Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum вновь занимает первое место по доходам, тенденция институционализации Биткойна усиливается
Резюме
Солана продолжает лидировать по объему торгов и активным адресам, за ней следует Base; Эфир же снова занимает первое место по доходам от комиссий благодаря высокоценным взаимодействиям.
Ethereum привлекает инвестиции, Polygon расширяет DeFi нарратив с помощью Katana, в то время как Base, несмотря на краткосрочную коррекцию, все еще обладает долгосрочным потенциалом роста экосистемы.
Объем交易 в блокчейне Биткойн резко снизился, доля высокоценностных交易 возросла до 89%, в условиях "роста цен и сокращения объемов" активность в блокчейне стремительно движется к институционализации.
Распределение базовых затрат на Биткойн показывает ключевую поддержку, 93,000-100,000 USDT становится основной защитной линией в блокчейне.
Объем交易 на PumpSwap превысил 38 миллиардов, количество пользователей достигло 9 миллионов, продолжая вести новый курс на рынке DEX Solana.
Объем торгов на Sei в блокчейне резко возрос вместе с TVL, резонируя с расширением экосистемы, технологическими преимуществами и благоприятной политикой капитала.
В блокчейне данные摘要
Обзор активности и потоков средств в блокчейне
Помимо анализа общего движения средств в блокчейне, мы дополнительно выбрали несколько ключевых показателей активности в блокчейне, чтобы оценить реальную популярность и активность различных экосистем блокчейна. Эти показатели включают в себя ежедневный объем торгов, ежедневные Gas-расходы, количество активных адресов в день и чистый поток через кросс-чейн мосты, охватывая различные аспекты, такие как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти нативные данные из блокчейна могут более полно отразить изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичного блокчейна, помогая определить, сопровождаются ли потоки капитала реальным спросом на использование и ростом пользователей, тем самым выявляя сети с устойчивым развитием.
Объем транзакций в блокчейне: Солана и База значительно опережают по активности в блокчейне
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana уверенно занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с месячным объемом транзакций, превышающим 2,97 миллиарда, демонстрируя сильные показатели пропускной способности в блокчейне и активный уровень взаимодействия в экосистеме. Высокочастотная торговля больше не ограничивается такими популярными приложениями, как Meme и Bot, и продолжает расширяться в более глубокие сценарии, такие как стабильные токены, реальные активы и финансовые инструменты. На прошлой неделе учреждения ускорили свои действия в области реальных активов и стабильных токенов: компания Fiserv с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о намерении развернуть стабильные токены на Solana; Republic Crypto запустила продукт токенизации акций rSpaceX, что дополнительно расширяет применение Solana на рынке частных инвестиций.
Кроме Solana, Base также продолжает демонстрировать сильные темпы роста, в июне общий объем交易 составил 292 миллиона транзакций, что значительно опережает Arbitrum (62,7 миллиона транзакций) и Polygon PoS (101 миллион транзакций), уверенно занимая место в первой группе Layer 2. В последнее время Base продолжает расширять реальные сценарии применения. В июне платформа электронной торговли Shopify объявила о поддержке платежей USDC на базе блокчейна Base, охватывающего более 30 стран по всему миру, что знаменует его официальное вступление в основную платежную систему. В то же время JPMorgan также запустила пилотный проект по развертыванию депозитного токена JPMD на базе Base, способствуя выводу активов банковского уровня в блокчейн и далее укрепляя его полезность в RWA и финансовых сценариях.
В сравнении традиционные Layer 1 публичные блокчейны, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций, с месячными объемами торгов в 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Хотя по частоте они уступают высокопроизводительным блокчейнам, они все же занимают важное место в переносе высокозначительных активов и взаимодействии с ядром DeFi.
В целом, данные о торговле Solana и Base в июне показывают значительное преимущество, и они уверенно укрепляют свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время, некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют динамику, и внимание инвесторов и пользователей постепенно смещается к новым высокопроизводительным цепям. Эволюция объема транзакций в блокчейне не только отражает техническую мощь и активность пользователей, но и предвосхищает направление будущей экосистемной конкуренции. В дальнейшем необходимо продолжать анализировать качество взаимодействия и данные о реальных пользователях, чтобы постоянно проверять их устойчивость и глубину экосистемы.
