BTC周度观察：俄乌和谈进展影响市场，比特币低波动期或将结束

本周比特币开盘价96481.47美元，收盘价96119.88美元，全周跌幅0.37%，价格波动幅度缩小至5%，交易量明显减少。比特币价格仍在89000至110000美元的区间内运行。

尽管本周有多项重要事件，如美国1月CPI数据公布、美国对等关税政策和美联储主席国会半年度货币政策报告等，但这些因素并未对美股和加密货币市场造成显著冲击，原因是市场已提前消化了这些信息。

随着美国推动俄乌冲突向和平谈判方向发展，市场情绪似乎正转向乐观。美元指数大幅下跌，美国国债收益率持续下行，美国股指再次逼近历史高点。特朗普相关事件的负面影响似乎正在减弱，但市场仍需进一步确认这一趋势。

比特币目前仍在89000至110000美元的区间内波动，价格跌破第二条上升趋势线，在97000美元附近窄幅震荡，预计将很快选择一个明确方向。

宏观经济及金融数据

美国1月CPI数据全面超出预期，同比增长3%，环比增长0.5%，高于市场预期的2.9%和0.3%。核心CPI同比上涨3.3%，也高于预期的3.1%。

这些数据表明经济仍然强劲，通胀有所回升。这降低了市场对今年降息的预期，目前市场倾向于认为美联储可能仅在12月左右降息一次。

美联储主席在国会半年度货币政策报告中表示，如果经济持续增长且通胀未能迅速回落至2%的目标，美联储可能会维持当前政策一段时间。反之，如果劳动力市场意外走弱或通胀降幅超预期，美联储可能会适度放松货币政策。

此外，俄乌冲突似乎即将取得重大进展。有报道称双方正在讨论和谈条件，在慕尼黑安全会议上，也有强调结束冲突的声音。

受这些因素影响，美元指数下跌1.22%至106.813，10年期国债收益率跌至4.48%，美国三大股指本周均上涨，纳斯达克涨2.58%，标普500涨1.47%，道琼斯涨0.55%。伦敦金上涨0.75%，盘中创下2942.60美元/盎司的新高。

市场供需分析

本周长短期持有者共计抛售137178枚比特币，较上周大幅减少。同期交易所交易量也明显萎缩，表明短期恐慌性抛售已大幅减弱。目前短期持有者的平均盈利水平已降至6%，无论是止盈还是止损都缺乏动力。

长期持有者本周暂停了抛售，持仓规模增加8000枚。

稳定币和比特币现货ETF资金流向

本周稳定币和比特币、以太坊现货ETF通道共流出2.52亿美元。其中稳定币流入3.62亿美元，比特币现货ETF流出5.84亿美元，以太坊现货ETF流出0.29亿美元。

ETF市场资金流出是导致本周比特币表现弱于美股的主要原因。

周期指标

根据某分析引擎的数据，比特币周期指标为0.75，表明市场处于上升期。