Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: Câu chuyện mới của Web3 hay chỉ là rượu cũ trong chai mới?

Gần đây, mã hóa kỹ thuật số của chứng khoán Mỹ đã trở thành chủ đề nóng trong giới tiền điện tử. Nhiều nền tảng nổi tiếng đã lần lượt giới thiệu các sản phẩm liên quan, thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Hiện tượng này là một câu chuyện hoàn toàn mới, hay chỉ là sự làm mới của mô hình cũ? Chúng tôi đã mời một số chuyên gia từ các góc độ khác nhau để thảo luận sâu sắc.

Nguồn gốc và bản chất của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ

Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ có thể được truy nguyên từ việc chứng khoán hóa tài sản ( ABS ) và phát hành token chứng khoán ( STO ). Đây là một ứng dụng của tài sản thế giới thực ( RWA ) trên blockchain. Mặc dù khái niệm không mới, nhưng sự bùng nổ gần đây chủ yếu nhờ vào các yếu tố sau:

1. Môi trường quản lý được cải thiện, toàn cầu có xu hướng cởi mở hơn đối với tài sản mã hóa.
2. Công nghệ và cơ sở hạ tầng ngày càng trưởng thành
3. Thay đổi nhu cầu của người dùng, tìm kiếm các kênh đầu tư thuận tiện hơn
4. Sự thúc đẩy của các tổ chức được cấp phép đã tăng cường niềm tin của thị trường

Về bản chất, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ là việc số hóa và chứng khoán hóa tài sản cổ phiếu truyền thống thông qua công nghệ blockchain. Nó làm giảm ngưỡng giao dịch, hỗ trợ giao dịch liên tục nhưng cũng mang đến những rủi ro và thách thức mới.

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và sự khác biệt với cổ phiếu truyền thống

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và cổ phiếu truyền thống có những điểm khác biệt chính sau đây:

1. Danh tính người giữ: Người nắm giữ mã hóa kỹ thuật số không có tư cách cổ đông thực sự, không thể hưởng quyền biểu quyết và các quyền quản trị công ty khác.
2. Bản đồ giá: Giá Token chủ yếu được hình thành thông qua giao dịch trên thị trường, có thể có sự sai lệch so với giá cổ phiếu thực tế.
3. Tính thanh khoản và giao dịch: Hỗ trợ giao dịch 7*24 giờ, nhưng tính thanh khoản có thể không đủ
4. Cơ chế chia cổ tức: Cách chia cổ tức khác nhau tùy theo nhà phát hành, có thể chia cổ tức trực tiếp hoặc đổi thành mã hóa kỹ thuật số.
5. Cơ chế đổi: Có thể đổi lại thành cổ phiếu thực sự có sự không chắc chắn.

Cơ hội và rủi ro của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chưa niêm yết

Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chưa niêm yết cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận tài sản chất lượng cao, nhưng cũng tồn tại rủi ro lớn:

1. Vấn đề tuân thủ pháp luật: Công ty có thể không công nhận hành vi mã hóa kỹ thuật số, dẫn đến tình trạng pháp lý không rõ ràng.
2. Thông tin không đối xứng: Thông tin về tài sản thực sự đứng sau token không minh bạch
3. Cơ chế định giá không hoàn thiện: Sự thiếu hụt thanh khoản dẫn đến sự lệch giá.
4. Tính xác thực không thể xác minh: khó khăn trong việc xác nhận Token có thực sự đại diện cho quyền sở hữu công ty hay không.
5. Khó khăn trong việc bảo vệ quyền lợi: Quyền lợi của nhà đầu tư khó được đảm bảo.

Cân nhắc lựa chọn chuỗi phát hành

Nền tảng phát hành khi chọn chuỗi công khai cơ sở, chủ yếu xem xét các yếu tố sau:

1. Cơ sở người dùng: như Solana có một lượng người dùng lớn.
2. Hiệu suất: Tốc độ giao dịch và chi phí
3. Độ hoàn thiện của hệ sinh thái: Cơ sở hạ tầng DeFi có trưởng thành hay không
4. Hợp tác thương mại: như mối quan hệ hợp tác giữa Robinhood và Arbitrum
5. Nhu cầu tuân thủ: Tùy chỉnh hợp đồng, hỗ trợ KYC/AML, v.v.

Giá trị lâu dài và thách thức của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ

Mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu Mỹ có giá trị lâu dài, nhưng vẫn đối mặt với nhiều thách thức:

Lợi thế:

• Tăng cường tính minh bạch và sự đối xứng thông tin
• Giảm chi phí giao dịch và chi phí tin cậy
• Hỗ trợ giao dịch 24/7 và định giá nhanh chóng
• Kết nối tài chính truyền thống với thế giới tiền điện tử

Thách thức:

• Thiếu thanh khoản
• Rủi ro lệch giá
• Vấn đề tuân thủ
• Cơ chế bảo vệ nhà đầu tư chưa hoàn thiện

Hướng mã hóa kỹ thuật số cho tài sản khác

Ngoài cổ phiếu, còn có nhiều hướng mã hóa kỹ thuật số tài sản khác đáng chú ý:

1. Tài sản bản quyền: như âm nhạc, điện ảnh, sách vở, v.v.
2. Doanh thu quảng cáo: như chia sẻ quảng cáo trên trang web
3. Bất động sản
4. Các sản phẩm tài chính như trái phiếu

Mã hóa kỹ thuật số trong các lĩnh vực này được kỳ vọng sẽ nâng cao tính thanh khoản của tài sản và hiệu quả tài chính, nhưng cũng phải đối mặt với thách thức về quy định và công nghệ.

Kết luận

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ như một nhánh của RWA, đang kết nối thế giới Web2 và Web3. Nó giảm bớt rào cản giao dịch, nâng cao hiệu quả, nhưng cũng mang lại những rủi ro mới. Sự phát triển trong tương lai cần sự trưởng thành chung của công nghệ, quy định và thị trường. Các nhà đầu tư nên thận trọng đánh giá rủi ro, tham gia một cách lý trí.