Глобальний фінансовий ринок під контролем однієї особи

Останнім часом, у міру загострення торгової війни, ринок очікує на recession економіки США. 10 березня американські фондові ринки зазнали серйозних втрат, три основні індекси впали одночасно. Індекс Доу-Джонса знизився на 2,08%, індекс Насдак знизився на 4%, а індекс S&P 500 знизився на 2,7%.

Криптовалютний ринок також не зміг уникнути цього, біткойн впав нижче 77 тисяч доларів, досягнувши 76560 доларів, добовий спад перевищив 8%. Ефір показав ще гірші результати, короткочасно впавши нижче 1800 доларів, досягнувши мінімуму приблизно 1760 доларів, ціна повернулася на рівень чотирирічної давності.

Однак ринок, здається, почав відновлюватися. Біткоїн відновився до 82 тисяч доларів, а ефір також зріс понад 1900 доларів. Але в умовах складного зовнішнього середовища, чи є це зростання тимчасовим відскоком чи сигналом про зміну тенденції, ринок все ще має сумніви.

Оглядаючись назад, за кілька місяців до виборів, глобальні фінансові ринки активно реагували на торгівельну лінію "Трамп". Інвестори ставили на політику Трампа, що включала зменшення регулювання, зниження податків і імміграційні питання, що призвело до зростання фондових ринків США, долара та біткоїна. Доходність десятирічних державних облігацій США різко зросла на 60 базисних пунктів. Реакція акцій малих компаній була особливо помітною: на другий день після виборів індекс Russell 2000, що відображає малий бізнес США, зріс на 5.8%, що стало найбільшим одноденним зростанням за майже три роки. Від дня виборів до інавгурації індекс долара зріс приблизно на 6%. У перший місяць правління Трампа індекс S&P 500 зріс на 2.5%, а індекс Nasdaq - на 2.2%.

Однак Трамп приніс фінансовим ринкам не лише зростання, а й сигнали економічного спаду. З точки зору внутрішньої ситуації в США економічні показники є складними. У лютому кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі зросла на 151 тисячу, що трохи нижче за очікування; рівень безробіття становить 4,1%, попереднє значення - 4%. Хоча ситуація з безробіттям контрольована, інфляція залишається на високому рівні. Остаточне значення річної інфляції в США за лютий становить 4,3%, що є найвищим рівнем з листопада 2023 року. Опитування споживачів показує, що очікування інфляції на наступний рік зросло до 3,1%, а частка тих, хто очікує погіршення фінансового становища домогосподарств у наступному році, зросла до 27,4%, що є найвищим рівнем з листопада 2023 року.

На цьому фоні кілька установ почали прогнозувати рецесію американської економіки. Одна з федеральних резервних банків прогнозує, що у першому кварталі цього року ВВП скоротиться на 2,4%. Модель прогнозування одного великого інвестиційного банку показує, що ймовірність виникнення рецесії в США зросла з 17% наприкінці листопада минулого року до 31%.

Ці економічні дані тісно пов'язані з політичними пропозиціями Трампа, особливо з його тарифною політикою. 1 лютого Трамп підписав виконавчий указ про введення 10% тарифу на товари з США, а також 25% тарифу на товари з Мексики та Канади. Хоча Мексика і Канада тимчасово поступилися, Трамп відтермінував на місяць, але 27 лютого він знову оголосив про своєчасне введення тарифів і додатково збільшив тариф на 10% на Китай.

Це рішення викликало сильну реакцію з боку Канади та Мексики. Прем'єр-міністр Канади заявив, що вживає заходів у відповідь на мита, а президент Мексики також висловив готовність вжити контрмер. 6 березня Трамп знову переглянув митні заходи, звільнивши від мит на імпортні товари, що відповідають умовам пільги. Проте позиція Білого дому була непостійною: спочатку було оголошено про додаткові мита на сталь і алюміній з Канади, а потім знову заявлено, що нових мит не буде, що повністю вивело переговори на поверхню.

