Американская стейблкоин законодательная драма: от кризиса к прорыву
С мая по июнь 2025 года в Сенате США разразилась ожесточенная борьба вокруг Закона GENIUS. Этот законопроект, направленный на создание первой федеральной регуляторной структуры для рынка стейблкоинов в размере 250 миллиардов долларов, пережил драматический поворот от "процессуальной смерти" до "двухпартийного компромисса" и в конечном итоге был принят в ходе голосования 68 против 30 для перехода к обсуждению в полном составе Сената. За этой победой стоят многомесячные обмены интересами между двумя партиями, лоббистская борьба гигантов индустрии и этические споры, вызванные "крипто-золотыми шахтами" определенных семей.
Обзор законодательного процесса
Март 2025 года: Республиканский сенатор официально представил первоначальный проект закона, целью которого является создание "федеральной + государственной" двойной системы регулирования для платежных стейблкоинов.
8 мая: Первый процедурный голосование по законопроекту неожиданно провалилось с результатом 48:49, демократы коллективно изменили свою позицию, сославшись на "конфликт интересов".
15 мая: две партии провели срочные переговоры, представили исправленную версию законопроекта, удалили спорные положения в обмен на частичную поддержку демократов.
20 мая: поправка принята с результатом 66:32 по ключевому "предложению о прекращении дебатов", устраняя законодательные препятствия.
11 июня: Сенат с подавляющим преимуществом 68:30 принял законопроект, который переходит к окончательным дебатам и процедуре исправлений.
Сердцем этой серии поворотов является хитроумная упаковка республиканцами законопроекта как стратегического инструмента для "цифрового гегемонии доллара", в то время как внутри Демократической партии возникли колебания позиций из-за опасений, что "регуляторный вакуум приведет к финансовым рискам". Речи лидера большинства в Сенате имеют сильный агитационный характер: "Если США не возьмут на себя руководство правилами для стейблкоинов, Китай заполнит пробел цифровым юанем!"
Основное содержание законопроекта
Законопроект «GENIUS» пытается найти баланс между «поощрением инноваций» и «предотвращением рисков», его ключевые положения включают:
Двойное регулирование и порог выхода на рынок: стейблкоины с объемом выпуска более 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию, менее 10 миллиардов могут выбирать государственное регулирование.
1:1 резерв и изоляция активов: требуется, чтобы стейблкоин был полностью обеспечен наличными, краткосрочными облигациями США и другими высоколиквидными активами, резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
Ограничения для технологических гигантов: Нефинансовые технологические компании, выпускающие стейблкоины, должны пройти одобрение специальной контрольной комиссии.
Защита потребителей: в случае банкротства эмитента владельцы стейблкоинов могут в первую очередь выкупить активы.
Противодействие отмыванию денег и прозрачность: привести эмитентов стейблкоинов под юрисдикцию Закона о банковской тайне.
Специальные интересы: Законопроект не запрещает членам Конгресса или родственникам президента участвовать в бизнесе со стейблкоинами.
Спорные моменты
Максимальное сопротивление продвижению законопроекта исходит от определённых политиков, чьи семьи глубоко вовлечены в конфликт интересов в индустрии криптовалют. Три основных спорных момента поднимают политическую борьбу на новый уровень:
"Легализация арбитража" определенного стейблкоина: определенные семьи могут получать огромную прибыль за счет торговых сборов.
Этический кризис "платной встречи": предоставление владельцам права на "президентский ужин" через продажу криптовалюты.
"Вращающиеся двери" законодательной и исполнительной власти: авторы законопроекта были раскрыты в связи с политическими пожертвованиями, связанными с одним стейблкоином.
Влияние на рынок
Если законопроект «GENIUS» будет окончательно принят, это приведет к структурной перестройке рынка стейблкоинов:
Преимущества крупных игроков увеличиваются: USDC и USDT, благодаря ранее созданным соответствующим резервам, могут напрямую получить федеральную лицензию.
