Gần đây, thị trường tiền điện tử tập trung vào việc phát hành coin của Pump.fun. Sự kiện này đã được ấp ủ từ tháng 6 năm nay và cuối cùng đã hoàn tất vào ngày 12 tháng 7. Mặc dù thị trường có sự nghi ngờ về định giá 4 tỷ USD của nó, nhưng số lượng phát hành công khai đã được bán hết chỉ trong 12 phút, thậm chí có nhà đầu tư đã bày tỏ sự không hài lòng trên mạng xã hội vì không thể tham gia.
Hiện tại, hiệu suất của Pump.fun tương đối làm hài lòng. Sau khi ra mắt, giá token đã cho thấy xu hướng tăng ổn định, hôm nay còn thực hiện việc mua lại token bằng phí giao dịch lần đầu tiên. Tuy nhiên, liệu giá coin có thể duy trì ổn định lâu dài vẫn là câu hỏi trong lòng nhiều người.
Pump.fun chắc chắn là một trong những ứng dụng nổi bật nhất trong đợt bull market này. Nó đã thành công đưa MEME coin lên những tầm cao mới với ý tưởng phát hành công bằng và cách thức vận hành đơn giản, hoàn toàn phá vỡ rào cản cao của mô hình phát hành truyền thống. Ngay cả khi độ hot của MEME đã giảm trong ngày hôm nay, sức hấp dẫn của việc chỉ cần 3 đô la để tạo ra một coin vẫn rất lớn.
Về cơ chế, Pump.fun áp dụng định giá hợp đồng thông minh toàn bộ quy trình, không có bán trước và phát hành coin riêng, thậm chí còn thiết lập cơ chế tốt nghiệp. Khi giá trị vốn hóa đạt 69.000 đô la, hệ thống sẽ tự động tạo ra một bể thanh khoản trên sàn giao dịch phi tập trung, quy trình lên coin gần như hoàn toàn tự động này rất được thị trường ưa chuộng, cũng khiến Pump.fun trở thành "máy in tiền" trong đợt thị trường này.
Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, tổng số lượng token phát hành của Pump.fun đạt 11,44 triệu, số địa chỉ sử dụng vượt quá 22 triệu, doanh thu tích lũy gần 720 triệu USD. Trong đó, phí giao dịch cao nhất trong một ngày thậm chí lên đến 5,43 triệu USD, đỉnh doanh thu trong một ngày cao nhất lên tới 15,88 triệu USD. Có thể nói, phần lớn lợi nhuận của thị trường MEME lần này gần như đã được Pump.fun thu về, và tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Solana.
Tuy nhiên, dự án này bắt đầu từ MEME đột ngột thông báo phát hành coin, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường. Tin đồn về việc Pump.fun phát hành coin lần đầu tiên xuất hiện vào tháng 2 năm nay, khi có thông tin cho rằng họ dự định phát hành coin trên sàn giao dịch tập trung, thậm chí đã chuẩn bị đầy đủ tài liệu phát hành coin, nhưng sau đó đã bị gác lại do sự biến động của thị trường. Đến tháng 6, tin đồn phát hành coin lại nổi lên, có báo cáo cho rằng Pump.fun dự định huy động 1 tỷ đô la thông qua việc bán token, với định giá đạt 4 tỷ đô la.
Vào ngày 10 tháng 7, Pump.fun chính thức thông báo sẽ khởi động việc bán công khai token gốc PUMP vào lúc 22:00 ngày 12 tháng 7. Đợt phát hành này có 150 tỷ token, giá mỗi token là 0.004 USDT, chiếm 15% tổng nguồn cung. Theo mức định giá 4 tỷ USD, số tiền huy động được lần này là 600 triệu USD. Do lý do tuân thủ quy định, các nhà đầu tư từ Vương quốc Anh và Mỹ bị loại trừ khỏi đợt bán này.
Trong mô hình kinh tế của token PUMP, 33% được sử dụng cho phát hành công khai, 24% cho khuyến khích cộng đồng và hệ sinh thái, 20% phân bổ cho đội ngũ, 2.4% cho quỹ hệ sinh thái, 2% thuộc về quỹ, 13% phân bổ cho các nhà đầu tư hiện tại, 3% cho các hoạt động phát trực tiếp, 2.6% cho tính thanh khoản và sàn giao dịch.
