Dấu hiệu phục hồi tiềm năng trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, AAVE có thể dẫn dắt một đợt tăng lên mới.
Gần đây, nhiều nhân vật nổi bật trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung bắt đầu ám chỉ rằng ngành này có thể sắp đón nhận sự phục hồi. Một nhà phân tích gần đây đã công bố một bài luận, liệt kê một số yếu tố then chốt hỗ trợ sự phục hồi của DeFi 2.0:
Công nghệ DeFi đã có những bước tiến đáng kể, nâng cao khả năng mở rộng và tính bảo mật, đồng thời mang lại những trường hợp ứng dụng mới, chẳng hạn như mã hóa tài sản thế giới thực và sản phẩm tín dụng trên chuỗi.
Tổng giá trị khóa (TVL) đã tăng lên gần 3 lần kể từ tháng 10 năm ngoái, khối lượng giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung liên tục vượt qua sàn giao dịch tập trung.
Các tổ chức tài chính truyền thống lớn tham gia vào thị trường thông qua quỹ được mã hóa và stablecoin, cho thấy sự chấp nhận của thị trường chính tăng lên.
Môi trường cắt giảm lãi suất gần đây đã nâng cao tính thanh khoản của thị trường, khiến cho lợi suất DeFi trở nên hấp dẫn hơn.
Hệ sinh thái Tài chính phi tập trung ngày càng trưởng thành và an toàn, đã sẵn sàng cho vòng tăng lên tiếp theo.
Từ góc độ vĩ mô hơn, việc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell gợi ý về việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể đánh dấu một bước ngoặt. Khối lượng cung tiền M2 lại tăng lên, và xu hướng giá Bitcoin tương tự như các chu kỳ trước, tất cả đều gợi ý rằng có thể bắt đầu một đợt tăng nhanh.
Mặc dù có quan điểm cho rằng việc cắt giảm lãi suất mạnh có thể báo hiệu suy thoái kinh tế, cộng với tình hình địa chính trị vẫn căng thẳng, nhưng nhìn chung, tâm lý thị trường có xu hướng lạc quan. Sự phục hồi hiện tại có cảm giác khác với những lần trước, dường như đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá có thể bất ngờ.
Xem xét rằng chúng ta đã trải qua một thị trường gấu kéo dài, hiện tại mức định giá của lĩnh vực Tài chính phi tập trung đang ở mức thấp, điều này có nghĩa là lĩnh vực này có thể bị định giá thấp. Tiếp theo, chúng ta sẽ tập trung phân tích vị thế thị trường của AAVE và đánh giá tiềm năng của nó trong sự phục hồi mạnh mẽ của DeFi.
AAVE: Tăng lên?
Tổng giá trị tài sản bị khóa của Tài chính phi tập trung ( TVL ) đã phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp vào năm 2022, tăng lên hơn gấp đôi, đạt 77 tỷ USD. Tuy nhiên, TVL hiện tại vẫn thấp hơn 50% so với mức đỉnh 154 tỷ USD vào năm 2021. Điều này cho thấy mặc dù sự quan tâm của ngành đang phục hồi, nhưng định giá của Tài chính phi tập trung vẫn còn thấp hơn nhiều so với đỉnh cao của chu kỳ tăng giá trước.
1. Vị thế lãnh đạo thị trường và độ hoạt động
AAVE là một trong những dự án hàng đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, cung cấp dịch vụ cho vay tiền điện tử mà không cần trung gian. Nền tảng này được ra mắt lần đầu vào năm 2017 dưới tên gọi ETHLend, và vào năm 2018 đã được đổi tên thành AAVE, nhanh chóng nổi lên trong cơn sốt DeFi vào năm 2020. Trong ba năm qua, AAVE đã chiếm hơn 50% thị phần trong thị trường cho vay DeFi. Thành công của nó bắt nguồn từ việc nâng cấp và đổi mới sản phẩm liên tục, như việc ra mắt stablecoin GHO, xây dựng mô-đun an toàn trị giá 400 triệu đô la, v.v. Cơ chế "mua vào và phân phối" tạo ra áp lực mua liên tục, hỗ trợ thêm cho sự tăng trưởng dài hạn của token.
