Sự thật đằng sau sự điều chỉnh của thị trường tài sản tiền điện tử tuần trước
Tuần trước, thị trường Tài sản tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn. Mặc dù thị trường thường quy điều này cho những phát ngôn "hỗ trợ lãi suất cao" của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell, gây ra lo ngại về lạm phát và suy thoái kinh tế, nhưng có thể đây chỉ là yếu tố thứ yếu gây ra sự hoảng loạn trong vốn. Tác động thực sự có thể đến từ việc Trump đã gây áp lực mạnh mẽ vào thứ Tư tuần trước liên kết với Musk đối với dự luật chi tiêu ngắn hạn của Quốc hội, cũng như sự không chắc chắn do ông ta đe dọa hủy bỏ quy tắc trần nợ, tất cả những yếu tố này đã cùng nhau kích hoạt tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn của vốn.
Phát biểu của Powell có ảnh hưởng hạn chế, dữ liệu vĩ mô không ủng hộ sự hoảng sợ của thị trường về rủi ro chính sách tiền tệ
Quyết định lãi suất FOMC vào sáng thứ Năm tuần trước đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường, kết thúc với việc giảm 25 điểm cơ bản. Thị trường đã quy kết sự sụt giảm của tài sản rủi ro cho hai lý do: đầu tiên, biểu đồ điểm cho thấy sự đồng thuận trong cuộc họp này không đạt được, trong đó một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng giữ lãi suất không thay đổi. Thứ hai, mức lãi suất mục tiêu trung bình cho năm 2025 đã được điều chỉnh lên 3.75%～4.00%, so với biểu đồ điểm tháng 9 là 3.25%～3.5%, kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã giảm từ 4 lần xuống còn 2 lần.
Tuy nhiên, từ sự thay đổi của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, lãi suất kỳ hạn xa thực sự đã tăng lên, nhưng ảnh hưởng đến lợi suất 1 năm thì không lớn. Điều này cho thấy thị trường có nhiều lo ngại hơn về triển vọng kinh tế trong tương lai, nhưng rủi ro ngắn hạn thì không rõ ràng. Từ giá hợp đồng tương lai quỹ liên bang 30 ngày đến hạn vào tháng 12 năm 2025, có thể thấy rằng thị trường đã phản ánh kỳ vọng về hai lần giảm lãi suất trong tương lai từ tháng 11.
Nhiều dữ liệu vĩ mô cũng không ủng hộ cho phán đoán về sự tái sinh của lạm phát hoặc suy thoái kinh tế. Chỉ số PCE, việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp cũng như các chi tiết về tăng trưởng GDP đều giữ ổn định tương đối. Tăng trưởng PCE so với cùng kỳ năm trước và tăng trưởng PCE cơ bản so với cùng kỳ năm trước giữ dưới 2.5%, tỷ lệ thất nghiệp không có sự gia tăng rõ rệt, việc làm phi nông nghiệp tháng 11 thậm chí còn tăng. Tăng trưởng GDP có xu hướng ổn định, các chi tiết không có sự suy giảm rõ rệt.
Sự sụt giảm liên tiếp của chỉ số Dow Jones chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm mạnh của giá cổ phiếu một công ty bảo hiểm lớn, không phản ánh rủi ro hệ thống. CEO của công ty này đã gặp phải một vụ xả súng, gây ra sự chú ý đối với vấn đề chi phí y tế ở Mỹ, điều này phù hợp với hướng chính sách cải cách bảo hiểm y tế của Trump.
Trump đe dọa hủy bỏ trần nợ, làm mờ đi hệ thống tín dụng của đô la
Tuần trước, Quốc hội Mỹ đã diễn ra cuộc tranh luận gay gắt về dự luật chi tiêu ngắn hạn. Chủ tịch Hạ viện và Đảng Dân chủ ban đầu đã đạt được thỏa thuận gia hạn ngân sách chính phủ đến tháng Ba năm sau, nhưng dưới sự chỉ trích của Musk, đề xuất này nhanh chóng bị bác bỏ. Trump sau đó tuyên bố Quốc hội nên bãi bỏ quy tắc trần nợ trước khi ông chính thức nhậm chức, lý do là những vấn đề nợ này do chính phủ hiện tại gây ra.
