Повний аналіз BTCFi: від Lending до Staking, створіть свій мобільний Біткойн-банк
Резюме
З огляду на те, що Біткойн (BTC) стає все більш укріпленим у фінансових ринках, сектор BTCFi (Біткойн фінансові послуги) швидко стає передовою в інноваціях у криптовалюті. BTCFi охоплює цілий ряд фінансових послуг на базі Біткойн, включаючи кредитування, стейкінг, торгівлю та деривативи. Цей звіт глибоко аналізує кілька ключових напрямків BTCFi, досліджуючи стабільні монети, послуги кредитування (Lending), послуги стейкінгу (Staking), повторний стейкінг (Restaking), а також поєднання централізованих і децентралізованих фінансів (CeDeFi).
Звіт спочатку представляє розмір і потенціал зростання ринку BTCFi, підкреслюючи, як участь інституційних інвесторів приносить стабільність і зрілість ринку. Далі детально розглянуто механізми стабільних монет, включаючи різні типи централізованих і децентралізованих стабільних монет, а також їх роль в екосистемі BTCFi. У сфері кредитування проаналізовано, як користувачі отримують ліквідність через позики в біткоїнах, одночасно оцінюючи основні платформи та продукти для кредитування.
У сфері стейкінгових послуг звіт акцентує увагу на ключових проєктах, таких як Babylon, які надають послуги стейкінгу для інших PoS-ланцюгів, використовуючи безпеку Біткойну, одночасно створюючи можливості для отримання прибутку для власників Біткойнів. Послуга повторного стейкінгу (Restaking) додатково розблокує ліквідність стейкованих активів, надаючи користувачам додаткові джерела доходу.
Крім того, дослідження також обговорює модель CeDeFi, тобто поєднання безпеки централізованих фінансів та гнучкості децентралізованих фінансів, що забезпечує користувачам більш зручний фінансовий сервіс.
Нарешті, звіт, порівнюючи безпеку, прибутковість та екологічну різноманітність різних класів активів, виявив унікальні переваги та потенційні ризики BTCFi у порівнянні з іншими сферами криптофінансів. З розвитком сфери BTCFi очікується, що вона приверне більше інновацій та капіталовкладень, що ще більше зміцнить лідерство Біткойна у фінансовій сфері.
• Белки збирають жолуді перед зимовою сплячкою і ховають їх у безпечному і прихованому місці; пірати ховають награбовані золото і срібло в землі, про яку знають лише вони; а в сучасному суспільстві, коли люди мають готівку, вони відкривають депозит, сподіваючись не лише на прибуток менше 3% річних, а й на стабільність. Тепер уявіть, що у вас є певна сума готівки, ви вірите в ринок криптовалют, але не хочете ризикувати занадто сильно, і хочете отримати активи з високим ROI, тому ви обрали BTC, який називають "цифровим золотом". Ви хочете довгостроково тримати BTC, а не спостерігати за коливаннями його ціни та здійснювати непотрібні операції, що призводять до втрат. У цей момент вам потрібно щось, що дозволить вам використовувати ваш BTC, реалізувати його ліквідність та функціональність, подібно до Defi на Ethereum. Це не лише дозволить вам довгостроково утримувати ваші активи, але й принесе додатковий прибуток, дозволяючи повторно використовувати ліквідність ваших активів, навіть до трьох разів, і кількість ігор та проектів у цьому дуже варта глибокого вивчення.
