Глобальная структура крипторынка в постбычьем рынке
С начала первой половины 2025 года рынок шифрования вошел в стадию "после бычьего рынка", демонстрируя высокую волатильность и структурную дифференциацию. Биткойн, под влиянием периода уменьшения вознаграждения, достиг нового максимума, но затем откатился, а изменения в монетарной политике Федеральной резервной системы и в торговых отношениях между Китаем и США вновь поставили рынок перед макроэкономической неопределенностью.
Этот период не является традиционным медвежьим рынком и не продолжает резкий рост бычьего рынка, а находится в переходном периоде после пикового значения цикла. Предпочтение к риску снизилось, активность капитала ослабла, но системного кризиса ликвидности не произошло. Основные активы по-прежнему вызывают потребность в увеличении распределения институциональных инвесторов, активность на блокчейне немного снизилась, но не значительно ухудшилась. Некоторые новые концептуальные сектора, такие как AI-цепь, Restaking, экосистема мем-криптовалют, продолжают привлекать капитал, демонстрируя "сильные темы в слабом рынке".
С макроэкономической точки зрения, мировая экономика находится в сложном состоянии "неустойчивой дезинфляции и под давлением роста". ФРС сохраняет осторожную позицию, а на рынке существуют разногласия по поводу ожиданий снижения ставок. Торговая напряженность между Китаем и США в новых областях становится новой переменной. Хотя это напрямую не влияет на шифрование активов, это увеличивает волатильность рынка.
Стоит отметить, что уровень глобализации и устойчивость к вмешательству в индустрии шифрования значительно возросли. В нескольких регионах были опубликованы поддерживающие политики, способствующие запуску ETF, реализации регулирования стейблкоинов и ускоренному развитию Web3, предоставляя традиционным капиталам легальные пути участия. Это в определенной степени компенсировало негативное влияние ужесточения регулирования в США, что привело к формированию "локальной стагнации и глобального равновесия" на рынке.
В общем, "после бычьего рынка" не является концом, а представляет собой переход в новую стадию — рынок больше обращает внимание на оценку ценности, пользователи больше сосредоточены на практических сценариях, а капитал стремится к долгосрочному подходу. В краткосрочной перспективе макроэкономические факторы по-прежнему будут определять колебания ожиданий, но в средне- и долгосрочной перспективе рынок находится в ключевом переходном периоде к следующему циклу резонанса технологий и приложений. Поиск секторов и объектов с определенным ростом в условиях многослойной глобальной эволюции является основной инвестиционной логикой этого периода.
Постепенное угасание теней торговой войны и макроэкономическое влияние
В первой половине 2025 года торговая напряженность между Китаем и США снова возрастет, затрагивая несколько чувствительных областей, таких как新能源, AI芯片, ключевые редкоземельные элементы и экспорт цифровых технологий. Однако по сравнению с пиковыми периодами 2018-2020 годов, этот раунд спора имеет более символическое значение, фактическое воздействие относительно умеренное и проявляет постепенно "угасающее" свойство.
Новая волна повышения тарифов в США ограничена внутренним инфляционным давлением и интересами избирателей. В условиях высоких процентных ставок и высоких цен значительное повышение тарифов на китайские товары еще больше увеличит цены на импорт и ослабит динамику восстановления потребления. Поэтому правительство использует инструменты тарифов более тактически, как выражение позиций. Китай, в свою очередь, сохраняет рациональное сдержанное отношение, ориентируясь на стабилизацию экспорта и привлечение иностранного капитала, не прибегая к масштабным ответным мерам, что позволяет поддерживать общую торговую напряженность в состоянии "ограниченного противостояния".
С точки зрения макроданных, хотя торговые трения вызвали краткосрочный рост避险情绪, они не привели к системной переоценке рисков на глобальных финансовых рынках. Основные фондовые индексы быстро стабилизировались после удара, индекс доллара и золото сохраняют сильную волатильность, что указывает на то, что ожидания рынка по текущему конфликту уже отражены в ценах. Крипторынок также быстро восстановился после кратковременного падения, общая устойчивость значительно возросла по сравнению с прошлым.
