Hạn chế và cân nhắc trong việc phát hành RWA của tài sản đại lục tại Hồng Kông
Gần đây, có nhiều dự án hỏi về tính khả thi của việc phát hành tài sản thực thành token (RWA), với nhiều loại tài sản cơ sở khác nhau, bao gồm nông sản, bất động sản, kim loại quý, thậm chí còn có một số dự án khái niệm trừu tượng.
Trong môi trường quản lý hiện tại, ngoài các dự án RWA được phát hành qua kiểm tra nghiêm ngặt của hộp cát Hồng Kông và dưới sự quản lý, các loại dự án RWA khác đều tồn tại rủi ro lớn, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân đại lục Trung Quốc. Bài viết này sẽ trình bày những tài sản nào của đại lục có thể sử dụng trong hộp cát Hồng Kông và những tài sản nào không phù hợp, nhằm giúp các bên liên quan tiến hành kinh doanh một cách hiệu quả hơn.
Nhận thức cơ bản và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục làm RWA
Cần lưu ý rằng, tài sản nằm ở Trung Quốc đại lục và chủ yếu phục vụ cư dân đại lục có thể thực hiện phát hành RWA, điều này đã được chứng minh bằng các trường hợp thành công. Tuy nhiên, việc phát hành RWA cho tài sản đại lục tại hộp cát Hồng Kông thực sự gặp một số hạn chế. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản sau đây không phù hợp để thực hiện RWA:
Tài sản không phù hợp với quy định pháp luật tại khu vực Hồng Kông
Tài sản không符合 quy định pháp luật của khu vực đại lục
Giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản tại Hồng Kông
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"
Xem xét rằng tài sản nằm ở đại lục, nhưng tài sản đã được mã hóa sẽ được phát hành và vận hành tại Hồng Kông, toàn bộ chuỗi tài chính trải dài qua hai địa điểm, do đó cần phải tuân thủ các yêu cầu tuân thủ của cả đại lục và Hồng Kông.
Quy định tại Hồng Kông
Hong Kong chủ yếu chịu trách nhiệm về việc phát hành và hoạt động tài chính của tài sản, do đó cần tập trung vào các quy định pháp lý liên quan đến quản lý tài chính đối với các yêu cầu của tài sản cơ sở, chẳng hạn như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai", "Quy định về Ngành Ngân hàng", "Quy định về Ngành Bảo hiểm", "Quy định về Chống Rửa Tiền và Tài Trợ Khủng Bố".
Mặc dù Hồng Kông chưa ban hành các văn bản pháp lý quy định rõ ràng về phát hành và quản lý RWA, nhưng việc nắm bắt các nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hồng Kông và tham khảo các quy tắc phát hành cụ thể của các sản phẩm tài chính tương tự có thể tăng cường đáng kể tỷ lệ thành công của dự án.
Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, có nghĩa là sự tuân thủ phụ thuộc vào bản chất của tài sản chứ không phải bề ngoài. Các quy định cụ thể cần được xác định dựa trên các quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản thực tương ứng với RWA.
Quy định ở đại lục
Do vì tài sản cơ bản nằm ở đại lục, cần chú ý đến tính hợp pháp của chính tài sản và cách thức hoạt động của nó.
Tính hợp pháp của tài sản có thể được chia thành ba loại:
Vật lưu thông: Vật được pháp luật cho phép lưu thông tự do
Hạn chế lưu thông vật: Pháp luật có một số hạn chế về phạm vi và mức độ lưu thông của vật.
Vật cấm lưu thông: Vật mà pháp luật cấm lưu thông và chuyển nhượng.
Đối với RWA, vật phẩm nên là "vật lưu thông" hoặc "vật lưu thông có hạn chế" được cấp phép.
Về tính hợp pháp của phương thức vận hành, do Hồng Kông yêu cầu dòng tiền của tài sản cơ bản trong các dự án RWA, nên việc vận hành tài sản cơ bản cần tuân thủ các quy định pháp luật của đại lục, tránh xa các ranh giới đỏ và đạt được các giấy phép hành chính cần thiết.
Giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản tại Hồng Kông
Một số tài sản mặc dù phù hợp với "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng ở giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tại Hồng Kông. Một mặt, RWA tại Hồng Kông vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm sandbox, lựa chọn tài sản cơ bản khá thận trọng, có xu hướng ưu tiên những tài sản có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch". Mặt khác, một số tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt cũng không phù hợp để thực hiện RWA trong sandbox Hồng Kông, như một số bất động sản có giá trị kinh tế không cao.