Традиционные финансы входят в новую сферу: крупные банки подали заявки на "лицензию на эмиссию стейблкоинов с ограниченной целью", планируя расширить рынок через цепочные платежные услуги.
Влияние на рынок облигаций США: законопроект требует, чтобы резервы стейблкоина в основном состояли из облигаций США, что в краткосрочной перспективе может смягчить кризис ликвидности облигаций США, но в долгосрочной перспективе может усугубить проблему "несоответствия сроков".
Глобальный регуляторный эффект: Европейский Союз, Великобритания и Сингапур уже заявили, что будут корректировать политику в соответствии с законом «GENIUS», или сформируют «альянс долларовых стейблкоинов».
Будущие вызовы
Несмотря на то что Сенат принял законопроект, ему всё ещё предстоит пройти три уровня:
Координация в Палате представителей: между версией закона «STABLE» в Палате представителей и версией Сената существуют разногласия, координация между двумя палатами может затянуться до августовских каникул.
Президентское решение: если Демократическая партия в Палате представителей продвинет "антикоррупционную поправку", это может привести к применению президентского вето.
Судебные вызовы: Конституция США "положение о вознаграждении" запрещает президенту получать выгоду от иностранных государств, и распределение некоторых стейблкоинов может вызвать юридические споры.
Заключение
Ультимативная цель закона «GENIUS» заключается в внедрении долларового господства в генетику блокчейна. Связывая государственные облигации США со стейблкоинами, Америка создает «империю цифровых долларов». Тем не менее, эта ставка также подвержена огромным рискам: если DeFi обойдет соответствующие стейблкоины или другие страны ускорят интернационализацию цифровых валют, закон может оказаться трудным для достижения ожидаемых результатов.
Политические игры, борьба за интересы, технологические инновации — в этот исторический момент окончательная судьба закона GENIUS определит, кто будет контролировать глобальный финансовый порядок следующего десятилетия.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Поделиться
комментарий
0/400
rekt_but_not_broke
· 10ч назад
Америка снова делает вид, что выигрывает
Посмотреть ОригиналОтветить0
FastLeaver
· 07-29 19:49
Эта волна должна быть прибыльной, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketBard
· 07-29 05:47
Опять притворяются, что контролируют
Посмотреть ОригиналОтветить0
AltcoinAnalyst
· 07-29 05:44
Данные показывают, что после регулирования эффективность управления рисками стейблкоинов увеличилась на 72,4%.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PanicSeller
· 07-29 05:43
Опять год, когда разыгрывайте людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-c799715c
· 07-29 05:43
2025 уже наступил, что еще регулирующие органы спорят?
В США опубликована нормативная база для стейблкоинов, законопроект GENIUS вызывает перестановку на рынке
Американская стейблкоин законодательная драма: от кризиса к прорыву
С мая по июнь 2025 года в Сенате США разразилась ожесточенная борьба вокруг Закона GENIUS. Этот законопроект, направленный на создание первой федеральной регуляторной структуры для рынка стейблкоинов в размере 250 миллиардов долларов, пережил драматический поворот от "процессуальной смерти" до "двухпартийного компромисса" и в конечном итоге был принят в ходе голосования 68 против 30 для перехода к обсуждению в полном составе Сената. За этой победой стоят многомесячные обмены интересами между двумя партиями, лоббистская борьба гигантов индустрии и этические споры, вызванные "крипто-золотыми шахтами" определенных семей.
Обзор законодательного процесса
Сердцем этой серии поворотов является хитроумная упаковка республиканцами законопроекта как стратегического инструмента для "цифрового гегемонии доллара", в то время как внутри Демократической партии возникли колебания позиций из-за опасений, что "регуляторный вакуум приведет к финансовым рискам". Речи лидера большинства в Сенате имеют сильный агитационный характер: "Если США не возьмут на себя руководство правилами для стейблкоинов, Китай заполнит пробел цифровым юанем!"
