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从叙事主义到实质增长:加密项目的生存之道
回归增长驱动价值:如何走出叙事主义的困境?
当前加密市场面临的挑战
加密市场正处于一个特殊时期。不仅某些特定代币,整个市场都面临着严峻的考验。自2024年第二季度以来,市场进入了异常的低流动性状态。以往的规律似乎不再适用,比特币突破新高也未能带动其他代币普涨。这表明,当前的困境并非仅限于某些代币,而是整个加密市场的共同挑战。
造成这种局面的原因是多方面的。一方面,比特币减半对市场的影响力在逐渐减弱。另一方面,全球经济周期也在发生变化,这对加密市场产生了深远的影响。
过度投资的后果
行业内部的过度投资和不合理定价正在显现其负面影响。2020-2021年是投资机构最为风光的时期,这导致他们在随后大幅扩大了融资规模。然而,直到现在,年收入超过3000万美元的加密项目仍然寥寥无几。
这种繁荣让一些本应被淘汰的基金和项目得以生存,甚至以不合理的估值获得了融资。最终,这些项目以不合适的估值出现在二级市场,造成了当前的困境。
市场内卷加剧
在缺乏外部资金流入的情况下,加密市场的内卷程度正在不断加剧。市场形成了一个金字塔式的结构,每一层级的收益都来自于对下层的剥削,并从市场中抽走流动性。这一过程导致了下层的信任危机,进一步加剧了内卷的程度。
回归真实增长
在这样的环境下,项目和代币的淘汰率将大幅提升。过去那些所谓的"技术论"、"背景决定论"和"叙事主义"将不再是决定性因素。市场真正看重的,是实实在在的增长:用户增长、收入增长和采用率增长。
有机增长的重要性
许多项目存在误区,认为技术或产品比市场更重要。然而,任何项目的本质都是一门生意,而生意的核心就是盈利。在当前的市场环境下,项目面临的只有两个选择:增长或消亡。
另一个常见误区是过度依赖数据增长。虽然各种营销工具和活动可以带来表面上的数据增长,但真正的增长应该与产品战略高度融合,并能在剔除短期激励因素后仍保持高留存率。
重视关键意见领袖
与关键意见领袖的合作被低估且常常方式错误。虽然一些意见领袖的行为导致了负面印象,但市场上仍存在许多高质量的意见领袖。这些人不仅能提供市场和品牌层面的帮助,还能在产品、战略等方面给出宝贵建议。
项目方应该直接与重要的意见领袖进行一对一沟通,而不是仅仅依赖中间人或代理机构。这不仅有助于建立信任,也能帮助项目方更好地了解整个行业生态。
协议收入的重要性
在加密市场中,人们容易忽视一个事实:真正的可持续增长来自于可持续的商业模式和收入。虽然通过各种方式刺激资产可能带来短期增长,但这种增长往往是一次性的。
要实现可持续发展,首先需要有可靠的收入来源。其次,协议必须有实现盈余的可能性。最后,还需要建立有效的治理机制和经济模型设计。
建立真正的经济模型
许多项目面临的主要问题是代币流通量增长与业务发展不匹配。真正的经济模型需要满足几个条件:能够赚取可持续的协议收入、代币周期与项目成长周期匹配、将激励视为投资行为而非消费行为,以及解决筹码结构的阶级固化问题。
只有回归到真实的增长和价值创造,项目才能在当前的市场环境中生存和发展。这需要项目方、投资者和社区的共同努力。