• BTCFi (Біткойн фінансові послуги) подібний до мобільного банку Біткойн, і є серією фінансових активностей, що обертаються навколо Біткойн, включаючи позики Біткойн, стейкінг, торгівлю, ф'ючерси та деривативи. Згідно з даними CryptoCompare та CoinGecko, у 2023 році обсяг ринку BTCFi досяг приблизно 10 мільярдів доларів США. Згідно з прогнозами Defilama, до 2030 року ринок BTCFi досягне обсягу в 1,2 трильйона доларів США, ця цифра включає загальний заблокований обсяг (TVL) Біткойн в екосистемі децентралізованих фінансів (DeFi), а також обсяг ринку фінансових продуктів і послуг, пов'язаних з Біткойн, за останні десять років, ринок BTCFi поступово демонструє значний потенціал зростання, залучаючи все більше інститутів, таких як Grayscale, BlackRock та JPMorgan, які почали займатися ринком Біткойн та BTCFi. Участь інституційних інвесторів не лише забезпечила великий приплив капіталу, збільшуючи ліквідність і стабільність ринку, але й підвищила зрілість і нормативність ринку, надаючи ринку BTCFi вищий рівень визнання і довіри.
• Ця стаття глибоко дослідить кілька популярних сфер на сучасному ринку криптовалютних фінансів, включаючи кредитування Біткойна (BTC Lending), стейблкоїни (Stablecoin), послуги стейкінгу (Staking Service), повторний стейкінг (Restaking Service), а також поєднання централізованих та децентралізованих фінансів CeDeFi (CeDeFi). Через детальне представлення та аналіз цих сфер ми зрозуміємо їхні механізми роботи, розвиток ринку, основні платформи та продукти, заходи з управління ризиками, а також майбутні тенденції розвитку.
Друга частина: сегментація BTCFi
1. Stablecoin стабільна монета трасса
Огляд
• Стейблкойн - це тип криптовалюти, що має на меті зберігати стабільну вартість. Вони зазвичай прив'язані до фіатної валюти або інших цінних активів, щоб зменшити коливання цін. Стейблкойни досягають стабільності цін через підтримку резервних активів або алгоритмічне регулювання обсягу, широко використовуються для торгівлі, платежів та транскордонних переказів, що дозволяє користувачам насолоджуватися перевагами технології блокчейн, уникаючи при цьому різких коливань традиційних криптовалют.
• В економіці існує така неможлива трійка: суверенна країна не може одночасно реалізувати фіксований валютний курс, вільний рух капіталу та незалежну монетарну політику. Подібним чином, у контексті крипто-стабільних монет також існує така неможлива трійка: стабільність ціни, децентралізація та ефективність капіталу не можуть бути досягнуті одночасно.
• Класифікація стабільних монет за ступенем централізації та типом забезпечення є двома відносно зрозумілими вимірами. Серед сучасних основних стабільних монет за ступенем централізації їх можна розділити на централізовані стабільні монети (представлені USDT, USDC, FDUSD) та децентралізовані стабільні монети (представлені DAI, FRAX, USDe). За типом забезпечення їх можна розділити на забезпечені фіатними/матеріальними активами, забезпечені криптоактивами та недостатньо забезпечені.
• За даними DefiLlama станом на 14 липня, загальна капіталізація стейблів становить 1623,72 мільярда доларів. За капіталізацією USDT та USDC значно випереджають інших, причому USDT лідирує, займаючи 69,23% від загальної капіталізації стейблів. DAI, USDe та FDUSD йдуть слідом, займаючи 3-5 місця за капіталізацією. А решта всіх стейблів наразі займають менше 0,5% від загальної капіталізації.
• Централізовані стейблкоїни в основному є забезпеченими фіатними валютами/реальними активами, по суті, це RWA фіатних валют/інших реальних активів, таких як USDT, USDC, які прив’язані 1:1 до долара США, PAXG, XAUT прив’язані до ціни золота. Децентралізовані стейблкоїни зазвичай забезпечені криптоактивами або непідтверджені (або недостатньо забезпечені), DAI та USDe є забезпеченими криптоактивами, при цьому їх можна додатково розділити на еквівалентне забезпечення або надмірне забезпечення. Непідтверджені (або недостатньо забезпечені) зазвичай є так званими алгоритмічними стейблкоїнами, представленими FRAX та колишнім UST. У порівнянні з централізованими стейблкоїнами, децентралізовані стейблкоїни мають невисоку капіталізацію, їх дизайн дещо складніший, а також з’явилося чимало зіркових проєктів. У екосистемі BTC варто звернути увагу на проєкти стейблкоїнів, які є децентралізованими, тому нижче розглянемо механізми децентралізованих стейблкоїнів.