Tuy nhiên, so với sự kỳ vọng phát hành coin trước đó, khi thực sự phát hành coin lại gặp phải sự phản đối tập thể từ thị trường. Tranh cãi chủ yếu xoay quanh định giá 4 tỷ USD. Cần biết rằng, công ty stablecoin Circle niêm yết tại New York trước đó chỉ có định giá 7 tỷ USD. Một sòng bạc trên chuỗi lại tuyên bố định giá 4 tỷ USD, thậm chí còn vượt qua hầu hết các giao thức DeFi hàng đầu hiện tại, khiến thị trường nghi ngờ về việc quá mức chi tiêu thanh khoản.
Điều quan trọng hơn là, môi trường thị trường hiện tại đã thay đổi. Ngoài sự phục hồi nhẹ trong vài ngày gần đây, phần lớn các đồng tiền ảo và đồng MEME có xu hướng khá ảm đạm. Từ khối lượng giao dịch có thể thấy, Pump.fun đã đạt đỉnh giao dịch 5.44 triệu đô la vào ngày 23 tháng 1, sau đó cơ bản thể hiện xu hướng giảm mạnh. Khối lượng giao dịch hàng ngày gần đây ổn định dưới 700.000 đô la, giảm 87,2% so với mức cao. Xét về số lượng tạo token, số lượng token được tạo trong một ngày đã giảm từ đỉnh 70.000 xuống còn 30.000, gần như giảm một nửa. Tỷ lệ tốt nghiệp token còn thấp đến đáng kinh ngạc, giảm từ đỉnh 1,6% vào tháng 1 năm 2024 xuống dưới 1% hiện nay. Những dữ liệu này cho thấy, thị trường MEME đang hạ nhiệt, sự nhiệt tình của người dùng đang nhanh chóng suy giảm.
Mặt khác, thị trường đang thu hẹp, trong khi đối thủ lại đang nổi lên. Pump.fun, từng độc chiếm thị trường, gần đây cũng đang phải đối mặt với áp lực. Đối thủ letsbonk.fun, với BONK là chủ đề chính, phát triển nhanh chóng, nhiều lần đứng đầu về số lượng phát hành token, thậm chí một thời gian vượt qua Pump.fun để chiếm vị trí đầu tiên về thị phần. Mặc dù Pump.fun đã nhanh chóng phản công, nhưng sự cạnh tranh giữa hai bên vẫn rất gay gắt, vị thế dẫn đầu của Pump.fun đang bị đe dọa.
Chính trong bối cảnh ảnh hưởng của những yếu tố này, việc định giá 4 tỷ đô la của Pump.fun đã bị nghi ngờ nghiêm trọng. Sau tin đồn phát hành coin vào tháng 6, thị trường thậm chí đã xuất hiện tâm lý tránh rủi ro, các đồng coin MEME hot trong hệ sinh thái Solana đã giảm giá mạnh, dòng tiền nhanh chóng rút lui. Một số chuyên gia trong ngành thẳng thắn cho rằng, đợt ICO lần này giống như một hành động rút lui khỏi tính thanh khoản, chứ không phải là kế hoạch phát triển lâu dài.
Thú vị là, vào tháng 3 năm 2024, một trong những người đồng sáng lập của Pump.fun đã tuyên bố trên mạng xã hội rằng mỗi lần mở bán trước đều là một trò lừa bịp. Và bây giờ, Pump.fun lại phát hành coin dưới hình thức mở bán trước, diễn ra một màn "vả mặt". Đợt phát hành coin này đã huy động được 33% tổng nguồn cung, trong đó vòng gọi vốn riêng dành cho tổ chức chiếm 18%, vòng gọi vốn công chiếm 15%, tất cả coin sẽ được mở khóa hoàn toàn vào ngày đầu tiên ra mắt.