Mặc dù cuối cùng đã thông qua một luật chi tiêu tạm thời mới, tránh được việc chính phủ một phần ngừng hoạt động, nhưng thái độ của Trump đối với việc bãi bỏ trần nợ đã gây ra lo ngại trên thị trường. Xét đến ảnh hưởng của Trump tại Hạ viện, khả năng bãi bỏ trần nợ trong tương lai đã tăng lên đáng kể.
Trần nợ công của Mỹ là hạn mức pháp lý tối đa mà chính phủ liên bang có thể vay, nhằm hạn chế việc gia tăng nợ công của chính phủ. Mặc dù đã nhiều lần tạm dừng, nhưng hiện tại tỷ lệ nợ công của Mỹ so với GDP đã đạt mức cao kỷ lục, vượt quá 120%. Nếu vào lúc này hủy bỏ trần nợ, điều này có nghĩa là Mỹ sẽ không bị ràng buộc bởi kỷ luật tài chính trong một thời gian dài, ảnh hưởng đến hệ thống tín dụng đô la Mỹ sẽ rất khó để dự đoán.
Trump có thể muốn vượt qua cuộc khủng hoảng nợ ngắn hạn do chính sách giảm thuế của mình gây ra bằng cách bãi bỏ trần nợ. Tuy nhiên, động thái này có thể ảnh hưởng đến câu chuyện về việc sử dụng dự trữ bitcoin để giải quyết cuộc khủng hoảng nợ, từ đó tác động đến thị trường Tài sản tiền điện tử.
Trong một khoảng thời gian tới, việc quan sát hướng đi chính sách của đội ngũ Trump sẽ trở thành điểm chú ý chính của thị trường, và tầm quan trọng của nó có thể vượt qua các yếu tố khác.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidationWatcher
· 07-27 05:08
Trump luôn là biến số lớn nhất
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainBouncer
· 07-25 14:55
Chuan Hoàng vẫn biết cách gây rối nhỉ.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketSurvivor
· 07-25 00:44
Đô la Mỹ thực sự ổn định? Thật sự sao?
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-2fce706c
· 07-25 00:38
行情bán phá giá lớn就是最好的nhập một vị thế点 等反转都晚了
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinAnalyst
· 07-25 00:33
Dữ liệu vĩ mô không nói dối, khuyên mọi người xem kỹ xu hướng TVL và thận trọng trong việc giao dịch.
Trump có thể bãi bỏ giới hạn nợ, sự thật đằng sau pullback của thị trường tiền điện tử
Sự thật đằng sau sự điều chỉnh của thị trường tài sản tiền điện tử tuần trước
Tuần trước, thị trường Tài sản tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn. Mặc dù thị trường thường quy điều này cho những phát ngôn "hỗ trợ lãi suất cao" của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell, gây ra lo ngại về lạm phát và suy thoái kinh tế, nhưng có thể đây chỉ là yếu tố thứ yếu gây ra sự hoảng loạn trong vốn. Tác động thực sự có thể đến từ việc Trump đã gây áp lực mạnh mẽ vào thứ Tư tuần trước liên kết với Musk đối với dự luật chi tiêu ngắn hạn của Quốc hội, cũng như sự không chắc chắn do ông ta đe dọa hủy bỏ quy tắc trần nợ, tất cả những yếu tố này đã cùng nhau kích hoạt tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn của vốn.
Phát biểu của Powell có ảnh hưởng hạn chế, dữ liệu vĩ mô không ủng hộ sự hoảng sợ của thị trường về rủi ro chính sách tiền tệ
Quyết định lãi suất FOMC vào sáng thứ Năm tuần trước đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường, kết thúc với việc giảm 25 điểm cơ bản. Thị trường đã quy kết sự sụt giảm của tài sản rủi ro cho hai lý do: đầu tiên, biểu đồ điểm cho thấy sự đồng thuận trong cuộc họp này không đạt được, trong đó một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng giữ lãi suất không thay đổi. Thứ hai, mức lãi suất mục tiêu trung bình cho năm 2025 đã được điều chỉnh lên 3.75%～4.00%, so với biểu đồ điểm tháng 9 là 3.25%～3.5%, kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã giảm từ 4 lần xuống còn 2 lần.
