比特币熊市分析:ETF时代下的市场前景

当前市场状况似乎正处于熊市阶段。大多数加密货币已经下跌40%以上,比特币也已下跌23%,且前景不容乐观。不过,只要保持理性交易,未来仍有机会。作为交易者,我们需要关注自己的买卖策略,而非过度预测市场走向。

在ETF时代背景下,比特币熊市可能呈现以下几种情景:

情景1:长期低迷与疲软

这轮熊市可能比上一轮更为持久,需要数年震荡才能见底。想象一下70年代滞胀期间投资标普指数的情形 - 虽然机会众多,但花了7年才创新高。当时经历了两次大跌,第一次用了近2年完成38%跌幅,第二次用了2年完成50%跌幅。考虑到通胀因素,实际跌幅更大。

目前市场下跌在很大程度上是可以预见的。大资金从去年11月就开始退出风险资产,导致市场转向防御姿态。随着传统金融对比特币衍生品的采用,对冲工具的流动性大幅提升。

期权市场可能会加剧价格的缓慢下跌。大户购买看跌期权对冲风险,推高期权价格,做市商卖出期权并卖出现货对冲。这可能导致两种情况:

1. 期权到期前,做市商买入现货减缓下跌,价格缓慢下跌数月。

2. 期权到期前,做市商买入推高价格,到期后恢复下跌。波动加剧,多数人亏损。

这种情况对追涨杀跌的投资者最为不利。每次小幅反弹都会给人希望,但最终仍会下跌。

滞胀是整体经济最坏的情况,对金融市场是灾难性的。目前有一些早期迹象,但还需要更多数据确认。中央银行可能会牺牲一个目标来保住另一个,更可能接受高通胀而非通缩。

情景2:重复历史模式

这可能是相对较好的情况。按照以往周期,比特币见顶后会大幅回调,然后缓慢下跌。期间会有交易所或基金崩溃,引发最终抛售,从高点下跌70-80%。底部会有短暂盘整,早期卖出的人开始建仓。

这种情况为投资者提供了很好的入场机会,可能持续14个月左右。但考虑到市场成熟度提高、流动性增加,大户持币量大且杠杆较低,这种极端回调的可能性不高。不过山寨币仍可能再跌50-60%。

支持山寨币的买盘有限,传统金融转向避险,加密投资者疲惫,流动性分散。除非出现重大利好(如传统金融采用),否则山寨币整体可能从高点下跌90%。

情景3:短期调整

这种情况可能性很小。最乐观的预期是比特币接下来几个月横盘整理。在流动性环境改善、政策更明朗、经济数据转好之前,主要目标应该是保本。

目前中期略偏看跌。在经济和地缘政治不确定性得到解决前,突破历史新高的可能性不大。但投资者需要为各种情况做好准备,根据实际情况调整仓位。如果做多,记得在反弹时获利了结。如果做空,要谨慎操作,因为比特币已下跌近30%,山寨币下跌超50%。

保持乐观有助于长期获利,但现在也应该为进一步下跌做好准备。虽然很多利好因素已经出现,但价格反应并不理想,这意味着下行风险依然存在。