Từ kết quả cuối cùng, mặc dù các chuyên gia trong ngành không lạc quan, nhưng các nhà hỗ trợ và tổ chức dường như có quan điểm khác. Việc phát hành công khai chỉ mất 12 phút để hoàn thành hạn mức 500 triệu USD, bao gồm nhiều sàn giao dịch lớn tham gia vào việc phát hành công khai PUMP. Dữ liệu cho thấy, số lượng địa chỉ ví tham gia trước bán hàng trên trang web Pump.fun và hoàn thành KYC lên tới 23,959, số lượng địa chỉ ví đã mua thành công là 10,145, với mức mua trung bình là 44,209 USD. 89.7% số lượng PUMP token được bán trước đã hoàn thành trên trang web, trong khi tổng số lượng bán ra từ các sàn giao dịch chỉ chiếm 10.3%. Trong số các địa chỉ bán trước trên trang web, người dùng nhỏ lẻ là nhóm chính, với 5,758 người đăng ký mua PUMP dưới 1,000 USD, trong khi số lượng địa chỉ có mức đăng ký trên 1 triệu USD là 202, cho thấy sự nhiệt tình của các tổ chức.
Quá trình này hoàn hảo thể hiện hiện tượng "miệng thì chê nhưng thân thì thật" đặc trưng của giới coin. Do một số sàn giao dịch gặp vấn đề kỹ thuật trong đợt phát hành công khai khiến người dùng khó hoàn tất đăng ký, thậm chí nhiều người đã bày tỏ sự không hài lòng trên mạng xã hội. Đối với hiệu suất tiếp theo của Pump, cộng đồng cũng đã tạo ra nhiều tranh cãi, một bên cho rằng định giá quá cao, sau khi ánh đèn sân khấu tắt sẽ sụp đổ, bên còn lại cho rằng Pump là sản phẩm đại diện nhất trong các MEME, có logic thu nhập và nền tảng nhận thức đầy đủ, sẽ không dễ dàng giảm giá.
Từ hiện tại, có vẻ như cái sau tạm thời chiếm ưu thế. Sau khi ra mắt vào ngày 15 tháng 7, Pump đã giảm từ 0,0065 đô la xuống 0,0042 đô la trong một thời gian ngắn, nhưng sau đó bắt đầu tăng lên, hiện đang báo 0,0066 đô la, tăng 55% so với giá huy động vốn 0,004 đô la, và định giá hoàn toàn pha loãng cũng từ 4 tỷ đô la tăng lên 6,6 tỷ đô la, mang lại một số lợi nhuận cho những người tham gia đặt mua.
Tất nhiên, phần tăng giá này cũng có yếu tố con người. Theo phân tích trên chuỗi, tính đến 8 giờ sáng nay, Pump.fun đã bắt đầu dùng thu nhập từ phí giao dịch để mua lại PUMP sau khi phát hành coin. Trong 7 giờ qua, họ đã chuyển 187770 SOL thu nhập từ phí giao dịch vào địa chỉ chỉ định, mua PUMP rồi chuyển đến địa chỉ khác để lưu trữ. Hiện tại đã sử dụng 111,953 SOL (khoảng 1.83 triệu USD) để mua 30.4 tỷ PUMP, với giá trung bình là 0.006 USD. Mua lại có thể hỗ trợ giá, nhưng cũng khó tránh khỏi việc có sự nghi ngờ về việc chuyển tiền từ tay này sang tay khác. Tuy nhiên, đối với những người nắm giữ, chỉ cần có thể kéo giá lên, thì đó đều là điều tốt.
Dù là để rút lui khỏi tính thanh khoản hay chỉ đơn giản là để xây dựng hệ sinh thái, cuộc tranh cãi về định giá của Pump.fun phản ánh tình hình hiện tại của thị trường. Những đồng MEME từng nổi tiếng với tính thanh khoản giờ đây đang rơi vào khó khăn, và kinh tế chú ý bùng nổ dường như đang dần trở thành một vấn đề giả. Ngày nay, ngay cả những ứng dụng tiêu biểu nhất cũng phải đi vào con đường phát hành coin, ngầm báo hiệu rằng câu chuyện đang dần đi đến hồi kết. MEME cuối cùng sẽ đi về đâu, token PUMP chính là một chỉ báo, việc thị trường đặt cược vào nó sẽ là một quan sát hiệu quả cho việc đánh giá giá trị của kinh tế chú ý. Token tăng giá, ít nhất cho thấy thị trường công nhận mức định giá của nó, trong khi token giảm giá, có nghĩa là công chúng cần suy nghĩ lại về giá trị thực sự của thị trường MEME, điều này có thể kích thích nhiều cảm xúc bán tháo hơn. Đây có thể cũng là một trong những lý do mà Pump chọn mua lại.
