Radpie：RDNT的"Convex"即将登场

近期，Penpie的$PNPIDO开盘后价格一度飙升5倍。趁此良机，Magpie宣布将以subDAO模式推出Radiant($RDNT)的"Convex"——Radpie。在多重利好因素的加持下，Radpie能否复制甚至超越PNP的成功？本文将深入探讨Radpie的运作机制、产品优劣势、叙事标签以及参与Magpie系IDO的方式。

A. Radpie运作机制

Radpie对RNDT的作用，类似于Convex对Curve的作用。Radiant作为全链借贷协议采用了流动性激励限制措施，要求用户间接锁定一定比例的RNDT才能获取挖矿收益。具体来说，用户需持有相当于存款金额5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。如果比例低于5%，用户将无法获得RDNT排放收益。

Radiant的一键loop功能会在用户dLP占比不足5%时，自动借款购买dLP。这种机制为RDNT带来了良好的持续性，因为用户在挖矿的同时也在为RDNT提供长期流动性。dLP有锁定期要求，且锁定时间越长，APR越高。

Radpie的主要功能是募集dLP并与DeFi矿工共享，使矿工无需持有RDNT也能参与挖矿。这与Convex共享veCRV的机制相似。募集的dLP将转换为mDLP代币，类似于CRV通过Convex转换为cvxCRV。

对RNDT持有者而言，可以将dLP通过Radpie转换为mDLP，在保持RNDT头寸的同时享受高收益。这对Radiant项目也有利，因为转换为mDLP后将永久锁定，支持RDNT的长期流动性，并吸引更多小型用户参与。

然而，Radiant与Pendle/Curve不同，不通过投票决定激励分配，因此缺少贿赂收入。但Radiant已明确表示将继续推进DAO建设，未来治理权可能获得更多价值，作为大量治理权（dlp）持有者的Radpie也有望从中受益。

B. 产品优劣势

Radpie与Penpie类似，都是建立在成熟项目基础上的产品，因此上下限较为明确。横向比较，Aura的FDV约为Balancer的35%，Convex约为Curve的14%。考虑到RDNT是一个FDV为3亿美元且已上币安的项目，Radpie的估值具有一定可比性。按Magpie subDAO的惯例，Radpie IDO的FDV可能在1000万美元以下，为IDO参与者提供了获利空间。

Radpie的劣势在于缺乏母DAO Magpie的横向扩展能力，但它将受益于Magpie各subDAO的内外循环体系。

C. 叙事标签

Radpie的主要叙事标签包括LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO。

1. LayerZero：RNDT是知名LayerZero概念币，Radpie也将利用LayerZero实现跨链互操作性。

2. ARB空投：RNDT DAO决定将获得的ARB部分空投给新锁定和存续的dLP，Radpie有望参与分享这超过200万ARB的空投。

3. 超主权杠杆治理：大量RDP将分配给Magpie财库，一方面为MGP持有者带来收益，另一方面允许MGP持有者通过控制的RDP参与Radiant DAO决策。

4. 内外双循环：Magpie通过subDAO模式扩张形成的独特体系。内循环指代币排放留在Magpie体系内，减少对外支出；外循环指多个项目间实现资源共享，降低成本提高效率。

5. subDAO：继承母DAO信誉，充分发挥Tokenomics优势实现增长，为市场提供更多投资选择。

D. Magpie系IDO的参与方式

参考Penpie的IDO份额分配，未来Magpie系IDO的参与方式可分为：

1. 长期参与：购买并持有vlMGP，有望参与Magpie今后所有subDAO IDO。但受MGP价格波动影响较大，建议充分了解风险。

2. 短期套利：通过币安抵押借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获得RDP空投和IDO份额。如对RDNT有持有需求，也可直接购买参与mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP类似cvxCRV/CRV，是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1比例。

至于Launchpad平台分配，对于此类低估值项目意义不大。Radpie可能不会像PNP那样考虑通过Camelot吸引流量和接触ARB社区。如无合适条件，可能不会分出份额给Pancake或Camelot等平台。

总结

Radpie作为RDNT的Convex，最大优势在于估值低和背靠大树。它具有LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO五重叙事标签。IDO参与方式多样化，适合长期和短期投资策略。