Futuros Perpétuos: 2025 ano de novo motor do mercado de criptomoedas
O mercado de criptomoedas em 2025 já chegou, mas sua maneira de ser impulsionado é muito diferente do passado. Se ainda depender do volume de negociação à vista para julgar o calor do mercado, provavelmente só conseguirá vislumbrar um pequeno aspecto. O verdadeiro protagonista deste ciclo de alta são os Futuros Perpétuos — uma arena enorme, de alta alavancagem, onde há um intenso confronto entre compradores e vendedores. Aqui, a liquidez, a narrativa e o efeito riqueza estão moldando todo o mercado de uma maneira sem precedentes.
Este artigo irá explorar por que a liquidez se concentra de forma sem precedentes no mercado de contratos e revelar, através de um caso numérico, como o "despejo de shorts" se torna o mecanismo central que impulsiona a subida espiral dos preços dos ativos.
I. Perspectiva de Dados: Dominância do Mercado de Futuros Perpétuos
Os dados mostram claramente um fato surpreendente: o volume de negociação de Futuros Perpétuos já superou amplamente o mercado à vista.
Comparação de volume de negócios: Os dados do segundo trimestre de 2025 mostram que o volume de negócios dos derivados de criptomoedas (principalmente Futuros Perpétuos) nas principais exchanges geralmente é de 10 a 15 vezes o volume de negócios à vista. Isso significa que, quando o volume de negócios do mercado à vista é de 10 mil milhões de dólares, o mercado de contratos pode ter alcançado entre 100 mil milhões e 150 mil milhões de dólares.
Volume de contratos em aberto: observar o volume de contratos em aberto de criptomoedas populares como BTC e ETH, assim como de novas criptomoedas em alta, cujo tamanho supera em muito o estoque de spot das exchanges. Isso indica que a maior parte da exposição ao risco e do capital dos participantes do mercado está alocada na ponta dos derivados.
Taxa de financiamento: Durante este ciclo de bull market, a taxa de financiamento manteve-se durante muito tempo em valores positivos elevados. Isso atraiu muitos "arbitragistas" a utilizarem a estratégia "vender a descoberto Futuros Perpétuos + comprar a mesma quantidade de ativos à vista" para obter rendimentos estáveis, retirando ainda mais liquidez do mercado à vista e bloqueando-a nas posições de hedge.
Conclusão: O capital do mercado, a atenção e o foco da especulação sofreram uma mudança estrutural. Os Futuros Perpétuos não são mais um acessório do mercado à vista, mas tornaram-se o campo de batalha central que domina as flutuações de preço a curto prazo. O mercado passou de "contratos puxados pelo mercado à vista" para "especulação de contratos forçando o mercado à vista".
2. Revelação do Mecanismo Central: O colapso das posições vendidas impulsiona o aumento dos preços
No mercado, surgiu um "fenômeno bizarro" — o aumento de preços não começa pelas compras no mercado à vista, mas sim impulsionado pela liquidação do lado dos contratos. Este é o mecanismo central deste "bull market de Futuros Perpétuos".
Segue um exemplo digital simplificado para explicar este processo:
Caso: nova moeda "RocketCoin" (RKT)
Configuração de fundo:
RKT é um novo projeto popular, com uma circulação inicial de apenas 1 milhão de unidades (1/10 do total)
Uma plataforma de negociação lançou Futuros Perpétuos U-base para RKT
Preço atual do mercado à vista: $10
O mercado de contratos acumulou uma grande quantidade de posições vendidas, com 10 milhões de dólares em ordens de venda (300 mil RKT) esperando para serem liquidadas entre $11 e $15.
Processo de lançamento:
Acendimento inicial: um investidor investe 200 mil dólares no mercado à vista para comprar 20 mil RKT, elevando o preço à vista de $10 para $11.
Primeira rodada de liquidação: o preço do RKT atinge $11, as primeiras posições de venda são forçadas a serem liquidadas. Suponha que esse lote de posições tenha um valor de 1 milhão de dólares.
O mecanismo de liquidação exige a compra imediata de contratos RKT no valor de 1.000.000 dólares.
Após o market maker vender o contrato, compra imediatamente a mesma quantidade de RKT no mercado à vista para fazer hedge.
Esta ordem de compra à vista fez com que o preço subisse para $12
market makers compram à vista para hedge
Entrar na órbita: ciclo repetitivo, formando uma espiral de liquidação positiva. Cada camada de liquidações de vendedores a descoberto torna-se o combustível para a próxima rodada de aumento de preços, empurrando o preço do RKT de $11 para $15 ou até mais. O capital de "ignição" inicial de 200 mil dólares ativou milhões ou até dezenas de milhões de dólares em compras passivas.