Quay trở lại với câu hỏi ở tiêu đề, việc Pump.fun phát hành coin, ai mới thực sự là người chiến thắng? Không có nghi ngờ gì, bên phát triển dự án là người chiến thắng, những người tham gia công khai và riêng tư hiện tại cũng là người thắng cuộc, các nhà đầu tư ngắn hạn cũng thu lợi. Nhưng có thể kiếm tiền đến khi nào, bên phát triển dự án có thể duy trì giá coin đến mức nào, vẫn là một điều chưa biết. Một số nhà đầu tư lớn đã bắt đầu chọn cách thu lợi, theo dõi cho thấy, một nhà đầu tư đã chi 500 triệu đồng USDC qua 5 ví để tham gia bán công khai PUMP, đã mua 1.25 tỷ PUMP, hôm nay đã bán ra toàn bộ với giá trung bình 0.0067 đô la, thu lợi 3.416 triệu đô la.
Mặt khác, từ bối cảnh thực tế, sự cải thiện của thị trường vĩ mô hiện nay cũng sẽ ảnh hưởng đến MEME ở một mức độ nhất định. Câu chuyện Ethereum mạnh mẽ, các token chính thống liên tục tăng giá, trực tiếp thúc đẩy sự bùng nổ của các dự án chất lượng trong hệ sinh thái Ethereum. Lấy ENS làm ví dụ, hôm nay đã tăng hơn 18%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm nay. Về lâu dài, mặc dù hiện tại thị trường còn nhiều bất ổn, nhưng việc giảm lãi suất có thể dự đoán đã đang trên đường đến, thị trường coin có thể cũng sẽ đón nhận một đợt sóng nhỏ. MEME có thể sẽ thể hiện xu hướng phân cực, những MEME chất lượng sẽ tăng giá do ảnh hưởng của sự luân chuyển ngành, trong khi các MEME khác có thể sẽ không được ai quan tâm do thanh khoản bị rút ra.
Nếu phát triển theo con đường này, mặc dù MEME như một sản phẩm tương tự như kinh tế son môi và kinh tế xổ số sẽ luôn tồn tại, nhưng cũng rất khó để tạo ra cơn bão tài chính trên thị trường như vào năm 2024.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Pump.fun phát hành coin引争议：40 tỷ đô la Mỹ估值背后的市场博弈
Pump.fun phát hành coin风波：谁是最终赢家？
Gần đây, thị trường tiền điện tử tập trung vào việc phát hành coin của Pump.fun. Sự kiện này đã được ấp ủ từ tháng 6 năm nay và cuối cùng đã hoàn tất vào ngày 12 tháng 7. Mặc dù thị trường có sự nghi ngờ về định giá 4 tỷ USD của nó, nhưng số lượng phát hành công khai đã được bán hết chỉ trong 12 phút, thậm chí có nhà đầu tư đã bày tỏ sự không hài lòng trên mạng xã hội vì không thể tham gia.
Hiện tại, hiệu suất của Pump.fun tương đối làm hài lòng. Sau khi ra mắt, giá token đã cho thấy xu hướng tăng ổn định, hôm nay còn thực hiện việc mua lại token bằng phí giao dịch lần đầu tiên. Tuy nhiên, liệu giá coin có thể duy trì ổn định lâu dài vẫn là câu hỏi trong lòng nhiều người.
Pump.fun chắc chắn là một trong những ứng dụng nổi bật nhất trong đợt bull market này. Nó đã thành công đưa MEME coin lên những tầm cao mới với ý tưởng phát hành công bằng và cách thức vận hành đơn giản, hoàn toàn phá vỡ rào cản cao của mô hình phát hành truyền thống. Ngay cả khi độ hot của MEME đã giảm trong ngày hôm nay, sức hấp dẫn của việc chỉ cần 3 đô la để tạo ra một coin vẫn rất lớn.
Về cơ chế, Pump.fun áp dụng định giá hợp đồng thông minh toàn bộ quy trình, không có bán trước và phát hành coin riêng, thậm chí còn thiết lập cơ chế tốt nghiệp. Khi giá trị vốn hóa đạt 69.000 đô la, hệ thống sẽ tự động tạo ra một bể thanh khoản trên sàn giao dịch phi tập trung, quy trình lên coin gần như hoàn toàn tự động này rất được thị trường ưa chuộng, cũng khiến Pump.fun trở thành "máy in tiền" trong đợt thị trường này.
Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, tổng số lượng token phát hành của Pump.fun đạt 11,44 triệu, số địa chỉ sử dụng vượt quá 22 triệu, doanh thu tích lũy gần 720 triệu USD. Trong đó, phí giao dịch cao nhất trong một ngày thậm chí lên đến 5,43 triệu USD, đỉnh doanh thu trong một ngày cao nhất lên tới 15,88 triệu USD. Có thể nói, phần lớn lợi nhuận của thị trường MEME lần này gần như đã được Pump.fun thu về, và tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Solana.
Tuy nhiên, dự án này bắt đầu từ MEME đột ngột thông báo phát hành coin, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường. Tin đồn về việc Pump.fun phát hành coin lần đầu tiên xuất hiện vào tháng 2 năm nay, khi có thông tin cho rằng họ dự định phát hành coin trên sàn giao dịch tập trung, thậm chí đã chuẩn bị đầy đủ tài liệu phát hành coin, nhưng sau đó đã bị gác lại do sự biến động của thị trường. Đến tháng 6, tin đồn phát hành coin lại nổi lên, có báo cáo cho rằng Pump.fun dự định huy động 1 tỷ đô la thông qua việc bán token, với định giá đạt 4 tỷ đô la.
Vào ngày 10 tháng 7, Pump.fun chính thức thông báo sẽ khởi động việc bán công khai token gốc PUMP vào lúc 22:00 ngày 12 tháng 7. Đợt phát hành này có 150 tỷ token, giá mỗi token là 0.004 USDT, chiếm 15% tổng nguồn cung. Theo mức định giá 4 tỷ USD, số tiền huy động được lần này là 600 triệu USD. Do lý do tuân thủ quy định, các nhà đầu tư từ Vương quốc Anh và Mỹ bị loại trừ khỏi đợt bán này.
Trong mô hình kinh tế của token PUMP, 33% được sử dụng cho phát hành công khai, 24% cho khuyến khích cộng đồng và hệ sinh thái, 20% phân bổ cho đội ngũ, 2.4% cho quỹ hệ sinh thái, 2% thuộc về quỹ, 13% phân bổ cho các nhà đầu tư hiện tại, 3% cho các hoạt động phát trực tiếp, 2.6% cho tính thanh khoản và sàn giao dịch.
Tuy nhiên, so với sự kỳ vọng phát hành coin trước đó, khi thực sự phát hành coin lại gặp phải sự phản đối tập thể từ thị trường. Tranh cãi chủ yếu xoay quanh định giá 4 tỷ USD. Cần biết rằng, công ty stablecoin Circle niêm yết tại New York trước đó chỉ có định giá 7 tỷ USD. Một sòng bạc trên chuỗi lại tuyên bố định giá 4 tỷ USD, thậm chí còn vượt qua hầu hết các giao thức DeFi hàng đầu hiện tại, khiến thị trường nghi ngờ về việc quá mức chi tiêu thanh khoản.
Điều quan trọng hơn là, môi trường thị trường hiện tại đã thay đổi. Ngoài sự phục hồi nhẹ trong vài ngày gần đây, phần lớn các đồng tiền ảo và đồng MEME có xu hướng khá ảm đạm. Từ khối lượng giao dịch có thể thấy, Pump.fun đã đạt đỉnh giao dịch 5.44 triệu đô la vào ngày 23 tháng 1, sau đó cơ bản thể hiện xu hướng giảm mạnh. Khối lượng giao dịch hàng ngày gần đây ổn định dưới 700.000 đô la, giảm 87,2% so với mức cao. Xét về số lượng tạo token, số lượng token được tạo trong một ngày đã giảm từ đỉnh 70.000 xuống còn 30.000, gần như giảm một nửa. Tỷ lệ tốt nghiệp token còn thấp đến đáng kinh ngạc, giảm từ đỉnh 1,6% vào tháng 1 năm 2024 xuống dưới 1% hiện nay. Những dữ liệu này cho thấy, thị trường MEME đang hạ nhiệt, sự nhiệt tình của người dùng đang nhanh chóng suy giảm.
Mặt khác, thị trường đang thu hẹp, trong khi đối thủ lại đang nổi lên. Pump.fun, từng độc chiếm thị trường, gần đây cũng đang phải đối mặt với áp lực. Đối thủ letsbonk.fun, với BONK là chủ đề chính, phát triển nhanh chóng, nhiều lần đứng đầu về số lượng phát hành token, thậm chí một thời gian vượt qua Pump.fun để chiếm vị trí đầu tiên về thị phần. Mặc dù Pump.fun đã nhanh chóng phản công, nhưng sự cạnh tranh giữa hai bên vẫn rất gay gắt, vị thế dẫn đầu của Pump.fun đang bị đe dọa.
Chính trong bối cảnh ảnh hưởng của những yếu tố này, việc định giá 4 tỷ đô la của Pump.fun đã bị nghi ngờ nghiêm trọng. Sau tin đồn phát hành coin vào tháng 6, thị trường thậm chí đã xuất hiện tâm lý tránh rủi ro, các đồng coin MEME hot trong hệ sinh thái Solana đã giảm giá mạnh, dòng tiền nhanh chóng rút lui. Một số chuyên gia trong ngành thẳng thắn cho rằng, đợt ICO lần này giống như một hành động rút lui khỏi tính thanh khoản, chứ không phải là kế hoạch phát triển lâu dài.
Thú vị là, vào tháng 3 năm 2024, một trong những người đồng sáng lập của Pump.fun đã tuyên bố trên mạng xã hội rằng mỗi lần mở bán trước đều là một trò lừa bịp. Và bây giờ, Pump.fun lại phát hành coin dưới hình thức mở bán trước, diễn ra một màn "vả mặt". Đợt phát hành coin này đã huy động được 33% tổng nguồn cung, trong đó vòng gọi vốn riêng dành cho tổ chức chiếm 18%, vòng gọi vốn công chiếm 15%, tất cả coin sẽ được mở khóa hoàn toàn vào ngày đầu tiên ra mắt.
Từ kết quả cuối cùng, mặc dù các chuyên gia trong ngành không lạc quan, nhưng các nhà hỗ trợ và tổ chức dường như có quan điểm khác. Việc phát hành công khai chỉ mất 12 phút để hoàn thành hạn mức 500 triệu USD, bao gồm nhiều sàn giao dịch lớn tham gia vào việc phát hành công khai PUMP. Dữ liệu cho thấy, số lượng địa chỉ ví tham gia trước bán hàng trên trang web Pump.fun và hoàn thành KYC lên tới 23,959, số lượng địa chỉ ví đã mua thành công là 10,145, với mức mua trung bình là 44,209 USD. 89.7% số lượng PUMP token được bán trước đã hoàn thành trên trang web, trong khi tổng số lượng bán ra từ các sàn giao dịch chỉ chiếm 10.3%. Trong số các địa chỉ bán trước trên trang web, người dùng nhỏ lẻ là nhóm chính, với 5,758 người đăng ký mua PUMP dưới 1,000 USD, trong khi số lượng địa chỉ có mức đăng ký trên 1 triệu USD là 202, cho thấy sự nhiệt tình của các tổ chức.
Quá trình này hoàn hảo thể hiện hiện tượng "miệng thì chê nhưng thân thì thật" đặc trưng của giới coin. Do một số sàn giao dịch gặp vấn đề kỹ thuật trong đợt phát hành công khai khiến người dùng khó hoàn tất đăng ký, thậm chí nhiều người đã bày tỏ sự không hài lòng trên mạng xã hội. Đối với hiệu suất tiếp theo của Pump, cộng đồng cũng đã tạo ra nhiều tranh cãi, một bên cho rằng định giá quá cao, sau khi ánh đèn sân khấu tắt sẽ sụp đổ, bên còn lại cho rằng Pump là sản phẩm đại diện nhất trong các MEME, có logic thu nhập và nền tảng nhận thức đầy đủ, sẽ không dễ dàng giảm giá.
Từ hiện tại, có vẻ như cái sau tạm thời chiếm ưu thế. Sau khi ra mắt vào ngày 15 tháng 7, Pump đã giảm từ 0,0065 đô la xuống 0,0042 đô la trong một thời gian ngắn, nhưng sau đó bắt đầu tăng lên, hiện đang báo 0,0066 đô la, tăng 55% so với giá huy động vốn 0,004 đô la, và định giá hoàn toàn pha loãng cũng từ 4 tỷ đô la tăng lên 6,6 tỷ đô la, mang lại một số lợi nhuận cho những người tham gia đặt mua.