Механізм децентралізованих стабільних монет
• Далі буде представлено механізм CDP (надмірне забезпечення) на прикладі DAI та механізм хеджування контрактів на прикладі Ethena (еквівалентне забезпечення). Окрім цього, існує механізм алгоритмічних стабільних монет, про який тут не буде детально розказано.
• CDP (Collateralized Debt Position) представляє собою забезпечену боргову позицію, механізм, що дозволяє генерувати стейблкоїни через заставу криптоактивів у децентралізованій фінансовій системі, який був вперше запропонований MakerDAO і вже застосовується в багатьох проектах різних категорій, таких як DeFi, NFTFi тощо.
• DAI є децентралізованою, надмірно забезпеченою стабільною монетою, створеною MakerDAO, метою якої є підтримка прив'язки до долара США в співвідношенні 1:1. Функціонування DAI залежить від смарт-контрактів та децентралізованої автономної організації (DAO) для підтримки її стабільності. Її основні механізми включають надмірне забезпечення, позиції боргового забезпечення (CDP), механізм ліквідації та роль токена управління MKR.
• CDP є ключовим механізмом в системі MakerDAO, який використовується для управління та контролю процесу генерації DAI. У MakerDAO CDP тепер називається Vaults, але його основні функції та механізми залишаються незмінними. Нижче наведено детальний процес роботи CDP/Vault:
i. Генерація DAI: Користувачі вносять свої криптоактиви (наприклад, ETH) в смарт-контракт MakerDAO, створюючи новий CDP/Сховище, після чого на основі заставних активів генерується DAI. Згенерований DAI є частиною боргу, яку користувач позичає, тоді як застава слугує забезпеченням боргу.
ii. Надмірна заставу: Щоб уникнути ліквідації, користувачі повинні підтримувати співвідношення застави своїх CDP/Vault вище мінімального співвідношення застави, встановленого системою (наприклад, 150%). Це означає, що якщо користувач позичає 100 DAI, він повинен заблокувати заставу вартістю щонайменше 150 DAI.
iii. Погашення/Ліквідація: Користувач повинен погасити згенеровані DAI та певну стабільну плату (вимірюється в MKR), щоб викупити своє забезпечення. Якщо користувач не зможе підтримувати достатній рівень забезпечення, його забезпечення буде ліквідовано.
• Delta вказує на відсоткову зміну ціни деривативу відносно ціни базового активу. Наприклад, якщо Delta певного опціону становить 0.5, коли ціна базового активу зростає на 1 долар, ціна опціону, ймовірно, зросте на 0.5 долара. Delta нейтральна позиція є інвестиційною стратегією, яка передбачає утримання певної кількості базового активу та деривативів для компенсації ризику зміни цін. Її мета - досягти нульового загального значення Delta в портфелі, щоб зберегти вартість позиції незмінною під час коливань ціни базового активу. Наприклад, для певної кількості спотового ETH, купівля еквівалентного ETH короткого безстрокового контракту.
Ethena токенізує арбітражні угоди "Delta нейтральні" щодо ETH, випускаючи стабільну монету USDe, що представляє вартість Delta нейтральної позиції. Таким чином, їхня стабільна монета USDe має два джерела доходу:
• Прибуток від стейкінгу
• Різниця між базовою ціною та ставкою фінансування
• Ethena реалізувала еквівалентне забезпечення та додатковий прибуток через хеджування.
Проект 1, Протокол Bitsmiley
Огляд проекту
• Перший рідний проект стабільної монети в екосистемі BTC.
• 14 грудня 2023 року OKX Ventures оголосила про стратегічні інвестиції в протокол стабільних монет bitSmiley на екосистемі BTC, який дозволяє користувачам у BTC мережі надмірно закладати рідний BTC для випуску стабільної монети bitUSD. Крім того, bitSmiley включає в себе протоколи позик та деривативів, з метою створення абсолютно нової фінансової екосистеми для Біткойна. Раніше bitSmiley був обраний як один з якісних проектів на BTC хакатоні, що відбувся в листопаді 2023 року за спільної організації ABCDE та OKX Ventures.
