Чотири основні цикли Криптоактивів на ринку працюють паралельно

Нещодавно, спілкуючись з досвідченими професіоналами у галузі, я виявив, що всі вважають, що традиційна теорія "чотири роки один цикл" більше не застосовна до поточного ринку криптоактивів. Якщо інвестори все ще сподіваються отримати величезний прибуток від бичачого ринку шляхом довгострокового утримання, вони можуть виявити, що відстають від ринку.

Теперішній ринок криптоактивів еволюціонував у складну ситуацію, де одночасно функціонують чотири різні цикли, кожен з яких має свій унікальний ритм, стратегію та логіку прибутку.

Суперцикл біткоїна: довгий повільний бичачий ринок під керівництвом установ

Біткоїн вже перетворився з чисто спекулятивного активу на актив для інституційного розміщення. Розмір і логіка розміщення коштів інституцій, таких як Уолл-стріт, публічні компанії та ETF, роблять традиційну модель "кругообігу бичачих і ведмежих ринків" непридатною.

Ключова зміна полягає в тому, що обсяг монет, що належать роздрібним інвесторам, значно зменшився, тоді як інституційні інвестиції, представлені деякими технологічними компаніями, стрімко зростають. Ця фундаментальна зміна в структурі володіння монетами переформатовує механізм виявлення ціни біткоїна та його характеристики волатильності.

Роздрібні інвестори стикаються з подвійним тиском: вартістю часу та вартістю можливостей. Інституційні інвестори можуть витримувати 3-5-річний період утримання, щоб дочекатися реалізації довгострокової вартості біткойна, тоді як роздрібні інвестори зазвичай не здатні на таку терплячість та фінансову спроможність.

В майбутньому може з'явитися тривалий біткойн-бичачий ринок, що триватиме понад десять років. Річна прибутковість може стабільно коливатися в межах 20-30%, але денна волатильність суттєво знизиться, більше нагадуючи акції стабільного зростання технологічних компаній. Ціна біткойна може перевищити поточні очікування роздрібних інвесторів.

Короткі цикли MEMEмонети: від народних святкувань до професійних змагань

Аргумент про довгострокове існування MEME монета залишається в силі. У періоди відсутності потужного технічного наративу, MEME монета заповнить "нудний вакуум" ринку разом зі змінами в ринковому настрої, фінансах та увазі.

Суть MEME монети полягає в тому, що це спекулятивний інструмент для миттєвого задоволення. Їй не потрібен білий папір, технічна верифікація або дорожня карта, лише символ, який може викликати резонанс. Від тваринних тем до політичних мемів, від концепцій ШІ до спільнот IP, MEME монета вже перетворилася на повноцінний "індустрію монетизації емоцій".

Швидкі характеристики MEME монети роблять її барометром ринкових настроїв та резервуаром для капіталу. Коли кошти в надлишку, вона стає вибором «гарячих» грошей для експериментів; коли кошти обмежені, вона стає останнім притулком для спекуляцій.

Проте, ринок MEME монет переходить від "народного свята" до "професійних змагань". Звичайним роздрібним інвесторам стає все важче отримувати прибуток у цій високочастотній ротації. Із входженням професійних команд і великих капіталів, цей колишній "народний рай" стає все більш внутрішньо конкурентним.

Довгий цикл технологічних інновацій: терпляче чекати прориву

Справжні інноваційні проекти з технічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технологія нульових знань, інфраструктура ШІ тощо, зазвичай потребують 2-3 роки або навіть більше часу на розробку, щоб побачити реальні результати. Ці проекти слідують кривій зрілості технології, а не емоційним циклам фінансових ринків, між якими існує суттєвий часовий розрив.

Технічні проекти на стадії концепції часто переоцінюються, а на стадії "долини смерті", коли технологія справді починає реалізовуватися, навпаки, недооцінюються. Це визначає, що вивільнення вартості технічних проектів має нелінійний стрибкоподібний характер.

Для інвесторів з терпінням та технічним чуттям, розміщення потенційних технічних проектів на етапі "смертної долини" може бути найкращою стратегією для отримання надприбутків. Але це вимагає від інвесторів здатності витримувати тривале очікування та коливання ринку.

Короткий цикл інноваційних гарячих точок: використання 1-3 місяців вікна

Перед формуванням основних технологічних наративів на ринку будуть з'являтися різні швидко змінювані маленькі гарячі теми. Від токенізації фізичних активів до децентралізованої фізичної інфраструктури, від AI агентів до AI інфраструктури, кожна маленька гаряча тема може мати лише 1-3 місяці вікна.

Фрагментація та висока частота обертання цього наративу відображають подвійне обмеження поточного ринку: дефіцит уваги та прагнення капіталу до ефективності.

Типовий малий гарячий цикл проходить шість етапів: перевірка концепції, тестування капіталу, посилення громадської думки, панічний вхід, переплата за оцінкою та виведення капіталу. Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є входження на етапі "перевірка концепції" до етапу "тестування капіталу", а вихід у час піку "панічного входу".

Конкуренція між малими гарячими точками по суті є нульовою грою за ресурси уваги. Але між гарячими точками існує технічна взаємозв'язок і концептуальні прогресії. Якщо наступний наратив зможе продовжити попередній гарячій точці, сформувати системне оновлення та в процесі дійсно закріпити стійкий замкнутий цикл вартості, це може призвести до народження супер наративу, подібного до літа DeFi.

З огляду на існуючу ситуацію з малими гарячими точками, найімовірніше, що на рівні інфраструктури штучного інтелекту буде досягнуто прориву. Якщо базові технології зможуть органічно інтегруватися, це дійсно має потенціал створити щось подібне до "літа штучного інтелекту".

В цілому, усвідомивши сутність цих чотирьох паралельних циклів, можна знайти відповідну стратегію в їхніх ритмах. Очевидно, що єдине мислення "чотири роки цикл" вже зовсім не встигає за складністю сучасного ринку.

Адаптація до нової норми "паралельних багатоперіодних" може бути ключем до справжнього прибутку на цьому ринку.