ステーキングブームが市場を席巻し、ETHが注目されるようになりました

1688年、ロンドンのエドワード・ロイド・カフェは船長たちが航海保険を探す集まる場所でした。富豪たちは船舶の詳細に署名することで「引受人」となり、個人の富を使って高リスクの航海プロジェクトを保証しました。このモデルは時とともに進化し、現在では暗号通貨の分野でデジタル化されて再構築されています：参加者は資産リスクを引き受けることでリターンを得るとともに、全体のシステムの安全性と信頼性を向上させています。

2025年5月29日、アメリカ政府はステークを行うことが法的問題を引き起こさないことを明確に表明し、この声明は画期的な意味を持ちます。ステーク機構はユーザーがトークンをロックしてネットワークのセキュリティを強化し、安定した収益を得ることを許可します。バリデーターはステークされたトークンを利用して取引を検証し、新しいブロックを生成し、ブロックチェーンが正常に運行することを保証し、その対価として新たに鋳造されたトークンと取引手数料を得ます。ステークホルダーがいなければ、ETHのようなプルーフ・オブ・ステークネットワークは維持できません。

以前は、規制の不確実性のために、多くの機関はただ見守るしかありませんでしたが、個人投資家のステーク者は3%-8%の年利を享受していました。しかし今、状況は変わりました。

ステーク浪潮来襲

7月3日、アメリカ初の直接暗号通貨エクスポージャーを提供し、ステーク報酬を付与するファンドが正式に立ち上がりました。このファンドはケイマン諸島の子会社を通じてSOLトークンを保有し、保有の少なくとも半分をステークします。

多くのプラットフォームが関連サービスを次々と提供しています：

• ある取引所はアメリカのユーザーに対してETHとSolanaのステークサービスを提供しています
• 別のプラットフォームがBabylonプロトコルを通じてビットコインステーク機能を追加しました
• VeChainは1500万ドルの「StarGate」ステークプランを発表しました
• Bit Digitalは全てのビットコインマイニング事業を売却し、イーサリアムステークに注力することにしました。

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規制環境の大きな変化

アメリカのSECが発表したステークに関するガイドラインでは、ブロックチェーンの運用を助けるために行われるステーク行為は適法であり、高リスクの投資や証券とは見なされないと指摘しています。これには、単独のステーク、他者への委託によるステーク、および信頼できるプラットフォームを介したステークが含まれます。唯一警戒すべきは、収益を保証する行為、特にステークと貸出を組み合わせたり、いわゆる「DeFiポートフォリオ商品」を提供して固定のリターンを約束する操作です。

一方で、アメリカ合衆国議会が提案した《CLARITY法案》は、異なるデジタル資産の規制の帰属を明確にすることを目的としています。この法案は「投資契約資産」という新しいカテゴリを導入し、デジタル資産が証券または商品として定義される具体的な基準を確立し、ブロックチェーンプロジェクトやトークンの「成熟度」評価メカニズムを設けました。

これらの変化は、暗号通貨のステークに対して、より明確で安全な操作環境を創出しました。ステークからの収益は「支配権」を取得した際に通常の所得として課税され、その後の売却による利益はキャピタルゲイン税の対象となります。すべてのステーク収益は、米国国税庁に報告する必要があります。

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イーサリアムが注目を集める

イーサリアムの価格が約2500ドルで推移しているにもかかわらず、そのステークデータは素晴らしいパフォーマンスを示しています。現在、ステークされているETHの総量は3500万枚を突破し、史上最高を記録し、流通総量のほぼ30%を占めています。このインフラ整備の成果は、現在の規制環境の中で価値を際立たせています。

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企業動向

多くの企業が大規模にETHステークに取り組み始めた：

• BitMine Immersion Technologiesは、ETHの購入とステーキングに特化した2億5,000万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。
• SharpLink GamingはETHリザーブを198,167に拡大し、100%のフルステークを達成しました
• 多くのイーサリアムETF発行者がステーク資格を申請しており、今後数ヶ月以内に承認される確率は95%に達する見込みです。

これらのステークETFは、イーサリアムファンドの資金流出の状況を逆転させることが期待されており、投資家に価格のエクスポージャーとステークのリターンという二重の利益を提供します。

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暗号通貨と伝統的な金融の融合

伝統的な金融は長い間、暗号通貨の価値提案を理解するのが難しかったが、「利回り」という概念は間違いなくウォール街にとって馴染みのある言語である。規制された暗号ファンドは、毎年3-5%のステーク収益を生み出し、同時に基礎資産の値上がりの潜在能力を提供するため、投資家にとって非常に魅力的である。

年金基金が合規性のあるETFを通じてETHにエクスポージャーを得ることができ、同時にその基金がネットワークの安全性を確保することによって収益を生み出すことができれば、これは間違いなく業界のマイルストーンです。

ネットワーク効果が明確な流れを形成しました：より多くの機関がステークに参加→ネットワークの安全性が向上→より多くのユーザーと開発者を引き付ける→アプリケーションの規模が拡大し取引手数料が上昇→ステークの収益がさらに増加。この良性循環はすべての参加者に利益をもたらします。

投資家はブロックチェーン技術や分散型理念を深く理解する必要はなく、「資産を保有することで利益を得る」という基本的な論理を把握すれば十分です。本質的に、ネットワークは安全保障を必要とし、守護者は合理的な報酬を得るべきです。

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