Năm 2024, TVL của AAVE đã đạt 13 tỷ USD, cho thấy tỷ lệ chấp nhận người dùng mạnh mẽ và sự tự tin của nền tảng. Việc ra mắt stablecoin GHO đã tạo ra nguồn thu nhập mới cho nó, trong khi sự mở rộng gần đây sang các chuỗi không phải EVM như Aptos đã mở rộng phạm vi thị trường của nó.
Quy mô cho vay hoạt động của AAVE gần đây cũng đã tăng lên đáng kể. Dữ liệu mới nhất cho thấy, khoản vay hoạt động của AAVE đạt 7,4 tỷ USD, củng cố vị thế dẫn đầu của nó trong thị trường cho vay Tài chính phi tập trung. Sự tăng lên này nhờ vào việc điều chỉnh mô hình kinh tế token gần đây, giảm áp lực lạm phát của token AAVE và phân phối nhiều lợi nhuận hơn cho những người đặt cọc stablecoin, nâng cao sức hấp dẫn của giao thức đối với người cho vay.
2. Định giá thấp và tiềm năng tích lũy
Mặc dù AAVE chiếm ưu thế trên thị trường, nhưng định giá của nó vẫn có vẻ bị đánh giá thấp. Phân tích cách đây vài tháng cho thấy, giá AAVE với tỷ lệ chi phí (P/F) chỉ là 2.8 lần, với doanh thu hàng năm đạt 240 triệu đô la. Xem xét rằng 93% nguồn cung token đã được lưu thông, AAVE có thể đối mặt với áp lực bán ít hơn so với các dự án khác. Sau 2.5 năm đi ngang, AAVE có thể đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá mới. Sự bứt phá giá gần đây gợi ý rằng AAVE có thể đang trong giai đoạn đầu của xu hướng tăng mới, khiến nó trở thành một tài sản hấp dẫn để tích lũy lâu dài. Xu hướng kỹ thuật này, kết hợp với nền tảng vững chắc của nó, hỗ trợ cho lập luận rằng AAVE có thể chứng kiến sự hồi phục giá khi nhận được sự chú ý trở lại trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.
3. Sự quan tâm của nhà đầu tư tổ chức
Gần đây, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với AAVE chủ yếu tập trung vào sản phẩm Aave Arc mà nó đã ra mắt. Aave Arc là sản phẩm DeFi có giấy phép được thiết kế đặc biệt cho các tổ chức tài chính được quản lý. Hiện tại, đã có hơn 30 công ty trong danh sách trắng có thể sử dụng nền tảng này, bao gồm các tổ chức nổi tiếng như CoinShares, Wintermute và Galaxy Digital. Bằng cách cung cấp một môi trường cho vay tài sản kỹ thuật số tuân thủ quy định, Aave Arc nhằm kết nối tài chính truyền thống với DeFi, đồng thời đáp ứng yêu cầu quy định và cung cấp cơ hội lợi nhuận cao.
Ngoài ra, một tổ chức đầu tư nổi tiếng đã chính thức đưa AAVE vào danh mục đầu tư tài sản số của họ, thay thế cho GMX và Synthetix trước đó. Khi Mỹ có khả năng cắt giảm lãi suất, lợi suất của các quỹ thị trường tiền tệ đô la truyền thống giảm xuống, thì lợi suất cao từ DeFi sẽ trở nên hấp dẫn hơn, từ đó tăng lên nhu cầu.
Năm nay, việc ra mắt ETF Ethereum có thể mang lại dòng vốn lớn cho Tài chính phi tập trung. AAVE, với tư cách là một trong những người tham gia chính trong thị trường cho vay Ethereum, có khả năng trở thành người hưởng lợi chính, thu hút vốn mới từ các nhà đầu tư tổ chức.
