Пол Пондер Джонс: від майстра макро торгівлі до прихильника криптоактивів

Пол Тюдор Джонс є легендарною постаттю у сфері глобальної макроекономічної торгівлі, відомий своїми сміливими контрпрогнозами на ринкових переломах. Найвизначніший момент його кар'єри стався у 1987 році під час "чорного понеділка", коли він точно передбачив обвал фондового ринку, заробивши близько 200% річного доходу для свого фонду завдяки масовій короткій позиції, а його особистий прибуток оцінюється до 100 мільйонів доларів, ставши відомим з одного удару. Його успіх не є випадковим, у 1990 році він знову заробив 87,4% вражаючого доходу, зробивши коротку позицію на розвалюючомуся японському фондовому ринку. Крім того, він також отримав великий прибуток під час кризи європейської валютної системи у 1992 році.

Як засновник компанії Tudor Investment, Джонс поєднує суворий контроль ризиків і гнучку макроекономічну стратегію; його концепція "захист краще за атаку" пронизує все, що він робить, що не тільки робить його майстром торгівлі, але й суттєво впливає на розвиток індустрії хедж-фондів.

Останніми роками Джонс почав звертати увагу на ринок криптоактивів, зокрема на біткойн. Він вважає, що в умовах сучасного макроекономічного середовища біткойн стає важливим інструментом хеджування. Джонс зазначає, що в умовах постійного зростання державного боргу та політики грошового стимулювання рідкісність та несуверенний характер біткойна роблять його привабливим активом.

Джонс зазначив: "Біткоїн належить до кожного інвестиційного портфеля." Він розглядає біткоїн як структурний хедж, що є неполітичною активом в умовах безнадійного фінансового скорочення, поглибленої монетизації боргу та знецінення суверенного кредиту. Він прогнозує, що цей актив неминуче з'явиться в "портфелі захисту від інфляції" великих установ, а його статус поступово наблизиться до золота, акцій високоякісних технологічних компаній та інших активів з високою ліквідністю.

Джонс запропонував концепцію "триєдності антиінфляції", а саме, що комбінація біткойнів, золота та акцій є найкращою інвестиційною комбінацією для боротьби з інфляцією. Він підкреслив, що така конфігурація повинна динамічно коригуватися в залежності від волатильності, оцінки та політичних очікувань. Щодо біткойнів, він рекомендує, щоб їхня вага в портфелі зазвичай не перевищувала 1/5 від частки золота, і в разі необхідності використовувати опціони для хеджування.

Як досвідчений макроінвестор, Джонс побачив перехід від суверенної фінансової системи до довірчої структури алгоритмічного консенсусу. Він вважає, що нинішня глобальна грошова система переживає "безголосий державний переворот", де грошово-кредитна політика більше не контролюється незалежними центральними банками, а стала засобом фінансування для державних органів. На цьому фоні несувенна природа біткоїна, бездовірчі розрахунки, зростання маржинального попиту та часові узгодженості роблять його унікальним класом активів.

Точка зору Джонса відображає значні зміни у відношенні традиційних фінансових кіл до криптоактивів, особливо до біткоїну. Від початкового скептицизму та відторгнення до теперішнього сприйняття його як важливої складової інвестиційного портфеля, ця зміна відображає зрілість ринку криптоактивів та тенденцію до його популяризації.

Однак Джонс також нагадує інвесторам, що інвестиції в біткойн все ще несуть ризики, тому до них потрібно ставитися обережно. Він рекомендує контролювати ризики емоційної торгівлі на стадії "різкого перепризначення", обмежуючи добову втрату біткойна та встановлюючи механізми виходу при максимальному зниженні, щоб забезпечити стабільність інвестиційного портфеля.

В цілому, перехід Пола Тюдора Джонса від майстра макро торгівлі до прихильника криптоактивів відображає нові тенденції та нове мислення на фінансових ринках. Його точка зору надає інвесторам новий погляд на розподіл активів у нинішньому складному економічному середовищі, а також прокладає шлях для подальшої інтеграції криптоактивів у традиційній фінансовій сфері.