На фоні постійної еволюції глобальної фінансової системи забезпечені активами токени (RWA) та стейблкоїни стають новою ареною валютної конкуренції між країнами. З розвитком технологій та змінами в політиці ми, можливо, незабаром станемо свідками народження національного офшорного стейблкоїна в юанях, а RWA також має потенціал стати новим каналом фінансування.

Відповідність стала основним фактором розвитку. Будь-які активи повинні відповідати суворим регуляторним вимогам, включаючи правила щодо знання ваших клієнтів (KYC) та боротьби з відмиванням грошей (AML). Для легального випуску стейблкоїнів співпраця з урядом та центральними банками є надзвичайно важливою, пілотний проект у Гонконзі є чудовим прикладом.

Економічні вигоди також не можна ігнорувати. Забезпечені активами стейблкоїни повинні мати стабільність, таку як державні облігації США, нерухомість або сировинні товари. Водночас чітке джерело доходу також є ключовим для забезпечення їхньої стійкості, наприклад, орендні платежі з нерухомості в Абу-Дабі або доходи з золотоносних шахт в Африці.

На технічному рівні вибір блокчейну визначатиме характеристики стейблкоїнів. Чи вибирати такі основні публічні блокчейни, як Ethereum або Binance Smart Chain, чи використовувати альянсовий блокчейн, розроблений фінансовим технологічним підрозділом Ant Group? Це вимагає пошуку балансу між децентралізацією та вимогами регулювання.

У плануванні ринку, такі регіони, як Південно-Східна Азія, Близький Схід (особливо Дубай) та Латинська Америка можуть стати пріоритетними. Хоча USDT займає домінуючу позицію в цих регіонах, більшість країн відкриті до нових фінансових технологій. Крім того, такі китайськомовні регіони, як Гонконг та Сінгапур, швидше за все, стануть майданчиками для інновацій.

2024 рік стане ключовим роком для розвитку стейблкоїнів. Очікується, що низка важливих подій прискорить змагання між великими країнами у сфері стейблкоїнів. До них належать запуск платформ для випуску RWA фінансовими технологічними гігантами в Дубаї, плани великих торгових компаній щодо випуску стейблкоїнів у Гонконгу, а також прийняття відповідних законопроєктів у США, що пришвидшить процес узгодження стейблкоїнів у доларах.

Однак остаточна боротьба в сфері стейблкоїнів може розгорнутися між офшорним юанем і USDT. Наразі USDT займає монопольну позицію в міжнародній торгівлі, багато китайських торговців використовують його для обходу валютного контролю. Але якщо стейблкоїн на базі юаня буде успішно запущений, він може швидко стати популярним і кинути виклик позиції USDT, особливо серед китайських зовнішньоторговельних компаній.

Поява RWA відкрила нові шляхи для фінансування підприємств та вирішення проблеми непрацюючих активів. Вітчизняні установи можуть випускати облігації або акції через RWA, залучаючи закордонні кошти; а токенізація банкрутуючих підприємств та реорганізованих активів допомагає підвищити їх ліквідність. У цьому процесі деякі платформи випуску RWA фінансових технологій за кордоном можуть стати важливим інструментом для китайських компаній, що виходять на міжнародний ринок.

З погляду політики, Гонконг, ймовірно, стане випробувальним полем для стейблкоїнів, забезпечених юанем, подібно до попереднього пілотного проєкту цифрового гонконгського долара. Ця тенденція не лише відображає ставлення регуляторів до фінансових інновацій, але й натякає на те, що світова фінансова архітектура може зазнати перерозподілу.

Зі зростанням цих розробок ми станемо свідками народження більш різноманітної та взаємопов'язаної глобальної фінансової екосистеми. Уряди країн, фінансові установи та технологічні компанії повинні тісно співпрацювати, щоб знайти баланс між інноваціями та регуляцією, щоб забезпечити здоровий розвиток цієї нової сфери.