Cơn bão tài chính Nhật Bản đã thực sự lắng xuống chưa? Thị trường tiền điện tử sẽ đi về đâu?
Tác giả: Arthur Hayes, cựu người sáng lập BitMEX
Dịch: Đặng Thông
Đối mặt với thị trường tiền điện tử ảm đạm và áp lực bầu cử, các chính trị gia thường lựa chọn in tiền và thao túng giá cả tăng lên. Ứng cử viên tổng thống Mỹ Kamala Harris đang phải đối mặt với tình thế như vậy: Làm thế nào để ứng phó với việc gỡ bỏ giao dịch chênh lệch tỷ giá yên Nhật khổng lồ có thể gây ra khủng hoảng tài chính toàn cầu. Cô ấy rất có thể sẽ chỉ đạo Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen thực hiện các biện pháp tiền tệ để tránh khủng hoảng, điều này có nghĩa là máy in tiền sẽ hoạt động theo một hình thức nào đó.
Công ty Nhật Bản ( bao gồm ngân hàng trung ương, doanh nghiệp, hộ gia đình, quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm ) đang thực hiện giao dịch chênh lệch lãi suất yên quy mô lớn trong thời gian dài, vay yên với lãi suất thấp để mua tài sản nước ngoài có lợi suất cao. Quy mô giao dịch này rất lớn, tương đương 505% GDP của Nhật Bản, với rủi ro lên đến 24.000 tỷ USD.
Vấn đề lớn nhất mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải đối mặt là cách thanh lý một cách có trật tự giao dịch khổng lồ này. Nếu cho phép lãi suất tăng lên mức thị trường, ngân hàng trung ương sẽ phải trả lãi suất khổng lồ mỗi năm. Đồng thời, phải bán tài sản, nhưng thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã bị ngân hàng trung ương phá hoại. Ngân hàng trung ương có thể bị ép buộc yêu cầu các ngân hàng mua trái phiếu chính phủ, và các ngân hàng sẽ phải bán tài sản nước ngoài để huy động vốn. Điều này sẽ dẫn đến việc yên Nhật tăng giá và giá tài sản nước ngoài giảm.
Với quy mô giao dịch chênh lệch giá Yên Nhật khổng lồ, việc đóng vị thế có thể gây ra sự sụt giảm lớn trong giá tài sản tài chính toàn cầu. Việc đô la Mỹ tăng lên 100 Yên có thể khiến chỉ số Nasdaq giảm xuống khoảng 12600 điểm.
Để tránh khủng hoảng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Nhật Bản có thể khởi động cơ chế hoán đổi tiền tệ. Ngân hàng Nhật Bản có thể vay đô la Mỹ để mua cổ phiếu và trái phiếu của Mỹ mà các doanh nghiệp và ngân hàng Nhật Bản nắm giữ, qua đó chuyển quyền sở hữu tài sản cho ngân hàng trung ương. Điều này sẽ dẫn đến việc cung cấp đô la tăng lên, làm tăng giá tài sản của Mỹ.
Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, cần chú ý đến hai lực lượng trái ngược: yếu tố tích cực từ việc Bộ Tài chính Mỹ bơm thanh khoản và yếu tố tiêu cực do đồng yên mạnh lên gây ra việc bán tháo tài sản toàn cầu. Mối liên hệ giữa Bitcoin và USD/JPY sẽ là một chỉ số quan trọng. Nếu Bitcoin có xu hướng nổi bật, điều này có thể báo hiệu hành động cứu thị trường; nếu đồng bộ với thị trường truyền thống, có thể cần chờ đợi sự đầu hàng cuối cùng của thị trường.
Dù thế nào đi nữa, những ngày và tháng giao dịch quan trọng này sẽ quyết định lợi nhuận của đợt tăng giá này. Cần thận trọng khi sử dụng đòn bẩy và theo dõi chặt chẽ các vị trí để tránh bị thanh lý.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Rủi ro giao dịch chênh lệch giá yên Nhật gây lo ngại về khủng hoảng tài chính toàn cầu, Bitcoin có thể trở thành chỉ báo quan trọng.
