Интерпретация новых правил стейблкоинов в Гонконге: Руководство для розничных инвесторов и сравнение с глобальным регулированием
1 августа 2025 года в Гонконге вступает в силу "Законодательство о стейблкоинах", став первой в мире всеобъемлющей регуляторной рамкой для фиатных стейблкоинов. В данной статье будет проанализирована регуляторная политика Управления финансовых услуг Гонконга (HKMA), предоставлены рекомендации для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами, а также сравнятся регуляторные различия между Гонконгом, Сингапуром и США, с обсуждением рыночных возможностей и вызовов.
Основные положения "Закона о стейблкоинах" Гонконга
Гонконгская администрация финансовых услуг установила систему лицензирования фиатных стейблкоинов через «Положение о стейблкоинах», с целью сбалансировать инновации и управление рисками. Организации, выпускающие фиатные стейблкоины или заявляющие об их привязке к стоимости гонконгского доллара, должны подать заявку на получение лицензии в администрацию финансовых услуг и удовлетворить строгим условиям доступа. Эти условия включают в себя развитое управление рисками, меры против отмывания денег (AML) и финансирования терроризма (CFT), а также сильные технические меры безопасности. Ожидается, что в начале только несколько банков или финтех-компаний смогут получить лицензии.
План "песочницы стейблкоинов", запущенный Управлением валютного контроля, поддерживает тестирование сценариев трансакций в сфере международной торговли и Web3. Эмитенты должны обеспечить достаточность резервных активов, хранить их в регулируемых депозитариях и регулярно публиковать аудиторские отчеты. Стейблкоины позиционируются как инструменты платежа, первоначально сосредоточенные на сфере международной торговли, чтобы снизить риски розничных инвесторов. Новые правила также устанавливают переходный период, позволяя участникам рынка адаптировать бизнес до вступления в силу для обеспечения соблюдения.
Для розничных инвесторов меры регулирования в Гонконге повысили прозрачность и безопасность рынка, что позволяет им участвовать в цифровой экономике через лицензированные стейблкоины, но необходимо выбирать продукты, получившие лицензию.
Руководство для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами в Гонконге
В соответствии с новыми правилами в Гонконге, розничные инвесторы должны следовать следующим шагам для соблюдения правил владения стейблкоинами:
Выбор лицензированного стейблкоина: предпочтение следует отдавать стейблкоинам, разрешенным Управлением финансовых услуг, так как эти стейблкоины обычно привязаны к гонконгскому доллару или другим основным фиатным валютам. Список эмитентов можно узнать на официальном сайте Управления финансовых услуг или на соответствующих биржах.
Используйте регулируемую платформу: осуществляйте сделки через платформу виртуальных активов (VASP), находящуюся под контролем Управления по финансовым услугам, чтобы гарантировать соответствие требованиям KYC и AML.
Обратите внимание на использование и раскрытие: узнайте о конкретных用途 стейблкоина (например, для международных платежей) и отчетах об аудите резервов эмитента, чтобы обеспечить стабильность ценности.
Будьте осторожны с рисками трансакций через границы: обращайте внимание на технические и нормативные вызовы, которые могут возникнуть из-за различий в кросс-цепочечных технологиях или трансграничном регулировании.
Совет: следует избегать инвестирования в некомплаентные стейблкоины, которые утверждают, что могут предоставить "высокую доходность". Предпочитайте выбирать эмитентов с высокой прозрачностью и регулированием.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: первая в мире всеобъемлющая рамка
Государственное управление валюты Гонконга имеет строгие меры регулирования, особенно подчеркивая прозрачность резервов и соблюдение AML. Поддержка многовалютных стейблкоинов (таких как выпущенные на сети Ethereum, Solana) нацелена на содействие интернационализации юаня и трансакциям через границу. Эта политика привлекла множество банков и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что может способствовать превращению Гонконга в центр цифровых финансов Азии.
Сингапур: балансировка гибкости и осторожного регулирования
Сингапурское управление финансовых услуг (MAS) в 2023 году запустило рамки для стейблкоинов, сосредоточив внимание на регулировании стейблкоинов, привязанных к сингапурскому доллару, и требуя от эмитентов наличия достат reserve`ных запасов фиатной валюты. Его политика довольно гибкая, что привлекло множество эмитентов со всего мира, и через проект "Project Orchid" тестируются платежные и DeFi-приложения, при этом уровень участия розничных инвесторов довольно высок.
