Trump khó có thể thay thế Powell: Nhiều luật pháp và cơ chế bảo vệ tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED)
Mặc dù Trump nhiều lần chỉ trích Powell vì không hạ lãi suất và ám chỉ có thể thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), nhưng thực tế điều này không hề dễ dàng. Khung pháp lý và chế độ cung cấp nhiều lớp bảo vệ cho Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), đảm bảo tính độc lập của họ không bị can thiệp chính trị.
Gần đây, tin đồn về việc Trump có thể sa thải Powell đã gây ra những biến động mạnh mẽ trên thị trường trong thời gian ngắn. Điều này rõ ràng cho thấy những rối loạn tài chính có thể xảy ra khi sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) bị đe dọa, và làm nổi bật mức độ nhạy cảm của thị trường đối với rủi ro độc lập chính sách tiền tệ.
Một báo cáo nghiên cứu gần đây của một ngân hàng đầu tư lớn chỉ ra rằng, mặc dù có áp lực chính trị, nhưng nhiều bảo đảm pháp lý và thể chế đã giúp vị trí của Powell tương đối vững chắc. Báo cáo này phân tích chi tiết các bảo đảm pháp lý cho vị trí của Powell, cho rằng các phán quyết của Tòa án Tối cao trong các vụ án cụ thể đã cung cấp sự bảo vệ đặc biệt cho Cục Dự trữ Liên bang, rõ ràng tuyên bố "Cục Dự trữ Liên bang là một thực thể bán tư nhân có cấu trúc độc đáo", điều này cung cấp cơ sở pháp lý để các ủy viên của Cục Dự trữ Liên bang không bị Tổng thống "sa thải tùy tiện".
Ngoài rào cản pháp lý, cấu trúc quản trị của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng hạn chế ảnh hưởng của tổng thống đối với chính sách tiền tệ.
Rào cản pháp lý cung cấp nhiều sự bảo vệ cho Powell
Theo "Luật Dự trữ Liên bang", các ủy viên của Cục Dự trữ Liên bang (FED) chỉ có thể bị sa thải vì "lý do chính đáng", điều này được hiểu trong lịch sử là sự lạm dụng quyền lực hoặc thiếu năng lực, chứ không phải là khác biệt về chính sách. Một vụ án quan trọng vào năm 1935 đã thiết lập nguyên tắc rằng tổng thống không thể tùy ý sa thải những người đứng đầu các cơ quan quản lý độc lập vì khác biệt về chính sách. Nguyên tắc này đã bảo vệ lâu dài các cơ quan độc lập như Cục Dự trữ Liên bang khỏi sự can thiệp chính trị trực tiếp của tổng thống.
Điều quan trọng nhất là một phán quyết gần đây của Tòa án Tối cao đã cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) một vị thế đặc biệt. Ý kiến đa số của tòa án nhấn mạnh: "Cục Dự trữ Liên bang là một thực thể bán tư nhân có cấu trúc độc đáo, tiếp nối truyền thống lịch sử độc đáo của Ngân hàng Liên bang thứ nhất và thứ hai của Hoa Kỳ." Điều này đã mở ra vị thế đặc biệt cho Cục Dự trữ Liên bang, bảo vệ các ủy viên khỏi việc "thay thế tùy tiện".
Ngay cả khi cố gắng sa thải Powell với "lý do chính đáng", lịch sử cũng thiếu tiền lệ xác định ranh giới "lý do chính đáng" trong việc sa thải người đứng đầu các cơ quan độc lập. Nếu chính phủ chọn con đường này, có thể dẫn đến quy trình pháp lý kéo dài, điều này không phải là tin tốt cho thị trường.
Nếu thực sự sa thải Powell chứ không chỉ gây áp lực để ông từ chức, rất có thể Powell sẽ đệ đơn kiện nhằm ngăn chặn hành động này, và vụ án rất có thể sẽ được trình lên Tòa án Tối cao để xem xét. Có những nhà phân tích suy đoán rằng Tòa án Tối cao có thể cho phép các tòa án cấp dưới ngăn chặn lệnh sa thải Powell trong suốt thời gian xử lý vụ án, điều này rất có thể đủ để ông hoàn thành nhiệm kỳ Chủ tịch.
