Розшифровка даних у блокчейні за червень 2025 року: Ethereum знову займає перше місце за доходами, посилюється інституційна тенденція Біткойна

Резюме

• Solana продовжує лідирувати за обсягом торгів і активними адресами, Base йде слідом; Ethereum, завдяки високій вартості взаємодій, знову очолив рейтинг доходів від комісій.

• Ethereum吸金领先, Polygon借助Katana拓展DeFi叙事, а Base хоча і має короткострокову корекцію, але екосистема має довгостроковий потенціал зростання.

• Обсяг торгів у блокчейні BTC різко зменшився, частка високовартісних угод зросла до 89%, під час "зростання ціни та зменшення обсягу" активність у блокчейні швидко переходить до інституційного рівня.

• Розподіл бази витрат BTC виявляє ключову підтримку, 93,000-100,000 USDT стає основною лінією оборони у блокчейні.

• Обсяги торгів PumpSwap перевищили 38 мільярдів, кількість користувачів перевищила 9 мільйонів, продовжуючи вести нову парадигму на ринку DEX Solana.

• Обсяги торгівлі на Sei у блокчейні вибухнули разом із TVL, розширення екосистеми та технологічні переваги, а також позитивна політика капіталу створюють резонанс.

У блокчейні дані підсумок

Огляд активностей у блокчейні та фінансових потоків

Окрім аналізу загального потоку коштів у блокчейні, ми також вибрали кілька ключових показників активності в блокчейні, щоб оцінити реальне використання та активність різних екосистем блокчейнів. Ці показники включають щоденний обсяг транзакцій, щоденні витрати на Gas, кількість активних адрес на день та чистий потік через міжланцюгові мости, охоплюючи різні виміри, такі як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. У порівнянні з простим спостереженням за припливом і відпливом коштів, ці рідні дані блокчейну можуть більш всебічно відобразити зміни в основах екосистеми публічного блокчейну, допомагаючи визначити, чи супроводжується капітальний потік реальним попитом на використання та зростанням користувачів, що дозволяє виявити мережі з потенціалом для стійкого розвитку.

У блокчейні обсяг торгівлі: активність Solana та Base у блокчейні помітно переважає

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року Solana з обсягом понад 2,97 мільярда транзакцій на місяць залишається лідером серед основних публічних блокчейнів, демонструючи потужну пропускну здатність у блокчейні та активний рівень екосистемних взаємодій. Її високочастотна торгівля вже не обмежується лише популярними додатками, такими як Meme та Bot, а постійно розширюється до стабільних монет, RWA та фінансових інструментів у більш глибоких сценах. За минулий тиждень інститути прискорили розвиток у сфері RWA та стабільних монет: компанія Fiserv з ринковою капіталізацією 90 мільярдів доларів США оголосила, що розгорне стабільну монету на Solana; Republic Crypto запустила токенізований продукт rSpaceX для акцій, що подальше розширює застосування Solana на ринку приватних інвестицій.

Окрім Solana, Base також продовжує демонструвати сильні темпи зростання, у червні загальний обсяг торгівлі досяг 292 мільйонів транзакцій, що значно перевищує Arbitrum (62,7 мільйона транзакцій) та Polygon PoS (101 мільйон транзакцій), впевнено займаючи перші позиції у другій ланці Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні сценарії використання. У червні платформа електронної комерції Shopify оголосила про підтримку платежів USDC на базі Base, охоплюючи понад 30 країн світу, що знаменує її офіційний вступ до основної платіжної системи. Одночасно JPMorgan також розпочала пілотний проект з впровадження депозитного токена JPMD на Base, що сприяє перенесенню банківських активів у блокчейн, подальшого посилення його практичності у RWA та фінансових сценаріях.

У порівнянні, традиційні Layer 1 публічні блокчейни, такі як Ethereum та Біткойн, підтримують стабільний темп交易, з місячним обсягом交易 відповідно 41,95 мільйона та 10,28 мільйона. Хоча за частотою вони поступаються високопродуктивним блокчейнам, проте вони все ще займають важливу позицію у перенесенні високовартісних активів та взаємодії в основі DeFi.

В цілому, дані торгівлі Solana та Base у червні демонструють значні переваги, поступово закріплюючи свої домінуючі позиції в екосистемі високочастотних взаємодій. У порівнянні, деякі рішення для розширення Ethereum втрачають динаміку, а кошти та увага користувачів поступово переходять до нових високопродуктивних блокчейнів. Еволюція обсягу торгів у блокчейні відображає не лише технічні можливості та активність користувачів, але й передбачає напрямок майбутньої конкуренції в екосистемі. У подальшому потрібно продовжувати перевірку їхньої стійкості та глибини екосистеми, враховуючи якість взаємодії та реальні дані користувачів.