Основное содержание законопроекта
Законопроект «GENIUS» пытается найти баланс между «поощрением инноваций» и «предотвращением рисков», его ключевые положения включают:
Двойное регулирование и порог выхода на рынок: стейблкоины с объемом выпуска более 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию, менее 10 миллиардов могут выбирать государственное регулирование.
1:1 резерв и изоляция активов: требуется, чтобы стейблкоин был полностью обеспечен наличными, краткосрочными облигациями США и другими высоколиквидными активами, резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
Ограничения для технологических гигантов: Нефинансовые технологические компании, выпускающие стейблкоины, должны пройти одобрение специальной контрольной комиссии.
Защита потребителей: в случае банкротства эмитента владельцы стейблкоинов могут в первую очередь выкупить активы.
Противодействие отмыванию денег и прозрачность: привести эмитентов стейблкоинов под юрисдикцию Закона о банковской тайне.
Специальные интересы: Законопроект не запрещает членам Конгресса или родственникам президента участвовать в бизнесе со стейблкоинами.
Спорные моменты
Максимальное сопротивление продвижению законопроекта исходит от определённых политиков, чьи семьи глубоко вовлечены в конфликт интересов в индустрии криптовалют. Три основных спорных момента поднимают политическую борьбу на новый уровень:
"Легализация арбитража" определенного стейблкоина: определенные семьи могут получать огромную прибыль за счет торговых сборов.
Этический кризис "платной встречи": предоставление владельцам права на "президентский ужин" через продажу криптовалюты.
"Вращающиеся двери" законодательной и исполнительной власти: авторы законопроекта были раскрыты в связи с политическими пожертвованиями, связанными с одним стейблкоином.
Влияние на рынок
Если законопроект «GENIUS» будет окончательно принят, это приведет к структурной перестройке рынка стейблкоинов:
Преимущества крупных игроков увеличиваются: USDC и USDT, благодаря ранее созданным соответствующим резервам, могут напрямую получить федеральную лицензию.
Традиционные финансы входят в новую сферу: крупные банки подали заявки на "лицензию на эмиссию стейблкоинов с ограниченной целью", планируя расширить рынок через цепочные платежные услуги.
Влияние на рынок облигаций США: законопроект требует, чтобы резервы стейблкоина в основном состояли из облигаций США, что в краткосрочной перспективе может смягчить кризис ликвидности облигаций США, но в долгосрочной перспективе может усугубить проблему "несоответствия сроков".
Глобальный регуляторный эффект: Европейский Союз, Великобритания и Сингапур уже заявили, что будут корректировать политику в соответствии с законом «GENIUS», или сформируют «альянс долларовых стейблкоинов».
Будущие вызовы
Несмотря на то что Сенат принял законопроект, ему всё ещё предстоит пройти три уровня:
Координация в Палате представителей: между версией закона «STABLE» в Палате представителей и версией Сената существуют разногласия, координация между двумя палатами может затянуться до августовских каникул.
Президентское решение: если Демократическая партия в Палате представителей продвинет "антикоррупционную поправку", это может привести к применению президентского вето.
Судебные вызовы: Конституция США "положение о вознаграждении" запрещает президенту получать выгоду от иностранных государств, и распределение некоторых стейблкоинов может вызвать юридические споры.
Заключение
Ультимативная цель закона «GENIUS» заключается в внедрении долларового господства в генетику блокчейна. Связывая государственные облигации США со стейблкоинами, Америка создает «империю цифровых долларов». Тем не менее, эта ставка также подвержена огромным рискам: если DeFi обойдет соответствующие стейблкоины или другие страны ускорят интернационализацию цифровых валют, закон может оказаться трудным для достижения ожидаемых результатов.
Политические игры, борьба за интересы, технологические инновации — в этот исторический момент окончательная судьба закона GENIUS определит, кто будет контролировать глобальный финансовый порядок следующего десятилетия.