4. Lợi thế cạnh tranh
So với các đối thủ cạnh tranh như Compound, sự hỗ trợ đa chuỗi và hỗ trợ tài sản rộng rãi của AAVE đã giúp nó nổi bật. AAVE không chỉ hoạt động trên Ethereum mà còn cung cấp dịch vụ trên các mạng như Polygon, Avalanche và Fantom, với phạm vi bao phủ rộng hơn, phí giao dịch thấp hơn, tốc độ nhanh hơn, và hấp dẫn hơn đối với người dùng.
Ngoài ra, AAVE hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp đa dạng, từ tiền điện tử truyền thống đến tài sản được token hóa và sản phẩm phái sinh staking. Danh mục sản phẩm đa dạng này, cùng với các tính năng đổi mới như cho vay chớp nhoáng và stablecoin GHO, đã giúp AAVE chiếm lĩnh thị trường Tài chính phi tập trung và duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay.
5. Tác nhân xúc tác phát triển tương lai
AAVE 2030 là kế hoạch chiến lược được AAVE Labs đề xuất, nhằm mở rộng giao thức ra ngoài hệ sinh thái Ethereum và giới thiệu các tính năng mới trong những năm tới. Các mục tiêu chính bao gồm:
Mở rộng đa chuỗi: AAVE dự định hỗ trợ các chuỗi không phải EVM và mở rộng ảnh hưởng của mình, xây dựng một nền tảng DeFi đa chuỗi. Điều này sẽ cho phép người dùng truy cập dịch vụ AAVE trong các hệ sinh thái blockchain khác nhau, tăng cường tính thanh khoản và nâng cao tỷ lệ chấp nhận của người dùng.
Nâng cấp AAVE V4: Giới thiệu tích hợp tài sản thế giới thực, tăng cường hiệu quả vốn và cải thiện công cụ quản trị. Bằng cách kết hợp tài sản thế giới thực với đồng stablecoin gốc GHO, AAVE nhằm đa dạng hóa cơ sở tài sản thế chấp, cung cấp hỗ trợ ổn định hơn cho dịch vụ cho vay. Biện pháp này được kỳ vọng sẽ thu hút nhiều người dùng và tổ chức hơn, đặc biệt là những nhà đầu tư tìm kiếm các sản phẩm tài chính an toàn hơn, gần gũi với nền kinh tế thực.
Mô hình vốn chủ động: AAVE đã đề xuất một mô hình ngân sách tiên tiến cho kế hoạch 2030, xác định rõ ràng phân bổ vốn và mục tiêu. Ngân sách ban đầu bao gồm 15 triệu GHO và 25.000 mã thông báo stkAAVE, được sử dụng cho nghiên cứu, phát triển và kiểm toán an ninh.
Mục tiêu tổng thể của AAVE là xây dựng một hệ sinh thái DeFi bền vững, đa chuỗi và tuân thủ vào năm 2030, có khả năng thích ứng với sự thay đổi của thị trường và trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi cho người dùng bán lẻ và tổ chức.
Yếu tố xem xét đầu tư
Yếu tố tích cực:
AAVE kiểm soát 67% thị trường cho vay DeFi, quản lý 7,4 tỷ USD khoản vay đang hoạt động, ở vị trí thuận lợi trong sự tăng lên của cho vay DeFi.
AAVE cung cấp dịch vụ trên nhiều chuỗi blockchain và có kế hoạch mở rộng sang nhiều chuỗi khác, hứa hẹn thu hút nhiều người dùng và thanh khoản hơn.
GHO stablecoin đang được thị trường công nhận, mang lại doanh thu bổ sung cho nền tảng, giúp nguồn thu nhập trở nên đa dạng và ổn định hơn.
AAVE Arc chuyên dành cho các nhà đầu tư tổ chức, cho phép họ tham gia vào Tài chính phi tập trung một cách hợp pháp, giúp thu hút dòng vốn tài chính truyền thống.