у блокчейні доходи знову перепоряджуються: Ethereum знову на вершині, Base сповільнює зростання

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Ethereum знову повернув собі перше місце за доходами від комісій у блокчейні, з місячним доходом у 39,07 мільйона доларів США, закріпивши своє лідерство в сфері високовартісних взаємодій. Solana цього місяця отримала 30,54 мільйона доларів США, що трохи нижче, ніж у Ethereum, зайнявши друге місце. Проте, згадуючи травень, Solana короткочасно перевищила Ethereum, з місячними комісіями до 53,06 мільйона доларів США, ставши найбільш прибутковим публічним блокчейном того місяця, що демонструє її сильну торгову динаміку та вибуховість застосувань на певних етапах.

Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, незважаючи на те, що кількість угод і активних адрес значно поступається Solana. Як мережа для зберігання вартості та поступового розвитку екосистеми BTC L2, він все ще має значний потенціал для створення комісій. Доходи Base в цьому місяці знизилися в порівнянні з попереднім, з 5 мільйонів 870 тисяч доларів у травні до 4 мільйонів 870 тисяч доларів у червні. Хоча він все ще значно випереджає Arbitrum (1 мільйон 680 тисяч доларів) та Polygon PoS (близько 230 тисяч доларів), темпи зростання дещо сповільнилися, тому потрібно спостерігати за його реальним застосуванням і постійністю залучення коштів.

Згідно з тенденцією, криві комісійних зборів Ethereum і Bitcoin відносно стабільні, що свідчить про їхнє основне обслуговування потреб високовартісних взаємодій; комісії Solana, навпаки, демонструють коливання вгору, що тісно пов'язано з активністю високоінтенсивних сцен у її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання користувачів та залучення капіталу все ще перебувають на ранній стадії інтеграції.

В цілому, доходи від комісій не лише є відображенням активності економіки у блокчейні, а й відображають зміни в екологічній структурі та шляхах поведінки користувачів. Сильний відскок Ethereum і короткострокова корекція Base виявляють етапні зміни та конкурентний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни, намагаючись кинути виклик домінуючій позиції доходів Ethereum і Біткойна.

Аналіз активних адрес: Solana на чолі, Base слідує за нею.

Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Solana з середньоденним показником у 4,8 мільйона активних адрес продовжує впевнено займати перше місце серед публічних блокчейнів, значно випереджаючи інших Layer 1 та значно перевищуючи більшість мереж Layer 2. Активність користувачів Solana в основному виграє від Meme-монет, автоматизованих торгових роботів (Bot), платежів у стейблкоїнах та частих взаємодій у нових RWA-сценах; її взаємодія у блокчейні вже розширилася від спекулятивних застосувань до реалізації реальних активів та екосистеми платежів, що має очевидні переваги для утримання користувачів.

Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес на день, демонструючи сильний потенціал для зростання. Кількість його користувачів продовжує зростати в червні, що в основному пов'язане з трьома аспектами: розширенням рідної екосистеми L2; впровадженням стабільних монет (USDC) у реальні торгові сценарії, що призвело до залучення платіжних користувачів; структурним перенесенням капіталу та застосувань, зумовленим пілотними проектами традиційних фінансових установ, таких як JPMorgan, у блокчейні. Зростання користувачів Base виявляється не лише в кількості, але й у збільшенні частоти взаємодії та кількості активних контрактів у блокчейні, що поступово формує початкову версію повноцінної екосистеми від фінансів до соціальних мереж.

Polygon PoS та Біткойн займають відповідно третє та четверте місця з 570,000 та 500,000 середньоденних активних адрес. Перший з них, як стабільний боковий ланцюг Ethereum, все ще має певну базу в NFT, іграх та середовищі малих і середніх розробників; другий же обмежений своєю низькочастотною характеристикою переказів та орієнтацією на збереження вартості, зростання адрес відносно стабільне.

Активність користувачів Ethereum та Arbitrum відстає, середня кількість адрес складає 440 тисяч та 320 тисяч відповідно, що демонструє скорочення бажання користувачів взаємодіяти через високі витрати на Gas та брак нових додатків. Особливо в тематиках Meme, Bot, RWA користувачі поступово переходять на нові блокчейни з нижчими витратами та більшою кількістю застосувань, що відображає зміну конкурентного середовища між блокчейнами.

В цілому, дані про щоденні активні адреси за червень чітко відображають прискорення тенденції диференціації між Layer 1 та Layer 2, де високочастотна основна ланка та L2, що керуються реальними додатками, замінюють традиційні технологічно сильні ланки, ставши центром уваги екосистеми. Активність користувачів є не лише передумовою для зростання торгівлі, але й представляє напрямок збору майбутніх екосистемних коштів та ресурсів розробників, що варто постійно відстежувати за якістю подальшого розвитку та показниками залученості користувачів.