Для крипторынка косвенное влияние торговой войны проявляется в трех аспектах:
Краткосрочное сокращение склонности к риску. Торговая напряженность временно подорвала рыночную уверенность, вызвав укрепление активов-убежищ, в то время как высоковолатильные активы, такие как шифрование, легко становятся "ликвидным резервуаром" для распродаж.
Преобразование трансраничного движения капитала. Торговые и технологические санкции часто сопровождаются усилением финансового контроля и регулирования платежей, часть средств начинает перемещаться в блокчейне через стейблкойны, BTC и другие способы, что стимулирует рост объемов торгов в блокчейне и повышает интерес некоторых азиатских рынков к криптоактивам.
Укрепление тренда долгосрочного отказа от доллара. Торговые трения усилили сомнения развивающихся стран в стабильности долларовой системы, всё больше стран исследуют пути кросс-балансовых расчетов с использованием цифровых валют и токенизированных активов, что косвенно повышает стратегическую позицию таких публичных цепей, как Ethereum, в глобальной финансовой инфраструктуре.
Стоит отметить, что с Q2 2025 года, по мере постепенного снижения глобальной инфляции и подготовки центральных банков многих стран к снижению процентных ставок, ожидания изменения курса ФРС становятся все более оптимистичными. В сочетании с возвращением торговых переговоров к разумному руслу, чувствительность крипторынка к геополитическим трениям снижается. Чистый приток средств в биткоин ETF восстанавливается, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы постепенно рассматривают торговые риски как "фоновую волатильность", а не как определяющую переменную.
В целом, хотя текущая торговая война создала эмоциональные колебания, фактическое воздействие на крипторынок значительно ослабло. Глобальная макроэкономическая среда переходит от "финального этапа ужесточения" к "умеренному восстановлению", а логика ценообразования риска на крипторынке меняется с "геополитической напряженности" на "поворот процентных ставок". На этом этапе макроэкономическое влияние всё еще нельзя игнорировать, но истинными движущими силами рынка, возможно, тихо возвращаются внутренние циклы технических инноваций и эволюции экосистемы на блокчейне.
Потенциальные факторы, способствующие восстановлению рынка во второй половине года
После давления в первой половине 2025 года, крипторынок встречает множество сигналов к восстановлению. Потенциал роста рынка во второй половине года главным образом обусловлен следующими факторами:
Изменения процентных ставок и восстановление аппетита к риску
Глобальная экономика постепенно избавляется от высокой инфляции, основные центральные банки корректируют денежно-кредитную политику, и рынок ожидает, что во второй половине года может начаться цикл снижения процентных ставок. Это окажет глубокое влияние на крипторынок:
Низкая процентная ставка снижает доходность традиционных активов, что способствует перемещению капитала к высокорисковым и высокодоходным активам.
Институциональные инвесторы и высококвалифицированные лица могут увеличить свое распределение в шифрование-активах, что приведет к росту цен на основные шифрование-активы.
Глобальная политика количественного смягчения может включить крипторынок в капитальный рынок, привлекая больше институциональных инвестиций и розничных инвесторов.
Децентрализованные финансы (DeFi) продолжают инновации и расширение
Экосистема DeFi, по прогнозам, ожидает новую точку взрыва во второй половине 2025 года. С учетом зрелости технологий и расширения сферы применения, DeFi достигла значительных улучшений в области масштабируемости, экономической эффективности и безопасности, что привлекает большее количество институциональных участников.
Особенно в области децентрализованного кредитования, торговли деривативами и синтетическими активами, рынок DeFi постепенно проникает в "серую зону" традиционного финансового рынка. Институциональные средства могут хеджироваться с помощью ончейн деривативов, а инвесторы могут участвовать в рынке более гибким и низкозатратным способом. Этот потенциал развития будет способствовать структурному восстановлению крипторынка.
Институциональные инвесторы продолжают входить на рынок
Вход институциональных инвесторов является ключевым фактором зрелости крипторынка. От биткойн-ETF до фьючерсов на ETH и увеличения институциональных фондов в криптоактивах, приток институционального капитала приносит на рынок больше средств и надежные механизмы управления рисками. С ясностью регуляторной базы и открытием капитальных рынков все больше традиционных финансовых учреждений будет участвовать в инвестициях и хранении криптоактивов.