Việc ra mắt ETF ETH tiềm năng và môi trường lãi suất giảm có thể thu hút nhiều dòng tiền vào Tài chính phi tập trung, mang lại cơ hội tăng lên TVL đáng kể cho AAVE.
Yếu tố rủi ro:
AAVE chiếm tỷ lệ cao trong thị trường cho vay Tài chính phi tập trung, bất kỳ vấn đề kỹ thuật nào, lỗ hổng hợp đồng thông minh hoặc hành động quản lý nào nhằm vào AAVE có thể ảnh hưởng lớn đến toàn ngành.
Nếu stablecoin GHO áp dụng làm chậm lại hoặc sự trỗi dậy của sản phẩm đối thủ, có thể ảnh hưởng đến doanh thu và vị thế thị trường của AAVE.
Suy thoái kinh tế toàn cầu có thể giảm lượng tiền đầu tư vào các tài sản rủi ro như tiền mã hóa, hạn chế hoạt động cho vay trên các nền tảng DeFi, ảnh hưởng đến doanh thu và TVL của các nền tảng.
Rủi ro địa chính trị có thể làm tăng sự không chắc chắn và biến động của thị trường, giảm bớt sự tham gia của nhà đầu tư vào Tài chính phi tập trung.
Mặc dù hiện tại áp lực quản lý không lớn, nhưng nếu trong tương lai xuất hiện những thay đổi chính sách không thân thiện với tiền điện tử, điều này có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của các nền tảng Tài chính phi tập trung, đặc biệt ở những thị trường chính như Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu. Theo dõi chặt chẽ kết quả bầu cử và xu hướng chính sách trong tương lai là rất quan trọng để đánh giá rủi ro này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
AAVE dẫn đầu sự phục hồi của Tài chính phi tập trung, nhiều thông tin tốt thúc đẩy tiềm năng phát triển.
Dấu hiệu phục hồi tiềm năng trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, AAVE có thể dẫn dắt một đợt tăng lên mới.
Gần đây, nhiều nhân vật nổi bật trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung bắt đầu ám chỉ rằng ngành này có thể sắp đón nhận sự phục hồi. Một nhà phân tích gần đây đã công bố một bài luận, liệt kê một số yếu tố then chốt hỗ trợ sự phục hồi của DeFi 2.0:
Từ góc độ vĩ mô hơn, việc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell gợi ý về việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể đánh dấu một bước ngoặt. Khối lượng cung tiền M2 lại tăng lên, và xu hướng giá Bitcoin tương tự như các chu kỳ trước, tất cả đều gợi ý rằng có thể bắt đầu một đợt tăng nhanh.
Mặc dù có quan điểm cho rằng việc cắt giảm lãi suất mạnh có thể báo hiệu suy thoái kinh tế, cộng với tình hình địa chính trị vẫn căng thẳng, nhưng nhìn chung, tâm lý thị trường có xu hướng lạc quan. Sự phục hồi hiện tại có cảm giác khác với những lần trước, dường như đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá có thể bất ngờ.
Xem xét rằng chúng ta đã trải qua một thị trường gấu kéo dài, hiện tại mức định giá của lĩnh vực Tài chính phi tập trung đang ở mức thấp, điều này có nghĩa là lĩnh vực này có thể bị định giá thấp. Tiếp theo, chúng ta sẽ tập trung phân tích vị thế thị trường của AAVE và đánh giá tiềm năng của nó trong sự phục hồi mạnh mẽ của DeFi.
AAVE: Tăng lên?
Tổng giá trị tài sản bị khóa của Tài chính phi tập trung ( TVL ) đã phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp vào năm 2022, tăng lên hơn gấp đôi, đạt 77 tỷ USD. Tuy nhiên, TVL hiện tại vẫn thấp hơn 50% so với mức đỉnh 154 tỷ USD vào năm 2021. Điều này cho thấy mặc dù sự quan tâm của ngành đang phục hồi, nhưng định giá của Tài chính phi tập trung vẫn còn thấp hơn nhiều so với đỉnh cao của chu kỳ tăng giá trước.