Thiết kế thể chế hạn chế ảnh hưởng của tổng thống đối với chính sách tiền tệ
Cấu trúc thiết kế của Cục Dự trữ Liên bang (FED) tự nó đã hạn chế ảnh hưởng trực tiếp của Tổng thống đối với chính sách tiền tệ. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bao gồm 12 thành viên: 7 thành viên hội đồng, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, và 4 Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ khu vực luân phiên. Cấu trúc này phân tán quyền quyết định, ngay cả khi có sự thay đổi một phần nhân sự cũng khó có thể ngay lập tức thay đổi hướng chính sách.
7 ủy viên được tổng thống đề cử, được Thượng viện xác nhận, nhiệm kỳ 14 năm. Chủ tịch và phó chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) được tổng thống đề cử từ các ủy viên, sau khi được Thượng viện xác nhận có nhiệm kỳ 4 năm, có thể tái nhiệm. Nhiệm kỳ ủy viên của Powell đến tháng 1 năm 2028, nhiệm kỳ chủ tịch đến tháng 5 năm 2026.
Dù Powell bị tước bỏ chức vụ Chủ tịch, ông vẫn có thể giữ chức vụ Ủy viên cho đến tháng 1 năm 2028, và thậm chí có thể được FOMC bầu làm Chủ tịch Ủy ban, từ đó giữ vị trí lãnh đạo thực tế trong việc xây dựng chính sách tiền tệ. Sự sắp xếp này sẽ ngăn chính phủ bổ nhiệm Ủy viên mới và có thể duy trì tính liên tục của chính sách tiền tệ.
Xét từ góc độ nhân sự, khả năng của Trump trong việc ảnh hưởng đến cấu trúc của Cục Dự trữ Liên bang (FED) thông qua các bổ nhiệm nhân sự bình thường trong thời gian còn lại của nhiệm kỳ là hạn chế. Theo lịch trình nhiệm kỳ hiện tại, hầu hết các ủy viên sẽ không rời bỏ trong suốt 14 năm nhiệm kỳ của họ, thường là vì lý do cá nhân, điều này đã cho tổng thống một cơ hội nhất định để kiên nhẫn chờ đợi các vị trí trống.
sự tổn hại tính độc lập sẽ làm tăng nguy cơ lạm phát
Các nhà kinh tế học đều cho rằng việc tách rời chính sách tiền tệ khỏi chu kỳ chính trị là có lợi. Quan điểm ngắn hạn về lịch trình bầu cử có thể khiến các nhà hoạch định chính sách tiền tệ theo hướng chính trị kích thích nền kinh tế vào những thời điểm không phù hợp.
Bằng chứng quốc tế cho thấy, các ngân hàng trung ương có tính độc lập chính trị cao hơn thường thúc đẩy lạm phát thấp và ổn định hơn. Hồ sơ lịch sử cho thấy can thiệp chính trị đã dẫn đến chính sách tiền tệ kém vào cuối những năm 1960 và đầu những năm 1970, gây ra hậu quả bất lợi cho sự phát triển của lạm phát.
Bất kỳ sự suy yếu nào của tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đều có thể làm tăng rủi ro tăng giá cho triển vọng lạm phát, trong khi triển vọng này đã phải đối mặt với áp lực tăng từ thuế quan và kỳ vọng lạm phát hơi cao hơn. Hơn nữa, các nhà tham gia thị trường có thể yêu cầu bồi thường lớn hơn cho lạm phát và rủi ro lạm phát, từ đó đẩy lãi suất dài hạn lên cao, kéo theo triển vọng hoạt động kinh tế và làm xấu đi tình hình tài chính.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
25 thích
Phần thưởng
25
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketLightning
· 07-24 05:56
Chủ tịch tiếp theo có thể ở trong trạng thái này không? Mơ mộng.
Xem bản gốcTrả lời0
ContractHunter
· 07-22 20:25
Hê, Châu Bảo lại đang bắn pháo.
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichTrader
· 07-21 14:40
Trump lại bắt đầu gây rối à?
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 07-21 14:37
Thì nói không được là không được mà, cãi nhau cái gì.
