MicroStrategy đặt cược vào Bitcoin, nắm giữ 470.000 coin đối mặt với nhiều rủi ro.

2025-07-21 22:55:56

Đang tạo bản tóm tắt

Chiến lược đầu tư Bitcoin của MicroStrategy và phân tích rủi ro tiềm ẩn

MicroStrategy đã chuyển mình từ một công ty phần mềm truyền thống thành doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến cuối năm 2024, công ty nắm giữ khoảng 471,107 Bitcoin, tổng chi phí khoảng 27.97 tỷ USD, giá mua trung bình khoảng 62,500 USD/coin. Tính đến cuối năm 2024, giá trị thị trường của những Bitcoin này khoảng 41.79 tỷ USD.

Chiến lược đầu tư

MicroStrategy chủ yếu huy động vốn để mua Bitcoin thông qua các cách sau:

Sử dụng vốn tự có, khoảng 5 tỷ USD.
Phát hành trái phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, lãi suất thấp (0%-0.75%).
Phát hành trái phiếu đảm bảo ưu tiên, như trái phiếu 4,89 triệu USD với lãi suất 6,125% đáo hạn vào năm 2028 (đã được thanh toán trước).
Phát hành cổ phiếu theo giá thị trường, huy động vốn thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu.

Hiện tại, tổng nợ của MicroStrategy là 8.213 tỷ USD, tổng giá trị tài sản là 43 tỷ USD, tỷ lệ đòn bẩy là 19%. Chỉ khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 16.500 USD và duy trì lâu dài, công ty mới có thể phải đối mặt với rủi ro không đủ khả năng chi trả.

Giá cả biến động của Bitcoin

Tác động ngắn hạn:

Giá giảm sẽ dẫn đến việc ghi nhận tổn thất giảm giá trong báo cáo tài chính.
Giá cổ phiếu có mối quan hệ cao với Bitcoin, có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của công ty.

Tác động lâu dài:

Nếu Bitcoin bước vào thị trường gấu dài hạn, công ty có thể phải đối mặt với áp lực tài chính nghiêm trọng.
Quy mô kinh doanh phần mềm nhỏ, khó có thể trang trải nợ hoặc tiếp tục mua Bitcoin.
Bitcoin lâu dài ảm đạm có thể ảnh hưởng đến sự tự tin của nhà đầu tư, làm gia tăng áp lực giá cổ phiếu.

Dữ liệu tài chính quan trọng

Bitcoin giữ vị thế giá trị sổ sách khoảng 23.9 tỷ USD, giá trị thị trường khoảng 41.79 tỷ USD.
Tổng nợ khoảng 8,2 tỷ USD, chủ yếu là trái phiếu chuyển đổi lãi suất thấp.
Dòng tiền hoạt động ròng dự kiến vào năm 2024 sẽ là âm 53 triệu USD, dự trữ tiền mặt là 46,8 triệu USD.
Doanh thu từ phần mềm dừng tăng trưởng, giảm 3% so với cùng kỳ năm 2024.

Độ tương quan giữa giá cổ phiếu và Bitcoin

Mối tương quan giữa giá cổ phiếu và giá Bitcoin đạt 0.7-0.8.
Giá cổ phiếu thường biến động nhiều hơn bản thân Bitcoin.
Giá trị thị trường thường cao hơn giá trị ròng của việc nắm giữ Bitcoin.

Khả năng phá sản hoặc khủng hoảng tài chính

Khả năng thanh toán ngắn hạn khá mạnh, nhưng thị trường gấu lâu dài có thể gây ra khó khăn tài chính.
Nếu Bitcoin giảm xuống 12,000-15,000 USD, có thể xảy ra phá sản kỹ thuật.
Từ năm 2027 đến 2029, sẽ có hơn 4 tỷ USD nợ đến hạn, thời điểm đó có thể đối mặt với áp lực tài chính.
Người sáng lập Michael Saylor kiểm soát 46,8% quyền biểu quyết, có thể ảnh hưởng đến quyết định chiến lược của công ty.

Kết luận

MicroStrategy hiện có tình hình tài chính ổn định, nhưng phụ thuộc nhiều vào diễn biến giá Bitcoin. Nếu Bitcoin duy trì tình trạng suy thoái trong thời gian dài, công ty có thể phải đối mặt với khủng hoảng nợ; ngược lại, nếu Bitcoin tiếp tục tăng, công ty có khả năng duy trì tăng trưởng mạnh mẽ. Sự phát triển trong tương lai của công ty phụ thuộc vào hiệu suất thị trường Bitcoin và chiến lược ứng phó của ban quản lý.

BTC-0.4%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

20 thích