Риски и вызовы DEX: развитие децентрализованных бирж на примере события Hyperliquid
12 марта 2025 года неожиданное событие привлекло внимание криптовалютного сообщества. Поставщик ликвидности на одной из децентрализованных торговых платформ за короткий срок понес более 4 миллионов долларов убытков. Это событие было вызвано тем, что один из инвесторов использовал 50-кратное плечо и вызвал ликвидацию, когда цена эфириума упала, что привело к принудительному закрытию длинных позиций на сумму около 306 миллионов долларов. Из-за огромного объема ликвидации цена эфириума продолжала падать в процессе закрытия позиций, что еще больше усугубило убытки.
Это событие еще раз подчеркивает вызовы, с которыми сталкиваются децентрализованные биржи (DEX) в области безопасности и управления рисками. Как важная часть экосистемы DEX, нам необходимо глубже изучить механизмы казначейства DEX и стратегии управления рисками.
Типы и функции DEX хранилища
Криптокошельки DEX обычно делятся на два типа: единичные и комплексные. Единичный кошелек — это инновационный архитектурный дизайн, который направлен на повышение капитальной эффективности и улучшение пользовательского опыта за счет централизованного управления и оптимизации использования активов. Он позволяет пользователям размещать все активы в одном унифицированном смарт-контракте, что предотвращает повторные авторизации и перемещение активов между несколькими протоколами, тем самым снижая Gas-расходы. Этот дизайн не только упрощает действия пользователей, но и предоставляет разработчикам гибкую базовую архитектуру, позволяя им сосредоточиться на разработке логики приложения.
Преимущества единого типа хранилища заключаются в его модульном дизайне и эффективности управления активами. Оно предоставляет общий пул средств для множества приложений, что позволяет разработчикам легко создавать такие приложения, как кредитование, ликвидность и оптимизация доходности, не беспокоясь о проблемах хранения и управления базовыми активами. Этот дизайн не только снижает порог входа для разработки экосистемных приложений, но и дополнительно повышает общую безопасность протокола.
Комбинированный кошелек является более сложным и обычно состоит из нескольких стратегических модулей. Например, в кошельке, связанном с данным событием, его основная структура включает четыре части: маркетмейкинг, прием заказов, процентные ставки и расчет сделок.
Стратегия маркет-мейкинга: расчет справедливой цены на основе данных котировок с нескольких торговых платформ и выполнение сделок вокруг этой цены, предоставление прибыльной ликвидности 24/7.
Исполнение заказов: активно искать выгодные торговые возможности на основе рыночной динамики и глубины книги заказов, зарабатывая на разнице между покупкой и продажей.
Фондовая ставка: участие в рынке бессрочных контрактов, взимание фондовой ставки, обеспечивает дополнительный доход для платформы и помогает сбалансировать длинные и короткие позиции на рынке.
Ликвидационная стратегия: отвечает за обработку ликвидационных операций на платформе, обеспечивая здоровую работу платформы.
Эти комбинации стратегий не только повысили общую эффективность и стабильность платформы, но и предоставили пользователям инвестиционные возможности с низкой волатильностью и высокой доходностью.
Проблемы управления рисками DEX
Данный инцидент выявил серьезные проблемы, с которыми сталкивается DEX в управлении рисками. В ходе события один трейдер с помощью высокого кредитного плеча преобразовал 10 миллионов USDC в длинную позицию по эфиру на сумму 271 миллион долларов, после чего вывел залог, что вынудило поставщиков ликвидности взять на себя эту сделку. Это действие привело к тому, что поставщики ликвидности понесли убытки в 4 миллиона долларов, в то время как трейдер заработал 1,8 миллиона долларов.
Эта ситуация подчеркивает уязвимость ликвидационных стратегий в условиях экстремального рынка. Когда платформа вынуждена принимать на себя такие крупные позиции, огромные потери от проскальзывания почти неизбежны из-за ограниченной глубины рынка.
Чтобы справиться с подобными рисками, некоторые платформы DEX начали применять более сложные меры управления рисками. Например, одна из бирж внедрила динамический механизм управления рисками, который классифицирует пользователей по различным уровням риска в зависимости от объема их торговых операций и соответственно корректирует максимальное значение кредитного плеча или поддерживает уровень маржи. Этот динамический механизм способен обеспечить безопасность и стабильность платформы, одновременно максимально сохраняя активность пользователей в торговле.
Будущее
Событие с казной DEX прозвучало как тревожный сигнал для всей отрасли, напоминая нам о том, что при стремлении к высокой доходности нельзя игнорировать важность управления рисками. В будущем платформы DEX должны продолжать усилия в следующих областях:
Усовершенствуйте процесс аудита смарт-контрактов, чтобы обеспечить безопасность кода.
Оптимизация дизайна стратегии управления рисками, повышение способности адаптироваться к экстремальным рыночным условиям.
Создание более гибкого динамического механизма управления рисками, который позволяет в реальном времени корректировать параметры в ответ на изменения на рынке.
Укрепление межплатформенного сотрудничества, обмен информацией о рисках, повышение устойчивости всей отрасли к рискам.