Аналіз потоків капіталу в публічних ланцюгах: Ethereum лідирує, Base коригується, Polygon займає позиції в DeFi-секторі

Згідно з даними платформи, станом на останній місяць, Ethereum з 5,1 мільярда доларів чистого притоку капіталу стабільно займає лідируючі позиції, демонструючи сильну здатність до залучення капіталу; Polygon PoS йде слідом за ним з чистим притоком у 263 мільйони доларів, продовжуючи помірну тенденцію зростання. У порівнянні з цим, мережа Layer 2 Base зазнала чистого виводу капіталу в розмірі до 5 мільярдів доларів, ставши найбільш помітною публічною блокчейн мережею у цій хвилі виводу капіталу. Ця хвиля капіталовкладень продовжила структурну тенденцію попередніх кількох тижнів: Ethereum виграв від оновлення Pectra, постійного чистого притоку ETH-ETF, постійного збільшення інституційних інвестицій та інших позитивних факторів, а також від відновлення популярності сегмента DeFi та пом'якшення регуляторної політики, що ще більше укріпило його "високу ліквідність + високий консенсус".

Фінансова реінвестиція Polygon може бути пов’язана з її нещодавньою екосистемною стратегією. Polygon Labs спільно з крипто-маркет-мейкером GSR запустили Layer2 мережу Katana, зосереджену на DeFi, яка намагається вирішити проблеми фрагментації активів і нестійкості прибутків. Katana використовує механізм централізованого відбору та через VaultBridge повертає кошти з основної мережі після кредитування назад на ланцюг, формуючи ефективне замкнене коло, що приваблює інституційних та високоприбуткових користувачів. Цей крок не лише зміцнює позицію Polygon у сфері DeFi, а й приносить більш диференційовану наративу Layer2. Нещодавно зафіксований чистий приплив у 263 мільйони доларів може свідчити про позитивні очікування ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.

Незважаючи на те, що Base нещодавно зазнав значних відтоків коштів, це, швидше за все, викликано фазовою корекцією, а не послабленням екосистеми. Насправді, у середині червня Base пережив потужний приток капіталу, скориставшись глибокою інтеграцією Coinbase, співпрацею з Shopify для розширення сценаріїв платежів USDC, а також тестуванням депозитних токенів від JPMorgan у блокчейні, що призвело до швидкого зростання популярності екосистеми. На даний момент TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, ринкова капіталізація стейблкойнів - 4,1 мільярда доларів, а такі ключові протоколи, як Aerodrome, Spark, StarGate та Moonwell, демонструють сильні результати. Короткострокові фінансові потоки можуть підлягати впливу ринкових коливань та арбітражу, але в середньо- та довгостроковій перспективі Base все ще має потенціал для подальшого розширення та повернення капіталу.

Цей раунд потоків капіталу відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує зміцнювати свою ключову позицію завдяки технологічним оновленням та підтримці з боку інституцій. Polygon, скориставшись Katana, зміцнює свої позиції в сфері DeFi, а Base, незважаючи на короткостроковий чистий відтік, завдяки численним реальним застосуванням та співпраці з інституціями, має стабільний основний екосистеми, з потенціалом для повернення капіталу та повторного розширення в майбутньому. Загалом, капітал зосереджується навколо трьох основних компонентів: "технологічна потужність + реалізація сценаріїв + капітальна інтеграція", що призводить до нового раунду розподілу та ротації.

Під час перетворення коштів через блокчейни, Біткойн як основний актив ринку також вивільняє кілька ключових сигналів через свої у блокчейні структурні показники. У цій статті ми зосередимося на трьох представницьких показниках — кількість угод та обсяг угод, структуру переказів з урахуванням реальних коригувань, а також розподіл основи витрат (CBD) — щоб оцінити, чи є структурна підтримка за поточною ситуацією на ринку, та спостерігати, чи продовжує поведінка установ домінувати над трендом.

Аналіз ключових показників Біткойна

На фоні того, що ціна Біткойн продовжує консолідуватися в історично високих діапазонах, у блокчейні дані демонструють кілька структурних змін, що відображають глибоку корекцію структури участі ринку та поведінки капіталу. Для більш повного розуміння поточного фону ринку та потенційних ризиків, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні: змінах кількості угод та середньої суми угоди, структурі обсягу переказів з коригуванням за суб'єктами (Entity-adjusted Volume Breakdown), а також тепловій карті розподілу собівартості (Cost Basis Distribution, CBD). Завдяки перехресному спостереженню за цими трьома показниками, можна сподіватися прояснити причини зниження активності в блокчейні.