Трамп зіткнувся з багатьма викликами на початку свого президентства, включаючи 36 трильйонів доларів державного боргу, 1,8 трильйона доларів федерального бюджетного дефіциту, велику кількість федеральних працівників, які працюють з дому, величезну проблему незаконної міграції, труднощі з судовою реформою та санкції проти Росії.

Зіткнувшись з цими проблемами, Трамп змушений був провести радикальні реформи. Його стратегія включає скорочення державних витрат, введення нових мит для збільшення доходів, а також заклик до ЄС підвищити військові витрати. У довгостроковій перспективі ці заходи можуть дати результати, але в короткостроковій перспективі ринок важко витримає ці страждання.

10 березня, коли його запитали, чи очікує він, що цього року в США відбудеться економічний спад, Трамп висловив небажання робити прогнози, але зазначив, що уряд "повертає багатство в США", і це потребує часу. Ці слова швидко призвели до падіння фінансових ринків. Усі три основні індекси акцій у США значно знизилися, особливо технологічні акції.

Крипторинок також зазнав значного падіння, біткойн впав на 8%, ефір знизився нижче 2200 доларів, ринок альткойнів зазнав ще більшого падіння. Загальна ринкова капіталізація крипторинку впала нижче 2,66 трильйона доларів. Інституційні інвестори почали виводити капітал, біткойн та ефірні ETF протягом кількох днів демонструють чистий відтік.

Наразі ринок криптовалют поступово відновлюється, загальна ринкова капіталізація незначно зросла до 2,77 трильйона доларів. Біткоїн повернувся вище 83 тисяч доларів. Проте ринок все ще сумнівається, чи є це відновлення тимчасовим сплеском чи справжнім розворотом.

Ціна біткойну тісно пов'язана з економічними показниками США. Поточний ринок знаходиться на межі між бичачим і ведмежим трендами, а економіка США демонструє складну ситуацію. З одного боку, баланс активів і зобов'язань приватного сектора США є стабільним, рівень боргового навантаження домогосподарств є історично низьким, а рівень безробіття залишається прийнятним; з іншого боку, інфляція висока, а економічний ріст недостатній.

Крипторинок також стикається з подібними ситуаціями. Висока ціна біткоїна та можливе послаблення регулювання ускладнюють вважати це ведмежим ринком, але зниження динаміки зростання ринку та ліквідності є очевидними.

Майбутні тенденції на ринку ще слід спостерігати за американською економікою та політикою Трампа. Є думка, що Трамп може викликати рецесію, щоб примусити знизити процентні ставки, але ця думка є суперечливою. Ринок в цілому очікує, що в червні можуть знизити ставки. Якщо зниження ставок буде успішним і розпочнеться кількісне пом'якшення, США можуть переформувати економічний цикл, але не виключаються й можливості рецесії.

У короткостроковій перспективі митна політика та економічна невизначеність продовжать впливати на ринок. Крипторинок важко досягти справжнього відновлення лише завдяки усним позитивним новинам, необхідно зовнішнє вливання ліквідності. У відсутності рецесії, біткоїн може впасти до близько 70 000 доларів; у разі рецесії можливе ще більше падіння.

На даний момент ринок біткоїнів все ще зосереджений у діапазоні 90-95 тисяч доларів, що свідчить про те, що інвестори не виводять кошти масово. Протягом наступних трьох місяців, якщо лише макроекономічна ситуація не покращиться, ринок може недоотримувати імпульс для зростання. Біткоїн може увійти в режим тривалого коливального зростання, тоді як перспектива більшості альткоїнів виглядає невтішно.

У довгостроковій перспективі багато представників галузі все ще оптимістично налаштовані щодо ринку. Деякі аналітики прогнозують, що біткоїн врешті-решт може досягти мільйона доларів, але перед цим, можливо, він переживе суворі ведмежі ринки. Дані показують, що великі гравці нещодавно накопичили понад 65000 біткоїнів. Аналітик з певної торгової платформи зазначив, що біткоїн може бути близьким до дна, прогнозуючи відновлення у другому кварталі.

У нинішніх умовах ринку, зумовлених зовнішньою економічною ситуацією, митні збори, інфляція та геополітика вплинуть на ринок криптовалют. Для інвесторів терпляче очікування може бути найкращим вибором.