в блокчейне доходы снова меняются: Ethereum снова на первом месте, рост Base замедляется
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов, что укрепило его лидерство в области высокоценного взаимодействия. Solana в этом месяце зафиксировала доход в 30,54 миллиона долларов, немного уступив Ethereum и заняв второе место. Однако, оглядываясь на май, Solana на короткое время превзошла Ethereum, заработав за месяц 53,06 миллиона долларов, что сделало её самой прибыльной публичной цепочкой в тот месяц, показывая её сильную торговую динамику и потенциал для применения на определенных этапах.
Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что объем торгов и количество активных адресов уступают Solana. Однако в качестве сети для хранения ценности и постепенно развивающегося экосистемы BTC L2, он по-прежнему обладает значительной способностью к созданию комиссий. Доход Base в этом месяце снизился по сравнению с предыдущим, с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне. Хотя он по-прежнему значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), темпы роста несколько замедлились, и необходимо наблюдать за устойчивостью его реальных приложений и привлечением капитала.
С точки зрения тенденций, комиссия за транзакции Ethereum и Биткойн относительно стабильна, что свидетельствует о том, что они в основном обслуживают потребности высокоценных взаимодействий; комиссия Solana, напротив, демонстрирует волатильный рост, что тесно связано с активностью высокочастотных сценариев в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств всё ещё находится на ранней стадии интеграции.
В целом, доходы от комиссий не только являются отражением активности экономики в блокчейне, но и показывают изменения в структуре экосистемы и поведении пользователей. Сильный рост Ethereum и краткосрочная коррекция Base выявляют этапные изменения и конкурентное давление, с которым сталкиваются новые публичные блокчейны, пытаясь бросить вызов доминированию доходов Ethereum и Биткойна.
Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base на втором.
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с ежедневными 4,8 миллиона активных адресов продолжает уверенно удерживать первое место среди публичных цепей, значительно опережая другие Layer 1 и значительно превосходя большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в значительной степени обусловлена Meme-токенами, автоматизированными торговыми ботами, платежами в стейблкоинах и высокой частотой взаимодействий в новых сценариях RWA. Взаимодействие в блокчейне Solana расширилось от спекулятивных приложений до реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явные преимущества в удержании пользователей.
Base занимает второе место с 1,71 миллиона активных адресов в день, демонстрируя сильный потенциал для роста. Число пользователей продолжало расти в июне, в основном благодаря трем факторам: расширению родной экосистемы L2; привлечению пользователей для платежей после внедрения стейблкоина (USDC) в реальные торговые сценарии; структурному перемещению средств и приложений, вызванному пилотными проектами традиционных финансовых институтов, таких как JPMorgan, в блокчейне. Рост числа пользователей Base проявляется не только в количественном выражении, но и отражается в увеличении частоты взаимодействия и количества активных контрактов в блокчейне, постепенно формируя полностековую экосистему от финансов до социальных взаимодействий.
Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места по количеству активных адресов с дневным средним значением 570000 и 500000 соответственно. Первый является стабильным сайдчейном для Ethereum, который по-прежнему сохраняет определенную основу среди сообществ NFT, игр и малых и средних разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной транзакционной характеристикой и позицией, ориентированной на хранение стоимости, что приводит к относительно стабильному росту адресов.
Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов составляет 440 000 и 320 000 соответственно, что показывает, что из-за высоких затрат на Gas и нехватки новых приложений желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в таких темах, как Мемы, Боты, RWA и т.д., пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной среды между цепочками.
В целом, данные о ежедневных активных адресах за июнь четко показывают, что тенденция дифференциации между Layer 1 и Layer 2 ускоряется, высокочастотные основные цепочки и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные технологически сильные цепочки, становясь центром внимания экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но и представляет собой направление концентрации будущих экосистемных средств и ресурсов разработчиков, что стоит продолжать отслеживать в отношении качества последующего развития и показателей пользовательской вовлеченности.
Анализ потоков капитала в публичных блокчейнах: Ethereum на первом месте, Base откат, Polygon настраивает DeFi направление
Согласно данным платформы, на конец прошлого месяца Эфир занял лидирующую позицию с чистыми притоками капитала в 5,1 миллиарда долларов, демонстрируя сильные способности по привлечению средств; Polygon PoS следует за ним с чистыми притоками в 263 миллиона долларов, продолжая умеренную тенденцию роста. В отличие от этого, сеть второго уровня Base показала чистый отток капитала в 5 миллиардов долларов, став самой заметной публичной цепочкой в этой волне капитального вывода. Текущие потоки капитала продолжают структурную тенденцию предыдущих недель: Эфир выигрывает от обновления Pectra, продолжающегося чистого притока в ETF на спотовый ETH, постоянного увеличения институциональных вложений и других положительных факторов, наряду с ростом интереса к сегменту DeFi и незначительным смягчением регуляторной политики, что дополнительно укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус".