• 28 січня 2024 року оголошено про завершення першого раунду фінансування токенів, лідерами якого стали OKX Ventures та ABCDE, а також CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital і представники Delphi Digital та Particle Network. 2 лютого компанія LK Venture, що належить до сингапурської компанії Bluehole Interactive, оголосила на платформі X, що через екосистему інвестиційного фонду в мережі Біткойн BTC NEXT взяла участь у першому раунді фінансування bitSmiley. 4 березня KuCoin Ventures опублікувала твіт, оголосивши про стратегічні інвестиції в Біткойн DeFi екосистемний проект bitSmiley.
Механізм роботи
• bitSmiley є проектом рідної стабільної монети Біткойн, заснованим на рамці Fintegra. Він складається з децентралізованої надмірно закладеної стабільної монети bitUSD та рідного бездоверчого кредитного протоколу (bitLending). bitUSD заснований на bitRC-20, є модифікованим BRC-20, і водночас сумісний з BRC-20. bitUSD додав операції Mint і Burn, щоб задовольнити потреби в карбуванні та знищенні стабільних монет.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CryptoGoldmine
· 07-22 06:31
Послідовно аналізуючи ці 9 екосистемних проектів BTC, крива зростання ROI дійсно дуже приваблива, цього тижня я також почав частково вкладати доходи з майнінгової ферми.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TommyTeacher
· 07-22 05:45
Крім обдурювання людей, як лохів, я справді не розумію, що ще можна грати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaLord420
· 07-20 19:10
Привіт, чекаю на лопання бульбашки
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForumLurker
· 07-19 15:54
Біткойн супер гаманець чурчі чурчі чурчі
Переглянути оригіналвідповісти на0
rekt_but_resilient
· 07-19 15:54
Результат знову обдурювати людей, як лохів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CodeAuditQueen
· 07-19 15:52
інтерфейс стейкінгу має ризик повторного входу
Переглянути оригіналвідповісти на0
LayerHopper
· 07-19 15:43
Не повторюйте помилок Luna.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenEconomist
· 07-19 15:39
насправді, розрахунок ROI для btcfi потребує більш тонкого підходу... думаючи в термінах рівноваги Неша тут
BTCFi повний аналіз: створення мобільного Біткойн банку від кредитування до застейкати
Повний аналіз BTCFi: від Lending до Staking, створіть свій мобільний Біткойн-банк
Резюме
З огляду на те, що Біткойн (BTC) стає все більш укріпленим у фінансових ринках, сектор BTCFi (Біткойн фінансові послуги) швидко стає передовою в інноваціях у криптовалюті. BTCFi охоплює цілий ряд фінансових послуг на базі Біткойн, включаючи кредитування, стейкінг, торгівлю та деривативи. Цей звіт глибоко аналізує кілька ключових напрямків BTCFi, досліджуючи стабільні монети, послуги кредитування (Lending), послуги стейкінгу (Staking), повторний стейкінг (Restaking), а також поєднання централізованих і децентралізованих фінансів (CeDeFi).
Звіт спочатку представляє розмір і потенціал зростання ринку BTCFi, підкреслюючи, як участь інституційних інвесторів приносить стабільність і зрілість ринку. Далі детально розглянуто механізми стабільних монет, включаючи різні типи централізованих і децентралізованих стабільних монет, а також їх роль в екосистемі BTCFi. У сфері кредитування проаналізовано, як користувачі отримують ліквідність через позики в біткоїнах, одночасно оцінюючи основні платформи та продукти для кредитування.
У сфері стейкінгових послуг звіт акцентує увагу на ключових проєктах, таких як Babylon, які надають послуги стейкінгу для інших PoS-ланцюгів, використовуючи безпеку Біткойну, одночасно створюючи можливості для отримання прибутку для власників Біткойнів. Послуга повторного стейкінгу (Restaking) додатково розблокує ліквідність стейкованих активів, надаючи користувачам додаткові джерела доходу.
