在Bernstein中提到以太坊的新增长驱动因素

分析师Bernstein指出，Ethereum价格在过去30天上涨55%的两个因素是：现货ETF的创纪录流入和新投资者类别的出现。

公司开始在第二大市值的加密货币中形成企业储备，以便从质押中获得收益。

根据Bernstein的估计，像SharpLink Gaming、BitMine Immersion、Bit Digital和BTCS这样的公司在7月份购买了约876,000以太坊。它们在该资产总供应中的合计份额达到了0.9%。它们正在从公共市场和私人投资者那里吸引资本。

企业以太坊（ETH）总量余额。来源：战略以太坊储备。企业以太坊持有者可以获得当前约3%的年化收益率。这与比特币储备的关键区别在于，网络费用归矿工所有，而非币持有者。根据分析师的计算，价值10亿美元的以太坊国库每年可以带来3000万到5000万美元的收入。

与流动性强的比特币储备不同，以太坊的财政部在提取质押的代币时会面临延迟，这可能会持续几天。

在伯恩斯坦（Bernstein）中，警告称公司还必须考虑在DeFi中使用智能合约的风险，以及通过EigenLayer等平台进行重质押的风险。这些公司的成功依赖于保守的资金管理和风险控制。

机构需求与战略目标

企业采购在以太坊ETF的涨势背景下进行。今年以来，流入量达67亿美元，管理资产规模达到207亿美元。

分析师指出，企业将以太坊视为战略资产，因为它在稳定币和现实资产代币化领域的重要作用。超过50%的与美元挂钩的“稳定币”供应在以太坊网络中流通。

根据Bernstein的观点，这些因素加上手续费销毁机制可能会随着网络使用的增加而促进资产价值的上涨。

BitMine 股票下跌

BitMine的股票(BMNR)下跌了近27%，尽管展示了关于以太坊积累的计划。FundStrat的代表汤姆·李的发言并没有说服股东。

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我们询问了几家研究公司，要求他们给我们华尔街的"替代"价值(来评估ETH

— 这仅用于说明目的 — 以太坊的隐含价值为$60,000 — ETH 目前 ~$3,800 pic.twitter.com/mXa5uCZukv

— Bitmine BMNR )@BitMNR( 2025 年 7 月 28 日

公司推出了每月一期的《董事长致辞》以阐述其加密策略。李讲述了计划持有和质押5%的以太坊总供应量。在其中一张幻灯片上，公司预测ETH价格将上涨至$60,000，引用了未透露名称的研究公司。

然而市场反应消极。BMNR在交易时段下跌了11%，在盘后又下跌了15%。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5de132d67d194509b7faa06ecffd6305.webp(来源：谷歌财经。这与最近的涨幅形成了对比。在宣布购买以太坊后，报价飙升超过3000%，达到了年内最高点$135。

在讲话中，李确认BitMine拥有600,000以太坊，价值超过22亿美元。

他说，从长远来看，公司打算成为“美国验证者网络”，所有操作都在美国进行。他表示，该公司致力于成为以太坊社区的成员，以增强生态系统。

SharpLink 和企业财库的竞赛

SharpLink 的董事长乔瑟夫·卢宾表示，公司计划以最快的速度增加以太坊的储备。他认为，公司能够比任何其他项目更快地积累每股 ETH。

据刘宾所言，SharpLink 每天通过市场发行购买加密货币。同时，公司对现有资产进行质押，以获得额外收入。

卢宾指出，SharpLink 采取了保守的风险管理方法。公司不使用杠杆，但正在考虑发行可转换债券——这一方法曾被 Strategy 用于补充比特币储备。

目前在财政部的竞赛中，BitMine以566,800 以太坊领先，而SharpLink以360,800 以太坊位居第二。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9767b5c7c894964faf6e2144aaf92608.webp(来源：战略以太坊储备。该趋势被视为对加密货币需求的积极推动力，促进了其涨幅。根据CoinGecko，过去一个月ETH的价格上涨了56.9%。

分析师威尔逊·叶称目前的情况为“机构FOMO”。在他看来，大型玩家急于在可能的现货ETF获批之前占据主导地位，这将进一步增加需求压力。

机构以太坊积累竞赛正在升温 🥷

Bitmine刚刚突破一个重要门槛——他们的以太坊持有量现在超过560,000个代币，价值超过20亿美元。这一巨大的头寸打破了他们与Sharplink的先前平局，使他们成为一个严肃的竞争者…

— Wilson Ye 🥷 )@wilsonye2025( 2025 年 7 月 28 日

提醒一下，Santiment的专家指出了以太坊的一个警报信号——社交媒体上对加密货币的提及激增。该指标达到了“极度狂欢”的水平，预示着调整的风险。