Conclusão: esta é a essência da versão simplificada do "Bull Market de Futuros Perpétuos": utilizar a baixa liquidez do mercado à vista como ponto de alavancagem, criando uma contraparte no mercado de contratos (muitos vendedores a descoberto), e, finalmente, usando a "liquidação forçada" como motor para impulsionar o preço a um aumento que parece "surgir do nada". A alta no mercado à vista parece mais um resultado e uma manifestação desse processo, em vez de uma causa.
Três, condições de formação: tempo, lugar e harmonia entre as pessoas
Este fenômeno não era significativo nos ciclos anteriores, sendo o resultado da interação de vários fatores:
Oportunidade (Estratégia do projeto): O projeto deste ciclo adota geralmente o modo de emissão "baixa circulação, alta capitalização total de mercado", criando condições perfeitas para controlar artificialmente o livro de ordens à vista e alavancar o mercado de contratos.
Vantagens Locais (Infraestrutura de Mercado): Os produtos de Futuros Perpétuos já estão extremamente maduros após anos de desenvolvimento. A experiência de negociação fluida, a liquidez profunda, a API completa e o sistema de formadores de mercado permitem que suportem grandes volumes de capital e jogos complexos.
Pessoas e (consenso do mercado e narrativa):
"Vender a descoberto novas moedas" tornou-se uma estratégia comum, criando uma grande quantidade de "combustível" para o mercado.
Casos de alta rentabilidade em negociação de contratos continuam a atrair participantes com alta aversão ao risco.
A arbitragem da taxa de financiamento, a liquidação de ordens de captura e outras jogadas complexas transformaram o mercado de um simples confronto de alta e baixa em um jogo financeiro de múltiplos papéis e dimensões, bloqueando ainda mais a liquidez.
Conclusão
Esta "bull market de Futuros Perpétuos" reflete mudanças na estrutura profunda do mercado. Não só conta a história do crescimento da riqueza, mas também revela uma complexa fábula financeira sobre alavancagem, liquidez, mecanismos e a luta da natureza humana.
Neste novo padrão, o mercado à vista torna-se um ativo de hedge e a expressão final dos preços, enquanto os Futuros Perpétuos são o núcleo que realmente define o pulso do mercado, reunindo narrativa, capital e mecanismos. Compreender e adaptar-se a essa regra de jogo "onde a liquidação da contraparte é o combustível" pode ser a chave para atravessar este ciclo.
O jogo financeiro está sempre em evolução, e novos modos de confronto trarão inevitavelmente novas experiências. De qualquer forma, devemos manter um respeito reverente pelo mercado.
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ZenZKPlayer
· 22h atrás
Perda de corte várias vezes, estou entorpecido.
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FalseProfitProphet
· 08-13 09:16
Outra vez a enganar idiotas para fazer as pessoas de parvas?
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OfflineValidator
· 08-13 09:15
ir longo no vazio, ver quem morre primeiro
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ImpermanentPhobia
· 08-13 09:09
Ainda não entendi o que é ser liquidado, e já fui liquidado.
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MetaverseLandlady
· 08-13 08:57
Negociar Futuros Perpétuos de forma casual é suficiente. Usar uma alavancagem tão alta pode resultar em perdas rápidas.
Futuros Perpétuos se tornam o principal motor do bull run de encriptação em 2025, Liquidez e alavancagem reconfiguram o mercado.
Futuros Perpétuos: 2025 ano de novo motor do mercado de criptomoedas
O mercado de criptomoedas em 2025 já chegou, mas sua maneira de ser impulsionado é muito diferente do passado. Se ainda depender do volume de negociação à vista para julgar o calor do mercado, provavelmente só conseguirá vislumbrar um pequeno aspecto. O verdadeiro protagonista deste ciclo de alta são os Futuros Perpétuos — uma arena enorme, de alta alavancagem, onde há um intenso confronto entre compradores e vendedores. Aqui, a liquidez, a narrativa e o efeito riqueza estão moldando todo o mercado de uma maneira sem precedentes.
Este artigo irá explorar por que a liquidez se concentra de forma sem precedentes no mercado de contratos e revelar, através de um caso numérico, como o "despejo de shorts" se torna o mecanismo central que impulsiona a subida espiral dos preços dos ativos.
I. Perspectiva de Dados: Dominância do Mercado de Futuros Perpétuos
Os dados mostram claramente um fato surpreendente: o volume de negociação de Futuros Perpétuos já superou amplamente o mercado à vista.