1. Vị thế lãnh đạo thị trường và độ hoạt động
AAVE là một trong những dự án hàng đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, cung cấp dịch vụ cho vay tiền điện tử mà không cần trung gian. Nền tảng này được ra mắt lần đầu vào năm 2017 dưới tên gọi ETHLend, và vào năm 2018 đã được đổi tên thành AAVE, nhanh chóng nổi lên trong cơn sốt DeFi vào năm 2020. Trong ba năm qua, AAVE đã chiếm hơn 50% thị phần trong thị trường cho vay DeFi. Thành công của nó bắt nguồn từ việc nâng cấp và đổi mới sản phẩm liên tục, như việc ra mắt stablecoin GHO, xây dựng mô-đun an toàn trị giá 400 triệu đô la, v.v. Cơ chế "mua vào và phân phối" tạo ra áp lực mua liên tục, hỗ trợ thêm cho sự tăng trưởng dài hạn của token.
Năm 2024, TVL của AAVE đã đạt 13 tỷ USD, cho thấy tỷ lệ chấp nhận người dùng mạnh mẽ và sự tự tin của nền tảng. Việc ra mắt stablecoin GHO đã tạo ra nguồn thu nhập mới cho nó, trong khi sự mở rộng gần đây sang các chuỗi không phải EVM như Aptos đã mở rộng phạm vi thị trường của nó.
Quy mô cho vay hoạt động của AAVE gần đây cũng đã tăng lên đáng kể. Dữ liệu mới nhất cho thấy, khoản vay hoạt động của AAVE đạt 7,4 tỷ USD, củng cố vị thế dẫn đầu của nó trong thị trường cho vay Tài chính phi tập trung. Sự tăng lên này nhờ vào việc điều chỉnh mô hình kinh tế token gần đây, giảm áp lực lạm phát của token AAVE và phân phối nhiều lợi nhuận hơn cho những người đặt cọc stablecoin, nâng cao sức hấp dẫn của giao thức đối với người cho vay.
2. Định giá thấp và tiềm năng tích lũy
Mặc dù AAVE chiếm ưu thế trên thị trường, nhưng định giá của nó vẫn có vẻ bị đánh giá thấp. Phân tích cách đây vài tháng cho thấy, giá AAVE với tỷ lệ chi phí (P/F) chỉ là 2.8 lần, với doanh thu hàng năm đạt 240 triệu đô la. Xem xét rằng 93% nguồn cung token đã được lưu thông, AAVE có thể đối mặt với áp lực bán ít hơn so với các dự án khác. Sau 2.5 năm đi ngang, AAVE có thể đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá mới. Sự bứt phá giá gần đây gợi ý rằng AAVE có thể đang trong giai đoạn đầu của xu hướng tăng mới, khiến nó trở thành một tài sản hấp dẫn để tích lũy lâu dài. Xu hướng kỹ thuật này, kết hợp với nền tảng vững chắc của nó, hỗ trợ cho lập luận rằng AAVE có thể chứng kiến sự hồi phục giá khi nhận được sự chú ý trở lại trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.
3. Sự quan tâm của nhà đầu tư tổ chức
Gần đây, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với AAVE chủ yếu tập trung vào sản phẩm Aave Arc mà nó đã ra mắt. Aave Arc là sản phẩm DeFi có giấy phép được thiết kế đặc biệt cho các tổ chức tài chính được quản lý. Hiện tại, đã có hơn 30 công ty trong danh sách trắng có thể sử dụng nền tảng này, bao gồm các tổ chức nổi tiếng như CoinShares, Wintermute và Galaxy Digital. Bằng cách cung cấp một môi trường cho vay tài sản kỹ thuật số tuân thủ quy định, Aave Arc nhằm kết nối tài chính truyền thống với DeFi, đồng thời đáp ứng yêu cầu quy định và cung cấp cơ hội lợi nhuận cao.