Крім того, дослідження також обговорює модель CeDeFi, тобто поєднання безпеки централізованих фінансів та гнучкості децентралізованих фінансів, що забезпечує користувачам більш зручний фінансовий сервіс.
Нарешті, звіт, порівнюючи безпеку, прибутковість та екологічну різноманітність різних класів активів, виявив унікальні переваги та потенційні ризики BTCFi у порівнянні з іншими сферами криптофінансів. З розвитком сфери BTCFi очікується, що вона приверне більше інновацій та капіталовкладень, що ще більше зміцнить лідерство Біткойна у фінансовій сфері.
Ключові слова: BTCFi, стабільні монети, позики, застави, повторне заставлення, CeDeFi, фінанси Біткойн
Огляд траси BTCfi
• Белки збирають жолуді перед зимовою сплячкою і ховають їх у безпечному і прихованому місці; пірати ховають награбовані золото і срібло в землі, про яку знають лише вони; а в сучасному суспільстві, коли люди мають готівку, вони відкривають депозит, сподіваючись не лише на прибуток менше 3% річних, а й на стабільність. Тепер уявіть, що у вас є певна сума готівки, ви вірите в ринок криптовалют, але не хочете ризикувати занадто сильно, і хочете отримати активи з високим ROI, тому ви обрали BTC, який називають "цифровим золотом". Ви хочете довгостроково тримати BTC, а не спостерігати за коливаннями його ціни та здійснювати непотрібні операції, що призводять до втрат. У цей момент вам потрібно щось, що дозволить вам використовувати ваш BTC, реалізувати його ліквідність та функціональність, подібно до Defi на Ethereum. Це не лише дозволить вам довгостроково утримувати ваші активи, але й принесе додатковий прибуток, дозволяючи повторно використовувати ліквідність ваших активів, навіть до трьох разів, і кількість ігор та проектів у цьому дуже варта глибокого вивчення.
• BTCFi (Біткойн фінансові послуги) подібний до мобільного банку Біткойн, і є серією фінансових активностей, що обертаються навколо Біткойн, включаючи позики Біткойн, стейкінг, торгівлю, ф'ючерси та деривативи. Згідно з даними CryptoCompare та CoinGecko, у 2023 році обсяг ринку BTCFi досяг приблизно 10 мільярдів доларів США. Згідно з прогнозами Defilama, до 2030 року ринок BTCFi досягне обсягу в 1,2 трильйона доларів США, ця цифра включає загальний заблокований обсяг (TVL) Біткойн в екосистемі децентралізованих фінансів (DeFi), а також обсяг ринку фінансових продуктів і послуг, пов'язаних з Біткойн, за останні десять років, ринок BTCFi поступово демонструє значний потенціал зростання, залучаючи все більше інститутів, таких як Grayscale, BlackRock та JPMorgan, які почали займатися ринком Біткойн та BTCFi. Участь інституційних інвесторів не лише забезпечила великий приплив капіталу, збільшуючи ліквідність і стабільність ринку, але й підвищила зрілість і нормативність ринку, надаючи ринку BTCFi вищий рівень визнання і довіри.
• Ця стаття глибоко дослідить кілька популярних сфер на сучасному ринку криптовалютних фінансів, включаючи кредитування Біткойна (BTC Lending), стейблкоїни (Stablecoin), послуги стейкінгу (Staking Service), повторний стейкінг (Restaking Service), а також поєднання централізованих та децентралізованих фінансів CeDeFi (CeDeFi). Через детальне представлення та аналіз цих сфер ми зрозуміємо їхні механізми роботи, розвиток ринку, основні платформи та продукти, заходи з управління ризиками, а також майбутні тенденції розвитку.
