从美国银行业发展史看稳定币的未来

稳定币作为一种价值存储和交换媒介，通常与美元挂钩。尽管已广泛使用，但其定义和理解仍存在模糊性。稳定币的发展主要沿着两条路径:从非足额抵押到超额抵押,以及从中心化到去中心化。作为支付创新,稳定币简化了价值转移,构建了平行于传统金融基础设施的市场。

要了解稳定币的局限性和可扩展性,银行业发展史提供了有益参考。稳定币可能会重现银行业的发展历程,从简单的存款和票据开始,逐步实现更复杂的信贷扩大货币供应。

近年来,法定支持的稳定币因其简单性和安全性而受到广泛采用。资产支持的稳定币采用较为滞后,但在传统银行体系中占据重要地位。一些新型稳定币形式如策略支持的合成美元也开始出现。

美国银行业的历史发展为理解稳定币提供了重要视角。1913年《联邦储备法》颁布之前,不同货币形态的实际价值存在显著差异。直到该法案出台后,"一美元等于一美元"的概念才逐步形成。

当前稳定币可分为三类:法定支持的稳定币、资产支持的稳定币和策略支持的合成美元。法定支持的稳定币类似于早期的美国银行券,由法定货币支持并可兑换。资产支持的稳定币模仿银行通过信贷创造货币的方式,是链上借贷协议的产物。策略支持的合成美元代表抵押品和投资策略的结合,但不应被视为稳定币。

随着更多经济活动转移到链上,预计资产支持的稳定币将占据更大份额。与此同时,DeFi的持续发展将为投资者创造更多策略支持的合成美元,并提高资产支持稳定币的质量和数量。

稳定币已成为最经济的汇款方式,有望重塑支付行业。它为现有企业创造机会,更为初创公司提供了在全新支付平台上构建的可能性。