アメリカの貿易政策の戦略的考慮と市場への影響

先週、アメリカの株式市場が閉まった後、トランプは新しい関税計画を発表しました。このいわゆる「対等関税」計画は、暗号資産を含むさまざまな資産に大きな打撃を与え、世界市場に動揺を引き起こしました。

この関税政策の核心は、主要な貿易パートナーのアメリカに対する貿易黒字に基づいて税率を決定することです。具体的な計算方法は、貿易パートナーの昨年の対米実体貿易黒字をその商品輸出総額で割り、その結果を2で割ることです。

現在、市場はこの関税計画に対して分かれた見解を持っています。一つの見解は、これはアメリカの長期的な国家戦略であり、アメリカが孤立主義に向かっていることを意味し、これが世界経済に長期的な悪影響を及ぼす可能性があるというものです。もう一つの見解は、これはむしろ交渉戦略のようであり、トランプチームが貿易パートナーや大企業と利益を得るためにこれを利用する可能性があるというものです。

トランプは選挙中および就任後に関税の重要性を何度も強調し、製造業の国内回帰を促す国家政策としてその価値を説明してきましたが、実際にはこれは単なる交渉カードに過ぎない可能性が高いです。トランプの最終的な目標には、海外からの注文の増加、より多くの企業のアメリカへの投資と工場設立の促進、そして他国と連携して特定の競合他社に対する圧力を加えることが含まれるかもしれません。

さらに、関税政策による市場の動揺は、連邦準備制度に圧力をかける可能性があり、間接的にその金融政策の決定に影響を与える可能性があります。

現状から見ると、「対等関税」政策が導入されてから1週間も経たないうちに、多国との接触と実際の利益の確認が進む中で、トランプチームの関税問題に関する立場が軟化し始めています。アメリカ国家経済会議の議長は、すでに50か国以上がホワイトハウスと連絡を取り、貿易交渉を始めていると述べました。また、アメリカの貿易顧問も、トランプが関税と非関税障壁の削減を求めていると述べています。

しかし、このプロセスには依然として不確実性が存在します。例えば、アメリカとEUおよび他の主要な貿易相手国との交渉がうまくいかない場合、交渉が行き詰まったり、短期的に衝突がエスカレートする可能性があります。しかし、ほとんどの国がアメリカと積極的に交渉する可能性が高いため、全体的な状況が悪化する可能性はそれほど高くありません。

トランプの核心的な任務は、来年の中間選挙前により多くの「成果」を上げることであり、高騰するインフレや暴落する株式市場が自身の後半任期に影響を与えることを避けることです。したがって、早期に交渉を開始することはトランプにとって有利です。「不確実性」の創造者として、トランプも来年の中間選挙前にあまり多くの不確実要素に直面したくないと考えています。