加密货币领域风投的角色与挑战

近期，加密货币行业对风险投资(VC)的讨论日益热烈。一些人批评所谓的"VC币"，同时也有不少关于VC维权和倒闭的报道。然而，VC行业一直以来就存在较高的淘汰率，这并非最近才出现的现象。

ICO热潮时期的VC盛况

2017年被视为加密货币VC的元年，当时仅上海地区就有超过100家VC成立。成立门槛极低，只需一个离岸主体、能签字盖章和对外付款，就可以自称Token Fund。全国范围内，VC数量可能达到几百家。然而，短短几年后，许多VC已经退出了市场，这反映了行业的残酷现实。

对VC的常见误解

普通投资者对VC的看法往往存在两极分化。当热门项目背后有VC参与时，人们倾向于认为加密货币VC非常赚钱。但实际上，VC投资组合中还有许多失败的项目，这些项目往往不被市场关注。正是因为高失败率，才要求单个项目必须有高回报预期。

另一方面，当VC投资失败项目时，一些人会批评VC与项目方一起"割韭菜"，忽视了VC也可能是受害者，甚至损失可能比散户更大。

评价VC优秀与否的标准

评判一家VC是否优秀，主要有两个标准：

1. 业绩表现：VC需要为有限合伙人（LP）创造收益。有趣的是，一些规模较小的基金可能比知名大型基金表现更佳。

2. 行业贡献：除了财务回报，还要看VC投资的项目是否具有技术创新，是否促进了行业发展。仅仅投资空气项目或以高估值进入明星项目的VC难以称得上优秀。

加密货币VC面临的挑战

1. 高估值问题：一些资金充裕的机构将项目估值推高，导致散户入场机会减少，上涨空间有限。

2. 行业成熟带来的挑战：随着各个赛道被巨头占据，VC需要更多地与项目方共同创业，提供更多资源和支持。

3. 去中心化趋势：理想情况下，加密货币行业应该逐步减少对VC的依赖，向更加去中心化的方向发展。

面对这些挑战，VC需要调整策略，可能包括考虑实施涨停板机制、回归公平发售模式，以及走向更专业化的投资路线。未来，一个真正去中心化的生态系统应该是行业的终极目标。