Друга частина: сегментація BTCFi
1. Stablecoin стабільна монета трасса
Огляд
• Стейблкойн - це тип криптовалюти, що має на меті зберігати стабільну вартість. Вони зазвичай прив'язані до фіатної валюти або інших цінних активів, щоб зменшити коливання цін. Стейблкойни досягають стабільності цін через підтримку резервних активів або алгоритмічне регулювання обсягу, широко використовуються для торгівлі, платежів та транскордонних переказів, що дозволяє користувачам насолоджуватися перевагами технології блокчейн, уникаючи при цьому різких коливань традиційних криптовалют.
• В економіці існує така неможлива трійка: суверенна країна не може одночасно реалізувати фіксований валютний курс, вільний рух капіталу та незалежну монетарну політику. Подібним чином, у контексті крипто-стабільних монет також існує така неможлива трійка: стабільність ціни, децентралізація та ефективність капіталу не можуть бути досягнуті одночасно.
• Класифікація стабільних монет за ступенем централізації та типом забезпечення є двома відносно зрозумілими вимірами. Серед сучасних основних стабільних монет за ступенем централізації їх можна розділити на централізовані стабільні монети (представлені USDT, USDC, FDUSD) та децентралізовані стабільні монети (представлені DAI, FRAX, USDe). За типом забезпечення їх можна розділити на забезпечені фіатними/матеріальними активами, забезпечені криптоактивами та недостатньо забезпечені.
• За даними DefiLlama станом на 14 липня, загальна капіталізація стейблів становить 1623,72 мільярда доларів. За капіталізацією USDT та USDC значно випереджають інших, причому USDT лідирує, займаючи 69,23% від загальної капіталізації стейблів. DAI, USDe та FDUSD йдуть слідом, займаючи 3-5 місця за капіталізацією. А решта всіх стейблів наразі займають менше 0,5% від загальної капіталізації.
• Централізовані стейблкоїни в основному є забезпеченими фіатними валютами/реальними активами, по суті, це RWA фіатних валют/інших реальних активів, таких як USDT, USDC, які прив’язані 1:1 до долара США, PAXG, XAUT прив’язані до ціни золота. Децентралізовані стейблкоїни зазвичай забезпечені криптоактивами або непідтверджені (або недостатньо забезпечені), DAI та USDe є забезпеченими криптоактивами, при цьому їх можна додатково розділити на еквівалентне забезпечення або надмірне забезпечення. Непідтверджені (або недостатньо забезпечені) зазвичай є так званими алгоритмічними стейблкоїнами, представленими FRAX та колишнім UST. У порівнянні з централізованими стейблкоїнами, децентралізовані стейблкоїни мають невисоку капіталізацію, їх дизайн дещо складніший, а також з’явилося чимало зіркових проєктів. У екосистемі BTC варто звернути увагу на проєкти стейблкоїнів, які є децентралізованими, тому нижче розглянемо механізми децентралізованих стейблкоїнів.
Механізм децентралізованих стабільних монет
• Далі буде представлено механізм CDP (надмірне забезпечення) на прикладі DAI та механізм хеджування контрактів на прикладі Ethena (еквівалентне забезпечення). Окрім цього, існує механізм алгоритмічних стабільних монет, про який тут не буде детально розказано.
• CDP (Collateralized Debt Position) представляє собою забезпечену боргову позицію, механізм, що дозволяє генерувати стейблкоїни через заставу криптоактивів у децентралізованій фінансовій системі, який був вперше запропонований MakerDAO і вже застосовується в багатьох проектах різних категорій, таких як DeFi, NFTFi тощо.
• DAI є децентралізованою, надмірно забезпеченою стабільною монетою, створеною MakerDAO, метою якої є підтримка прив'язки до долара США в співвідношенні 1:1. Функціонування DAI залежить від смарт-контрактів та децентралізованої автономної організації (DAO) для підтримки її стабільності. Її основні механізми включають надмірне забезпечення, позиції боргового забезпечення (CDP), механізм ліквідації та роль токена управління MKR.