Только через постоянные инновации и оптимизацию платформа DEX сможет достичь устойчивого роста доходов при обеспечении безопасности активов пользователей. С поступательным развитием отрасли у нас есть основания полагать, что более безопасная и эффективная экосистема DEX постепенно сформируется, предоставляя пользователям лучший опыт торговли.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunter9000
· 08-03 06:22
50-кратное кредитное плечо обрушилось? Сам виноват.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForeverBuyingDips
· 08-01 02:19
Будут играть для лохов суть всё ещё не изменилась.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerWallet
· 08-01 02:05
Никогда не ставьте на пятьдесят раз! Кто торгует, тот и взрывается.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlashLoanLarry
· 08-01 02:03
в 2023 году я предупреждал о уязвимостях хранилищ децентрализованных бирж... но никто не слушал, смх
Посмотреть ОригиналОтветить0
FOMOSapien
· 08-01 02:02
Этот кредитный плечо немного велико, но это приятно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MoonRocketTeam
· 08-01 02:00
50x рычаг непосредственно ректнул, не зря это маркет-мейкер, пробивший пол.
Проблемы управления рисками в DEX: вызовы и решения децентрализованных бирж на примере инцидента с потерей 4 миллионов долларов
Риски и вызовы DEX: развитие децентрализованных бирж на примере события Hyperliquid
12 марта 2025 года неожиданное событие привлекло внимание криптовалютного сообщества. Поставщик ликвидности на одной из децентрализованных торговых платформ за короткий срок понес более 4 миллионов долларов убытков. Это событие было вызвано тем, что один из инвесторов использовал 50-кратное плечо и вызвал ликвидацию, когда цена эфириума упала, что привело к принудительному закрытию длинных позиций на сумму около 306 миллионов долларов. Из-за огромного объема ликвидации цена эфириума продолжала падать в процессе закрытия позиций, что еще больше усугубило убытки.
Это событие еще раз подчеркивает вызовы, с которыми сталкиваются децентрализованные биржи (DEX) в области безопасности и управления рисками. Как важная часть экосистемы DEX, нам необходимо глубже изучить механизмы казначейства DEX и стратегии управления рисками.
Типы и функции DEX хранилища
Криптокошельки DEX обычно делятся на два типа: единичные и комплексные. Единичный кошелек — это инновационный архитектурный дизайн, который направлен на повышение капитальной эффективности и улучшение пользовательского опыта за счет централизованного управления и оптимизации использования активов. Он позволяет пользователям размещать все активы в одном унифицированном смарт-контракте, что предотвращает повторные авторизации и перемещение активов между несколькими протоколами, тем самым снижая Gas-расходы. Этот дизайн не только упрощает действия пользователей, но и предоставляет разработчикам гибкую базовую архитектуру, позволяя им сосредоточиться на разработке логики приложения.
Преимущества единого типа хранилища заключаются в его модульном дизайне и эффективности управления активами. Оно предоставляет общий пул средств для множества приложений, что позволяет разработчикам легко создавать такие приложения, как кредитование, ликвидность и оптимизация доходности, не беспокоясь о проблемах хранения и управления базовыми активами. Этот дизайн не только снижает порог входа для разработки экосистемных приложений, но и дополнительно повышает общую безопасность протокола.
Комбинированный кошелек является более сложным и обычно состоит из нескольких стратегических модулей. Например, в кошельке, связанном с данным событием, его основная структура включает четыре части: маркетмейкинг, прием заказов, процентные ставки и расчет сделок.
Стратегия маркет-мейкинга: расчет справедливой цены на основе данных котировок с нескольких торговых платформ и выполнение сделок вокруг этой цены, предоставление прибыльной ликвидности 24/7.
Исполнение заказов: активно искать выгодные торговые возможности на основе рыночной динамики и глубины книги заказов, зарабатывая на разнице между покупкой и продажей.
Фондовая ставка: участие в рынке бессрочных контрактов, взимание фондовой ставки, обеспечивает дополнительный доход для платформы и помогает сбалансировать длинные и короткие позиции на рынке.
Ликвидационная стратегия: отвечает за обработку ликвидационных операций на платформе, обеспечивая здоровую работу платформы.
Эти комбинации стратегий не только повысили общую эффективность и стабильность платформы, но и предоставили пользователям инвестиционные возможности с низкой волатильностью и высокой доходностью.
Проблемы управления рисками DEX
Данный инцидент выявил серьезные проблемы, с которыми сталкивается DEX в управлении рисками. В ходе события один трейдер с помощью высокого кредитного плеча преобразовал 10 миллионов USDC в длинную позицию по эфиру на сумму 271 миллион долларов, после чего вывел залог, что вынудило поставщиков ликвидности взять на себя эту сделку. Это действие привело к тому, что поставщики ликвидности понесли убытки в 4 миллиона долларов, в то время как трейдер заработал 1,8 миллиона долларов.
Эта ситуация подчеркивает уязвимость ликвидационных стратегий в условиях экстремального рынка. Когда платформа вынуждена принимать на себя такие крупные позиции, огромные потери от проскальзывания почти неизбежны из-за ограниченной глубины рынка.
Чтобы справиться с подобными рисками, некоторые платформы DEX начали применять более сложные меры управления рисками. Например, одна из бирж внедрила динамический механизм управления рисками, который классифицирует пользователей по различным уровням риска в зависимости от объема их торговых операций и соответственно корректирует максимальное значение кредитного плеча или поддерживает уровень маржи. Этот динамический механизм способен обеспечить безопасность и стабильность платформы, одновременно максимально сохраняя активность пользователей в торговле.
Будущее
Событие с казной DEX прозвучало как тревожный сигнал для всей отрасли, напоминая нам о том, что при стремлении к высокой доходности нельзя игнорировать важность управления рисками. В будущем платформы DEX должны продолжать усилия в следующих областях:
Только через постоянные инновации и оптимизацию платформа DEX сможет достичь устойчивого роста доходов при обеспечении безопасности активов пользователей. С поступательным развитием отрасли у нас есть основания полагать, что более безопасная и эффективная экосистема DEX постепенно сформируется, предоставляя пользователям лучший опыт торговли.