Cơn bão tài chính Nhật Bản đã thực sự lắng xuống chưa? Thị trường tiền điện tử sẽ đi về đâu?
Tác giả: Arthur Hayes, cựu người sáng lập BitMEX
Dịch: Đặng Thông
Đối mặt với thị trường tiền điện tử ảm đạm và áp lực bầu cử, các chính trị gia thường lựa chọn in tiền và thao túng giá cả tăng lên. Ứng cử viên tổng thống Mỹ Kamala Harris đang phải đối mặt với tình thế như vậy: Làm thế nào để ứng phó với việc gỡ bỏ giao dịch chênh lệch tỷ giá yên Nhật khổng lồ có thể gây ra khủng hoảng tài chính toàn cầu. Cô ấy rất có thể sẽ chỉ đạo Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen thực hiện các biện pháp tiền tệ để tránh khủng hoảng, điều này có nghĩa là máy in tiền sẽ hoạt động theo một hình thức nào đó.
Công ty Nhật Bản ( bao gồm ngân hàng trung ương, doanh nghiệp, hộ gia đình, quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm ) đang thực hiện giao dịch chênh lệch lãi suất yên quy mô lớn trong thời gian dài, vay yên với lãi suất thấp để mua tài sản nước ngoài có lợi suất cao. Quy mô giao dịch này rất lớn, tương đương 505% GDP của Nhật Bản, với rủi ro lên đến 24.000 tỷ USD.
Vấn đề lớn nhất mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải đối mặt là cách thanh lý một cách có trật tự giao dịch khổng lồ này. Nếu cho phép lãi suất tăng lên mức thị trường, ngân hàng trung ương sẽ phải trả lãi suất khổng lồ mỗi năm. Đồng thời, phải bán tài sản, nhưng thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã bị ngân hàng trung ương phá hoại. Ngân hàng trung ương có thể bị ép buộc yêu cầu các ngân hàng mua trái phiếu chính phủ, và các ngân hàng sẽ phải bán tài sản nước ngoài để huy động vốn. Điều này sẽ dẫn đến việc yên Nhật tăng giá và giá tài sản nước ngoài giảm.
Với quy mô giao dịch chênh lệch giá Yên Nhật khổng lồ, việc đóng vị thế có thể gây ra sự sụt giảm lớn trong giá tài sản tài chính toàn cầu. Việc đô la Mỹ tăng lên 100 Yên có thể khiến chỉ số Nasdaq giảm xuống khoảng 12600 điểm.
Để tránh khủng hoảng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Nhật Bản có thể khởi động cơ chế hoán đổi tiền tệ. Ngân hàng Nhật Bản có thể vay đô la Mỹ để mua cổ phiếu và trái phiếu của Mỹ mà các doanh nghiệp và ngân hàng Nhật Bản nắm giữ, qua đó chuyển quyền sở hữu tài sản cho ngân hàng trung ương. Điều này sẽ dẫn đến việc cung cấp đô la tăng lên, làm tăng giá tài sản của Mỹ.
Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, cần chú ý đến hai lực lượng trái ngược: yếu tố tích cực từ việc Bộ Tài chính Mỹ bơm thanh khoản và yếu tố tiêu cực do đồng yên mạnh lên gây ra việc bán tháo tài sản toàn cầu. Mối liên hệ giữa Bitcoin và USD/JPY sẽ là một chỉ số quan trọng. Nếu Bitcoin có xu hướng nổi bật, điều này có thể báo hiệu hành động cứu thị trường; nếu đồng bộ với thị trường truyền thống, có thể cần chờ đợi sự đầu hàng cuối cùng của thị trường.
Dù thế nào đi nữa, những ngày và tháng giao dịch quan trọng này sẽ quyết định lợi nhuận của đợt tăng giá này. Cần thận trọng khi sử dụng đòn bẩy và theo dõi chặt chẽ các vị trí để tránh bị thanh lý.