Xem bản gốcTrả lời0
SingleForYears
· 07-21 14:32
Đây chính là một buổi trình diễn chính trị.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaMisery
· 07-21 14:23
Có lẽ đã tự mình đa tình rồi, Trump.
Xem bản gốcTrả lời0
FlyingLeek
· 07-21 14:21
Hệ thống pháp luật có mạnh mẽ đến đâu, thị trường vẫn sẽ giảm.
Bảo vệ kép của hệ thống pháp luật, sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) khó bị lay chuyển.
Trump khó có thể thay thế Powell: Nhiều luật pháp và cơ chế bảo vệ tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED)
Mặc dù Trump nhiều lần chỉ trích Powell vì không hạ lãi suất và ám chỉ có thể thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), nhưng thực tế điều này không hề dễ dàng. Khung pháp lý và chế độ cung cấp nhiều lớp bảo vệ cho Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), đảm bảo tính độc lập của họ không bị can thiệp chính trị.
Gần đây, tin đồn về việc Trump có thể sa thải Powell đã gây ra những biến động mạnh mẽ trên thị trường trong thời gian ngắn. Điều này rõ ràng cho thấy những rối loạn tài chính có thể xảy ra khi sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) bị đe dọa, và làm nổi bật mức độ nhạy cảm của thị trường đối với rủi ro độc lập chính sách tiền tệ.
Một báo cáo nghiên cứu gần đây của một ngân hàng đầu tư lớn chỉ ra rằng, mặc dù có áp lực chính trị, nhưng nhiều bảo đảm pháp lý và thể chế đã giúp vị trí của Powell tương đối vững chắc. Báo cáo này phân tích chi tiết các bảo đảm pháp lý cho vị trí của Powell, cho rằng các phán quyết của Tòa án Tối cao trong các vụ án cụ thể đã cung cấp sự bảo vệ đặc biệt cho Cục Dự trữ Liên bang, rõ ràng tuyên bố "Cục Dự trữ Liên bang là một thực thể bán tư nhân có cấu trúc độc đáo", điều này cung cấp cơ sở pháp lý để các ủy viên của Cục Dự trữ Liên bang không bị Tổng thống "sa thải tùy tiện".
Ngoài rào cản pháp lý, cấu trúc quản trị của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng hạn chế ảnh hưởng của tổng thống đối với chính sách tiền tệ.
Rào cản pháp lý cung cấp nhiều sự bảo vệ cho Powell
Theo "Luật Dự trữ Liên bang", các ủy viên của Cục Dự trữ Liên bang (FED) chỉ có thể bị sa thải vì "lý do chính đáng", điều này được hiểu trong lịch sử là sự lạm dụng quyền lực hoặc thiếu năng lực, chứ không phải là khác biệt về chính sách. Một vụ án quan trọng vào năm 1935 đã thiết lập nguyên tắc rằng tổng thống không thể tùy ý sa thải những người đứng đầu các cơ quan quản lý độc lập vì khác biệt về chính sách. Nguyên tắc này đã bảo vệ lâu dài các cơ quan độc lập như Cục Dự trữ Liên bang khỏi sự can thiệp chính trị trực tiếp của tổng thống.
Điều quan trọng nhất là một phán quyết gần đây của Tòa án Tối cao đã cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) một vị thế đặc biệt. Ý kiến đa số của tòa án nhấn mạnh: "Cục Dự trữ Liên bang là một thực thể bán tư nhân có cấu trúc độc đáo, tiếp nối truyền thống lịch sử độc đáo của Ngân hàng Liên bang thứ nhất và thứ hai của Hoa Kỳ." Điều này đã mở ra vị thế đặc biệt cho Cục Dự trữ Liên bang, bảo vệ các ủy viên khỏi việc "thay thế tùy tiện".
Ngay cả khi cố gắng sa thải Powell với "lý do chính đáng", lịch sử cũng thiếu tiền lệ xác định ranh giới "lý do chính đáng" trong việc sa thải người đứng đầu các cơ quan độc lập. Nếu chính phủ chọn con đường này, có thể dẫn đến quy trình pháp lý kéo dài, điều này không phải là tin tốt cho thị trường.
