天孚通信发布2024年第一季度财报，业绩大幅增长

天孚通信公布了2024年第一季度财报，公司实现营收7.3亿元，同比增长155%。归属母公司净利润达2.8亿元，同比增长203%，扣除非经常性损益后的归属母公司净利润为2.7亿元，同比增长215%。

与2023年第四季度相比，公司第一季度业绩表现平稳。营收与上季度持平，但净利润略有下滑。这主要是由于春节期间光无源器件产能出现短缺，以及股权激励费用的影响。公司无源器件业务对熟练工人有一定依赖，春节前后员工流动性增加，新招聘员工需要时间提升技能，导致产能暂时紧缺。目前，这一情况已得到明显改善。

公司在2023年推出了限制性股票激励计划，预计2024年将计提约8240万元的股权激励费用，这将对各季度净利润产生一定影响。

截至第一季度末，公司存货降至23亿元，较上年末的26亿元有所下降。这反映出公司在业务增长的同时，注重提升经营质量和长期健康发展，通过有效管理库存来提高运营效率。

在产能建设方面，公司在泰国的一期生产基地预计将于今年5月开始试生产。目前已有多名员工在现场负责前期工作，计划从国内外派部分员工并在当地招聘。随着新产能的逐步投产，加上人工智能发展带来的高速光器件需求增长，公司整体营收规模有望持续扩大。

考虑到人工智能带来的光通信行业高景气度，预计公司2024-2026年营业收入将分别达到38亿、58亿和74亿元，归属母公司净利润分别为14亿、20亿和26亿元。

然而，投资者仍需注意以下风险：人工智能计算和通信技术发展可能不及预期、算力需求可能不及预期，以及市场竞争风险等。