交易员Eugene:ETH投资价值再评估 机构入场或推高价格

【区块律动】7 月 7 日，交易员 Eugene 发布其交易记录及市场看法如下：

「预计这周我们会迎来突破——经过深思熟虑，我选择的标的资产是 ETH。在 2024 年后期和 2025 年初，我曾发誓再也不碰它，但现在我认识到 ETH 的市场定位和顺风因素已经发生了显著变化。这些变化可以总结如下：

1、2025 年 4 月「核爆」后持仓大幅减轻——交易员和老鲸鱼的全面投降，让 ETH 从 4000 美元跌到 1300 美元，ETHBTC 也触及多年低点 0.018。从那以后，ETH 的交易模式与过去两年截然不同。我很少看到除了开发者之外的人还把$ETH 当作核心投资标的，我接触的大多数交易员都拒绝碰它。这意味着从长期结构来看，$ETH 的市场定位在过去三年里从未如此轻过。

2、ETH 将成为主流机构和传统金融的基础设施/稳定币投资标的——最近很多人都在宣扬这一点，我最初的反应是「哦，别闹了，伙计」（我想读到这里的你们中很多人也有这种反应）。然而，如果你客观地考虑美国最近积极推动的监管发展，迟早机构会想要的不仅仅是 BTC。如今，ETH 上托管了 90% 以上的稳定币，并且很有可能继续成为保障这些总锁仓量（TVL）的主链。任何人都能看出即将到来的稳定币热潮，而且从商业角度来说，鉴于使用其他一层网络（L1）所涉及的更高风险，偏离 ETH 是没有意义的。现在再加上汤姆·李（Tom Lee），他模仿迈克尔·塞勒（MicroStrategy 的 CEO）的劲头简直到了痴迷的程度，同时他也成功说服了传统金融机构，让他们相信 ETH 是一个值得支持的项目。我最初对这种观点非常怀疑，但鉴于传统金融机构对加密货币股权的巨大需求以及美国通过的稳定币法案，我已经逐渐接受了这种观点。

3、ETH 在价格上需要追赶 BTC——单凭这一点本身没什么意义，但如果势头开始形成，这很容易被炒作起来。传统金融通常比较「愚蠢」，这意味着宣扬「通过购买 ETH 你仍然可以赶早」的观点并不是完全没道理的，因为边际买家是谁很重要。将 ETH 推回到历史高点（大约 85% 的涨幅）只会让 ETHBTC 回到 0.044，这和 2024 年 9 月的水平相当。即使 ETHBTC 没有突破，我完全错了，但只要 BTC 突破 11 万美元，很可能就意味着牛市的回归，而 ETH 在这些时期很少表现不佳。ETH 的疲软通常发生在 BTC 开始停滞或开始下跌的时候。

我已经认真思考过这个问题，并且仍然坚信，从中期到长期的结构来看，ETH 的投资价值是明确的，我已经相应地调整了自己的投资组合。」