн і ефір, демонструють більшу