Một số trường hợp cụ thể của tài sản đại lục không phù hợp để làm RWA
đồ trang sức và đồ chơi RWA
Lượng tư vấn về RWA trong lĩnh vực đồ trang sức và đồ chơi văn hóa khá lớn, nhưng cũng là lĩnh vực khó đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng nhất. Điều này chủ yếu do sự đa dạng của các loại đồ trang sức và đồ chơi văn hóa, các quy định liên quan phân tán trong nhiều loại luật pháp khác nhau. Tổng thể mà nói, hiện tại không khuyến nghị sử dụng đồ trang sức và đồ chơi văn hóa làm tài sản cơ sở cho RWA.
Các trường hợp sau có thể bị bác bỏ trực tiếp:
Sản phẩm đá quý có tính chất cờ bạc
Đá quý và trang sức đã qua xử lý
Quốc gia cấm bán sản phẩm sinh học
Ngọc bích hoặc ngọc bích giả kém chất lượng hoặc đã qua xử lý
Vàng nguyên chất, bạc nguyên chất và các kim loại quý khác có luật riêng của quốc gia hạn chế hoặc cấm lưu thông.
quyền sở hữu trí tuệ RWA
Các RWA thuộc sở hữu trí tuệ đã có nhiều dự án ở nước ngoài, nhưng chưa thấy trường hợp thành công nào ở Hồng Kông. Nếu kết quả trí tuệ này thực sự có giá trị thương mại lớn, có thể thử nghiệm sau khi quy định quản lý được làm rõ.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp RWA
Đối với các dự án RWA trong nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp, nếu đáp ứng tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức công nghệ, có hàm lượng công nghệ cao, giá trị nghiên cứu khoa học và giá trị thương mại tốt, có thể xem xét thử nghiệm khi quy định quản lý đã được làm rõ.
RWA kiểu thuần túy
Cần làm rõ rằng RWA khác với huy động vốn cộng đồng. Đối với các dự án chỉ có ý tưởng, thường sẽ đưa ra ý kiến phản đối.
Kết luận
Về việc liệu tài sản cơ bản không thuộc đại lục và Hồng Kông có thể thực hiện RWA tại Hồng Kông hay không, hiện chưa có quy định rõ ràng. Xét đến vị trí của Hồng Kông như một trung tâm tài chính quốc tế, vị trí của tài sản không nên là yếu tố cản trở RWA. Độ chân thực, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư mới là những chỉ số quan trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AllTalkLongTrader
· 07-24 23:05
Có Sự tuân thủ là muốn chặn bạn!
Xem bản gốcTrả lời0
LiquiditySurfer
· 07-24 08:49
Sự tuân thủ có tác dụng gì, Rug Pull vẫn cứ xảy ra~
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiHeir
· 07-22 15:47
Tsk tsk, lại thấy một RWA huyền học điển hình, không còn nghi ngờ gì nữa đây là sự lệch lạc khỏi nguyên tắc thiết kế của Satoshi Nakamoto...
Xem bản gốcTrả lời0
ILCollector
· 07-22 15:45
Sự tuân thủ quy tắc làm tôi cảm thấy đau đầu, người viết cái này chắc chắn chưa bao giờ lỗ vốn.
Cơ hội và thách thức của tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông
Hạn chế và cân nhắc trong việc phát hành RWA của tài sản đại lục tại Hồng Kông
Gần đây, có nhiều dự án hỏi về tính khả thi của việc phát hành tài sản thực thành token (RWA), với nhiều loại tài sản cơ sở khác nhau, bao gồm nông sản, bất động sản, kim loại quý, thậm chí còn có một số dự án khái niệm trừu tượng.
Trong môi trường quản lý hiện tại, ngoài các dự án RWA được phát hành qua kiểm tra nghiêm ngặt của hộp cát Hồng Kông và dưới sự quản lý, các loại dự án RWA khác đều tồn tại rủi ro lớn, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân đại lục Trung Quốc. Bài viết này sẽ trình bày những tài sản nào của đại lục có thể sử dụng trong hộp cát Hồng Kông và những tài sản nào không phù hợp, nhằm giúp các bên liên quan tiến hành kinh doanh một cách hiệu quả hơn.
Nhận thức cơ bản và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục làm RWA
Cần lưu ý rằng, tài sản nằm ở Trung Quốc đại lục và chủ yếu phục vụ cư dân đại lục có thể thực hiện phát hành RWA, điều này đã được chứng minh bằng các trường hợp thành công. Tuy nhiên, việc phát hành RWA cho tài sản đại lục tại hộp cát Hồng Kông thực sự gặp một số hạn chế. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản sau đây không phù hợp để thực hiện RWA:
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"
Xem xét rằng tài sản nằm ở đại lục, nhưng tài sản đã được mã hóa sẽ được phát hành và vận hành tại Hồng Kông, toàn bộ chuỗi tài chính trải dài qua hai địa điểm, do đó cần phải tuân thủ các yêu cầu tuân thủ của cả đại lục và Hồng Kông.