Крупные компании (такие как платежные гиганты, интернет-платформы, инвестиционные банки и т.д.) также постепенно осознают стратегическое значение шифрования активов в диверсификации инвестиционного портфеля. Это не только означает, что пул средств на крипторынке продолжает расширяться, но и предвещает, что крипторынок движется к мейнстриму традиционного финансового рынка. Во второй половине года, с увеличением числа учреждений, признающих и инвестирующих в шифрование активов, силы для восстановления на рынке будут еще больше усиливаться.
Прорыв и зрелость применения технологии блокчейн
Долгосрочное развитие крипторынка зависит от практического применения технологии блокчейн. К 2025 году блокчейн достигнет значительного прогресса в таких областях, как финансы, цепочка поставок, здравоохранение и управление авторскими правами. Особенно в области трансграничных платежей, смарт-контрактов и применения децентрализованных автономных организаций (DAO) технология блокчейн разрушает традиционные отраслевые барьеры, способствуя масштабированию и зрелости криптоактивов.
Успех применения этих технологий, особенно в области финансовых технологий и бизнеса, будет способствовать увеличению спроса на шифрованные активы на рынке. Во второй половине 2025 года, с продолжающимися прорывами в области технологии блокчейн, ее роль в реальной экономике станет еще более заметной, способствуя восстановлению и росту крипторынка.
С учетом вышеупомянутых факторов, во второй половине 2025 года крипторынок обладает значительным потенциалом для восстановления благодаря множеству положительных факторов. Восстановление рынка может стать более заметным, особенно с поддержкой институциональных инвесторов, технологических достижений и глобальной экономики, переходящей к денежной эмиссии, крипторынок, вероятно, ожидает более широкое пространство для развития.
Основные тенденции дифференциации цепей и активов
Переопределение "свойств хеджирования" биткойна и эфира
В условиях нынешней макроэкономической нестабильности биткойн снова был определен как "цифровое золото" и актив, защищающий от инфляции. На фоне расширения разногласий в монетарной политике центральных банков мира и частых геополитических конфликтов BTC демонстрирует относительную устойчивость к падению.
Эфириум постепенно становится синонимом "цифровой финансовой платформы". Эко-система Эфириума на фоне усиления масштабируемости L2, зрелости механизма Restaking и взрывного роста уровня DA, его логика ценности смещается от "дохода от Gas-комиссий" к "инфраструктуре экономического функционирования на блокчейне". В будущем биткойн будет иметь более выраженные характеристики глобального резервного актива, в то время как Эфириум может стать основой для большего количества инфраструктуры Web3 и финансовых инноваций.
Solana и эксперимент с мемами "высокопроизводительной цепи"
Сеть Solana переживает бум мемов и период инноваций на блокчейне с конца 2023 года до начала 2024 года. Высокая TPS, высокая вовлеченность пользователей и низкие комиссии за газ делают её популярной публичной цепочкой для спекуляций на мемах и развертывания новых DApp. Однако с корректировкой рынка средства и проекты на цепочке постепенно разделяются, и проекты Solana с "реальной экосистемой" начинают отставать от простых мем-монет, что приводит к новому этапу глубокой экосистемной разработки Solana. Аналогичная ситуация наблюдается и у других публичных цепочек, таких как Base, Sui, Aptos, которые также сталкиваются с испытанием экосистемной стабилизации после "пика спекуляций".
Layer2 и технологии кросс-чейн: многосетевое взаимодействие становится трендом
Решения второго уровня Ethereum, такие как Arbitrum и Optimism, значительно повысили эффективность транзакций и снизили затраты, а взаимодействие на цепочке стало близким к "централизованным приложениям". С дальнейшей зрелостью технологий ZK Rollup, синергия многосетевого сосуществования и кросс-цепочечных ликвидных протоколов будет постоянно усиливаться. В будущем пользователи будут меньше обращать внимание на "какая цепочка используется", а больше на "насколько это удобно, безопасно и достаточно ли ликвидности". Это открывает огромные возможности для кросс-цепочных активов и унифицированных кошельков, а также агрегирования ликвидности.