США: рынок зрелый, но регулирование фрагментировано
В США в настоящее время не принят единый закон о стейблкоинах, однако ожидается, что такие предложения, как законопроект GENIUS, достигнут прогресса в 2025 году. Регуляторы требуют, чтобы эмитенты регистрировались как финансовые услуги (MSB) и раскрывали информацию о резервных активах. Рынок стейблкоинов в США является крупнейшим, но конфликт между государственным и федеральным регулированием увеличивает неопределенность.
Уроки для розничных инвесторов: в Гонконге строгая регуляция, высокая безопасность, но ограниченный выбор; в Сингапуре более гибкие правила, подходящие для диверсифицированных инвестиций; американский рынок зрелый, но необходимо обращать внимание на риски регулирования.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоины
Возможности:
Соответствующий стейблкоин Гонконга предоставляет розничным инвесторам безопасные варианты для инвестиций
Глобальный рынок стейблкоинов быстро растет, и Гонконг может ожидать аналогичное расширение
Мультицепочечная технология снижает стоимость транзакций и повышает эффективность
Вызов:
Высокий порог в Гонконге может ограничить количество эмитентов, розничный инвестор имеет меньше вариантов.
Увеличение различий в межграничном регулировании усложняет соблюдение норм
Технические уязвимости или неэффективное управление резервами могут привести к колебаниям стоимости
Заключение: стратегии розничных инвесторов в ответ на новые правила
Гонконгские «Правила стейблкоинов» предоставляют розничным инвесторам безопасную и стандартизированную инвестиционную среду, но также требуют более высокой осведомленности о соблюдении норм. Розничные инвесторы должны выбирать стейблкоины, одобренные Управлением денежного обращения, и торговать через регулируемые платформы, обращая внимание на назначение и прозрачность резервов. В отличие от гибкости Сингапура и зрелого рынка США, Гонконг больше сосредоточен на финансовой стабильности и интернационализации юаня, что подходит для консервативных инвестиционных стратегий.
Рекомендации по действиям:
Краткосрочные: следите за первым списком эмитентов, получивших лицензии, выбирайте соответствующие стейблкоины
Среднесрочные: участие в трансграничной торговле или приложениях Web3
Долгосрочно: постоянно следить за динамикой регулирования в Гонконге, Сингапуре и США, оптимизировать инвестиционный портфель
Инвестиции имеют риски, рекомендуется проконсультироваться с профессиональным консультантом. Данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ZenMiner
· 08-03 06:39
Оффшор снова выиграл
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenDustCollector
· 08-02 21:00
И снова нужно ограничивать и одновременно innovировать, Гонконг действительно начинает это делать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ser_we_are_ngmi
· 07-31 07:10
Этот контроль пришел слишком поздно 8...
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugPullAlarm
· 07-31 07:09
Снова пришел необычный контроль, много спектаклей.
Анализ новых правил стейблкоинов в Гонконге: руководство по соблюдению для розничных инвесторов и сравнение с глобальным регулированием
Интерпретация новых правил стейблкоинов в Гонконге: Руководство для розничных инвесторов и сравнение с глобальным регулированием
1 августа 2025 года в Гонконге вступает в силу "Законодательство о стейблкоинах", став первой в мире всеобъемлющей регуляторной рамкой для фиатных стейблкоинов. В данной статье будет проанализирована регуляторная политика Управления финансовых услуг Гонконга (HKMA), предоставлены рекомендации для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами, а также сравнятся регуляторные различия между Гонконгом, Сингапуром и США, с обсуждением рыночных возможностей и вызовов.
Основные положения "Закона о стейблкоинах" Гонконга
Гонконгская администрация финансовых услуг установила систему лицензирования фиатных стейблкоинов через «Положение о стейблкоинах», с целью сбалансировать инновации и управление рисками. Организации, выпускающие фиатные стейблкоины или заявляющие об их привязке к стоимости гонконгского доллара, должны подать заявку на получение лицензии в администрацию финансовых услуг и удовлетворить строгим условиям доступа. Эти условия включают в себя развитое управление рисками, меры против отмывания денег (AML) и финансирования терроризма (CFT), а также сильные технические меры безопасности. Ожидается, что в начале только несколько банков или финтех-компаний смогут получить лицензии.