Финансовый возврат Polygon может быть связан с его недавней экосистемной стратегией. Polygon Labs совместно с крипто-маркет-мейкером GSR запустили ориентированную на DeFi сеть Layer2 Katana, сосредоточив внимание на решении проблемы фрагментации активов и устойчивости доходов. Katana использует централизованный механизм фильтрации и через VaultBridge возвращает средства на основную сеть после заимствования, формируя эффективный замкнутый цикл и привлекая учреждения и высоконетто пользователей. Этот шаг не только укрепляет позицию Polygon в области DeFi, но и приносит более дифференцированный нарратив Layer2. Недавний чистый приток в 263 миллиона долларов, зарегистрированный Polygon, возможно, отражает позитивные ожидания рынка относительно модели Katana и ее будущего потенциала.
Несмотря на недавний значительный отток средств из Base, это скорее всего связано с временной коррекцией, а не с ослаблением экосистемы. На самом деле, в середине июня Base испытал сильный приток средств благодаря глубокой интеграции с Coinbase, сотрудничеству с Shopify для расширения сценариев платежей USDC, а также успешному тестированию депозитных токенов от JPMorgan в блокчейне, что быстро повысило интерес к экосистеме. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная капитализация стабильных токенов — 4,1 миллиарда долларов, а такие ключевые протоколы, как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают отличные результаты. Краткосрочные потоки средств могут зависеть от рыночных колебаний и арбитража, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе Base все еще имеет потенциал для дальнейшего расширения и возвращения капитала.
Текущие финансовые потоки отражают структурную дифференциацию между основными публичными блокчейнами. Ethereum продолжает укреплять свои ключевые позиции благодаря техническим обновлениям и поддержке со стороны институциональных инвесторов. Polygon, воспользовавшись Katana, укрепляет свои позиции в области DeFi, в то время как Base, несмотря на краткосрочный чистый отток, благодаря множеству реальных приложений и сотрудничеству с учреждениями, сохраняет устойчивую основу экосистемы и в будущем имеет потенциал для возврата капитала и повторной экспансии. В целом, капитал сосредоточен вокруг трех основных факторов: "техническая мощь + реализация в сценах + капитальная интеграция", что запускает новый раунд перераспределения и ротации.
В то время как средства вращаются между цепями, Биткойн, как ключевой актив рынка, его показатели структуры в блокчейне также дают несколько ключевых сигналов. В этой статье будет сосредоточено внимание на трех репрезентативных показателях — количестве сделок и объеме торгов, структуре переводов после корректировки на реальный объем, а также распределении базовой стоимости (CBD) — чтобы оценить, есть ли структурная поддержка за текущими рыночными условиями, и наблюдать, продолжается ли углубление тенденции, управляемой институциональным поведением.
На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в пределах исторического максимума, данные в блокчейне демонстрируют несколько структурных изменений, отражающих глубокую корректировку структуры участников рынка и поведения капитала. Чтобы более полно понять текущий рыночный контекст и потенциальные риски, в данной статье будет сосредоточено внимание на трех ключевых показателях в блокчейне: изменение числа транзакций и средней суммы транзакции, структура перевода с учетом корректировки по сущности (Entity-adjusted Volume Breakdown), а также тепловая карта распределения базовой стоимости (Cost Basis Distribution, CBD). Посредством перекрестного анализа этих трех показателей можно надеяться прояснить причины текущего охлаждения активности в блокчейне.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-26d7f434
· 07-22 20:58
базовый действительно начал расти
Посмотреть ОригиналОтветить0
DisillusiionOracle
· 07-20 06:44
Base сыграл, а в марте падение из десятки
Посмотреть ОригиналОтветить0
DeFi_Dad_Jokes
· 07-20 02:51
Институциональные игроки действительно слишком агрессивны. Ужас.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostAddressMiner
· 07-20 02:49
Направление денежных потоков указывает на то, что крупные инвесторы строят защитную линию на уровне 93k... Интересно, что подозрительный кошелек, за которым я следил в течение 3 месяцев, все еще находится в этой области, этот институциональный запах слишком сильный.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SerumDegen
· 07-20 02:48
лmao eth снова ест хорошо, пока биткоин-киты играют в 4d шахматы... типично
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableNomad
· 07-20 02:42
возвращаемся к атмосфере 2017 года... умные деньги знают, где на самом деле доход.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrödingersNode
· 07-20 02:30
机构 подняться на борт就想 разыгрывайте людей как лохов呗
Ethereum доходы вновь на первом месте, активность Биткойн в блокчейне ускоряет институционализацию
Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum вновь занимает первое место по доходам, тенденция институционализации Биткойна усиливается
Резюме
Солана продолжает лидировать по объему торгов и активным адресам, за ней следует Base; Эфир же снова занимает первое место по доходам от комиссий благодаря высокоценным взаимодействиям.