В целом, во второй половине 2025 года дифференциация активов и цепей в крипторынке станет более заметной. С развитием технологий и изменением рыночного спроса несколько публичных цепей будут конкурировать за долю рынка, а разнообразие сценариев применения различных цифровых активов будет нарастать. Тенденция дифференциации в крипторынке не только способствует диверсификации различных категорий активов, но и ускоряет общую структуру рынка, его зрелость и совершенствование.
Прогнозы и стратегические рекомендации
С приближением 2025 года, после первоначальной волатильности и корректировки, участники крипторынка постепенно меняют свои ожидания в положительном направлении. Ожидая вторую половину года, сможет ли крипторынок встретить новый виток рыночной активности, зависит как от изменений в макроэкономике, так и от прогресса в технологии блокчейн, ликвидности рынка и изменений в политической среде. В этом контексте мы предлагаем следующие стратегические рекомендации, чтобы помочь участникам рынка воспользоваться будущими инвестиционными возможностями.
Основные движущие факторы: макроэкономика, технологический прогресс и финансовые потоки
Чтобы определить, сможет ли крипторынок пережить новый раунд рыночного восстановления, сначала нужно понять несколько ключевых факторов.
Макроэкономическое восстановление: по мере постепенного восстановления мировой экономики валютная и финансовая политика стран могут стать более гибкими. Особенно в США и Европе, мягкая денежная политика может привести к тому, что больше средств будет направлено на крипторынок. Кроме того, с увеличением неопределенности на глобальных финансовых рынках и волатильности традиционных активов все больше инвесторов обращают внимание на криптоактивы как на выбор для хеджирования.
Технологические инновации и обновление сети: Технология блокчейн постоянно развивается, особенно обновление технологий публичных цепей, что приведет к более высокой эффективности торговли и более низким затратам, увеличивая привлекательность шифрованных активов. В то же время, зрелость технологий второго уровня, укрепление кросс-цепочных протоколов, а также постоянное развитие смарт-контрактов и децентрализованных финансов (DeFi) могут стать важными технологическими силами, способствующими восстановлению рынка.
Ликвидность средств и участие институтов: с постепенным входом институциональных инвесторов в крипторынок, денежные средства на рынке текут.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ глобальной структуры крипторынка и будущих инвестиционных возможностей в постбычьем рынке
Глобальная структура крипторынка в постбычьем рынке
С начала первой половины 2025 года рынок шифрования вошел в стадию "после бычьего рынка", демонстрируя высокую волатильность и структурную дифференциацию. Биткойн, под влиянием периода уменьшения вознаграждения, достиг нового максимума, но затем откатился, а изменения в монетарной политике Федеральной резервной системы и в торговых отношениях между Китаем и США вновь поставили рынок перед макроэкономической неопределенностью.
Этот период не является традиционным медвежьим рынком и не продолжает резкий рост бычьего рынка, а находится в переходном периоде после пикового значения цикла. Предпочтение к риску снизилось, активность капитала ослабла, но системного кризиса ликвидности не произошло. Основные активы по-прежнему вызывают потребность в увеличении распределения институциональных инвесторов, активность на блокчейне немного снизилась, но не значительно ухудшилась. Некоторые новые концептуальные сектора, такие как AI-цепь, Restaking, экосистема мем-криптовалют, продолжают привлекать капитал, демонстрируя "сильные темы в слабом рынке".
С макроэкономической точки зрения, мировая экономика находится в сложном состоянии "неустойчивой дезинфляции и под давлением роста". ФРС сохраняет осторожную позицию, а на рынке существуют разногласия по поводу ожиданий снижения ставок. Торговая напряженность между Китаем и США в новых областях становится новой переменной. Хотя это напрямую не влияет на шифрование активов, это увеличивает волатильность рынка.
Стоит отметить, что уровень глобализации и устойчивость к вмешательству в индустрии шифрования значительно возросли. В нескольких регионах были опубликованы поддерживающие политики, способствующие запуску ETF, реализации регулирования стейблкоинов и ускоренному развитию Web3, предоставляя традиционным капиталам легальные пути участия. Это в определенной степени компенсировало негативное влияние ужесточения регулирования в США, что привело к формированию "локальной стагнации и глобального равновесия" на рынке.