Quy định tại Hồng Kông
Hong Kong chủ yếu chịu trách nhiệm về việc phát hành và hoạt động tài chính của tài sản, do đó cần tập trung vào các quy định pháp lý liên quan đến quản lý tài chính đối với các yêu cầu của tài sản cơ sở, chẳng hạn như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai", "Quy định về Ngành Ngân hàng", "Quy định về Ngành Bảo hiểm", "Quy định về Chống Rửa Tiền và Tài Trợ Khủng Bố".
Mặc dù Hồng Kông chưa ban hành các văn bản pháp lý quy định rõ ràng về phát hành và quản lý RWA, nhưng việc nắm bắt các nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hồng Kông và tham khảo các quy tắc phát hành cụ thể của các sản phẩm tài chính tương tự có thể tăng cường đáng kể tỷ lệ thành công của dự án.
Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, có nghĩa là sự tuân thủ phụ thuộc vào bản chất của tài sản chứ không phải bề ngoài. Các quy định cụ thể cần được xác định dựa trên các quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản thực tương ứng với RWA.
Quy định ở đại lục
Do vì tài sản cơ bản nằm ở đại lục, cần chú ý đến tính hợp pháp của chính tài sản và cách thức hoạt động của nó.
Tính hợp pháp của tài sản có thể được chia thành ba loại:
Đối với RWA, vật phẩm nên là "vật lưu thông" hoặc "vật lưu thông có hạn chế" được cấp phép.
Về tính hợp pháp của phương thức vận hành, do Hồng Kông yêu cầu dòng tiền của tài sản cơ bản trong các dự án RWA, nên việc vận hành tài sản cơ bản cần tuân thủ các quy định pháp luật của đại lục, tránh xa các ranh giới đỏ và đạt được các giấy phép hành chính cần thiết.
Giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản tại Hồng Kông
Một số tài sản mặc dù phù hợp với "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng ở giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tại Hồng Kông. Một mặt, RWA tại Hồng Kông vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm sandbox, lựa chọn tài sản cơ bản khá thận trọng, có xu hướng ưu tiên những tài sản có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch". Mặt khác, một số tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt cũng không phù hợp để thực hiện RWA trong sandbox Hồng Kông, như một số bất động sản có giá trị kinh tế không cao.
Một số trường hợp cụ thể của tài sản đại lục không phù hợp để làm RWA
đồ trang sức và đồ chơi RWA
Lượng tư vấn về RWA trong lĩnh vực đồ trang sức và đồ chơi văn hóa khá lớn, nhưng cũng là lĩnh vực khó đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng nhất. Điều này chủ yếu do sự đa dạng của các loại đồ trang sức và đồ chơi văn hóa, các quy định liên quan phân tán trong nhiều loại luật pháp khác nhau. Tổng thể mà nói, hiện tại không khuyến nghị sử dụng đồ trang sức và đồ chơi văn hóa làm tài sản cơ sở cho RWA.
Các trường hợp sau có thể bị bác bỏ trực tiếp:
quyền sở hữu trí tuệ RWA
Các RWA thuộc sở hữu trí tuệ đã có nhiều dự án ở nước ngoài, nhưng chưa thấy trường hợp thành công nào ở Hồng Kông. Nếu kết quả trí tuệ này thực sự có giá trị thương mại lớn, có thể thử nghiệm sau khi quy định quản lý được làm rõ.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp RWA
Đối với các dự án RWA trong nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp, nếu đáp ứng tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức công nghệ, có hàm lượng công nghệ cao, giá trị nghiên cứu khoa học và giá trị thương mại tốt, có thể xem xét thử nghiệm khi quy định quản lý đã được làm rõ.
RWA kiểu thuần túy
Cần làm rõ rằng RWA khác với huy động vốn cộng đồng. Đối với các dự án chỉ có ý tưởng, thường sẽ đưa ra ý kiến phản đối.
Kết luận
Về việc liệu tài sản cơ bản không thuộc đại lục và Hồng Kông có thể thực hiện RWA tại Hồng Kông hay không, hiện chưa có quy định rõ ràng. Xét đến vị trí của Hồng Kông như một trung tâm tài chính quốc tế, vị trí của tài sản không nên là yếu tố cản trở RWA. Độ chân thực, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư mới là những chỉ số quan trọng.