Ethereum привлекает инвестиции, Polygon расширяет DeFi нарратив с помощью Katana, в то время как Base, несмотря на краткосрочную коррекцию, все еще обладает долгосрочным потенциалом роста экосистемы.
Объем交易 в блокчейне Биткойн резко снизился, доля высокоценностных交易 возросла до 89%, в условиях "роста цен и сокращения объемов" активность в блокчейне стремительно движется к институционализации.
Распределение базовых затрат на Биткойн показывает ключевую поддержку, 93,000-100,000 USDT становится основной защитной линией в блокчейне.
Объем交易 на PumpSwap превысил 38 миллиардов, количество пользователей достигло 9 миллионов, продолжая вести новый курс на рынке DEX Solana.
Объем торгов на Sei в блокчейне резко возрос вместе с TVL, резонируя с расширением экосистемы, технологическими преимуществами и благоприятной политикой капитала.
В блокчейне данные摘要
Обзор активности и потоков средств в блокчейне
Помимо анализа общего движения средств в блокчейне, мы дополнительно выбрали несколько ключевых показателей активности в блокчейне, чтобы оценить реальную популярность и активность различных экосистем блокчейна. Эти показатели включают в себя ежедневный объем торгов, ежедневные Gas-расходы, количество активных адресов в день и чистый поток через кросс-чейн мосты, охватывая различные аспекты, такие как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти нативные данные из блокчейна могут более полно отразить изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичного блокчейна, помогая определить, сопровождаются ли потоки капитала реальным спросом на использование и ростом пользователей, тем самым выявляя сети с устойчивым развитием.
Объем транзакций в блокчейне: Солана и База значительно опережают по активности в блокчейне
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana уверенно занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с месячным объемом транзакций, превышающим 2,97 миллиарда, демонстрируя сильные показатели пропускной способности в блокчейне и активный уровень взаимодействия в экосистеме. Высокочастотная торговля больше не ограничивается такими популярными приложениями, как Meme и Bot, и продолжает расширяться в более глубокие сценарии, такие как стабильные токены, реальные активы и финансовые инструменты. На прошлой неделе учреждения ускорили свои действия в области реальных активов и стабильных токенов: компания Fiserv с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о намерении развернуть стабильные токены на Solana; Republic Crypto запустила продукт токенизации акций rSpaceX, что дополнительно расширяет применение Solana на рынке частных инвестиций.
Кроме Solana, Base также продолжает демонстрировать сильные темпы роста, в июне общий объем交易 составил 292 миллиона транзакций, что значительно опережает Arbitrum (62,7 миллиона транзакций) и Polygon PoS (101 миллион транзакций), уверенно занимая место в первой группе Layer 2. В последнее время Base продолжает расширять реальные сценарии применения. В июне платформа электронной торговли Shopify объявила о поддержке платежей USDC на базе блокчейна Base, охватывающего более 30 стран по всему миру, что знаменует его официальное вступление в основную платежную систему. В то же время JPMorgan также запустила пилотный проект по развертыванию депозитного токена JPMD на базе Base, способствуя выводу активов банковского уровня в блокчейн и далее укрепляя его полезность в RWA и финансовых сценариях.
В сравнении традиционные Layer 1 публичные блокчейны, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций, с месячными объемами торгов в 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Хотя по частоте они уступают высокопроизводительным блокчейнам, они все же занимают важное место в переносе высокозначительных активов и взаимодействии с ядром DeFi.