В общем, "после бычьего рынка" не является концом, а представляет собой переход в новую стадию — рынок больше обращает внимание на оценку ценности, пользователи больше сосредоточены на практических сценариях, а капитал стремится к долгосрочному подходу. В краткосрочной перспективе макроэкономические факторы по-прежнему будут определять колебания ожиданий, но в средне- и долгосрочной перспективе рынок находится в ключевом переходном периоде к следующему циклу резонанса технологий и приложений. Поиск секторов и объектов с определенным ростом в условиях многослойной глобальной эволюции является основной инвестиционной логикой этого периода.
Постепенное угасание теней торговой войны и макроэкономическое влияние
В первой половине 2025 года торговая напряженность между Китаем и США снова возрастет, затрагивая несколько чувствительных областей, таких как新能源, AI芯片, ключевые редкоземельные элементы и экспорт цифровых технологий. Однако по сравнению с пиковыми периодами 2018-2020 годов, этот раунд спора имеет более символическое значение, фактическое воздействие относительно умеренное и проявляет постепенно "угасающее" свойство.
Новая волна повышения тарифов в США ограничена внутренним инфляционным давлением и интересами избирателей. В условиях высоких процентных ставок и высоких цен значительное повышение тарифов на китайские товары еще больше увеличит цены на импорт и ослабит динамику восстановления потребления. Поэтому правительство использует инструменты тарифов более тактически, как выражение позиций. Китай, в свою очередь, сохраняет рациональное сдержанное отношение, ориентируясь на стабилизацию экспорта и привлечение иностранного капитала, не прибегая к масштабным ответным мерам, что позволяет поддерживать общую торговую напряженность в состоянии "ограниченного противостояния".
С точки зрения макроданных, хотя торговые трения вызвали краткосрочный рост避险情绪, они не привели к системной переоценке рисков на глобальных финансовых рынках. Основные фондовые индексы быстро стабилизировались после удара, индекс доллара и золото сохраняют сильную волатильность, что указывает на то, что ожидания рынка по текущему конфликту уже отражены в ценах. Крипторынок также быстро восстановился после кратковременного падения, общая устойчивость значительно возросла по сравнению с прошлым.
Для крипторынка косвенное влияние торговой войны проявляется в трех аспектах:
Краткосрочное сокращение склонности к риску. Торговая напряженность временно подорвала рыночную уверенность, вызвав укрепление активов-убежищ, в то время как высоковолатильные активы, такие как шифрование, легко становятся "ликвидным резервуаром" для распродаж.
Преобразование трансраничного движения капитала. Торговые и технологические санкции часто сопровождаются усилением финансового контроля и регулирования платежей, часть средств начинает перемещаться в блокчейне через стейблкойны, BTC и другие способы, что стимулирует рост объемов торгов в блокчейне и повышает интерес некоторых азиатских рынков к криптоактивам.
Укрепление тренда долгосрочного отказа от доллара. Торговые трения усилили сомнения развивающихся стран в стабильности долларовой системы, всё больше стран исследуют пути кросс-балансовых расчетов с использованием цифровых валют и токенизированных активов, что косвенно повышает стратегическую позицию таких публичных цепей, как Ethereum, в глобальной финансовой инфраструктуре.
Стоит отметить, что с Q2 2025 года, по мере постепенного снижения глобальной инфляции и подготовки центральных банков многих стран к снижению процентных ставок, ожидания изменения курса ФРС становятся все более оптимистичными. В сочетании с возвращением торговых переговоров к разумному руслу, чувствительность крипторынка к геополитическим трениям снижается. Чистый приток средств в биткоин ETF восстанавливается, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы постепенно рассматривают торговые риски как "фоновую волатильность", а не как определяющую переменную.
В целом, хотя текущая торговая война создала эмоциональные колебания, фактическое воздействие на крипторынок значительно ослабло. Глобальная макроэкономическая среда переходит от "финального этапа ужесточения" к "умеренному восстановлению", а логика ценообразования риска на крипторынке меняется с "геополитической напряженности" на "поворот процентных ставок". На этом этапе макроэкономическое влияние всё еще нельзя игнорировать, но истинными движущими силами рынка, возможно, тихо возвращаются внутренние циклы технических инноваций и эволюции экосистемы на блокчейне.
