pSTAKE Finance：多链流动性质押项目拓展BTC再质押业务

pSTAKE Finance是一个多链流动性质押项目，于2022年初推出其代币。该项目最初为BSC链和Cosmos生态提供流动性代币质押服务，目前总锁仓价值(TVL)约为700万美元。近期，pSTAKE与BTC质押项目Babylon展开合作，开始涉足BTC质押业务。值得注意的是，pSTAKE的代币已有超过90%进入流通，当前市值约为5700万美元。

项目背景与融资历程

pSTAKE的创始人拥有新加坡背景，毕业于南洋理工大学。该项目的融资历程颇为丰富：

• 2021年11月：获得1000万美元天使轮融资，投资方包括多家知名机构
• 2021年12月：通过公募筹集1000万美元
• 2022年5月：获得某知名交易平台投资部门的战略投资

值得一提的是，目前二级市场上pSTAKE的价格已接近其种子轮融资价格，低于公募轮价格。

代币经济学

pSTAKE的代币总量为5亿枚，于2022年2月正式上线。目前已有超过93.6%的代币进入流通。剩余未释放的部分属于团队，按计划将在2025年2月前全部释放完毕。

业务拓展：聚焦BTC再质押

pSTAKE最近将业务重心转向BTC再质押领域，与BTC质押协议Babylon达成合作。Babylon是由斯坦福大学David Tse教授创立的项目，已获得多家顶级加密投资机构的支持。

这次合作使pSTAKE能够为用户提供BTC的收益。用户将BTC存入pSTAKE后，可获得相应的流动性质押代币，用于参与其他DeFi项目以赚取收益。待Babylon主网上线后，存入pSTAKE的BTC将被质押到Babylon协议中，从而获得额外收益。

市场定位与竞争

在BTC再质押领域，pSTAKE面临着来自其他协议的竞争。目前已有多个项目宣布与Babylon合作，包括B²Network、Merlin、Chakra和Mind Network等。

与以太坊再质押协议相比，pSTAKE的估值相对较低。然而，需要注意的是，pSTAKE当前的实际TVL与以太坊再质押项目相比仍有较大差距。

前景与风险

pSTAKE的优势在于其低市值、高流通性以及新增的BTC质押业务。然而，该项目也面临一些潜在风险：

1. 当前TVL规模较小，未来发展很大程度上依赖于Babylon的成功。
2. Babylon仍处于测试阶段，正式上线还需一定时间。
3. BTC再质押领域竞争激烈，pSTAKE能否在此赛道中占据优势地位尚未可知。
4. 业务增长可能不及预期。

总的来说，pSTAKE作为一个低市值、高流通的项目，正努力通过新的业务方向寻求发展。其未来表现将很大程度上取决于BTC再质押市场的整体发展以及自身在该领域的竞争力。