• CDP є ключовим механізмом в системі MakerDAO, який використовується для управління та контролю процесу генерації DAI. У MakerDAO CDP тепер називається Vaults, але його основні функції та механізми залишаються незмінними. Нижче наведено детальний процес роботи CDP/Vault:
i. Генерація DAI: Користувачі вносять свої криптоактиви (наприклад, ETH) в смарт-контракт MakerDAO, створюючи новий CDP/Сховище, після чого на основі заставних активів генерується DAI. Згенерований DAI є частиною боргу, яку користувач позичає, тоді як застава слугує забезпеченням боргу.
ii. Надмірна заставу: Щоб уникнути ліквідації, користувачі повинні підтримувати співвідношення застави своїх CDP/Vault вище мінімального співвідношення застави, встановленого системою (наприклад, 150%). Це означає, що якщо користувач позичає 100 DAI, він повинен заблокувати заставу вартістю щонайменше 150 DAI.
iii. Погашення/Ліквідація: Користувач повинен погасити згенеровані DAI та певну стабільну плату (вимірюється в MKR), щоб викупити своє забезпечення. Якщо користувач не зможе підтримувати достатній рівень забезпечення, його забезпечення буде ліквідовано.
• Delta вказує на відсоткову зміну ціни деривативу відносно ціни базового активу. Наприклад, якщо Delta певного опціону становить 0.5, коли ціна базового активу зростає на 1 долар, ціна опціону, ймовірно, зросте на 0.5 долара. Delta нейтральна позиція є інвестиційною стратегією, яка передбачає утримання певної кількості базового активу та деривативів для компенсації ризику зміни цін. Її мета - досягти нульового загального значення Delta в портфелі, щоб зберегти вартість позиції незмінною під час коливань ціни базового активу. Наприклад, для певної кількості спотового ETH, купівля еквівалентного ETH короткого безстрокового контракту.
Ethena токенізує арбітражні угоди "Delta нейтральні" щодо ETH, випускаючи стабільну монету USDe, що представляє вартість Delta нейтральної позиції. Таким чином, їхня стабільна монета USDe має два джерела доходу:
• Прибуток від стейкінгу
• Різниця між базовою ціною та ставкою фінансування
• Ethena реалізувала еквівалентне забезпечення та додатковий прибуток через хеджування.
Проект 1, Протокол Bitsmiley
Огляд проекту
• Перший рідний проект стабільної монети в екосистемі BTC.
• 14 грудня 2023 року OKX Ventures оголосила про стратегічні інвестиції в протокол стабільних монет bitSmiley на екосистемі BTC, який дозволяє користувачам у BTC мережі надмірно закладати рідний BTC для випуску стабільної монети bitUSD. Крім того, bitSmiley включає в себе протоколи позик та деривативів, з метою створення абсолютно нової фінансової екосистеми для Біткойна. Раніше bitSmiley був обраний як один з якісних проектів на BTC хакатоні, що відбувся в листопаді 2023 року за спільної організації ABCDE та OKX Ventures.
• 28 січня 2024 року оголошено про завершення першого раунду фінансування токенів, лідерами якого стали OKX Ventures та ABCDE, а також CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital і представники Delphi Digital та Particle Network. 2 лютого компанія LK Venture, що належить до сингапурської компанії Bluehole Interactive, оголосила на платформі X, що через екосистему інвестиційного фонду в мережі Біткойн BTC NEXT взяла участь у першому раунді фінансування bitSmiley. 4 березня KuCoin Ventures опублікувала твіт, оголосивши про стратегічні інвестиції в Біткойн DeFi екосистемний проект bitSmiley.
Механізм роботи
• bitSmiley є проектом рідної стабільної монети Біткойн, заснованим на рамці Fintegra. Він складається з децентралізованої надмірно закладеної стабільної монети bitUSD та рідного бездоверчого кредитного протоколу (bitLending). bitUSD заснований на bitRC-20, є модифікованим BRC-20, і водночас сумісний з BRC-20. bitUSD додав операції Mint і Burn, щоб задовольнити потреби в карбуванні та знищенні стабільних монет.
• bitSmiley