Comparação de volume de negócios: Os dados do segundo trimestre de 2025 mostram que o volume de negócios dos derivados de criptomoedas (principalmente Futuros Perpétuos) nas principais exchanges geralmente é de 10 a 15 vezes o volume de negócios à vista. Isso significa que, quando o volume de negócios do mercado à vista é de 10 mil milhões de dólares, o mercado de contratos pode ter alcançado entre 100 mil milhões e 150 mil milhões de dólares.
Volume de contratos em aberto: observar o volume de contratos em aberto de criptomoedas populares como BTC e ETH, assim como de novas criptomoedas em alta, cujo tamanho supera em muito o estoque de spot das exchanges. Isso indica que a maior parte da exposição ao risco e do capital dos participantes do mercado está alocada na ponta dos derivados.
Taxa de financiamento: Durante este ciclo de bull market, a taxa de financiamento manteve-se durante muito tempo em valores positivos elevados. Isso atraiu muitos "arbitragistas" a utilizarem a estratégia "vender a descoberto Futuros Perpétuos + comprar a mesma quantidade de ativos à vista" para obter rendimentos estáveis, retirando ainda mais liquidez do mercado à vista e bloqueando-a nas posições de hedge.
Conclusão: O capital do mercado, a atenção e o foco da especulação sofreram uma mudança estrutural. Os Futuros Perpétuos não são mais um acessório do mercado à vista, mas tornaram-se o campo de batalha central que domina as flutuações de preço a curto prazo. O mercado passou de "contratos puxados pelo mercado à vista" para "especulação de contratos forçando o mercado à vista".
2. Revelação do Mecanismo Central: O colapso das posições vendidas impulsiona o aumento dos preços
No mercado, surgiu um "fenômeno bizarro" — o aumento de preços não começa pelas compras no mercado à vista, mas sim impulsionado pela liquidação do lado dos contratos. Este é o mecanismo central deste "bull market de Futuros Perpétuos".
Segue um exemplo digital simplificado para explicar este processo:
Caso: nova moeda "RocketCoin" (RKT)
Configuração de fundo:
Processo de lançamento:
Acendimento inicial: um investidor investe 200 mil dólares no mercado à vista para comprar 20 mil RKT, elevando o preço à vista de $10 para $11.
Primeira rodada de liquidação: o preço do RKT atinge $11, as primeiras posições de venda são forçadas a serem liquidadas. Suponha que esse lote de posições tenha um valor de 1 milhão de dólares.
market makers compram à vista para hedge
Conclusão: esta é a essência da versão simplificada do "Bull Market de Futuros Perpétuos": utilizar a baixa liquidez do mercado à vista como ponto de alavancagem, criando uma contraparte no mercado de contratos (muitos vendedores a descoberto), e, finalmente, usando a "liquidação forçada" como motor para impulsionar o preço a um aumento que parece "surgir do nada". A alta no mercado à vista parece mais um resultado e uma manifestação desse processo, em vez de uma causa.
Três, condições de formação: tempo, lugar e harmonia entre as pessoas
Este fenômeno não era significativo nos ciclos anteriores, sendo o resultado da interação de vários fatores:
Oportunidade (Estratégia do projeto): O projeto deste ciclo adota geralmente o modo de emissão "baixa circulação, alta capitalização total de mercado", criando condições perfeitas para controlar artificialmente o livro de ordens à vista e alavancar o mercado de contratos.
Vantagens Locais (Infraestrutura de Mercado): Os produtos de Futuros Perpétuos já estão extremamente maduros após anos de desenvolvimento. A experiência de negociação fluida, a liquidez profunda, a API completa e o sistema de formadores de mercado permitem que suportem grandes volumes de capital e jogos complexos.
Pessoas e (consenso do mercado e narrativa):
Conclusão
Esta "bull market de Futuros Perpétuos" reflete mudanças na estrutura profunda do mercado. Não só conta a história do crescimento da riqueza, mas também revela uma complexa fábula financeira sobre alavancagem, liquidez, mecanismos e a luta da natureza humana.
Neste novo padrão, o mercado à vista torna-se um ativo de hedge e a expressão final dos preços, enquanto os Futuros Perpétuos são o núcleo que realmente define o pulso do mercado, reunindo narrativa, capital e mecanismos. Compreender e adaptar-se a essa regra de jogo "onde a liquidação da contraparte é o combustível" pode ser a chave para atravessar este ciclo.
O jogo financeiro está sempre em evolução, e novos modos de confronto trarão inevitavelmente novas experiências. De qualquer forma, devemos manter um respeito reverente pelo mercado.