Tuy nhiên, từ sự thay đổi của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, lãi suất kỳ hạn xa thực sự đã tăng lên, nhưng ảnh hưởng đến lợi suất 1 năm thì không lớn. Điều này cho thấy thị trường có nhiều lo ngại hơn về triển vọng kinh tế trong tương lai, nhưng rủi ro ngắn hạn thì không rõ ràng. Từ giá hợp đồng tương lai quỹ liên bang 30 ngày đến hạn vào tháng 12 năm 2025, có thể thấy rằng thị trường đã phản ánh kỳ vọng về hai lần giảm lãi suất trong tương lai từ tháng 11.
Nhiều dữ liệu vĩ mô cũng không ủng hộ cho phán đoán về sự tái sinh của lạm phát hoặc suy thoái kinh tế. Chỉ số PCE, việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp cũng như các chi tiết về tăng trưởng GDP đều giữ ổn định tương đối. Tăng trưởng PCE so với cùng kỳ năm trước và tăng trưởng PCE cơ bản so với cùng kỳ năm trước giữ dưới 2.5%, tỷ lệ thất nghiệp không có sự gia tăng rõ rệt, việc làm phi nông nghiệp tháng 11 thậm chí còn tăng. Tăng trưởng GDP có xu hướng ổn định, các chi tiết không có sự suy giảm rõ rệt.
Sự sụt giảm liên tiếp của chỉ số Dow Jones chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm mạnh của giá cổ phiếu một công ty bảo hiểm lớn, không phản ánh rủi ro hệ thống. CEO của công ty này đã gặp phải một vụ xả súng, gây ra sự chú ý đối với vấn đề chi phí y tế ở Mỹ, điều này phù hợp với hướng chính sách cải cách bảo hiểm y tế của Trump.
Trump đe dọa hủy bỏ trần nợ, làm mờ đi hệ thống tín dụng của đô la
Tuần trước, Quốc hội Mỹ đã diễn ra cuộc tranh luận gay gắt về dự luật chi tiêu ngắn hạn. Chủ tịch Hạ viện và Đảng Dân chủ ban đầu đã đạt được thỏa thuận gia hạn ngân sách chính phủ đến tháng Ba năm sau, nhưng dưới sự chỉ trích của Musk, đề xuất này nhanh chóng bị bác bỏ. Trump sau đó tuyên bố Quốc hội nên bãi bỏ quy tắc trần nợ trước khi ông chính thức nhậm chức, lý do là những vấn đề nợ này do chính phủ hiện tại gây ra.
Mặc dù cuối cùng đã thông qua một luật chi tiêu tạm thời mới, tránh được việc chính phủ một phần ngừng hoạt động, nhưng thái độ của Trump đối với việc bãi bỏ trần nợ đã gây ra lo ngại trên thị trường. Xét đến ảnh hưởng của Trump tại Hạ viện, khả năng bãi bỏ trần nợ trong tương lai đã tăng lên đáng kể.
Trần nợ công của Mỹ là hạn mức pháp lý tối đa mà chính phủ liên bang có thể vay, nhằm hạn chế việc gia tăng nợ công của chính phủ. Mặc dù đã nhiều lần tạm dừng, nhưng hiện tại tỷ lệ nợ công của Mỹ so với GDP đã đạt mức cao kỷ lục, vượt quá 120%. Nếu vào lúc này hủy bỏ trần nợ, điều này có nghĩa là Mỹ sẽ không bị ràng buộc bởi kỷ luật tài chính trong một thời gian dài, ảnh hưởng đến hệ thống tín dụng đô la Mỹ sẽ rất khó để dự đoán.
Trump có thể muốn vượt qua cuộc khủng hoảng nợ ngắn hạn do chính sách giảm thuế của mình gây ra bằng cách bãi bỏ trần nợ. Tuy nhiên, động thái này có thể ảnh hưởng đến câu chuyện về việc sử dụng dự trữ bitcoin để giải quyết cuộc khủng hoảng nợ, từ đó tác động đến thị trường Tài sản tiền điện tử.
Trong một khoảng thời gian tới, việc quan sát hướng đi chính sách của đội ngũ Trump sẽ trở thành điểm chú ý chính của thị trường, và tầm quan trọng của nó có thể vượt qua các yếu tố khác.