Nếu thực sự sa thải Powell chứ không chỉ gây áp lực để ông từ chức, rất có thể Powell sẽ đệ đơn kiện nhằm ngăn chặn hành động này, và vụ án rất có thể sẽ được trình lên Tòa án Tối cao để xem xét. Có những nhà phân tích suy đoán rằng Tòa án Tối cao có thể cho phép các tòa án cấp dưới ngăn chặn lệnh sa thải Powell trong suốt thời gian xử lý vụ án, điều này rất có thể đủ để ông hoàn thành nhiệm kỳ Chủ tịch.
Thiết kế thể chế hạn chế ảnh hưởng của tổng thống đối với chính sách tiền tệ
Cấu trúc thiết kế của Cục Dự trữ Liên bang (FED) tự nó đã hạn chế ảnh hưởng trực tiếp của Tổng thống đối với chính sách tiền tệ. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bao gồm 12 thành viên: 7 thành viên hội đồng, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, và 4 Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ khu vực luân phiên. Cấu trúc này phân tán quyền quyết định, ngay cả khi có sự thay đổi một phần nhân sự cũng khó có thể ngay lập tức thay đổi hướng chính sách.
7 ủy viên được tổng thống đề cử, được Thượng viện xác nhận, nhiệm kỳ 14 năm. Chủ tịch và phó chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) được tổng thống đề cử từ các ủy viên, sau khi được Thượng viện xác nhận có nhiệm kỳ 4 năm, có thể tái nhiệm. Nhiệm kỳ ủy viên của Powell đến tháng 1 năm 2028, nhiệm kỳ chủ tịch đến tháng 5 năm 2026.
Dù Powell bị tước bỏ chức vụ Chủ tịch, ông vẫn có thể giữ chức vụ Ủy viên cho đến tháng 1 năm 2028, và thậm chí có thể được FOMC bầu làm Chủ tịch Ủy ban, từ đó giữ vị trí lãnh đạo thực tế trong việc xây dựng chính sách tiền tệ. Sự sắp xếp này sẽ ngăn chính phủ bổ nhiệm Ủy viên mới và có thể duy trì tính liên tục của chính sách tiền tệ.
Xét từ góc độ nhân sự, khả năng của Trump trong việc ảnh hưởng đến cấu trúc của Cục Dự trữ Liên bang (FED) thông qua các bổ nhiệm nhân sự bình thường trong thời gian còn lại của nhiệm kỳ là hạn chế. Theo lịch trình nhiệm kỳ hiện tại, hầu hết các ủy viên sẽ không rời bỏ trong suốt 14 năm nhiệm kỳ của họ, thường là vì lý do cá nhân, điều này đã cho tổng thống một cơ hội nhất định để kiên nhẫn chờ đợi các vị trí trống.
sự tổn hại tính độc lập sẽ làm tăng nguy cơ lạm phát
Các nhà kinh tế học đều cho rằng việc tách rời chính sách tiền tệ khỏi chu kỳ chính trị là có lợi. Quan điểm ngắn hạn về lịch trình bầu cử có thể khiến các nhà hoạch định chính sách tiền tệ theo hướng chính trị kích thích nền kinh tế vào những thời điểm không phù hợp.
Bằng chứng quốc tế cho thấy, các ngân hàng trung ương có tính độc lập chính trị cao hơn thường thúc đẩy lạm phát thấp và ổn định hơn. Hồ sơ lịch sử cho thấy can thiệp chính trị đã dẫn đến chính sách tiền tệ kém vào cuối những năm 1960 và đầu những năm 1970, gây ra hậu quả bất lợi cho sự phát triển của lạm phát.
Bất kỳ sự suy yếu nào của tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đều có thể làm tăng rủi ro tăng giá cho triển vọng lạm phát, trong khi triển vọng này đã phải đối mặt với áp lực tăng từ thuế quan và kỳ vọng lạm phát hơi cao hơn. Hơn nữa, các nhà tham gia thị trường có thể yêu cầu bồi thường lớn hơn cho lạm phát và rủi ro lạm phát, từ đó đẩy lãi suất dài hạn lên cao, kéo theo triển vọng hoạt động kinh tế và làm xấu đi tình hình tài chính.