Ngoài ra, một tổ chức đầu tư nổi tiếng đã chính thức đưa AAVE vào danh mục đầu tư tài sản số của họ, thay thế cho GMX và Synthetix trước đó. Khi Mỹ có khả năng cắt giảm lãi suất, lợi suất của các quỹ thị trường tiền tệ đô la truyền thống giảm xuống, thì lợi suất cao từ DeFi sẽ trở nên hấp dẫn hơn, từ đó tăng lên nhu cầu.
Năm nay, việc ra mắt ETF Ethereum có thể mang lại dòng vốn lớn cho Tài chính phi tập trung. AAVE, với tư cách là một trong những người tham gia chính trong thị trường cho vay Ethereum, có khả năng trở thành người hưởng lợi chính, thu hút vốn mới từ các nhà đầu tư tổ chức.
4. Lợi thế cạnh tranh
So với các đối thủ cạnh tranh như Compound, sự hỗ trợ đa chuỗi và hỗ trợ tài sản rộng rãi của AAVE đã giúp nó nổi bật. AAVE không chỉ hoạt động trên Ethereum mà còn cung cấp dịch vụ trên các mạng như Polygon, Avalanche và Fantom, với phạm vi bao phủ rộng hơn, phí giao dịch thấp hơn, tốc độ nhanh hơn, và hấp dẫn hơn đối với người dùng.
Ngoài ra, AAVE hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp đa dạng, từ tiền điện tử truyền thống đến tài sản được token hóa và sản phẩm phái sinh staking. Danh mục sản phẩm đa dạng này, cùng với các tính năng đổi mới như cho vay chớp nhoáng và stablecoin GHO, đã giúp AAVE chiếm lĩnh thị trường Tài chính phi tập trung và duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay.
5. Tác nhân xúc tác phát triển tương lai
AAVE 2030 là kế hoạch chiến lược được AAVE Labs đề xuất, nhằm mở rộng giao thức ra ngoài hệ sinh thái Ethereum và giới thiệu các tính năng mới trong những năm tới. Các mục tiêu chính bao gồm:
Mở rộng đa chuỗi: AAVE dự định hỗ trợ các chuỗi không phải EVM và mở rộng ảnh hưởng của mình, xây dựng một nền tảng DeFi đa chuỗi. Điều này sẽ cho phép người dùng truy cập dịch vụ AAVE trong các hệ sinh thái blockchain khác nhau, tăng cường tính thanh khoản và nâng cao tỷ lệ chấp nhận của người dùng.
Nâng cấp AAVE V4: Giới thiệu tích hợp tài sản thế giới thực, tăng cường hiệu quả vốn và cải thiện công cụ quản trị. Bằng cách kết hợp tài sản thế giới thực với đồng stablecoin gốc GHO, AAVE nhằm đa dạng hóa cơ sở tài sản thế chấp, cung cấp hỗ trợ ổn định hơn cho dịch vụ cho vay. Biện pháp này được kỳ vọng sẽ thu hút nhiều người dùng và tổ chức hơn, đặc biệt là những nhà đầu tư tìm kiếm các sản phẩm tài chính an toàn hơn, gần gũi với nền kinh tế thực.
Mô hình vốn chủ động: AAVE đã đề xuất một mô hình ngân sách tiên tiến cho kế hoạch 2030, xác định rõ ràng phân bổ vốn và mục tiêu. Ngân sách ban đầu bao gồm 15 triệu GHO và 25.000 mã thông báo stkAAVE, được sử dụng cho nghiên cứu, phát triển và kiểm toán an ninh.
Mục tiêu tổng thể của AAVE là xây dựng một hệ sinh thái DeFi bền vững, đa chuỗi và tuân thủ vào năm 2030, có khả năng thích ứng với sự thay đổi của thị trường và trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi cho người dùng bán lẻ và tổ chức.
Yếu tố xem xét đầu tư
Yếu tố tích cực:
Yếu tố rủi ro: