Cơ chế PoL v2 của Berachain: Đổi mới đột phá trong mô hình giá trị tài sản mạng chính

Cơ chế PoL (Proof of Liquidity) v2 mới được Berachain ra mắt, cố gắng giải quyết "mối khổ về tài sản mạng chính" tồn tại lâu dài của các chuỗi công khai truyền thống. Thiết kế đổi mới này chuyển 33% phần thưởng khuyến khích từ DApp từ những người giữ BGT sang những người giữ BERA, đánh dấu một sự chuyển biến quan trọng trong mô hình giá trị tài sản mạng chính.

Đột phá cốt lõi: Từ khuyến khích thanh khoản đến vòng lặp giá trị

Cốt lõi của PoL v2 là thiết lập mô hình "phân phối kênh đôi" (67% BGT/33% BERA), lần đầu tiên cho phép người nắm giữ đồng chính nhận được lợi nhuận từ lớp giao thức mà không cần tham gia vào các chiến lược DeFi phức tạp. Điều này về cơ bản hoàn thành việc nâng cấp BERA từ một "token Gas" đơn thuần thành "tài sản sinh lợi".

Sự tinh tế trong thiết kế cơ chế

1. Lợi nhuận phi lạm phát: Thông qua việc tái cấu trúc dòng khuyến khích hiện có, giúp BERA nhận được dòng tiền trên chuỗi, tạo ra áp lực mua liên tục.

2. Bảo vệ vị trí sinh thái BGT: Giữ lại 67% phần thưởng hối lộ cho những người staking BGT, vừa duy trì hiệu ứng đòn bẩy khuyến khích cho nhóm dự án, vừa tránh gây ra sự rút lui thanh khoản từ những người nắm giữ token quản trị.

3. Ba vòng lặp phản hồi tích cực:

   • Nhiều BERA được staking mang lại độ an toàn chuỗi cao hơn
   • Tỷ lệ staking cao hơn dẫn đến ít mã lưu thông hơn
   • Lưu thông ít hơn củng cố động lực hối lộ làm tăng hiệu ứng lợi nhuận đơn vị BERA

Ảnh hưởng tiềm năng của cấu trúc thị trường

1. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ: Bắt giữ lợi nhuận với ngưỡng thấp Người dùng thông thường chỉ cần staking BERA là có thể nhận được hai loại lợi nhuận: trực tiếp (phân bổ khuyến khích hối lộ) và gián tiếp (cổ tức từ doanh thu của giao thức DEX gốc).

2. Đối với Builder: Cách chơi mới của kinh tế đồng chủ Các dự án có thể sử dụng thuộc tính thu nhập của BERA để thiết kế cơ chế mới, chẳng hạn như tự động quy đổi thu nhập của giao thức thành BERA để mua lại, phát triển mô hình veToken dựa trên BERA, v.v.

3. Đối với nhà đầu tư: Tái cấu trúc mô hình định giá Sau khi BERA có khả năng thu lợi nhuận theo chuỗi, logic định giá của nó có thể chuyển sang "chiết khấu dòng tiền".

Rủi ro và Thách thức

• Rủi ro đầu cơ ngắn hạn: Một số người nắm giữ BGT có thể chuyển sang hệ sinh thái khác do phần thưởng bị pha loãng.
• Độ phức tạp của cơ chế: Người dùng bình thường vẫn cần hiểu mối quan hệ tương tác giữa PoL/BGT/BERA.
• Giám sát xám: Tính hợp pháp của việc khuyến khích hối lộ vẫn chưa được kiểm nghiệm.

Những gợi ý từ ngành: Cạnh tranh L1 bước vào khu vực phân phối giá trị sâu

Khám phá của Berachain đã tiết lộ một xu hướng: trọng tâm cạnh tranh của các chuỗi công khai thế hệ tiếp theo đang chuyển từ TPS/Chi phí Gas thấp sang hiệu quả phân phối giá trị. PoL v2 cho thấy một giải pháp gốc bằng cách thiết kế lớp giao thức để trực tiếp tiêm giá trị sinh thái vào đồng coin chính.

Trong bối cảnh phần thưởng khai thác thanh khoản đang suy giảm, "chuỗi nên tự tạo ra nhu cầu thực" đã trở thành vấn đề then chốt quyết định sự sống còn của các dự án. Câu trả lời mà Berachain đưa ra là: để đồng coin chính trở thành người hưởng lợi đầu tiên từ sự thịnh vượng của hệ sinh thái. Nếu mô hình này có thể được xác thực liên tục, nó có thể dẫn đến việc các L1 khác bắt chước, thúc đẩy toàn ngành tiến đến cơ chế phân bổ giá trị hiệu quả hơn.