Tất nhiên, phần tăng giá này cũng có yếu tố con người. Theo phân tích trên chuỗi, tính đến 8 giờ sáng nay, Pump.fun đã bắt đầu dùng thu nhập từ phí giao dịch để mua lại PUMP sau khi phát hành coin. Trong 7 giờ qua, họ đã chuyển 187770 SOL thu nhập từ phí giao dịch vào địa chỉ chỉ định, mua PUMP rồi chuyển đến địa chỉ khác để lưu trữ. Hiện tại đã sử dụng 111,953 SOL (khoảng 1.83 triệu USD) để mua 30.4 tỷ PUMP, với giá trung bình là 0.006 USD. Mua lại có thể hỗ trợ giá, nhưng cũng khó tránh khỏi việc có sự nghi ngờ về việc chuyển tiền từ tay này sang tay khác. Tuy nhiên, đối với những người nắm giữ, chỉ cần có thể kéo giá lên, thì đó đều là điều tốt.
Dù là để rút lui khỏi tính thanh khoản hay chỉ đơn giản là để xây dựng hệ sinh thái, cuộc tranh cãi về định giá của Pump.fun phản ánh tình hình hiện tại của thị trường. Những đồng MEME từng nổi tiếng với tính thanh khoản giờ đây đang rơi vào khó khăn, và kinh tế chú ý bùng nổ dường như đang dần trở thành một vấn đề giả. Ngày nay, ngay cả những ứng dụng tiêu biểu nhất cũng phải đi vào con đường phát hành coin, ngầm báo hiệu rằng câu chuyện đang dần đi đến hồi kết. MEME cuối cùng sẽ đi về đâu, token PUMP chính là một chỉ báo, việc thị trường đặt cược vào nó sẽ là một quan sát hiệu quả cho việc đánh giá giá trị của kinh tế chú ý. Token tăng giá, ít nhất cho thấy thị trường công nhận mức định giá của nó, trong khi token giảm giá, có nghĩa là công chúng cần suy nghĩ lại về giá trị thực sự của thị trường MEME, điều này có thể kích thích nhiều cảm xúc bán tháo hơn. Đây có thể cũng là một trong những lý do mà Pump chọn mua lại.
Quay trở lại với câu hỏi ở tiêu đề, việc Pump.fun phát hành coin, ai mới thực sự là người chiến thắng? Không có nghi ngờ gì, bên phát triển dự án là người chiến thắng, những người tham gia công khai và riêng tư hiện tại cũng là người thắng cuộc, các nhà đầu tư ngắn hạn cũng thu lợi. Nhưng có thể kiếm tiền đến khi nào, bên phát triển dự án có thể duy trì giá coin đến mức nào, vẫn là một điều chưa biết. Một số nhà đầu tư lớn đã bắt đầu chọn cách thu lợi, theo dõi cho thấy, một nhà đầu tư đã chi 500 triệu đồng USDC qua 5 ví để tham gia bán công khai PUMP, đã mua 1.25 tỷ PUMP, hôm nay đã bán ra toàn bộ với giá trung bình 0.0067 đô la, thu lợi 3.416 triệu đô la.
Mặt khác, từ bối cảnh thực tế, sự cải thiện của thị trường vĩ mô hiện nay cũng sẽ ảnh hưởng đến MEME ở một mức độ nhất định. Câu chuyện Ethereum mạnh mẽ, các token chính thống liên tục tăng giá, trực tiếp thúc đẩy sự bùng nổ của các dự án chất lượng trong hệ sinh thái Ethereum. Lấy ENS làm ví dụ, hôm nay đã tăng hơn 18%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm nay. Về lâu dài, mặc dù hiện tại thị trường còn nhiều bất ổn, nhưng việc giảm lãi suất có thể dự đoán đã đang trên đường đến, thị trường coin có thể cũng sẽ đón nhận một đợt sóng nhỏ. MEME có thể sẽ thể hiện xu hướng phân cực, những MEME chất lượng sẽ tăng giá do ảnh hưởng của sự luân chuyển ngành, trong khi các MEME khác có thể sẽ không được ai quan tâm do thanh khoản bị rút ra.
Nếu phát triển theo con đường này, mặc dù MEME như một sản phẩm tương tự như kinh tế son môi và kinh tế xổ số sẽ luôn tồn tại, nhưng cũng rất khó để tạo ra cơn bão tài chính trên thị trường như vào năm 2024.