Крипторынок на перепутье: борьба макроокружения и эндогенных факторов
Рынок ожидает снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, как если бы это было предвестием грандиозного праздника. Однако возникает один ключевой вопрос: какие последствия будут, если это окажется "ошибочным типом смягчения"? Ответ на этот вопрос определит, станет ли будущее комедией мягкой экономической посадки или трагедией, в которой будут сосуществовать стагнация роста и высокая инфляция. Для криптовалют, тесно связанных с макроэкономикой, это касается не только направления, но и испытания на выживание.
Эффект двустороннего меча снижения процентных ставок
Снижение процентной ставки не является универсальным лекарством, его эффективность в значительной степени зависит от текущей экономической обстановки.
В идеальных условиях экономический рост стабилен, инфляция контролируется, а снижение процентных ставок будет способствовать экономической активности. Данные показывают, что с 1980 года, после начала этого цикла "правильного снижения ставок" в течение года средняя доходность американских акций составила 14,1%. Для высокорисковых активов, таких как шифрование, это означает, что есть возможность воспользоваться благоприятной ликвидностью.
Однако, если экономический рост будет слабым, а инфляция высока, Федеральной резервной системе придется снизить процентные ставки, чтобы избежать более серьезной рецессии, и ситуация будет совершенно другой. Это "ошибочное снижение ставок" может вызвать "стагфляцию", то есть одновременное существование экономической стагнации и высокой инфляции. В 1970-х годах США столкнулись с такой проблемой, что привело к значительному снижению реальной доходности фондового рынка. В тот период только твердые активы, такие как золото, показали хорошие результаты.
В последнее время несколько финансовых учреждений повысили прогноз вероятности рецессии в экономике США, что напоминает нам о необходимости серьезно рассмотреть возможность негативного сценария.
Динамика доллара и судьба биткойна
Политика Федеральной резервной системы напрямую влияет на курс доллара, а следовательно, и на крипторынок. Исторический опыт показывает, что расширительная политика часто сопровождается девальвацией доллара, что является прямым благом для биткойна, номинированного в долларах.
С более глубокой точки зрения, "ошибочное смягчение" может подтвердить предсказания некоторых сторонников шифрования. Они считают, что биткойн является "цифровой собственностью" для противодействия постоянной девальвации фиатных валют и является убежищем от рисков традиционной финансовой системы. Если США действительно будут вынуждены прибегнуть к "печати денег" для борьбы с огромным долгом, капитал может массово хлынуть в такие твердые активы, как биткойн, в поисках защиты.
Однако в такой ситуации существуют потенциальные риски. Когда доллар ослабевает и цена биткойна растет, инфраструктура криптомира — стабильные монеты — может столкнуться с кризисом доверия. В настоящее время стабильные монеты с огромной рыночной капитализацией почти полностью поддерживаются долларовыми активами, и если мировые инвесторы потеряют доверие к доллару, репутационная основа стабильных монет также будет подвергнута серьезному испытанию.
Битва доходности и эволюция DeFi
В условиях "ошибочного смягчения" борьба за доходность между традиционными финансами и децентрализованными финансами (DeFi) войдет в горячую стадию.
Когда традиционные "безрисковые" активы, такие как американские государственные облигации, могут предложить значительную доходность, аналогичные более рискованные доходы в DeFi-протоколах кажутся менее привлекательными. В ответ на эту проблему на рынке появились инновационные продукты, такие как "токенизированные американские государственные облигации", которые пытаются привнести стабильный доход традиционных финансов в мир блокчейна.
Тем не менее, эта инновация также несет новые риски. Если "ошибочное снижение процентной ставки" приведет к падению доходности государственных облигаций, стоимость токенизированных государственных облигаций может также упасть, что вызовет отток капитала и цепную реакцию, передавая макроэкономические риски в экосистему DeFi.
Столкнувшись с этими вызовами, DeFi-протоколы могут быть вынуждены ускорить трансформацию, переходя от чисто спекулятивного рынка к системе, способной интегрировать большее количество активов реальной экономики и предоставлять устойчивую реальную доходность.
Диверсификация и реконструкция крипторынка
Несмотря на неопределенность макроэкономической среды, развитие и применение технологий блокчейна никогда не останавливались. Данные нескольких исследовательских институтов показывают, что активность разработчиков и количество пользователей продолжают стабильно расти. Некоторые опытные инвесторы считают, что с улучшением регуляторной среды рынок вступает в новый этап роста.
