稳定币监管框架明朗 引发新一轮市场竞争浪潮

稳定币是一种与法定货币（通常是美元）价格挂钩的数字代币，本质上是一系列标准化的智能合约。它们既不是法定货币，也不同于中央银行数字货币（CBDC）。

特朗普政府对稳定币持友好态度，认为它有助于巩固美元的主导地位。相反，他们反对CBDC，认为它可能会加强政府权力并损害个人自由。与此形成对比的是，欧盟和中国支持CBDC，但对稳定币的监管态度较为严格。

随着美国稳定币监管框架的逐步明晰，稳定币网络将深度融入现有的美元体系。这将引发稳定币领域前所未有的激烈市场竞争。多家知名金融机构已经开始涉足这一领域。

稳定币的主要功能包括价值储存、交易媒介和支付。这些功能主要源自于它们所锚定的法定货币。然而，稳定币的快速确认和可编程特性使其在跨境流通和清算结算方面的效率远超传统的SWIFT系统。目前，稳定币的年度结算总额已经是Visa支付网络的两倍。

2018-2019年稳定币的第一波浪潮中，项目方主要关注牌照和资产端，忽视了流动性网络效应和用户体验，导致大多数项目失败。而在即将到来的第二波浪潮中，由于监管框架即将明确，项目方将更多地关注资产规模、流动性网络效应和用户体验。

除了一些大型金融机构推出的稳定币项目外，预计还会出现大量新兴稳定币项目。

对于普通投资者来说，这次稳定币浪潮主要提供两种投资机会：一是参与去中心化CDP稳定币协议的收益耕作，二是关注稳定币基础设施项目。后者相对来说更适合普通投资者。

稳定币基础设施项目主要分为两类：一类是提供流动性支持的项目，另一类是开发稳定币新应用场景的项目。这些项目为稳定币生态系统的发展提供了重要支持。