В целом, данные о торговле Solana и Base в июне показывают значительное преимущество, и они уверенно укрепляют свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время, некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют динамику, и внимание инвесторов и пользователей постепенно смещается к новым высокопроизводительным цепям. Эволюция объема транзакций в блокчейне не только отражает техническую мощь и активность пользователей, но и предвосхищает направление будущей экосистемной конкуренции. В дальнейшем необходимо продолжать анализировать качество взаимодействия и данные о реальных пользователях, чтобы постоянно проверять их устойчивость и глубину экосистемы.
в блокчейне доходы снова меняются: Ethereum снова на первом месте, рост Base замедляется
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов, что укрепило его лидерство в области высокоценного взаимодействия. Solana в этом месяце зафиксировала доход в 30,54 миллиона долларов, немного уступив Ethereum и заняв второе место. Однако, оглядываясь на май, Solana на короткое время превзошла Ethereum, заработав за месяц 53,06 миллиона долларов, что сделало её самой прибыльной публичной цепочкой в тот месяц, показывая её сильную торговую динамику и потенциал для применения на определенных этапах.
Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что объем торгов и количество активных адресов уступают Solana. Однако в качестве сети для хранения ценности и постепенно развивающегося экосистемы BTC L2, он по-прежнему обладает значительной способностью к созданию комиссий. Доход Base в этом месяце снизился по сравнению с предыдущим, с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне. Хотя он по-прежнему значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), темпы роста несколько замедлились, и необходимо наблюдать за устойчивостью его реальных приложений и привлечением капитала.
С точки зрения тенденций, комиссия за транзакции Ethereum и Биткойн относительно стабильна, что свидетельствует о том, что они в основном обслуживают потребности высокоценных взаимодействий; комиссия Solana, напротив, демонстрирует волатильный рост, что тесно связано с активностью высокочастотных сценариев в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств всё ещё находится на ранней стадии интеграции.
В целом, доходы от комиссий не только являются отражением активности экономики в блокчейне, но и показывают изменения в структуре экосистемы и поведении пользователей. Сильный рост Ethereum и краткосрочная коррекция Base выявляют этапные изменения и конкурентное давление, с которым сталкиваются новые публичные блокчейны, пытаясь бросить вызов доминированию доходов Ethereum и Биткойна.
Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base на втором.
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с ежедневными 4,8 миллиона активных адресов продолжает уверенно удерживать первое место среди публичных цепей, значительно опережая другие Layer 1 и значительно превосходя большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в значительной степени обусловлена Meme-токенами, автоматизированными торговыми ботами, платежами в стейблкоинах и высокой частотой взаимодействий в новых сценариях RWA. Взаимодействие в блокчейне Solana расширилось от спекулятивных приложений до реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явные преимущества в удержании пользователей.
Base занимает второе место с 1,71 миллиона активных адресов в день, демонстрируя сильный потенциал для роста. Число пользователей продолжало расти в июне, в основном благодаря трем факторам: расширению родной экосистемы L2; привлечению пользователей для платежей после внедрения стейблкоина (USDC) в реальные торговые сценарии; структурному перемещению средств и приложений, вызванному пилотными проектами традиционных финансовых институтов, таких как JPMorgan, в блокчейне. Рост числа пользователей Base проявляется не только в количественном выражении, но и отражается в увеличении частоты взаимодействия и количества активных контрактов в блокчейне, постепенно формируя полностековую экосистему от финансов до социальных взаимодействий.
Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места по количеству активных адресов с дневным средним значением 570000 и 500000 соответственно. Первый является стабильным сайдчейном для Ethereum, который по-прежнему сохраняет определенную основу среди сообществ NFT, игр и малых и средних разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной транзакционной характеристикой и позицией, ориентированной на хранение стоимости, что приводит к относительно стабильному росту адресов.
Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов составляет 440 000 и 320 000 соответственно, что показывает, что из-за высоких затрат на Gas и нехватки новых приложений желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в таких темах, как Мемы, Боты, RWA и т.д., пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной среды между цепочками.
В целом, данные о ежедневных активных адресах за июнь четко показывают, что тенденция дифференциации между Layer 1 и Layer 2 ускоряется, высокочастотные основные цепочки и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные технологически сильные цепочки, становясь центром внимания экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но и представляет собой направление концентрации будущих экосистемных средств и ресурсов разработчиков, что стоит продолжать отслеживать в отношении качества последующего развития и показателей пользовательской вовлеченности.