Потенциальные факторы, способствующие восстановлению рынка во второй половине года
После давления в первой половине 2025 года, крипторынок встречает множество сигналов к восстановлению. Потенциал роста рынка во второй половине года главным образом обусловлен следующими факторами:
Изменения процентных ставок и восстановление аппетита к риску
Глобальная экономика постепенно избавляется от высокой инфляции, основные центральные банки корректируют денежно-кредитную политику, и рынок ожидает, что во второй половине года может начаться цикл снижения процентных ставок. Это окажет глубокое влияние на крипторынок:
Децентрализованные финансы (DeFi) продолжают инновации и расширение
Экосистема DeFi, по прогнозам, ожидает новую точку взрыва во второй половине 2025 года. С учетом зрелости технологий и расширения сферы применения, DeFi достигла значительных улучшений в области масштабируемости, экономической эффективности и безопасности, что привлекает большее количество институциональных участников.
Особенно в области децентрализованного кредитования, торговли деривативами и синтетическими активами, рынок DeFi постепенно проникает в "серую зону" традиционного финансового рынка. Институциональные средства могут хеджироваться с помощью ончейн деривативов, а инвесторы могут участвовать в рынке более гибким и низкозатратным способом. Этот потенциал развития будет способствовать структурному восстановлению крипторынка.
Институциональные инвесторы продолжают входить на рынок
Вход институциональных инвесторов является ключевым фактором зрелости крипторынка. От биткойн-ETF до фьючерсов на ETH и увеличения институциональных фондов в криптоактивах, приток институционального капитала приносит на рынок больше средств и надежные механизмы управления рисками. С ясностью регуляторной базы и открытием капитальных рынков все больше традиционных финансовых учреждений будет участвовать в инвестициях и хранении криптоактивов.
Крупные компании (такие как платежные гиганты, интернет-платформы, инвестиционные банки и т.д.) также постепенно осознают стратегическое значение шифрования активов в диверсификации инвестиционного портфеля. Это не только означает, что пул средств на крипторынке продолжает расширяться, но и предвещает, что крипторынок движется к мейнстриму традиционного финансового рынка. Во второй половине года, с увеличением числа учреждений, признающих и инвестирующих в шифрование активов, силы для восстановления на рынке будут еще больше усиливаться.
Прорыв и зрелость применения технологии блокчейн
Долгосрочное развитие крипторынка зависит от практического применения технологии блокчейн. К 2025 году блокчейн достигнет значительного прогресса в таких областях, как финансы, цепочка поставок, здравоохранение и управление авторскими правами. Особенно в области трансграничных платежей, смарт-контрактов и применения децентрализованных автономных организаций (DAO) технология блокчейн разрушает традиционные отраслевые барьеры, способствуя масштабированию и зрелости криптоактивов.
Успех применения этих технологий, особенно в области финансовых технологий и бизнеса, будет способствовать увеличению спроса на шифрованные активы на рынке. Во второй половине 2025 года, с продолжающимися прорывами в области технологии блокчейн, ее роль в реальной экономике станет еще более заметной, способствуя восстановлению и росту крипторынка.
С учетом вышеупомянутых факторов, во второй половине 2025 года крипторынок обладает значительным потенциалом для восстановления благодаря множеству положительных факторов. Восстановление рынка может стать более заметным, особенно с поддержкой институциональных инвесторов, технологических достижений и глобальной экономики, переходящей к денежной эмиссии, крипторынок, вероятно, ожидает более широкое пространство для развития.
Основные тенденции дифференциации цепей и активов
Переопределение "свойств хеджирования" биткойна и эфира
В условиях нынешней макроэкономической нестабильности биткойн снова был определен как "цифровое золото" и актив, защищающий от инфляции. На фоне расширения разногласий в монетарной политике центральных банков мира и частых геополитических конфликтов BTC демонстрирует относительную устойчивость к падению.