Однако сценарий "ошибочной мягкой политики" может усугубить внутреннюю диверсификацию крипторынка. Инвесторы столкнутся с ключевым выбором: рассматривать ли шифрование как инструмент макрохеджирования или как инвестиции в технологический рост?
В таких условиях свойства биткойна как "цифрового золота" могут усилиться, сделав его предпочтительным инструментом для хеджирования инфляции и обесценивания валюты. В то же время многие мелкие шифрования могут столкнуться с серьезными проблемами. Их логика оценки аналогична логике акций технологических компаний роста, которые часто показывают плохие результаты в условиях стагфляции. Таким образом, средства могут массово покидать эти проекты, переходя к биткойну, что приводит к значительной дифференциации внутри рынка. Только те проекты, которые имеют прочные основы и реальные доходы, смогут выжить в этой "прыжке к качеству".
Заключение
Крипторынок находится на ключевом перекрестке, находясь под воздействием двух сил: макроэкономической среды и технологических инноваций. Будущее развитие может быть разнообразным; одна "ошибочная ставка на снижение" может одновременно повысить стоимость биткойна, но также и устранить множество других криптоактивов.
Эта сложная среда способствует ускоренному развитию шифрования отрасли, реальная ценность проектов будет проверена в условиях жесткой экономической среды. Для участников рынка понимание внутренней логики различных сценариев и сложных взаимосвязей между макро- и микроэкономическими факторами станет ключом к успешному преодолению будущих рыночных циклов. Это не просто техническая игра, но и масштабная ставка на будущее глобальной экономики.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
9
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MEVHunterLucky
· 08-08 09:30
Сначала посмотрите данные, а затем Торговля криптовалютой
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkThisDAO
· 08-05 23:52
Медвежий рынок打工人
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugPullAlertBot
· 08-05 16:33
大 позиции в шорт уже заняты
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchroedingerAirdrop
· 08-05 16:23
Снижение процентной ставки не будет слишком оптимистичным
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugpullTherapist
· 08-05 12:19
лежать ровно при большом пампе
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustHodlIt
· 08-05 12:19
Смотреть вниз, не смотреть вверх
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunterWang
· 08-05 12:18
Снижение процентных ставок смотрит на технический анализ
Посмотреть ОригиналОтветить0
MonkeySeeMonkeyDo
· 08-05 12:11
Бычий рынок рано или поздно придет
Посмотреть ОригиналОтветить0
gas_fee_therapist
· 08-05 12:09
Снижение процентных ставок рассматривается как позитивный, а не негативный фактор.
Куда движется крипторынок: двойная игра макроокружения и технологических инноваций
Крипторынок на перепутье: борьба макроокружения и эндогенных факторов
Рынок ожидает снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, как если бы это было предвестием грандиозного праздника. Однако возникает один ключевой вопрос: какие последствия будут, если это окажется "ошибочным типом смягчения"? Ответ на этот вопрос определит, станет ли будущее комедией мягкой экономической посадки или трагедией, в которой будут сосуществовать стагнация роста и высокая инфляция. Для криптовалют, тесно связанных с макроэкономикой, это касается не только направления, но и испытания на выживание.
Эффект двустороннего меча снижения процентных ставок
Снижение процентной ставки не является универсальным лекарством, его эффективность в значительной степени зависит от текущей экономической обстановки.
В идеальных условиях экономический рост стабилен, инфляция контролируется, а снижение процентных ставок будет способствовать экономической активности. Данные показывают, что с 1980 года, после начала этого цикла "правильного снижения ставок" в течение года средняя доходность американских акций составила 14,1%. Для высокорисковых активов, таких как шифрование, это означает, что есть возможность воспользоваться благоприятной ликвидностью.
Однако, если экономический рост будет слабым, а инфляция высока, Федеральной резервной системе придется снизить процентные ставки, чтобы избежать более серьезной рецессии, и ситуация будет совершенно другой. Это "ошибочное снижение ставок" может вызвать "стагфляцию", то есть одновременное существование экономической стагнации и высокой инфляции. В 1970-х годах США столкнулись с такой проблемой, что привело к значительному снижению реальной доходности фондового рынка. В тот период только твердые активы, такие как золото, показали хорошие результаты.