Анализ потоков капитала в публичных блокчейнах: Ethereum на первом месте, Base откат, Polygon настраивает DeFi направление
Согласно данным платформы, на конец прошлого месяца Эфир занял лидирующую позицию с чистыми притоками капитала в 5,1 миллиарда долларов, демонстрируя сильные способности по привлечению средств; Polygon PoS следует за ним с чистыми притоками в 263 миллиона долларов, продолжая умеренную тенденцию роста. В отличие от этого, сеть второго уровня Base показала чистый отток капитала в 5 миллиардов долларов, став самой заметной публичной цепочкой в этой волне капитального вывода. Текущие потоки капитала продолжают структурную тенденцию предыдущих недель: Эфир выигрывает от обновления Pectra, продолжающегося чистого притока в ETF на спотовый ETH, постоянного увеличения институциональных вложений и других положительных факторов, наряду с ростом интереса к сегменту DeFi и незначительным смягчением регуляторной политики, что дополнительно укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус".
Финансовый возврат Polygon может быть связан с его недавней экосистемной стратегией. Polygon Labs совместно с крипто-маркет-мейкером GSR запустили ориентированную на DeFi сеть Layer2 Katana, сосредоточив внимание на решении проблемы фрагментации активов и устойчивости доходов. Katana использует централизованный механизм фильтрации и через VaultBridge возвращает средства на основную сеть после заимствования, формируя эффективный замкнутый цикл и привлекая учреждения и высоконетто пользователей. Этот шаг не только укрепляет позицию Polygon в области DeFi, но и приносит более дифференцированный нарратив Layer2. Недавний чистый приток в 263 миллиона долларов, зарегистрированный Polygon, возможно, отражает позитивные ожидания рынка относительно модели Katana и ее будущего потенциала.
Несмотря на недавний значительный отток средств из Base, это скорее всего связано с временной коррекцией, а не с ослаблением экосистемы. На самом деле, в середине июня Base испытал сильный приток средств благодаря глубокой интеграции с Coinbase, сотрудничеству с Shopify для расширения сценариев платежей USDC, а также успешному тестированию депозитных токенов от JPMorgan в блокчейне, что быстро повысило интерес к экосистеме. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная капитализация стабильных токенов — 4,1 миллиарда долларов, а такие ключевые протоколы, как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают отличные результаты. Краткосрочные потоки средств могут зависеть от рыночных колебаний и арбитража, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе Base все еще имеет потенциал для дальнейшего расширения и возвращения капитала.
Текущие финансовые потоки отражают структурную дифференциацию между основными публичными блокчейнами. Ethereum продолжает укреплять свои ключевые позиции благодаря техническим обновлениям и поддержке со стороны институциональных инвесторов. Polygon, воспользовавшись Katana, укрепляет свои позиции в области DeFi, в то время как Base, несмотря на краткосрочный чистый отток, благодаря множеству реальных приложений и сотрудничеству с учреждениями, сохраняет устойчивую основу экосистемы и в будущем имеет потенциал для возврата капитала и повторной экспансии. В целом, капитал сосредоточен вокруг трех основных факторов: "техническая мощь + реализация в сценах + капитальная интеграция", что запускает новый раунд перераспределения и ротации.
В то время как средства вращаются между цепями, Биткойн, как ключевой актив рынка, его показатели структуры в блокчейне также дают несколько ключевых сигналов. В этой статье будет сосредоточено внимание на трех репрезентативных показателях — количестве сделок и объеме торгов, структуре переводов после корректировки на реальный объем, а также распределении базовой стоимости (CBD) — чтобы оценить, есть ли структурная поддержка за текущими рыночными условиями, и наблюдать, продолжается ли углубление тенденции, управляемой институциональным поведением.
! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по доходам, а тенденция институционализации биткоина усиливается
Анализ ключевых показателей Биткойн
На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в пределах исторического максимума, данные в блокчейне демонстрируют несколько структурных изменений, отражающих глубокую корректировку структуры участников рынка и поведения капитала. Чтобы более полно понять текущий рыночный контекст и потенциальные риски, в данной статье будет сосредоточено внимание на трех ключевых показателях в блокчейне: изменение числа транзакций и средней суммы транзакции, структура перевода с учетом корректировки по сущности (Entity-adjusted Volume Breakdown), а также тепловая карта распределения базовой стоимости (Cost Basis Distribution, CBD). Посредством перекрестного анализа этих трех показателей можно надеяться прояснить причины текущего охлаждения активности в блокчейне.