Эфириум постепенно становится синонимом "цифровой финансовой платформы". Эко-система Эфириума на фоне усиления масштабируемости L2, зрелости механизма Restaking и взрывного роста уровня DA, его логика ценности смещается от "дохода от Gas-комиссий" к "инфраструктуре экономического функционирования на блокчейне". В будущем биткойн будет иметь более выраженные характеристики глобального резервного актива, в то время как Эфириум может стать основой для большего количества инфраструктуры Web3 и финансовых инноваций.
Solana и эксперимент с мемами "высокопроизводительной цепи"
Сеть Solana переживает бум мемов и период инноваций на блокчейне с конца 2023 года до начала 2024 года. Высокая TPS, высокая вовлеченность пользователей и низкие комиссии за газ делают её популярной публичной цепочкой для спекуляций на мемах и развертывания новых DApp. Однако с корректировкой рынка средства и проекты на цепочке постепенно разделяются, и проекты Solana с "реальной экосистемой" начинают отставать от простых мем-монет, что приводит к новому этапу глубокой экосистемной разработки Solana. Аналогичная ситуация наблюдается и у других публичных цепочек, таких как Base, Sui, Aptos, которые также сталкиваются с испытанием экосистемной стабилизации после "пика спекуляций".
Layer2 и технологии кросс-чейн: многосетевое взаимодействие становится трендом
Решения второго уровня Ethereum, такие как Arbitrum и Optimism, значительно повысили эффективность транзакций и снизили затраты, а взаимодействие на цепочке стало близким к "централизованным приложениям". С дальнейшей зрелостью технологий ZK Rollup, синергия многосетевого сосуществования и кросс-цепочечных ликвидных протоколов будет постоянно усиливаться. В будущем пользователи будут меньше обращать внимание на "какая цепочка используется", а больше на "насколько это удобно, безопасно и достаточно ли ликвидности". Это открывает огромные возможности для кросс-цепочных активов и унифицированных кошельков, а также агрегирования ликвидности.
В целом, во второй половине 2025 года дифференциация активов и цепей в крипторынке станет более заметной. С развитием технологий и изменением рыночного спроса несколько публичных цепей будут конкурировать за долю рынка, а разнообразие сценариев применения различных цифровых активов будет нарастать. Тенденция дифференциации в крипторынке не только способствует диверсификации различных категорий активов, но и ускоряет общую структуру рынка, его зрелость и совершенствование.
Прогнозы и стратегические рекомендации
С приближением 2025 года, после первоначальной волатильности и корректировки, участники крипторынка постепенно меняют свои ожидания в положительном направлении. Ожидая вторую половину года, сможет ли крипторынок встретить новый виток рыночной активности, зависит как от изменений в макроэкономике, так и от прогресса в технологии блокчейн, ликвидности рынка и изменений в политической среде. В этом контексте мы предлагаем следующие стратегические рекомендации, чтобы помочь участникам рынка воспользоваться будущими инвестиционными возможностями.
Основные движущие факторы: макроэкономика, технологический прогресс и финансовые потоки
Чтобы определить, сможет ли крипторынок пережить новый раунд рыночного восстановления, сначала нужно понять несколько ключевых факторов.
Макроэкономическое восстановление: по мере постепенного восстановления мировой экономики валютная и финансовая политика стран могут стать более гибкими. Особенно в США и Европе, мягкая денежная политика может привести к тому, что больше средств будет направлено на крипторынок. Кроме того, с увеличением неопределенности на глобальных финансовых рынках и волатильности традиционных активов все больше инвесторов обращают внимание на криптоактивы как на выбор для хеджирования.
Технологические инновации и обновление сети: Технология блокчейн постоянно развивается, особенно обновление технологий публичных цепей, что приведет к более высокой эффективности торговли и более низким затратам, увеличивая привлекательность шифрованных активов. В то же время, зрелость технологий второго уровня, укрепление кросс-цепочных протоколов, а также постоянное развитие смарт-контрактов и децентрализованных финансов (DeFi) могут стать важными технологическими силами, способствующими восстановлению рынка.
Ликвидность средств и участие институтов: с постепенным входом институциональных инвесторов в крипторынок, денежные средства на рынке текут.