Blurの新しい世代のNFT貸出プロトコルBlendデプス分析

最近、あるNFT取引プラットフォームが著名な投資機関と提携して、Blendという名前のP2P NFT貸借プロトコルを発表しました。同時に、このプロトコルに基づくNFTローン購入機能も導入されました。本記事では、この革新的なNFT貸借プロトコルの核心的特徴と製品の利点を分かりやすく解析します。

Blend のコア機能:

Blendには以下のいくつかの重要な特徴があります：

• ピアツーピア、永久貸付モデル、固定期限なし、オラクルに依存する必要なし
• 貸出者は貸出可能な金額と年利をカスタマイズし、貸出のオファーを公開できます。
• 借り手は既存のオファーから適切な条件を選択できます。
• 出借者が退出する必要がある場合、借り手は30時間以内に返済または再借入れを行わなければならず、そうしない場合は清算のリスクに直面します。
• 借り手はいつでも返済を選択できます
• "先買後付"モードをサポートしており、ユーザーは頭金とローンを通じてNFTを購入できます。

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製品アドバンテージ分析

Blendのコアな利点は、不要な要素を統一し、システムの複雑さを低減し、システム内部での貸借関係の柔軟な移動を実現し、市場のゲーム理論に基づいてリスクとリターンを価格設定することで、ユーザーのニーズを最大限に満たすことです。このデザイン理念は「車同軌、書同文」の統一効果に似ています。

従来のP2Pレンディングモデルと比較して、Blendは以下の点で革新を実現しました：

1. 借款の三要素(担保率、利率、期限)の期限を永続的なフレキシブルモードに統一し、貸出者の流動性の問題を大幅に改善しました。

2. 貸出者の退出と清算メカニズムを統一し、実質的に清算とは、誰もそのプロジェクトを引き受けたくないときの結果です。

3. 従来のオラクルが清算タイミングを決定する方法を廃止し、借り手に完全に出口選択権を柔軟に処理させます。

Blendは表面上、担保率や金利などの条項を固定していますが、その非常に柔軟な退出メカニズムにより、実際に有効な条項は基本的に市場の平均水準に従うことになります。これは、次の理由によります：

• 条件が市場水準を著しく下回る場合、借り手は返済するインセンティブを持ち、他のより有利な貸出オファーを選択します。
• 条件が市場水準を大幅に上回る場合、貸出者は退出し、新たにより高い利回りを得るための貸出オファーを発表する動機を持つことになります。

借り手にとって、Blendは以下の方法でそのコアニーズを満たしています：

• 担保率と金利は市場レベルに応じて調整されます
• 借り手にインセンティブポイントを配分することで、より有利な借入条件を導く
• 永続的な借入といつでも返済可能な設定を採用し、借入期間の完全な柔軟性を実現しました。

貸し手にとって、Blendは同様に多くの利点を提供します：

• マージン率と利率は市場レベルに連動し、リスクを低減します
• 退出メカニズムが柔軟で、いつでも退出を選択できます
• ピアツーピアモードのカスタマイズの利点と、プールモードに近い流動性の利点を兼ね備えています
• 自分でリスク管理基準を設定し、柔軟に退出できます

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NFTローン購入機能

Blendは、住宅ローンに似たNFT購入モデルも導入しました。ユーザーはNFTを購入する際に抵当借入を開始することができ、頭金を支払うだけでNFTの所有権を得ることができます。この機能は資本効率を向上させるだけでなく、大量の新しいユーザーを引き付け、Blendの急速な成長を促進するのにも役立ちます。これは、プラットフォームが統合されたエコシステムで実現できるシナジー効果を示しています。

その他のデザイン詳細

ある投資機関の設計文書によると、貸し手が退出する際にはオランダ式オークションメカニズムが起動します。金利は0%から徐々に1000%まで上昇し、新しい貸し手はいつでもオファーを提出できます。もし金利が1000%に達しても誰も引き受けない場合は、借り手を清算し、担保としてのNFTを現在の貸し手に譲渡します。

しかし、実際の操作インターフェースでは、借り手が返済または再借入れを行う必要があるメカニズムが見られます。これは、実際の状況では借入金額と金利という2つの変数が関与しているためであり、元の設計は金利のみを考慮していました。それにもかかわらず、両方のプランの本質は、借り手に最も有利な新しい条項に貸付関係を移行しようとすることであり、操作方法がわずかに異なるだけです。

注目すべきは、Blendは現在そのプラットフォームトークンにデプスの強化を行っていないことです。このトークンは現在、各種パラメータを設定するためのガバナンス権と、半年後に手数料スイッチをオンにする権限を持っていますが、その将来の発展には依然として大きな不確実性が存在します。

まとめ

Blendは従来のピアツーピア融資モデルに基づいて、非必須要素の統一を通じて効率の大幅な向上を実現しました。同時に、取引モジュールとのデプス統合により、製品レベルでの大きな改善をもたらしました。しかし、トークンエンパワーメントの面では、Blendのパフォーマンスは依然として普通です。総じて、Blendは新世代のNFT融資プロトコルとして、強力な革新の潜在能力と市場競争力を示しています。

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