План "песочницы стейблкоинов", запущенный Управлением валютного контроля, поддерживает тестирование сценариев трансакций в сфере международной торговли и Web3. Эмитенты должны обеспечить достаточность резервных активов, хранить их в регулируемых депозитариях и регулярно публиковать аудиторские отчеты. Стейблкоины позиционируются как инструменты платежа, первоначально сосредоточенные на сфере международной торговли, чтобы снизить риски розничных инвесторов. Новые правила также устанавливают переходный период, позволяя участникам рынка адаптировать бизнес до вступления в силу для обеспечения соблюдения.
Для розничных инвесторов меры регулирования в Гонконге повысили прозрачность и безопасность рынка, что позволяет им участвовать в цифровой экономике через лицензированные стейблкоины, но необходимо выбирать продукты, получившие лицензию.
Руководство для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами в Гонконге
В соответствии с новыми правилами в Гонконге, розничные инвесторы должны следовать следующим шагам для соблюдения правил владения стейблкоинами:
Выбор лицензированного стейблкоина: предпочтение следует отдавать стейблкоинам, разрешенным Управлением финансовых услуг, так как эти стейблкоины обычно привязаны к гонконгскому доллару или другим основным фиатным валютам. Список эмитентов можно узнать на официальном сайте Управления финансовых услуг или на соответствующих биржах.
Используйте регулируемую платформу: осуществляйте сделки через платформу виртуальных активов (VASP), находящуюся под контролем Управления по финансовым услугам, чтобы гарантировать соответствие требованиям KYC и AML.
Обратите внимание на использование и раскрытие: узнайте о конкретных用途 стейблкоина (например, для международных платежей) и отчетах об аудите резервов эмитента, чтобы обеспечить стабильность ценности.
Будьте осторожны с рисками трансакций через границы: обращайте внимание на технические и нормативные вызовы, которые могут возникнуть из-за различий в кросс-цепочечных технологиях или трансграничном регулировании.
Совет: следует избегать инвестирования в некомплаентные стейблкоины, которые утверждают, что могут предоставить "высокую доходность". Предпочитайте выбирать эмитентов с высокой прозрачностью и регулированием.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: первая в мире всеобъемлющая рамка
Государственное управление валюты Гонконга имеет строгие меры регулирования, особенно подчеркивая прозрачность резервов и соблюдение AML. Поддержка многовалютных стейблкоинов (таких как выпущенные на сети Ethereum, Solana) нацелена на содействие интернационализации юаня и трансакциям через границу. Эта политика привлекла множество банков и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что может способствовать превращению Гонконга в центр цифровых финансов Азии.
Сингапур: балансировка гибкости и осторожного регулирования
Сингапурское управление финансовых услуг (MAS) в 2023 году запустило рамки для стейблкоинов, сосредоточив внимание на регулировании стейблкоинов, привязанных к сингапурскому доллару, и требуя от эмитентов наличия достат reserve`ных запасов фиатной валюты. Его политика довольно гибкая, что привлекло множество эмитентов со всего мира, и через проект "Project Orchid" тестируются платежные и DeFi-приложения, при этом уровень участия розничных инвесторов довольно высок.
США: рынок зрелый, но регулирование фрагментировано
В США в настоящее время не принят единый закон о стейблкоинах, однако ожидается, что такие предложения, как законопроект GENIUS, достигнут прогресса в 2025 году. Регуляторы требуют, чтобы эмитенты регистрировались как финансовые услуги (MSB) и раскрывали информацию о резервных активах. Рынок стейблкоинов в США является крупнейшим, но конфликт между государственным и федеральным регулированием увеличивает неопределенность.
Уроки для розничных инвесторов: в Гонконге строгая регуляция, высокая безопасность, но ограниченный выбор; в Сингапуре более гибкие правила, подходящие для диверсифицированных инвестиций; американский рынок зрелый, но необходимо обращать внимание на риски регулирования.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоины
Возможности:
Вызов:
Заключение: стратегии розничных инвесторов в ответ на новые правила
Гонконгские «Правила стейблкоинов» предоставляют розничным инвесторам безопасную и стандартизированную инвестиционную среду, но также требуют более высокой осведомленности о соблюдении норм. Розничные инвесторы должны выбирать стейблкоины, одобренные Управлением денежного обращения, и торговать через регулируемые платформы, обращая внимание на назначение и прозрачность резервов. В отличие от гибкости Сингапура и зрелого рынка США, Гонконг больше сосредоточен на финансовой стабильности и интернационализации юаня, что подходит для консервативных инвестиционных стратегий.
Рекомендации по действиям:
Инвестиции имеют риски, рекомендуется проконсультироваться с профессиональным консультантом. Данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.