В последнее время несколько финансовых учреждений повысили прогноз вероятности рецессии в экономике США, что напоминает нам о необходимости серьезно рассмотреть возможность негативного сценария.
Динамика доллара и судьба биткойна
Политика Федеральной резервной системы напрямую влияет на курс доллара, а следовательно, и на крипторынок. Исторический опыт показывает, что расширительная политика часто сопровождается девальвацией доллара, что является прямым благом для биткойна, номинированного в долларах.
С более глубокой точки зрения, "ошибочное смягчение" может подтвердить предсказания некоторых сторонников шифрования. Они считают, что биткойн является "цифровой собственностью" для противодействия постоянной девальвации фиатных валют и является убежищем от рисков традиционной финансовой системы. Если США действительно будут вынуждены прибегнуть к "печати денег" для борьбы с огромным долгом, капитал может массово хлынуть в такие твердые активы, как биткойн, в поисках защиты.
Однако в такой ситуации существуют потенциальные риски. Когда доллар ослабевает и цена биткойна растет, инфраструктура криптомира — стабильные монеты — может столкнуться с кризисом доверия. В настоящее время стабильные монеты с огромной рыночной капитализацией почти полностью поддерживаются долларовыми активами, и если мировые инвесторы потеряют доверие к доллару, репутационная основа стабильных монет также будет подвергнута серьезному испытанию.
Битва доходности и эволюция DeFi
В условиях "ошибочного смягчения" борьба за доходность между традиционными финансами и децентрализованными финансами (DeFi) войдет в горячую стадию.
Когда традиционные "безрисковые" активы, такие как американские государственные облигации, могут предложить значительную доходность, аналогичные более рискованные доходы в DeFi-протоколах кажутся менее привлекательными. В ответ на эту проблему на рынке появились инновационные продукты, такие как "токенизированные американские государственные облигации", которые пытаются привнести стабильный доход традиционных финансов в мир блокчейна.
Тем не менее, эта инновация также несет новые риски. Если "ошибочное снижение процентной ставки" приведет к падению доходности государственных облигаций, стоимость токенизированных государственных облигаций может также упасть, что вызовет отток капитала и цепную реакцию, передавая макроэкономические риски в экосистему DeFi.
Столкнувшись с этими вызовами, DeFi-протоколы могут быть вынуждены ускорить трансформацию, переходя от чисто спекулятивного рынка к системе, способной интегрировать большее количество активов реальной экономики и предоставлять устойчивую реальную доходность.
Диверсификация и реконструкция крипторынка
Несмотря на неопределенность макроэкономической среды, развитие и применение технологий блокчейна никогда не останавливались. Данные нескольких исследовательских институтов показывают, что активность разработчиков и количество пользователей продолжают стабильно расти. Некоторые опытные инвесторы считают, что с улучшением регуляторной среды рынок вступает в новый этап роста.
Однако сценарий "ошибочной мягкой политики" может усугубить внутреннюю диверсификацию крипторынка. Инвесторы столкнутся с ключевым выбором: рассматривать ли шифрование как инструмент макрохеджирования или как инвестиции в технологический рост?
В таких условиях свойства биткойна как "цифрового золота" могут усилиться, сделав его предпочтительным инструментом для хеджирования инфляции и обесценивания валюты. В то же время многие мелкие шифрования могут столкнуться с серьезными проблемами. Их логика оценки аналогична логике акций технологических компаний роста, которые часто показывают плохие результаты в условиях стагфляции. Таким образом, средства могут массово покидать эти проекты, переходя к биткойну, что приводит к значительной дифференциации внутри рынка. Только те проекты, которые имеют прочные основы и реальные доходы, смогут выжить в этой "прыжке к качеству".
Заключение
Крипторынок находится на ключевом перекрестке, находясь под воздействием двух сил: макроэкономической среды и технологических инноваций. Будущее развитие может быть разнообразным; одна "ошибочная ставка на снижение" может одновременно повысить стоимость биткойна, но также и устранить множество других криптоактивов.
Эта сложная среда способствует ускоренному развитию шифрования отрасли, реальная ценность проектов будет проверена в условиях жесткой экономической среды. Для участников рынка понимание внутренней логики различных сценариев и сложных взаимосвязей между макро- и микроэкономическими факторами станет ключом к успешному преодолению будущих рыночных циклов. Это не просто техническая игра, но и масштабная ставка на будущее глобальной экономики.